不过刘少山表示，这并不意味着"家家户户都会拥有一台人形机器人"。目前，人形机器人仍处于成本下降与可靠性验证的关键阶段，普及将主要体现在工业 协作、物流仓储、医疗照护、教育陪伴等高价值场景。换言之，具身智能的"普及"是以多形态、多场景嵌入社会经济系统为特征，而非单一产品的大规模消 费。他认为，未来10年，具身智能有望像智能手机的普及一样，成为数字经济的"新终端革命"，推动一个万亿级新生态的形成。 数字华夏（深圳）科技有限公司合伙人刘志强告诉《环球时报》记者，未来5年，公司将主要聚焦交互智能和场景智能技术领域的突破，"让机器人更有温 度，为场景客户提供信息价值、情绪价值和功能价值。" 【环球时报报道 记者 杨沙沙 陈子帅 杨舒宇】编者的话：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议近日审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社 会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）提出，着力打造新兴支柱产业，实施产业创新工程，完善产业生态等。在前瞻布局未来产业方面， 明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。国家发展改革委主任郑栅洁表示，这些产 业蓄势发力，未来 ...

"十五五"规划建议解读 - 产业政策的投资映射 20251029 摘要 中国正构建现代化高质量综合立体交通网，目标是实现"全国 123 出行 交通圈"和"全国全球 123 快货物流圈"，交通强国指数已达全球第五， 基础设施建设取得显著进展，包括全球最大的高铁和高速公路网络。 未来十五期间，中国将深化交通网络建设，尤其在中西部地区，并加强 与东南亚及"一带一路"沿线国家的互联互通。同时，推动创新装备发 展，建立完善的全球物流服务体系，并积极推进运输结构调整和智慧交 通发展。 化工行业在需求端有望持续扩大，内卷式竞争或缓解，新材料等战略性 新兴产业将快速发展。截至 2025 年 10 月 28 日，深万化工板块市盈率 处于历史较高分位，石油石化板块市盈率处于较低分位，推荐关注龙头 企业及新材料公司。 可控核聚变技术因技术进步和能源竞争加剧而备受关注，国内外项目均 取得进展。中国聚变能源公司公布上海环流 4 号规划，预计 2027 年开 始建设，短期、中期到长期均值得重点关注。 Q&A 十五规划建议中对交通强国建设有哪些具体要求和目标？ 十五规划建议明确提出要继续加快建设交通强国，延续 2019 年中共中央和国 务 ...

行业投资评级 - 计算机行业评级为“推荐”，并予以“维持” [2] 报告核心观点 - “十五五”是我国冲刺基本现代化的关键五年攻坚期，科技将成为新质生产力的主导力量，旨在抢占科技发展制高点 [1] - 科技是“十五五”期间最强主线，高水平科技自立自强是引领发展新质生产力的核心 [6] - “人工智能+”行动被写入规划，将贯穿科研、制造、治理、服务全链条，发挥全方位赋能作用 [6] - 国产替代预将从供给驱动转向需求放量，政策将从研发支持转向规模化采购和场景开放 [6] - 量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业预计成为新的经济增长点 [1][6] 行业现状与数据支撑 - 2024年我国创新产出指数为215.8，比上年增长8.1% [6] - 每万名R&D人员高价值发明专利拥有量指数比上年增长12.5%，连续3年保持两位数增长 [6] - 拥有注册商标企业所占比重指数比上年增长8.4% [6] - 每万人科技论文数指数、技术市场成交合同平均金额指数均比上年增长5.8% [6] - 根据国务院要求，到2027年人工智能与6大重点领域深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年普及率超90% [6] - 2022年全球量子计算技术市场规模为11亿美元，2027年将增长至76亿美元左右 [6] - 脑机接口市场预计到2027年将达到33亿美元 [6][7] 投资建议与重点关注领域 - 投资主线围绕AI+行动计划，预计2025-2027年AI Agent在工业、自动驾驶、金融三大场景率先落地 [7] - AI算力基础设施：包括国产AI芯片、AI服务器、智算中心及绿色算力配套设施 [7] - AI Agent与MaaS服务：AI Agent在工业、自动驾驶、金融的卡位龙头公司 [7] - 智能终端与具身智能机器人等：包括智能网联汽车、AI手机/PC、AR/VR及具身智能机器人产业链核心算法平台供应商 [7] - AI+绿色低碳：涉及虚拟电厂、工业节能、碳管理软件类公司 [7] - 建议重点关注国产化率仍然较低的关键细分领域，例如EDA及工业软件 [7] - 建议重点关注前沿技术突破带来的商业应用预期加速落地的领域，如量子科技、脑机接口头部企业 [7] 报告研究的具体公司 - 重点关注公司包括：虹软科技、道通科技、金蝶国际、能科科技、华大九天、地平线机器人-w、海光信息、恒生科技、同花顺、财富趋势、顶点软件、金山办公等 [7]

