罗杰称，赛诺菲与美国政府就"提高药物可及性"持续进行讨论。他表示，制药商一直在与特朗普政府签 署协议以降低药价，换取进口关税豁免。 首席执行官保罗·哈德森加强了公司的药物研发计划，并正在推动十几种潜在畅销药物通过昂贵的临床 试验。一种实验性湿疹药物在10月上旬的后期试验中疗效低于预期，令投资者失望。 智通财经APP获悉，赛诺菲(SNY.US)公布的三季度利润增幅超分析师预期，其皮肤和哮喘领域的畅销药 物Dupixent的需求增长是主要推动力。财报显示，赛诺菲三季度营收124.3亿欧元，同比增长2.3%；按 固定汇率计算，每股收益为2.91欧元，超过了分析师平均预估的2.65欧元。 该公司还重申了全年业绩指引。 Dupixent 销售额增长 26.2%，达到创纪录的41.6亿欧元，单季度首次超过 40 亿欧元；在 ALTUVIIIO 和 Ayvakit 的推动下，药品销售额增长 57.1%，达到 10 亿欧元；疫苗销售额下降 7.8%，至 34 亿欧元，原 因是流感疫苗销售额下降 赛诺菲正在寻找新药以最终取代将于2031年失去专利保护的Dupixent。该药用于治疗特应性皮炎和哮喘 等多种疾病，预计年收入峰值将 ...

值得一提的是，这是白宫为降低美国民众医疗成本而与制药企业达成的第二项重大协议。美国制药商辉 瑞(PFE.US)上周与特朗普政府也达成了类似的协议，将采取多项措施降低美国药品价格，并获得了三年 的药品关税豁免——前提是该公司需进一步加大在美国本土的生产投资。据悉，辉瑞计划投资700亿美 元，用于回流美国本土的药品生产及研发设施建设。 与特朗普政府同辉瑞达成的协议类似，阿斯利康将大幅下调药品价格，以换取制药业关税的三年豁免 期。该公司在美国推出的所有新药价格将与可比国家中的最低水平保持一致。此外，该公司还将以大幅 折扣价格向针对低收入及残障人士的Medicaid医保项目供应药品。这家英国制药商还将扩大其直销网 站"AstraZeneca Direct"销售的产品，以特朗普口中"大幅降低"的价格进行销售，并将在TrumpRx网站上 提供这些药品。 阿斯利康首席执行官Pascal Soriot表示，作为协议的一部分，该公司将免于制药行业的关税。阿斯利康 今年7月曾表示，到2030年将在美国投资500亿美元。 目前该协议的财务影响尚不明确。由于阿斯利康在美国销售的药品大多在当地生产，因此其受到的关税 威胁相对有限。今年 ...

特朗普政府药品价格政策 - 特朗普宣布将大幅下调药品价格1400%至1500% 但该数字在数学层面不成立 因降价超过100%意味着购药可获得报酬 [1] - 政府要求强生 辉瑞 阿斯利康 施贵宝 葛兰素史克 默沙东 诺华制药 罗氏及赛诺菲安万特等制药公司在9月29日前下调药价 并为所有Medicaid患者提供最惠国待遇价格 [1] - 计划对进口药品加征最高250%关税 从较低税率开始 在一年至一年半内提升至150% 最终提高至250% 旨在推动制药产业回流美国 [1] 市场反应与行业影响 - 医药板块股价普跌 强生跌0.49% 辉瑞跌2.86% 阿斯利康跌1.62% 施贵宝跌1.63% 葛兰素史克跌1.37% 默沙东跌2.36% 诺华制药跌1.53% 罗氏跌1.84% 赛诺菲安万特跌2.38% [2] - 外界对关税计划连贯性存疑 7月曾威胁征收200%关税但随后下调 政府仍坚持此为降低药价与推动本土生产长期战略的一部分 [2]

