地缘政治与停火协议 - 伊朗和以色列宣布正式停火，但双方持续强硬表态并出现袭击事件，停火状态仍不稳定[2] - 停火分阶段实施：伊朗先停火，12小时后以色列停火，24小时后战争正式结束[3] - 双方均宣告胜利，但停火生效前仍发生交火，以色列打击伊朗导弹发射装置，伊朗向以色列发射6波导弹[3] 市场反应 - 油价因停火消息大幅回落，WTI油价曾单日飙升超10%，最高触及77美元/桶，高盛预测布伦特原油年底将回落至60美元/桶[5] - 美元遭遇抛售回到97区间，欧元对美元升破1.16，此前美元因避险需求和油价上涨走强[6] - 高盛认为中东冲突不会导致全球石油和天然气市场实质性供应中断，全球石油供应增速是需求增速的4倍[6] 停火可持续性分析 - 停火协议缺乏严谨条文和执行细则，未明确停火区域或排除军事目标，通信联络机制缺失[9] - 以色列内阁强硬派可能成为停火执行的主要变数，历史显示中东停火协议往往脆弱[8] - 伊朗坚持保有和平利用核能和发展导弹的权利，以色列对此警惕，双方敌意根深蒂固[8] 冲突背景与各方意图 - 伊朗在打击美军基地前预警美方且未造成伤亡，显示其希望保存颜面但避免局势升级[4] - 双方在导弹攻防中精锐尽出但未能改变战场态势，全面停火因双方均无力继续消耗[4] - 停火是双方顾及国内外压力的暂时安排，稳定性和可持续性面临严峻考验[9]

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至6月9日，黄金ETF持有量为936.22吨，较上一交易日增 持2.01吨。 摘要现货黄金周一（6月9日）日K收涨，美市尾盘，现货黄金收报3324.75美元/盎司，下跌15.92美元或 0.48%，日内最高上探3337.96美元/盎司，最低触及3293.49美元/盎司。 现货黄金周一（6月9日）日K收涨，美市尾盘，现货黄金收报3324.75美元/盎司，下跌15.92美元或 0.48%，日内最高上探3337.96美元/盎司，最低触及3293.49美元/盎司。 地缘政治的不稳定性往往会增强黄金的避险功能。洛杉矶的抗议活动虽然暂时平息，但其背后反映的美 国社会分裂和政策争议可能在未来继续发酵，为金价提供额外的上涨动力。此外，特朗普政府在贸易和 移民政策上的强硬态度可能进一步加剧全球市场的不确定性，促使更多投资者转向黄金。 黄金ETF最新持仓数据： 【上一交易日黄金行情解析】 日期 净持仓量（盎司） 净持仓量（吨） 总价值（美元） 2025-06-09 30100348.33 936.22 99868864976.74 2025-06-06 30035842.58 934 ...

央行黄金增持动态 - 中国央行连续六个月增持黄金 4月增持2 18吨 尽管国际金价月度涨幅超5%并触及3500美元 盎司历史高位 [1] - 4月增持规模为六个月来单月最小 但持续增持表明央行对黄金的战略需求态度明确 [1] 全球黄金市场供需 - 2025年一季度全球黄金总需求1206吨 同比增1% 创2016年以来一季度最高水平 [3] - 分项需求：央行购金243 7吨(同比降21%) 投资需求551 9吨(同比增170%) 珠宝需求434吨 技术需求80吨 [3] 央行购金驱动因素 - 美国新政府上台引发全球政经形势变化 黄金避险属性凸显 中长期易涨难跌 [3] - 地缘政治风险常态化 美元信用弱化 黄金作为战略储备和支付手段的配置价值持续提升 [3] - 央行购金决策受金价波动性 外汇储备结构 经济需求等多重因素综合影响 [3] 金价走势研判 - 短期震荡主因：美国关税政策不确定性引发市场情绪波动 叠加前期获利了结压力 [4] - 技术面显示：伦敦金3200美元 盎司为短期关键支撑 3150美元 盎司为强支撑位 月线级别维持偏强趋势 [4] - 中长期看多逻辑不变 调整后仍将延续上行趋势 [4]

