炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 01 10月22日，受国际金价下跌影响，黄金ETF再度集体下挫，跌幅榜前十均为黄金ETF。 02 尽管本周以来黄金ETF大幅下跌，但资金呈现"越跌越买"的态势，多只黄金ETF获资金加码。 03 多只债券型ETF交投活跃，科创债ETF汇添富（551520）和科创债ETF国泰（551800）换手率均超过 100%。 黄金ETF集体下挫 10月22日，市场震荡调整，盘面上，石油、银行、地产等板块逆势上涨，煤炭、有色、券商、半导体等 板块走低。 | 代码 | 名称 | 今日涨幅 (%) | 今日IOPV溢折率 (%) | | --- | --- | --- | --- | | 159507.SZ | 通信ETF广发 | 4.77 | 0.08 | | 159660.SZ | 纳指100ETF | 1.86 | 4.19 | | 513520.SH | 日经ETF | 1.69 | 7.42 | | 159501.SZ | 纳指ETF嘉实 | 1.53 | 3.36 | | 513880.SH | 日经225ETF | 1.51 | 5.01 | ...

市场整体展望 - 本周末各家券商策略整体看好后市，配置上更注重均衡 [1] - 修复行情将在10月下旬缓慢展开 [2] - 四季度指数大概率还会继续上行 [4] 海外环境影响 - 海外扰动最大的时刻或正在过去，特朗普当地时间10月17日在访谈中承认此前扬言要重启的对华高额关税"不可持续"，并且对华表述有所缓和 [1] - 周五美股和中国股指期货反弹、黄金下跌、VIX指数回落 [1] - 后续美联储议息会议、APEC峰会也将提供顺风环境 [1][2] - 本次"关税风波2.0"更多体现为资金高低切换，与4月7日各行业和风格指数普跌不同 [2][4] 国内政策与事件催化 - 10月下旬国内进入四中全会、三季报景气验证等积极因素密集催化的阶段 [1] - 二十届四中全会将于10月20日至23日召开，未来五年政策主线或将突出科技创新与产业升级 [4] - 截至10月15日，已有126家上市公司发布三季度业绩预告，其中104家公司报喜，占比82.54% [4] - 资本市场"稳市机制"建设和投资者回报制度完善是本轮行情区别于以往的最大特征 [2] 市场风格与资金流向 - 指数颠簸期会加快风格轮动，低位的红利、金融可承接资金的流入 [2] - 融资资金和ETF资金整体仍在净流入，指向股市微观流动性仍较充裕 [2] - 市场对于景气主线的共识有望再一次凝聚 [1] - 增量资金加速流入后往往倾向于寻找低估值、高安全边际的行业布局 [4] 板块配置观点 - 新的长期线索是中国系统性的保障资源安全、产业链安全和领先技术安全的战略意图 [1][3] - 后续布局的重点是低吸被错杀的景气成长品种，关注军工、国产算力产业链、创新药、北美算力链等 [3] - 绝对收益资金重点关注大金融、地产、中字头基建、红利等 [4] - 中期在新兴市场制造业活动修复与投资加速的过程中，实物资产仍将占优，建议关注上游资源、资本品、中间品 [5] 主线调整分析 - 光模块、PCB指数调整时长分别达13个交易日，调整幅度分别达17%、16%，调整幅度已接近历史均值 [4] - 创新药指数自9月2以来趋势走弱，调整时长达28日，调整幅度达11%，调整时长超过平均水平 [4] - 主线平均调整时长为20日，平均调整幅度为18.1% [3][4]