航运日报 | 2025-09-19 10月上半月运价中枢继续下移，HPL尝试提涨下半月价格 市场分析 线上报价方面。 10月合约:淡季合约空配为主，10月上半月运价中枢继续下移，HPL尝试提涨下半月价格。正常来讲，4月份以及 10月份是一年中运价最低的两个月份，10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平均值。 双 子星联盟，马士基WEEK40周以及WEEK41周价格开价1400美元/FEU，HPL-SPOT 9月份以及10月上半月运价1500+ 美元/FEU；OA联盟中 OOCL 9月下半月以及10月第一周船期价格跌至1500-1550美元/FEU；MSC 9月份以及10月 上半月运价跌至1590美元/FEU；PA联盟 YML 9月下半月以及10月上半月价格均下修至1300美元/FEU。目前10月 上半月运价中枢继续下移，已经降至1400美元/FEU左右（折合SCFIS 1000点左右）。总体来看，10月合约在驱动 向下的前提下，空配相对安全，但核心问题在于向下空间，目前HPL（1500+美元/FEU）、YML（1300美元/FEU） 以及MSC 1590美元/FEU 的 ...

航运日报 | 2025-09-04 双子星联盟黄金周空班公布，HPL以及YML 10月上半月价 格挂出 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹37周价格开出为1175/1970，38周价格1035/1730；HPL -SPOT 9月上半月 船期报价1085/1735，9月下半月价格1085/1735，10月上半月价格1085/1735。马士基远东-北欧地区PSS降为50/100. MSC+Premier Alliance：MSC 9月上半月船期报价1220/2040，9月下半月船期报价1220/2040；ONE9月上半月船期 报价1674/2143，9月下半月船期报价1704/2643；HMM上海-鹿特丹9月上半月船期报价1265/2100; YML9月下半月 至10月15日报价1100/1800。 Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹9月下半月船期报价1310/2220；EMC 9月份上半月船期价格1455/2210；OOCL 9月船期价格1950-2000美元/FEU。 地缘端：当地时间9月2日，以色列国防军总参谋长扎米尔向预备役军人发表讲话，针对 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 8月合约运价高位震荡博弈交割，顶部大概率已现，后续关注其他船司是否跟随降价 [4] - 10月合约以空配为主，聚焦运价下行斜率，波动预计较大 [5] - 12月合约淡旺季规律受苏伊士运河是否复航影响，若复航规律或面临挑战 [7] - 单边主力合约震荡，套利策略为多12空10、逢高空10 [9] 各目录总结 市场分析 - 线上报价方面，不同船司不同船期上海 - 鹿特丹报价有差异，ONE8月上半月线下价格下修至1989/3108美元/FEU [2] - 地缘端，中国 - 欧基港不同月份周均运力有变化，8月有3个空班均为OA联盟，9月有4个TBN，马士基部分周有新增加班船 [3] 不同合约分析 - 8月合约：7月下半月不同联盟线下价格有区间范围，预估7月部分时间SCFIS在2300 - 2400点之间，8月合约博弈见顶时间和下行斜率，ONE跟随下调线下价格，若8月下半月运价走弱，08合约交割结算价格或落在2200点附近 [4] - 10月合约：正常4月和10月是一年中运价最低月份，10月合约以空配为主，正常年份10月价格比8月低20% - 30%，关注其他船司运价修正动作 [5] - 12月合约：四季度西方节假日使运量维持较高水平，船司调节供应使运价较高，常规年份12月远东 - 欧洲价格比10月高10%以上，风险在于苏伊士运河是否复航 [7] 期货及现货价格 - 截至2025年7月24日，集运指数欧线期货各合约有持仓和成交数据，部分合约有收盘价格，7月部分时间有SCFI、SCFIS价格数据 [7] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，截至7月20日已交付151艘合计120.4万TEU，不同吨位船舶交付数量和运力不同 [8] 策略 - 单边主力合约震荡，套利策略为多12空10、逢高空10 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中美联合声明超预期，美线抢出口预期推动盘面大涨，06合约面临弱现实，08合约面临弱现实和涨价预期的博弈，投资者需谨慎追高，近期推荐套利策略 [1][4][5] - 美国加征关税政策使美线变化大，部分船舶运力转至欧地航线，6月美线运力回升，或有供需错配机会，缓和欧线压力 [5] - 2025年是集装箱船舶交付大年，截至5月1日已交付多艘船舶，合计交付运力可观 [7] 各目录总结 期货价格 - 截至2025 - 05 - 12，集运指数欧线期货所有合约持仓103695.00手，单日成交158451.00手，各合约有不同收盘价格 [6] 现货价格 - 5月9日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1200.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2272.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3283.00美元/FEU；5月12日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1302.62点，SCFIS（上海 - 美西）1455.31点 [6][7] 集装箱船舶运力供应 - 2025年至今交付集装箱船舶93艘，合计交付运力72.46万TEU；截至5月1日，12000 - 16999TEU船舶交付30艘，合计45.13万TEU；17000 + TEU以上船舶交付3艘，合计70872TEU [7] - 5月份运力逐步上修，WEEK20/21/22周运力分别为25.16/26.2/29.6万TEU，5月月度周均运力28 - 29万TEU左右，较2024年同比增加20% +；6月月度周均运力约为28万TEU [2] 供应链 - 目前共统计到11艘美线船舶调往欧线，合计运力12.8万TEU，基本分布在5月份 [2] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容总结信息