今日市场表现 - A股钢铁板块午后强势走高 早盘震荡整理 午后突发异动 交易情绪回暖 资金关注度显著提升 [1] - 个股呈现多点开花格局 宝地矿业率先封死涨停 成为领涨标杆 大中矿业、鄂尔多斯、广东明珠、新钢股份、盛德鑫泰等个股纷纷跟涨 [1] - 资源型钢企、板材生产企业、特钢及管材企业均有亮眼表现 覆盖产业链上中游多个环节 凸显市场对钢铁行业的乐观预期 [1] 核心政策利好 - 五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 明确2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右的核心目标 [3] - 政策围绕产能调控、产品优化、高端升级、绿色转型、消费拓展五大领域 出台十项具体举措 化解结构性矛盾 提升有效供给 [3] - 设备更新与以旧换新扩围 汽车、家电等下游制造业以旧换新补贴加码 直接带动冷轧板、镀锌板等高端板材需求释放 [4] - 工信部推进钢铁行业零碳工厂建设 加大节能降碳、电炉工艺推广、绿电应用支持 提升行业长期韧性 [4] - 行业库存处于合理偏低区间 原料端成本稳中有降 进一步缓解钢企盈利压力 [4] 受益行业与细分赛道 - 高端特钢与合金材料领域受益于制造业升级与高端装备国产替代 据中金公司研报数据 2026年国内高端特钢需求增速有望达8%以上 显著高于普通钢材 [5] - 绿色低碳转型配套领域将迎来大规模投资 据中国钢铁工业协会与冶金工业规划研究院报告 未来两年钢铁行业绿色转型相关投资规模将超5000亿元 [6] - 环保治理设备、节能技术服务、绿电供应、废钢回收等配套环节将持续受益于行业转型红利 [7] - 下游需求复苏带动领域 汽车、家电、工程机械等传统制造业复苏 叠加钢结构在各类建筑、新能源基建中的推广 带动板材、型材、管材需求提升 [8]

美联储货币政策 - 美联储于2026年1月29日宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%，符合市场预期，终结了此前去年9月、10月、12月连续三次降息25个基点的“三连降”行情 [2] - 美联储维持利率不变的操作短期压制了全球流动性宽松预期，对大宗商品估值及钢材需求预期形成约束 [2] - 利率维持高位可能压制海外终端消费需求，间接放缓钢材出口订单的短期释放节奏 [2] 钢材供需与库存现状 - 本周五大钢材品种总库存环比上行1.7%，至1278.51万吨；产量环比微增0.44%，而表观需求较上周小幅回落0.96%，降至801.74万吨 [2] - 分品种看，螺纹钢周度产量与库存同步走高，表观需求环比下滑4.92%；线材产量与库存齐涨，表观需求微增0.4%；热卷总库存小幅回落，产量与表观需求均有微幅抬升 [2] - 库存持续累积叠加表观需求收窄，加剧了供需端矛盾，短期对钢价形成压制 [2] - 表观需求整体回落，且建筑钢材主力品种螺纹钢表需下滑显著，削弱了现货成交对价格的支撑力度 [3] 行业长期结构性变化 - “十四五”时期，中国累计完成9.4亿吨粗钢产能的超低排放改造，同时淘汰步进式烧结机产能1.2亿余吨、4.3米及以下焦炉产能6800余万吨 [4] - 落后产能淘汰与超低排放改造压缩了低效供给，优化了钢铁行业供需结构，减少无序竞争，为建筑钢材价格提供长期底部支撑 [4] 期货市场表现 - 当日黑色系期货集体走强，焦煤主连领涨3.93%至1165.0，焦炭主连涨3.20%至1723.0，铁矿石主连涨1.78%至798.5，热卷主连涨1.10%至3308，螺纹钢主连涨1.12%至3157 [5][6] - 资金流向分化，螺纹钢主连日增仓40973手，热卷主连日增仓29468手；而焦煤、焦炭、铁矿石主连则出现减仓，领涨品种呈现资金获利了结迹象 [5][6] 现货市场价格 - 多家钢厂建筑钢材开价持稳，例如粤钢盘螺3450元/吨、螺纹3200元/吨；广金盘螺3410元/吨、螺纹3180元/吨；德润盘螺3410元/吨、螺纹3180元/吨 [4] - 部分钢厂价格出现上调，如柳钢盘螺和螺纹价格均上调10元/吨 [6] 综合市场展望 - 短期市场面临双重利空承压：美联储维持利率高位压制流动性及海外需求；钢材库存持续上行、表观需求回落，供需矛盾加剧，短期约束钢价 [5] - 长期来看，行业绿色转型成效显著，超低排放改造及落后产能淘汰优化了供需结构，为钢价筑牢长期底部支撑 [5] - 预计次日建筑钢材价格持稳个涨，涨幅或在0-20元 [5]

技术突破 - 公司成功破解高炉煤气源头精脱硫技术难题 开发出高性能水解剂 脱酸剂及配套设备工艺 [1][1] - 新技术在应用中稳定实现高炉煤气燃烧后二氧化硫排放浓度不超过每立方米30毫克 低于国家超低排放标准每立方米50毫克 [1] - 公司创新性地选择源头脱硫路径 以氧化铝及冶炼固废赤泥为基材开发出赤泥基保护剂和氧化铝基水解剂核心药剂体系 [2] 工艺优势 - 相比传统湿法末端脱硫 新源头脱硫工艺更为简洁 整个运行过程不产生废水 化学溶剂或浆液等废弃物 [2] - 新工艺的脱硫运行成本比传统方法可降低20%以上 节能降耗效果显著 [2] - 配套研制的塔器一体化两段式干法脱硫设备系统能智能调节煤气参数 使药剂稳定保持最佳脱硫效果并延长使用寿命 [2] 行业影响 - 该技术为清洁利用高炉煤气提供新路径 助力钢铁行业绿色转型 [1] - 高炉煤气是高炉炼铁过程中产生的可燃二次能源 但传统末端脱硫工艺存在处理设施占地大 维护难度大 能耗高以及产生废水固废较多等弊端 [1]

