以下文章来源于伯乐在线 ，作者伯小乐 伯小乐昨晚也升级 Mac 版了，窗口贴边自动隐藏暂时没有的哦。貌似还有一个 BUG，在消息列表双击联系人，无法触发弹出聊天窗口。 伯乐在线 . 伯乐在线分享IT互联网职场和精选干货文章（原域名已不再维护）。组织维护10万+star的开源技术资源库，包括：Python, Java, C/C++, Go, JS, CSS, Node.js, PHP, .NET 等 12 月 8 号，腾讯 QQ 官方一纸公告，直接炸出了一大批 80、90 后。 PC 端 QQ 居然能切回经典模式了！这波更新来得猝不及防，不少人刚升级完就感慨："我的青春好像又回来了"。 先说下升级方式，Windows 用户把 QQ 更到 v9.9.25 版本，Mac 用户升级到 v6.9.86 版本，就能在右上角找到模式切换按钮了。 这次更新最戳人的，就是双模式自由切换。效率模式走简洁风，界面干干净净的，适配上班族办公；经典模式一打开，瞬间穿越回 2000 年代，窄面板的消息列 表、独立的聊天窗口，连窗口贴边自动隐藏的功能都有，被网友直接封为"摸鱼神器"。 更让人惊喜的是调色盘全免费了！以前要花钱解锁的主题、气 ...

文章核心观点 - 万科近期采取放弃债券赎回、终止信用评级、寻求债券展期等一系列财务与战略举措，旨在应对严峻的流动性压力，其核心策略是“现金为王、低调过冬”，通过减缓现金流出、降低外部监督成本来争取缓冲时间 [1][11] 财务压力下的具体举措 - **寻求债券展期**：公司于12月5日公告，拟召开“22万科MTN005”持有人会议，审议该笔余额37亿元、利率3%、原定于2025年12月28日兑付的中期票据展期事项 [2][3] - **放弃债券赎回权**：公司决定放弃行使“21万科02”公司债券的赎回选择权，该债券余额11亿元、票面利率3.98%，原可在2026年1月22日赎回，放弃后债券将存续至2027年到期，此举旨在避免一次性支付本息，缓解短期现金流压力 [5][6][7] - **终止信用评级**：公司主动终止了联合资信和中诚信对其主体及相关债券的信用评级，此前两家机构给予的主体及债项信用等级均为AAA，此举被认为可减少数百万元量级的年费支出，并避免评级下调可能引发的市场冲击 [9][10] 公司面临的债务与流动性状况 - **债务规模与现金状况**：截至2025年三季度，公司有息负债规模为3629.3亿元，货币资金为656.77亿元，现金短债比低于1，静态看难以覆盖短期债务 [8] - **近期到期债务**：除正在寻求展期的“22万科MTN004”（20亿元）和“22万科MTN005”（37亿元）外，公司境内存续公司债和中票13笔，余额为203.16亿元；境外美元债2笔，余额为13亿美元；2026年4-7月另有100亿元境内债到期 [13] - **展期连锁反应**：此前对“22万科MTN004”（20亿元）提出本息整体展期一年的方案，曾引发公司股票、债券价格下跌，若展期议案未获通过，可能引发违约风险及交叉违约 [12][13] 经营基本面与股东支持变化 - **业绩大幅下滑**：2025年前三季度，公司营业总收入为1613.88亿元，同比下降26.61%；归母净利润为-282.37亿元，亏损同比增加72.19% [14] - **销售回款压力**：房地产市场疲软导致销售回款下降，持续对公司现金流造成压力，依赖自身造血能力应对到期债务的难度较大 [13] - **大股东支持转向**：大股东深铁集团在2025年2-11月累计向万科提供借款接近300亿元，用于偿还公开市场债券本息，但近期支持方式从信用借款转向抵质押担保借款，反映出支持或从“无限兜底预期”转向更有条件、有限度的安排 [15][16]

全球外汇2025年展望核心观点 - 美元在2025年初保持强势，主要受美国经济表现优异和特朗普政策推动，但下半年可能面临不确定性因素 [7] - 防御性外汇策略受到青睐，推荐做多日元和瑞士法郎以应对全球经济政治不确定性 [2] - 新兴市场货币中，巴西雷亚尔和土耳其里拉展现出较强抗跌性，分别受益于利差优势和政策稳定性 [2] - 人民币可能面临压力，但市场准备更充分，中国有更强能力支撑人民币 [10] - 拉美货币走势将分化，巴西雷亚尔有望跑赢，而智利比索可能因铜价疲软表现不佳 [15] G10货币展望 - 美元指数(DXY)年初至今上涨6.5%，但市场可能已充分定价其强势 [9] - 欧元表现疲弱，年初至今下跌5.7%，经济和政治因素持续施压 [9] - 日元年初至今下跌9.6%，看涨逻辑仍成立但需选择合适交易方式 [9] - 瑞士法郎下跌6.3%，基本面较好但需关注瑞士央行态度变化 [9] - 英镑下跌1.6%，缺乏新的催化剂推动 [9] - 挪威克朗表现相对较好，受益于挪威央行不愿降息 [9] 亚洲货币展望 - 人民币可能面临压力，若从7.2水平下跌类似2018-2019年幅度，可能跌破8.3 [10] - 台币兑韩元汇率可能再次走高 [13] - 中国香港联系汇率制度可能成为"特朗普交易"目标 [13] 欧非中东货币展望 - 匈牙利福林年初至今下跌12.6%，对能源价格敏感度高 [14] - 波兰兹罗提下跌4.7%，财政赤字和经常账户问题需警惕 [14] - 土耳其里拉下跌16.5%，但政策稳健使其保持韧性 [14] - 俄罗斯卢布下跌21.2%，地缘政治压力持续 [14] - 南非兰特表现相对较好，仅下跌2.6% [14] 拉美货币展望 - 墨西哥比索年初至今上涨19.8%，但短期面临政治风险 [16] - 巴西雷亚尔上涨17.2%，利率优势和财政改善推动 [16] - 智利比索上涨11.0%，但低利率和铜价疲软构成压力 [16] - 哥伦比亚比索上涨12.4%，财政前景黯淡可能施压 [16] - 秘鲁索尔仅上涨1.8%，铜价因素和低流动性制约 [16] BEER模型分析 - 挪威克朗在2025年上半年得分为1，全年得分为2，表现相对较好 [9] - 瑞典克朗上半年得分为-1，全年得分为-1，表现较弱 [9] - 捷克克朗上半年得分为0，全年得分为-1 [14] - 巴西雷亚尔上半年得分为1，全年得分为2，前景乐观 [16]