把握A股机遇，或可关注中证A500ETF（159338），中证A500创新指数编制方案，以国际通用的"行业 均衡"方式编制。从客户数量来看，根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类首位，是第二 名的三倍多，更多人选择中证A500ETF（159338），感兴趣的投资者或可关注中证A500ETF （159338）。 （文章来源：每日经济新闻） 根据wind数据，现金流ETF（159399）盘中净流入6.42亿份，资金抢筹布局。 消息面上， 12月10日-11日，中央经济工作会议在北京召开，定调明年经济工作，会议强调要继续实施 更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难。要继续 实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。 中国银河证券表示，12月中央经济工作会议召开，为明年经济工作指明了初步方向，A股投资重点关注 以下领域：（1） 科技创新主题 ：作为"十五五"开局之年，顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企 业将是A股投资的重要主线。（2） "反内卷"主题 ：深入整治"内卷式"竞争，政策效果将持续体现，以 促进行业业绩改善，提升相关板块中长 ...

12月12日，A股三大指数开盘震荡下行，截止9点54分，核心宽基A500ETF基金（512050）微跌0.26%， 盘中交投活跃，换手率达5.28%位居同类第一。临近年末，资金积极布局春季行情，A500ETF基金 （512050）实现连续8日资金净流入，累计吸金超29亿元。 消息面上，12月10日-11日，中央经济工作会议在北京召开，定调明年经济工作，会议强调要继续实施 更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难。要继续 实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。 中国银河证券表示，12月中央经济工作会议召开，为明年经济工作指明了初步方向，A股投资重点关注 以下领域：（1）科技创新主题：作为"十五五"开局之年，顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企 业将是A股投资的重要主线。（2）"反内卷"主题：深入整治"内卷式"竞争，政策效果将持续体现，以 促进行业业绩改善，提升相关板块中长期投资价值。（3）大消费主题：大消费板块目前估值处于历史 中低水平，政策利好有望促进业绩与估值双击。（4）金融板块：金融机构将加力支持扩大内需、科技 创新、中小微企业等重点领域。 ...

黄金ETF市场表现 - 10月22日黄金ETF集体下挫，跌幅榜前十均为黄金ETF，具体跌幅在-4.22%至-4.08%之间，例如黄金ETFAU下跌4.22%，中银上海金ETF下跌4.19% [1][4][5] - 尽管价格下跌，资金呈现“越跌越买”态势，多只黄金ETF获资金加码，例如黄金基金ETF（518800）本周资金净流入31.79亿元，黄金ETF（518880）本周资金净流入24.37亿元 [2][5][6] - 机构分析认为黄金下跌主因是短期上涨过快后的技术性回调，长期配置价值仍受关注 [6] 跨境ETF市场表现 - 多只跨境ETF涨幅居前，通信ETF广发（159507）上涨4.77%领涨市场，纳指和日经ETF如纳指100ETF上涨1.86%，日经ETF上涨1.69%也表现较好 [7][8] - 华西证券指出信息通信是科技升级重要基础设施，关注AI算力、空天地一体化通信网络及AI赋能边缘端等投资机会 [9] 债券型ETF市场表现 - 债券型ETF交投活跃，短融ETF（511360）10月22日成交额高达387.47亿元，位居全市场ETF之首 [10][11] - 科创债ETF汇添富（551520）和科创债ETF国泰（551800）换手率均超过100%，分别为104.74%和112.64% [3][10][11] 机构后市观点 - 嘉实基金对未来6至12个月行情持乐观态度，认为市场中期上行根基未动摇，调整或是配置权益资产的好时机 [12] - 长城基金建议临近三季报验证窗口关注盈利线索，包括AI产业链、外需方向、涨价资源品及金融板块 [12]

市场整体展望 - 本周末各家券商策略整体看好后市，配置上更注重均衡 [1] - 修复行情将在10月下旬缓慢展开 [2] - 四季度指数大概率还会继续上行 [4] 海外环境影响 - 海外扰动最大的时刻或正在过去，特朗普当地时间10月17日在访谈中承认此前扬言要重启的对华高额关税"不可持续"，并且对华表述有所缓和 [1] - 周五美股和中国股指期货反弹、黄金下跌、VIX指数回落 [1] - 后续美联储议息会议、APEC峰会也将提供顺风环境 [1][2] - 本次"关税风波2.0"更多体现为资金高低切换，与4月7日各行业和风格指数普跌不同 [2][4] 国内政策与事件催化 - 10月下旬国内进入四中全会、三季报景气验证等积极因素密集催化的阶段 [1] - 二十届四中全会将于10月20日至23日召开，未来五年政策主线或将突出科技创新与产业升级 [4] - 截至10月15日，已有126家上市公司发布三季度业绩预告，其中104家公司报喜，占比82.54% [4] - 资本市场"稳市机制"建设和投资者回报制度完善是本轮行情区别于以往的最大特征 [2] 市场风格与资金流向 - 指数颠簸期会加快风格轮动，低位的红利、金融可承接资金的流入 [2] - 融资资金和ETF资金整体仍在净流入，指向股市微观流动性仍较充裕 [2] - 市场对于景气主线的共识有望再一次凝聚 [1] - 增量资金加速流入后往往倾向于寻找低估值、高安全边际的行业布局 [4] 板块配置观点 - 新的长期线索是中国系统性的保障资源安全、产业链安全和领先技术安全的战略意图 [1][3] - 后续布局的重点是低吸被错杀的景气成长品种，关注军工、国产算力产业链、创新药、北美算力链等 [3] - 绝对收益资金重点关注大金融、地产、中字头基建、红利等 [4] - 中期在新兴市场制造业活动修复与投资加速的过程中，实物资产仍将占优，建议关注上游资源、资本品、中间品 [5] 主线调整分析 - 光模块、PCB指数调整时长分别达13个交易日，调整幅度分别达17%、16%，调整幅度已接近历史均值 [4] - 创新药指数自9月2以来趋势走弱，调整时长达28日，调整幅度达11%，调整时长超过平均水平 [4] - 主线平均调整时长为20日，平均调整幅度为18.1% [3][4]