行业绿色转型加速 - 河钢集团签下万吨级氢冶金绿钢出口欧盟订单 实现每吨钢碳减排50%的工业化突破 符合欧盟碳足迹认证标准[1] - 全国碳市场扩围将钢铁行业正式纳入 推动钢铁企业参与碳交易 行业加速低碳化进程[1] - 截至7月底全国已有6亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造 累计投入改造资金超3000亿元 计划年底覆盖80%产能[3] 企业技术突破与产能建设 - 酒钢集团启动2400兆瓦智慧电网及新能源项目 预计年底实现新能源年发电量64亿千瓦时 绿电占比达31.2% 年减标煤210万吨 二氧化碳585万吨[2] - 宝钢股份湛江钢铁首发BeyondECO-30%厚板产品 碳足迹降低30%以上 将建成国内首个氢基竖炉+电炉短流程生产线 具备年产180万吨零碳板材能力[2] - 河北省公布全国首个绿色低碳钢材地方标准 开展2025年度"河北绿钢"评价计划覆盖11家企业[2] 绿钢产业化进展与挑战 - 当前全球钢铁业碳排放占总量7% 中国占比超60% 欧盟碳关税2026年落地将使中国出口钢材成本增加50-100欧元/吨[3] - 7月下旬重点钢企钢材库存量1478万吨 环比下降5.6% 同比下降7.9% 行业通过兼并重组和绿色转型实现高质量发展[4] - 绿钢生产技术成本较传统高炉增加200-300元/吨 存在工程稳定性瓶颈 内陆钢厂绿氢获取困难 标准体系尚未完善[5][6] 氢冶金技术发展路径 - 全国认证绿钢占粗钢产量不足1% 但河钢60万吨级氢冶金工厂与宝武氢基竖炉项目已实现连续生产突破[7] - 2025-2030年氢冶金领域将实现重要突破 需建立全国统一绿钢碳核算体系 关注绿氢输送管网和核能制氢基地建设[7] - 氢气直接还原技术与氢能-焦化耦合成为降本增效核心路径 电弧炉短流程模式可能挤压氢冶金发展空间[8]

河钢集团绿钢出口突破 - 河钢集团签下万吨级氢冶金绿钢出口欧盟订单 刷新中国绿钢单笔出口纪录 [1] - 该批绿钢实现每吨钢碳减排50%的工业化突破 通过全流程碳核查并获EPD环境产品声明 符合欧盟碳足迹认证标准 [1] 钢铁行业绿色转型进展 - 全国碳市场扩围将钢铁行业正式纳入 推动钢铁企业参与碳交易 行业加速低碳化进程 [1] - 截至今年7月底 全国已有6亿吨粗钢产能、147家钢铁企业完成全流程超低排放改造 累计投入改造资金超3000亿元 [3] - 计划到今年底 超低排放改造将覆盖80%的产能 [3] - 酒钢集团预计今年底新能源年发电量达64亿千瓦时 绿电占比31.2% 年减标煤210万吨、二氧化碳585万吨 [2] - 宝钢股份湛江钢铁首发BeyondECO—30%厚板产品 碳足迹降低30%以上 将建成国内首个"氢基竖炉+电炉"短流程生产线 具备年产180万吨零碳板材能力 [2] - 河北省公布全国首个绿色低碳钢材地方标准 开展2025年度"河北绿钢"评价计划 包含11家企业 [2] 绿钢产业发展现状 - 全国具备完整认证的绿钢占粗钢总产量占比不足1% [7] - 河钢集团60万吨级氢冶金直接还原工厂、宝武湛江氢基竖炉项目实现连续生产突破 [7] - 绿钢正从概念性产品走向竞争力货架 在碳税减免、品牌溢价和出口通行证加持下竞争力快速显现 [4] - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1478万吨 环比下降5.6% 同比下降7.9% [4] 绿钢技术挑战与成本 - 绿氢综合制备成本偏高 导致氢冶金工艺吨钢成本较传统高炉增加200—300元 [5] - 富氢冶炼工程稳定性存在瓶颈 对大规模连续化生产要求高 [5] - 液氢储运成本偏高 内陆钢厂难以获取低成本绿氢 [5] - 国内绿钢技术和产品标准体系处于碎片化状态 行业标准化体系亟须建设完善 [6] 国际竞争与成本压力 - 全球钢铁业碳排放占总量7% 中国占比超60% [3] - 欧盟碳关税2026年全面落地 中国出口普通钢材成本或将增加50—100欧元/吨 [3] 未来发展路径与关键节点 - 2025—2030年将在氢冶金领域实现重要突破 完成氢基竖炉连续运行验证 建立覆盖全生命周期的绿钢标准体系 [7] - 需要构建全国统一绿钢碳核算 推动钢铁企业在全国碳市场中通过减碳量抵扣获取收益 [7] - 关注贯通鄂尔多斯至河北的绿氢输送管网实现跨区域氢能调度 中核集团霞浦核能制氢基地投运等基础设施节点 [7] - 氢冶金技术可通过氢气直接还原技术或氢能与焦化等能源耦合优化炼钢能源结构 [8] - "电弧炉短流程全废钢+绿电"模式可能会挤压氢冶金发展空间 [8]