行情回顾 - 市场全天震荡走强，沪指站上4000点，创业板指涨近3%，北证50指数大涨超8% [1] - 两市成交额达2.29万亿，指数黄白二线分化，下跌个股略多于上涨家数 [1] - 光伏、储能板块午后爆发，锂矿股、有色板块走强，海南自贸区概念强势，银行股走低 [1] 量子计算热点 - 量子计算概念大涨，神州信息、天融信涨停，科大国创、国盾量子涨幅均超10% [4] - 主要催化因素为“十五五”规划建议提出加快高水平科技自立自强，推动量子科技等成为新经济增长点 [4] - 兴业证券指出量子计算迎来Transformer时刻，产业链构成日益清晰完善，涵盖上游核心硬件、中游整机及软件、下游云平台及终端应用 [5] - 量子计算整机环节最值得关注，其业务价值与行业技术突破和商业化进程完全挂钩，是技术集大成者和系统集成核心承担者 [6] - 相关个股表现：神州信息涨停价16.73元，换手率7.46%[5]；天融信涨停价10.76元，换手率18.62%[5]；科大国创涨12.64%至41.79元，换手率39.81%[5]；国盾量子涨11.09%至511.00元[5] 光伏热点 - 光伏板块反弹，上海电力、通润装备、隆基绿能、通威股份等涨停，阳光电源大涨超15%创历史新高 [7] - “十五五”规划提出坚持风光水核等多能并举，促进清洁能源高质量发展，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设 [7] - 第八届中国国际光伏与储能产业大会定于2025年11月17日-20日在成都举行 [7] - 国金证券指出光伏产业链价格和盈利底部明确，行业有望通过顶层支持、市场化淘汰、技术迭代结合实现供给侧改善 [8] - 相关个股表现：上海电力4天2板，涨停价30.14元，流通市值850.31亿[8]；隆基绿能涨停价20.79元，流通市值1575.48亿[8]；通威股份涨停价24.87元，流通市值1119.64亿[8]；阳光电源涨15.44%至191.49元，流通市值3044.13亿[8] PCB板热点 - PCB板概念继续表现，中钨高新、宏和科技2连板，本川智能涨停，鼎泰高科、大族数控等跟涨 [9] - 催化因素包括英伟达股价涨4.98%续创新高，总市值逼近5万亿美元，以及其GTC活动展示下一代Vera Rubin超级GPU实物 [9] - 财通证券认为芯片厂商已开展224G高速互联技术研究，224G主板以高速PCB为主，对材料介质损耗要求极高 [10] - 国海证券认为AI应用加速演进驱动PCB行业重新进入景气上行周期，AI应用有望驱动PCB量价齐升，HDI、18+层多层板将迎来需求高增 [11] - Prismark预测2024-2029年HDI、18+层多层板全球产值CAGR分别达6.4%、15.7% [11] 其他热点板块 - 海南自贸港概念强势，催化因素包括三部门调整海南离岛旅客免税购物政策（11月1日起实施）及海南全岛封关12月18日启动 [13] - 有色金属板块走强，常铝股份5天3板 [14] - 机器人概念活跃，“十五五”规划建议提出推动机器人等成为新经济增长点 [14] - 固态电池概念表现，相关个股如方大炭素2天2板 [14] 历史新高公司 - 部分公司股价创历史新高，涵盖多个热门概念板块 [15] - 阳光电源涨幅15.44%，核心概念为储能[15]；铜冠铜箔涨幅14.59%，核心概念为铜箔[15]；鼎泰高科涨幅12.03%，核心概念为PCB[15]；国盾量子涨幅11.09%，核心概念为量子科技[15]；大族数控涨幅10.66%，核心概念为PCB[15]

