活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与投资者共4位，分别来自前海开源基金、开源证券、博时基金、宝盈基金 [2] - 活动时间为2025年7月28日，地点是总部会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书及副总经理何小林、证券事务代表荣欢 [2] 活动内容 - 投资者就金价波动影响、行业情况、分红等问题交流并参观公司展厅，可参阅前次活动记录表问答和已披露公告 [2] - 公司按规定保证信息披露合规，无未公开重大信息泄露，现场调研投资者已签承诺函 [2] - 附件清单无 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与投资者共 8 位，来自红塔红土基金、景顺长城等 8 家机构 [2] - 活动时间为 2025 年 7 月 24 日，地点在总部会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书及副总经理何小林和证券事务代表荣欢 [2] 活动主要内容 - 投资者就金价波动影响、行业情况等多方面问题交流，并参观公司展厅，可参阅前次活动记录表问答和已披露公告 [2] 信息披露情况 - 公司按规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，无未公开重大信息泄露 [2] - 现场调研投资者按深交所要求签署承诺函 [2]

黄金期货仓单变化 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计29358千克，较上一日增加501千克 [1] - 沪金主力合约高位震荡偏弱，开盘报79098元/克，最高触及79122元/克，最低触及77766元/克，收盘报77874元/克，跌幅160% [1] - 沪金主力合约成交量为331217手，持仓量为213456手，日持仓减少8931手 [1] 国际金价走势 - 金价周三跌破3400美元，跌幅达13%，周四延续跌势 [2] - 美国与欧盟接近签署类似美日协议的消息影响市场情绪，拟对欧盟输美商品征收15%关税 [2] - 美国10年期国债收益率攀升35个基点至4384%，推动实际收益率升至1994%，压制金价 [2] 宏观经济数据影响 - 美国上周经济数据喜忧参半：消费者通胀走高、工厂价格下降，零售销售超过预期但受物价推动 [2] - 市场重点关注初请失业金人数（预期227万）和耐用品订单月率（预计从5月的164%骤降至-108%） [2] - 需留意欧洲PMI数据对美元指数波动的影响，防止金价交易的路径依赖 [2]

黄金市场趋势分析 - 黄金涨势目前受到压制，市场关注何时能转为多头行情 [1] - 金价波动性显著增大，但整体向上趋势是否改变仍需观察 [1] - 市场不安情绪加剧，投资者需寻找波动行情中的潜在机会 [1]

黄金市场价格动态 - 国内主要金店黄金饰品价格集中在978-1005元/克，周大福、周大生、六福珠宝等品牌均报1005元/克，较昨日普遍上涨 [1] - 铂金饰品价格差异显著，周大生报569元/克最高，莱百和荣自低至412-470元/克 [1] - 黄金回收价全线下跌，足金回收价报759元/克（跌3元），22K/18K/14K金分别报672/546/428元/克 [2] - 铂金和钯金回收价逆势上涨，白银回收价攀升至6.3元/克 [2] 国际市场价格对比 - 上海黄金交易所金价报770.46元/克，下跌5.35元（-0.69%），日内波动区间767.12-774.79元 [4][6] - 纽约商品交易所金价报3339.61美元/盎司，下跌3.29美元（-0.10%），盘中最低3332.8美元 [4][6] - 伦敦现货金价上涨3.55美元至3329.42美元/盎司（+0.11%），最高触及3334.19美元 [4][6] 价格波动驱动因素 - 国际金价受降息预期、美元汇率及经济数据多重因素博弈，导致纽约与伦敦市场走势分化 [4] - 金店价格上涨受品牌溢价和运营成本推动，与国际金价波动形成背离 [5] 投资策略分析 - 短期投资者可考虑获利了结，因当前金价缺乏明确方向性信号 [5] - 长期投资者可关注黄金避险属性，在经济动荡时期发挥保值作用 [5]