黄金市场行情 - 伦敦现货金近期围绕3300美元/盎司震荡，经历大幅上涨和回撤后进入冷静期 [1] - 4月22日伦敦现货金触及3500美元/盎司历史新高，但当日收跌1.3%并跌破3400美元关口 [1] - 2024年以来国际金价累计涨幅超过26%，表现优于全球大类资产 [1] - 国内千足金饰价格从年初600元/克上涨至当前千元/克水平 [1][3] 黄金供需分析 - 2022-2024年全球黄金总供给量4780-5000吨，其中矿山生产稳定在3600-3700吨/年 [4] - 中国2025年一季度黄金矿产61.772吨，同比增产1.581吨 [4] - 2024年全球珠宝用金2004吨，较2023年减少187吨 [4] - 中国2025年一季度金饰消费量134.531吨，同比减少50吨 [4] 投资交易动态 - 2025年前三月上期所黄金品种累计成交量5.54万吨（同比+91.17%），成交额30.52万亿元（同比+143.69%） [5] - 截至2025年3月末中国黄金ETF持有量138.21吨，较年初增加23.47吨 [5] 价格驱动因素 - 全球央行连续三年每年增持千吨黄金以应对美元信用风险 [3] - 美国财政赤字扩大、特朗普政策变动性及美联储鸽派转向构成金价支撑 [6] - 黄金作为对冲美元信用风险的避险工具属性持续强化 [3][6]

黄金市场行情 - 伦敦现货金近期围绕3300美元/盎司震荡，4月22日触及3500美元/盎司历史新高后回落至3400美元/盎司以下，当日收跌1.3% [2] - 2024年以来国际金价累计涨幅超过26%，表现优于全球大类资产 [2] - 国内千足金饰价格从年初600元/克上涨至当前千元/克水平 [2] 黄金供需分析 - 2022-2024年全球黄金总供给量4780-5000吨/年，其中矿山生产稳定在3600-3700吨/年 [3] - 中国2025年一季度黄金矿产61.772吨，同比增产1.581吨 [4] - 2024年全球珠宝用金2004吨，较2023年减少187吨，中国一季度金饰消费134.531吨，同比减少50吨 [4] 投资交易动态 - 2025年前三月上期所黄金品种累计成交量5.54万吨（同比+91.17%），成交额30.52万亿元（同比+143.69%） [4] - 中国黄金ETF持有量138.21吨（截至2025年3月末），较年初增加23.47吨 [4] 价格驱动因素 - 全球央行连续三年每年增持千吨黄金，作为对冲美元信用风险的工具 [3] - 美国财政赤字扩大、特朗普政策不确定性加剧美元信用风险，美联储鸽派态度强化降息预期 [4] - 矿山在高金价环境下出现惜售现象，供给端存在结构性收紧 [4]

文 /曹萌 在本轮金融市场的暴跌中，黄金显露"抗跌本色"。 4月7日，国际金价盘中跌穿3000美元/盎司关口，随后快速收回。上周由于受到特朗普政府对所有 贸易伙伴落下"对等关税"大棒的影响，全球各类资产波动剧烈，而黄金相对表现坚挺，以4月2日收 盘价计算，目前跌幅在3%左右。 今年以来，国际金价在地缘政治风险加剧，全球贸易局势紧张等因素的刺激下持续上行，截至3月 底，伦敦金一季度价格涨幅达19%，其中仅3月的涨幅便接近10%。因此， 金价短期回调3%左右 并不算多。 虽然金价在过去的3月份里快速上行，但这并没有打消央行购金的意愿。从我国央行公布的新一期官 方储备资产数据来看，今年3月我国央行增持黄金2.8吨，截至3月底，已持有黄金2292.33吨。而从 去年11月以来，我国央行已连续5个月增持黄金，其中3月份增持规模为单月最小增持规模。 对于今年我国央行购金力度有所减弱，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，央行购金节 奏需要考虑投资收益目的，低吸依然是主要策略。同时央行购金量亦受到官方储备规模总量增长放 缓、美债持有量抛售减速等因素影响。此外，央行购金属于长期战略性政策，放缓购金节奏可以降低 对金市价 ...