量子计算、量子通信……智能汽车，正在迎来新的技术变革。 近来，在汽车智能化的浪潮中，汽车正迅速从单纯的交通工具转变为"四个轮子上的超级计算机"，而量子科技也成为其中的重要技术支柱之一。 突破传统算力瓶颈 目前，随着自动驾驶快速演进，汽车对算力的需求呈现出爆发式增长。仅仅几年前，单车算力需求还仅停留在数十TOPS（每秒万亿次操作）的级别， 如今，这一数字已飙升至千TOPS级别。像特斯拉FSD芯片每秒能够处理高达25亿帧图像，这样的数据处理量堪称惊人。 然而，即使拥有如此强大的算力，智能汽车在面对复杂路况时，仍可能出现"误判"的情况。这不仅暴露了经典计算在并行处理能力上的不足，也凸显了 其在概率推演方面的天然短板。同时，传统硅基芯片在应对如此高强度的算力需求时，也逐渐显露出其局限性。 而量子科技的出现，为汽车智能化带来了新的曙光。量子领域的量子叠加态和量子纠缠，为解决汽车算力难题提供了颠覆性的思路。量子叠加态是量子 力学的基本特性之一，它允许量子比特同时处于0和1的叠加状态，这与传统计算机中比特只能表示0或1的单一状态截然不同。这种特性赋予了量子计算机强 大的并行计算能力，使其能够在瞬间处理海量的数据。简而言之， ...

行业投资评级 - 对计算机行业维持“看好”评级 [8] 核心观点 - “十五五”规划提出实现科技自立自强水平大幅度提高，并前瞻布局未来产业，包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等新经济增长点 [2] - 科技自立自强是保障国家安全的重要手段，基础软件和工业软件发展有望加速 [3] - AI技术与应用正形成共振，豆包大模型每日Token调用量从去年5月的1200亿增长至今年9月的30万亿，实现253倍增长；腾讯披露超过90%的工程师使用AI编程助手，50%新增代码由AI辅助生成；全球流量前十的AI APP中，中国厂商占比达60% [4] - 量子科技代表未来，量子计算最具想象空间，中科大成功构建105比特量子计算机“祖冲之三号” [5] 投资建议与投资标的 - 关键软件相关公司包括中望软件(买入)、华大九天(买入)、达梦数据(未评级)、中国软件(未评级)、概伦电子(未评级)、广立微(未评级)、星环科技-U(未评级)、卓易信息(未评级) [6] - AI领域相关公司包括寒武纪-U(未评级)、海光信息(买入)、金山办公(增持)、合合信息(未评级)、能科科技(未评级)、虹软科技(未评级) [6] - 量子技术领域相关公司包括国盾量子(未评级)、禾信仪器(未评级)、科大国创(未评级)、信安世纪(未评级) [6]