近期金价波动情况 - 截至2025年6月25日国际金价报3322 93美元/盎司 较前一日暴跌46美元 跌幅1 37% 创两周新低 [1] - 国内金饰价格周大福 六福等品牌降至1012元/克 单日跌8元 深圳水贝批发市场跌至785元/克 [1] - 4月初金价曾因避险情绪涨至1033元/克 近期累计跌幅超20% [1] 暴跌原因 - 中东局势缓和 特朗普宣布以色列与伊朗达成停火协议 避险需求骤减 [2] - 美联储政策鹰派 鲍威尔表示需更多时间评估关税对通胀的影响 降息预期推迟至9月 [3] - 技术面破位 金价失守3350美元关键支撑位 触发程序化抛售 [4] 影响金价的核心因素 - 地缘政治与避险情绪 中东冲突曾推动金价单日飙升60美元 停火后避险资金撤离 若停火协议破裂或伊朗封锁海峡 金价可能反弹至3500美元 [5] - 货币政策与经济数据 美联储观望态度 鲍威尔强调需确认通胀下降才降息 美元走强压制金价 [6] - 美国财政赤字 特朗普"大而美"法案或增赤字2 8万亿美元 长期利好黄金 [7] - 通胀压力 关税推高物价 美国平均关税率达16% 但传导滞后致金价短期承压 [8] - 供需与市场行为 全球央行连续3年增持超1000吨/年 黄金占外汇储备比例达20% 为1965年来新高 [9] 消费与投资趋势 - 黄金ETF特点 低门槛几百元起 高流动性T+0 紧密跟踪金价如南方上海金ETF 适用普通投资者 [10] - 银行纸黄金/积存特点 无储存成本 支持定投 但存在点差 适用长期储蓄型投资者 [10] - 实物黄金特点 心理安全感强 但溢价高工费30-40元/克 流动性差 适用传承需求或极端避险者 [10] 未来展望 - 短期1-3个月 金价或维持3300-3400美元区间震荡 突破需依赖中东冲突升级或美联储降息信号 [12] - 关键观察点 6月25日鲍威尔国会证词是否软化鹰派立场 伊以停火协议执行稳定性 [13][14] - 长期2026年 机构预测分歧显著 看涨如高盛 美银预测央行购金+美元信用弱化推动金价至4000美元 看跌如花旗预测投资需求疲软或致金价回落至2500美元 [15][16]

地缘风险与金价 - 地缘冲突推动黄金避险需求激增成为短期金价上涨主要因素 [1] - 金价短期波动可能带来多头交易机会 [1] 技术面分析 - 当前金价面临上方阻力位需关注突破情况 [1]

上市进展 - 周六福成功通过港股上市聆讯 标志着A股三次上市尝试后的重大突破 [1] - 中金公司及中信建投国际担任联席保荐人 [1] 公司概况 - 公司深耕中国珠宝市场 通过线下门店网络和线上平台提供多样化珠宝产品 尤其擅长黄金珠宝和钻石镶嵌珠宝 [1] - 2017至2024年连续八年稳居中国珠宝市场前五大品牌 [1] - 截至2024年底线下销售网络扩展至4129家门店 [1] 财务表现 - 2022至2024年收入从31.02亿元人民币增长至57.18亿元人民币 [1] - 同期年利润从5.75亿元增加至7.06亿元 [1] 募资用途 - 募集资金将用于扩大销售网络 提升市场占有率 [3] - 加强品牌建设 提高知名度和美誉度 [3] - 提升产品供应能力 加强产品设计与开发 [3] - 作为运营资金和一般企业用途 [3] 扩张计划 - 计划2025至2027年分别开设12家 13家和15家新自营店 总计40家 [3]

投资者信息 - 参与单位及人员共53人，包括中信证券、海通国际等多家证券、基金、投资公司 [1] 公司接待人员 - 董事、副总裁徐俊雄，董事会秘书林育昊，证券事务代表江佳娜 [1] 活动内容 参观 - 参观公司及臻宝博物馆 [1] 问答 - 门店店均流水延续一季度以来趋势，未受近期金价波动影响 [1] - H股发行事项在策划阶段，未形成方案，以后续披露为准 [2] - 各方就珠宝产品系列、新品规划、产品结构、渠道扩张规划、电商业务等交流，可参阅已披露公告、互动平台问答和前次活动记录表问答，未出现未公开重大信息泄露情况 [2]

股东减持计划 - 北京金阳和紫金南方计划在未来3个月内合计减持不超过2310万股股份，占公司总股本的5.5% [1] - 北京金阳拟减持不超过1050万股（占总股本2.50%），紫金南方拟减持不超过1260万股（占总股本3.00%） [1] - 减持原因为股东自身资金需求，减持价格将根据市场情况确定 [1] 股价及市场反应 - 公告次日（22日）四川黄金股价下跌4.53%，报24.25元/股，市值缩水至101.9亿元 [2] - 北京金阳和紫金南方分别为公司第二大股东（持股11.56%）和第四大股东（持股8.58%） [2] 股东质押及历史减持 - 北京金阳5月9日质押186万股（占其持股3.83%），同时解除质押194万股，累计质押3134万股（占其持股64.56%） [2] - 紫金南方在2024年10月31日至2025年1月30日期间减持154.01万股，均价22.96元/股 [2] 金价市场动态 - 减持公告发布时正值金价止跌回稳，21日起国际金价回升，22日现货黄金突破3340美元/盎司，创5月9日以来新高 [2] - 金价波动受地缘政治和美联储降息预期影响 [2] 公司经营及财务表现 - 公司2024年营业收入6.40亿元（同比增长1.72%），归母净利润2.48亿元（同比增长17.67%），经营活动现金流净额3.33亿元（同比增长8.69%） [3] - 2024年主营产品金精矿产量2.75万吨，销量2.63万吨（金属量1472.75千克），合质金产销量为0 [3] - 2023年合质金产量0.154吨，销量0.104吨，2024年无合质金产销 [3]