资本市场改革与长效稳市机制建设 - 近年来资本市场改革发展的重点任务是持续增强市场内在稳定性、建设长效化稳市机制，市场生态环境正从“周期性波动”转向“制度性稳定” [1] - 2025年以来监管部门出台一系列改革举措并取得显著成效，包括推动中长期资金入市、提高上市公司质量、加强投资者保护等 [2] - 截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36% [3] - 2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的2倍 [3] - 2024年以来截至2025年底，证监会累计查办财务造假案件159起，做出行政处罚111起，罚没金额81亿元，18家严重造假公司实质性触及重大违法强制退市 [3] 市场底层逻辑的根本性变化 - 伴随长效化稳市机制建设推进，资本市场的生态环境和“底层逻辑”正在发生根本性变化 [4] - 国务院出台新“国九条”以来，证监会会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构 [4] - 市场最根本的变化在于“底层逻辑”重塑，从过去作为融资工具、依赖情绪和外力托底，转向将“稳定”本身纳入制度目标 [4] - 监管逻辑从“救火队”转向“建筑师”，着力构建跨周期、逆周期的市场调节机制 [5] - 市场重心从“融资端”转向“投资端”，严把入口关、畅通出口关，并大力引导上市公司通过分红回购回报股东，推动市场回归价值创造本源 [5] - 资金结构从“短期资金”转向“长期资本”，保险、养老金等“压舱石”作用日益凸显，投资文化开始向长期主义转变 [6] 2026年市场发展与改革重点 - 增强市场内在稳定性、加快长效化稳市机制建设仍是2026年资本市场改革发展的重点工作 [7] - 2026年的关键目标是让市场自身具备消化波动的能力，而非简单“防泡沫” [7] - 具体措施包括：继续强化中长期资金的稳定器作用，让其在考核和规则上敢于逆周期布局；通过分红、回购、退市等机制形成清晰预期；政策沟通更加透明可预期 [7] - 应聚焦构建能“自主稳定”的生态系统，包括筑牢上市公司质量基石、将分红回购与可持续成长结合；筑牢“长钱长投”的制度基础，推动社保、保险等机构全面实施长周期考核；筑牢“零容忍”的法治防线，提升监管精准性和前瞻性 [8]

核心观点 - 中国证监会召开党委扩大会议 部署推动资本市场高质量发展 涵盖上市公司治理 中长期资金入市 风险监控与预期引导等多方面工作 [1] 上市公司治理与回报 - 积极培育高质量上市公司群体 开展新一轮公司治理专项行动 [1] - 引导优质公司持续加大分红回购力度 [1] 中长期资金与投资发展 - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制 [1] - 大力发展权益类公募基金 [1] - 推动指数化投资高质量发展 [1] 风险监控与市场稳定 - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控 [1] - 强化逆周期跨周期调节 健全长效化稳市机制 [1] 市场沟通与预期管理 - 强化政策解读和预期引导 及时回应市场关注关切 [1] - 压实行业机构 上市公司的声誉管理责任 持续讲好"股市叙事" [1]

证监会党委会议核心举措 - 会议核心为传达学习中央经济工作会议精神并结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实举措 [1] 增强市场内在稳定性措施 - 坚持固本强基以持续增强市场内在稳定性 [1] - 积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动 [1] - 引导优质公司持续加大分红回购力度 [1] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制 [1] - 大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [1] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节 [1] - 健全长效化稳市机制 [1] 市场沟通与预期管理 - 强化政策解读和预期引导，及时回应市场关注关切 [1] - 压实行业机构、上市公司的声誉管理责任，持续讲好"股市叙事" [1]

监管政策方向 - 中国证监会传达学习中央经济工作会议精神并部署贯彻落实举措 [1] - 会议强调持续增强市场内在稳定性 [1] 上市公司治理与质量提升 - 积极培育高质量上市公司群体 [1] - 开展新一轮公司治理专项行动 [1] - 引导优质公司持续加大分红回购力度 [1] 资本市场发展与资金引入 - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制 [1] - 大力发展权益类公募基金 [1] - 推动指数化投资高质量发展 [1] 风险监控与市场稳定机制 - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控 [1] - 强化逆周期跨周期调节 [1] - 健全长效化稳市机制 [1] 市场沟通与预期管理 - 强化政策解读和预期引导 [1] - 及时回应市场关注关切 [1] - 压实行业机构、上市公司的声誉管理责任 [1] - 持续讲好"股市叙事" [1]

深化投融资综合改革 - 中国证监会强调以深化投融资综合改革为牵引，培育高质量上市公司群体，完善“长钱长投”市场生态，加强长效化稳市机制建设[1] - “十五五”时期将通过再融资、并购重组、市值管理、完善治理、优化中长期资金考核机制等多方面深化投融资综合改革，持续筑牢稳市根基[1] 上市公司质量与价值提升 - “十四五”期间推出“科创十六条”、“科创板八条”、“并购六条”、科创板“1+6”改革等一系列政策，并修订信息披露管理办法、完善公司治理准则、落地独董制度改革，以提升上市公司质量和投资价值[1] - 目前A股科技板块市值占比超过四分之一，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比[1] - 近5年上市公司通过分红、回购合计派发10.6万亿元，比“十三五”期间增长超过八成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍[1] - 可通过优化实业经营和完善市值管理（包括并购重组、股权激励、现金分红、信息披露等方式）促进上市公司价值成长与股东回报[2] 中长期资金入市与生态建设 - “十四五”期间实施公募基金高质量发展行动方案、完成行业费率改革，出台中长期资金入市指导意见，落地保险资金长期股票投资试点、个人养老金制度全国推广，推动资金从“重规模”向“重投资者回报”转型[2] - 截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%[3] - “十五五”期间将扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，完善“长钱长投”市场生态[3] - 公募基金和险资等投资行为中长期化有望降低市场波动、增强稳定性，加速形成理性投资、价值投资、长期投资的市场生态[3] 长效化稳市机制建设 - 为应对市场波动，已形成中央汇金发挥“类平准”作用，全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、银行保险机构积极投入，上市公司回购增持潮涌等多方合力[4] - 资本市场初步形成“政策+资金+市场”三位一体的稳市机制，后续可推动“类平准基金”从临时性安排向制度化框架升级，实现透明化运作和强化长期机制[4]

会议核心精神与目标 - 会议核心是传达学习党的二十届四中全会精神，并研究部署贯彻落实举措 [1][3] - 未来工作将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，更好服务“十五五”发展目标和金融强国建设 [4] 增强资本市场韧性与稳定性 - 着力增强资本市场的韧性和抗风险能力 [1][5] - 培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”的市场生态 [1][5] - 加强长效化稳市机制建设，持续夯实市场稳定的内在基础 [1][5] 提高市场制度包容性与适应性 - 深化科创板、创业板改革，充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能 [5] - 强化债券和期货市场功能发挥 [5] 提升监管执法效能 - 着力提升监管执法的有效性和震慑力，突出打大打恶打重点，依法从严打击各类证券期货违法违规活动 [5] - 加快推进数字化、智能化监管，加强资本市场法治建设，提升监管效能和投资者权益保护质效 [5] 推动资本市场高水平开放 - 统筹开放与安全，有序推进市场、产品和机构双向开放 [5] - 加快建设世界一流交易所，支持香港巩固提升国际金融中心地位 [5] - 深化国际监管合作，提升开放环境下的风险防控水平和监管能力 [5]