核心观点 - 量子计算作为利用量子叠加和纠缠原理的新型计算范式，被视为未来科技发展的重要方向，具有为特定问题提供指数级计算加速的潜力，是当前主题投资的重点赛道 [2][8] - 全球量子产业处于从前沿研究向应用落地突破的关键阶段，预计市场规模将从2023年的47亿美元增长至2035年的8117亿美元，年复合增长率达44.8%，未来空间广阔 [16] - 量子计算产业链涵盖上游核心硬件（测控系统、低温器件、激光器）、中游整机与软件制造以及下游多行业应用，技术路线呈现多元化发展，其中超导路线成熟度较高 [2][16][28] 周思考：量子计算范式 - 量子计算以量子比特为基本运算单元，其叠加态特性使N个量子比特可同时表示2^N种可能性，从而实现远超经典计算机的并行计算能力 [8][10] - 量子计算机在特定任务上展现出经典计算机难以企及的计算能力，例如谷歌Willow芯片运行的全新量子回声算法，速度比最快超级计算机高约13,000倍，首次实现可验证的“超越超级计算机能力”的算法 [78] - 中国量子计算布局较早，从2001年开启研究，到2025年发布超导量子计算机原型机“祖冲之三号”，实现了从0到1的巨大跨越 [11] 量子计算产业链与市场规模 - 产业链上游是产业生态的基础支撑，包括环境测控系统、核心硬件组件（如稀释制冷机）等，其中稀释制冷机是超导量子计算机不可替代的关键装备，2024年全球市场规模为3.54亿美元 [16][20][21] - 量子芯片是量子计算机的核心硬件，主要类型包括超导、离子阱等，2025年6月中国首条量子芯片生产线正式启用，年产能达1000片，标志技术从实验室迈向产业化 [20] - 全球量子产业规模预期高速增长，2023年达47亿美元，预计2027年专用量子计算机性能突破将带动市场规模达105.4亿美元，2035年有望达到8117亿美元 [16] 技术路线与产业生态 - 全球量子计算整机研发呈现多元化技术布局，超导、离子阱、中性原子是三条主流路线，截至2023年末全球共76家整机公司，美国以20家数量最多且类型分布最广 [28][29] - 量子计算软件系统包括基础层、开发层和应用层三层架构，是连接硬件与实际应用的关键桥梁，目前仍处于早期阶段，工具呈现碎片化和多元化 [31][33] - 量子测控系统是量子计算机的“神经中枢”，承担量子芯片精密信号生成与控制职能，中国已实现从“实验室定制”到“工程化量产”的跨越 [25][27] 下游应用与云服务 - 量子计算下游应用主要聚焦量子模拟、量子组合优化、量子线性代数三大领域，已成功应用于科研、化工、国防、金融等行业，2024年科研领域应用规模占比25.9% [36][40] - 混合量子经典云计算架构是当前量子计算云服务的核心模式，通过量子基础设施即服务、平台即服务、软件即服务三种模式为用户提供算力服务 [35][36] - 量子计算云平台基于互联网架构搭建，实现计算资源云端开放共享，未来将向高性能计算和人工智能深度集成方向发展 [36] 市场回顾与重点主题 - 本周（10.20-10.24）全A指数上涨3.47%，日均成交额达17928亿元，较前周减少3957亿元，市场活跃度高位震荡，光模块、量子材料等相关概念表现强势 [3] - 当周市场赚钱效应增强，每日平均上涨家数为3228家，较前周增加1418家，平均涨停家数由上周57家增加至78家，主力资金持续流向AI算力等相关概念 [3] - 重点主题包括量子计算、存储芯片和深空经济，其中存储芯片因AI推理需求激增，DRAM和NAND闪存价格第四季度预计上调幅度高达30% [3][81] 政策动态与产业趋势 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过“十五五”规划建议，强调把发展经济着力点放在实体经济上，加快建设制造强国、航天强国等 [4][90][92] - 工信部就《算力标准体系建设指南（2025版）》征求意见，提出到2027年制修订50项以上算力标准，开展标准宣贯的企业超过500家 [4][94][96] - 产业趋势上前沿科技百舸争流，人工智能、机器人、半导体、量子计算等领域均有新进展，如谷歌公布Willow芯片量子算法新进展 [4]

技术进展与商业化前景 - IonQ公司宣布实现99.99%的双量子比特门保真度突破，成为首家达到此水平的量子计算公司[3][6] - 业内普遍认为距离实现“量子优势”这一关键拐点仅剩三至五年，部分公司预期更为激进[3][6] - 量子优势的定义标准包括：至少1000个量子比特、至少99.9%的双量子比特门保真度、最多15纳秒的门速度以及某种形式的纠错能力[6] - 量子计算机利用量子比特同时处理多种状态信息，能够解决传统计算机无法处理的大规模优化问题[6] - 尽管部分公司股价在过去一年涨幅高达3100%，但行业仍未实现盈利，商业化收入时间尚不明朗[6] - 预计在实现量子优势后的八至十年内，将出现容错量子计算的第二个拐点[6] 国家安全与加密威胁 - 量子计算机能轻松破解现有加密体系，对政府、银行或医疗机构的敏感通信构成威胁[2][4] - 传统计算机破解128位加密需一千年，而量子计算机甚至能破解最安全的AES-256加密版本[8] - 各国政府加速布局后量子密码学，并将量子技术视为关键基础设施[4] - 美国通过《国家量子倡议法案》授权五年内为量子研发提供12亿美元资金，后续法案将其列为关键基础设施领域[9] 地缘政治竞争与投资布局 - 中国已宣布在量子技术领域投入超过153亿美元的政府资金，远超美国政府的32亿美元投资规模[4][10] - 美国科技巨头深度参与量子领域：谷歌量子AI团队宣布其Willow芯片运行算法速度比传统计算机快13000倍；英伟达开发混合硬件并投资量子公司；IBM与AMD合作探索量子与高性能计算整合[9] - 金融机构加速布局，摩根大通宣布一项1.5万亿美元计划，用于投资量子计算等对国家经济安全至关重要的行业[9] - IonQ成立新业务部门，专注于为美国政府和盟国机构提供量子服务[10] 行业协同与未来展望 - 人工智能与量子计算的结合可能开启新的技术进步层级，AI加速量子发展，而量子为AI提供必要的计算能力[4][10] - 量子计算不会取代传统计算机，而是与之共存，未来量子处理单元将与CPU、GPU协同工作，处理数千个相互作用的变量[10] - 量子计算竞赛与半导体和能源行业的较量如出一辙，没有国家愿意在此领域落后[10]