核心政策声明 - 美国政府计划大幅下调药品价格 幅度高达1400%至1500% [1] - 对进口药品加征最高250%关税 分阶段实施 从较低税率开始 一年至一年半内提升至150% 最终提高至250% [1] - 要求制药企业为所有美国医疗补助患者提供"最惠国待遇"价格 截止日期为9月29日 [1] 涉及制药企业 - 强生 辉瑞 阿斯利康 施贵宝 葛兰素史克 默沙东 诺华制药 罗氏及赛诺菲安万特均收到政府正式信函 [1] - 政府警告若未能遵守要求 将动用一切手段保护美国家庭免受药价欺诈性行为侵害 [1] 市场反应 - 医药板块股价普跌 强生跌0.49% 辉瑞跌2.86% 阿斯利康跌1.62% 施贵宝跌1.63% [2] - 葛兰素史克跌1.37% 默沙东跌2.36% 诺华制药跌1.53% 罗氏跌1.84% 赛诺菲安万特跌2.38% [2] 政策背景 - 关税计划连贯性受外界质疑 7月曾威胁征收200%关税但随后下调提议 [2] - 政府坚持认为这些举措属于降低药价与推动本土生产长期战略的一部分 [2]

特朗普关于处方药价格的言论 - 特朗普宣称将推动处方药价格降低1000%、600%、500%甚至1500% [1][3] - 该言论违背基本数学原理，降价100%即免费，1500%意味着制药公司需倒贴消费者 [3] - 特朗普此前多次讨论解决药价问题但收效甚微，近期签署的降低药价行政令被质疑效果有限 [3] 美国处方药价格现状 - 美国处方药价格比世界其他地区高出近三倍 [4] - 特朗普被指用虚构统计数据应对药价问题，类似夸大经济政策的行为还包括声称达成200项贸易协议（实际不到10项）和全美汽油价格低于2美元（实际最低州均价2.71美元） [4] 媒体报道评价 - MSNBC分析称特朗普言论暴露其数学逻辑混乱，仅根据"脑海中的公式"计算国际贸易关税税率 [3][4] - 《新共和》杂志认为特朗普选择用虚构统计数据应对严峻的药价问题 [4]

特朗普药品降价政策 - 美国总统特朗普宣布新药品政策计划，目标将美国处方药价格降低30%至80% [1][3] - 政策可能主要影响占比10%左右的Medicaid（穷人保），若扩容到占比30%的Medicare（老年保）影响也有限 [1][6] - 政策将把联邦政府支付给制药公司的药品价格与其他经济发达国家挂钩 [4] 市场反应 - 美股制药股盘前全线下跌：诺和诺德跌5.25%、艾伯维跌4.12%、阿斯利康跌3.8%、诺华制药跌3.7%、吉利德科学跌3.46% [1] - A股医药板块整体表现乏力，创新药集体走弱 [1][6] 药品价格结构分析 - 美国药品市场存在巨大价格缓冲：标签价(WAC)9100亿美元，净支出6500亿美元，药企报表规模4300亿美元 [8] - 从WAC到净支出有30%缓冲，到药企报表有50%以上缓冲 [8] - 100美元WAC药物实际社会净支出78美元，药企净价仅62.2美元 [7] 政策影响评估 - 政策针对的是民众看到的标签价(WAC)，而非实际净价 [7] - 即使表面降价50%，如阿哌沙班案例显示实际销售额可能保持稳定 [8] - 新政策可能仅影响联邦医疗保险(Medicare)承保的诊室使用药物，如癌症治疗输液等 [3][4] 行业现状 - 美国药品价格显著高于其他发达国家，有时同种药品贵5-10倍 [3] - 联邦医疗保险(Medicare)覆盖约7000万美国老年人 [4] - 美国药品支付结构：Medicare占30%，Medicaid占10%，商业保险占40% [6]

特朗普拟降低药价对制药行业的影响 - 美股制药股周一可能面临抛售压力，因特朗普计划下调美国处方药价格 [1] - 特朗普预计将在周一晚些时候宣布降低药价的具体措施 [1] - 若对药品进口实行价格上限而非征收关税，将显著影响制药公司利润 [1]