国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁在10月24日一场发布会上介绍，《中共中央关于制定国民经济和 社会发展第十五个五年规划的建议》提出，前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚 变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。 这些前沿产业吸引了众多青年科学家投身其中。10月24日至26日在浙江温州举办的2025世界青年科学家 峰会（下称"青科会"）上，脑机接口、量子科技等领域的年轻研究者带着最新科研成果前来交流。该峰 会亦是中国科协2025年"开放合作月"的组成部分。 与会者除了想了解具体科研层面的进展，也关切如何优化机制，以激发青年科学家在未来产业发展中的 潜能。 政策加码新赛道，进展几何？ 刘泉影是南方科技大学一名脑机接口的青年研究者，也是青科会"脑机科学新星"获奖者。据其介绍，脑 机接口技术主要围绕大脑信号的采集，以及对采集数据的解码两个环节推进。大脑信号中蕴含情绪、健 康相关的信息等，解码过程则如同"翻译器"，旨在读懂脑信号背后的意图与需求。 在采集端，目前的数据规模依然受限。刘泉影说，侵入式采集将电极植入大脑，信号精度高，但只针对 临床场景，仅有少数愿意投身科研的患者提供数 ...

技术进展与行业前景 - 美国主要上市量子计算公司如IonQ实现技术突破，达到99.99%的双量子比特门保真度，业内预测3-5年内可达"量子优势"临界点 [1][3][6] - 量子优势的四个标准为：至少1000个量子比特、至少99.9%的双量子比特门保真度、最多15纳秒的门速度以及某种形式的纠错能力 [6] - 预计在实现量子优势后的八至十年内，将出现第二个拐点——容错量子计算，届时量子计算机将能远超传统计算机处理任何应用 [7] - 量子计算机使用量子比特，利用亚原子物理规则同时处理多种状态信息，能解决传统计算机无法处理的大规模优化问题 [6] - 尽管部分公司股价在过去一年涨幅高达3100%，但行业仍未实现盈利，因技术尚未达到商业化所需的规模和可行性 [6] 国家安全与加密威胁 - 量子计算机能轻松破解现有加密体系，传统计算机破解128位加密需一千年，但量子计算机甚至能破解最安全的AES-256加密 [1][8] - 量子计算对政府、金融、医疗等关键领域的敏感通信构成威胁，未来"对一个国家的攻击很可能是量子攻击" [3][8] - 美国通过《量子计算网络安全准备法案》，要求联邦机构将脆弱系统迁移至抗量子加密技术 [8] - 量子技术已成为继半导体之后又一个国家安全关键赛道 [1][3] 地缘政治与投资布局 - 中美两国在量子计算领域竞争加剧，中国已宣布投入超153亿美元的政府资金，远超美国政府的32亿美元投资 [4][10] - 美国科技巨头深度参与：谷歌量子AI团队宣布其Willow量子芯片运行算法速度比传统计算机快13000倍；英伟达投资量子硬件公司；IBM和AMD合作探索量子与高性能计算整合 [9] - 金融机构加速布局，摩根大通宣布了一项1.5万亿美元的计划，用于投资量子计算等对国家经济安全至关重要的行业 [9] - IonQ成立了专注于为美国政府和盟国机构提供量子服务的新业务部门 [9] 技术融合与未来生态 - 人工智能与量子计算的结合可能开启新的技术进步层级，AI加速量子发展，而量子为AI提供必要的计算能力 [4][9] - 量子计算不会取代传统计算机，而是与之共存，未来量子处理单元将与CPU、GPU在数据中心协同工作，处理数千个同时相互作用的变量 [10]