投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITGE 图解货 ITC国贸期货 正示 500 年龄 3 12 1 E 突期货有限公司 流的衍生品综合服务商 司不要 市 市 官 方 网 站 ll and 打 线 需 有 谨 风 www.itf.com.cn 400-8888-598 慎 险 2025/10/28 总结 《 教 据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心。 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | 2025年10月27日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年10月27日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SP2601 | 5258 | 0. 34% | 1.98% | | 针叶浆银星 | 5500 | 0. 00% | 0.00% | | 期货价格 | SP2511 | 4836 | -0. 33% | -0. 04% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5100 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2605 ...

ITGE 图解货 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 《 教 据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心。 杨璐琳 纸浆价格数据 2025/10/27 总结 y 湖 平:本色浆金星报价590美元/吨,持平。 需求端。当前纸品需求基本维持稳定水平，纸品价格目前没有明显反弹，金九银十对纸浆需求端利好尚未体现。 库存端: 截至2025年10月23日,中国统浆主流港口样本库存量:205.5万吨,较上期去库1.9万吨,环比下降0.9%,库存 量在本周期呈现窄幅去库的走势。 策略: 纸浆基本面无明显改善,但26年布针交割资源存在不足隐患, 盘面可能向乌针以及高品质针叶浆定价; 维持 12-1反套策略。 == 棒张诺中的信息均携于公开可获得的资料，国贸销货力求准确可靠，但不对上述信息的推销性及完整作做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标。 免 责 路状况或需要、投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。据此投资、责任自负。本报告仅向标定客户推送，未经图贸制货授权诈可，任何引用、转载以及向第2 方传播的行为均构成对 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆基本面无明显改善，但26年布针交割资源存在不足隐患，盘面可能向乌针以及高品质针叶浆定价，维持12 - 1反套策略 [10] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年10月23日，期货价格方面，SP2601为5250，日环比0.57%，周环比1.90%；SP2511为4862，日环比0.16%，周环比1.04%；SP2605为5290，日环比0.38%，周环比1.46% [5] - 2025年10月23日，现货价格方面，针叶浆银星为5500，日环比0.00%，周环比0.00%；针叶浆俄针为5100，日环比0.00%，周环比2.00%；阔叶浆金鱼为4250，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2025年智利银星为680美元，上期700美元，月环比 - 2.86%；巴西金鱼为530美元，上期510美元，月环比3.92%；智利金星为590美元，与上期持平 [5] - 进口成本方面，2025年智利银星为5559，上期5721，月环比 - 2.83%；巴西金鱼为4344，上期4182，月环比3.87%；智利金星为4830，与上期持平 [5] 纸浆基本面数据 - 供货方面，2025年9月针织进口量69.1万吨，8月61.4万吨，月环比12.54%；阔叶浆9月进口量135.6万吨，8月125.8万吨，月环比7.79%；往中国纸浆发运量8月162万吨，环比4.50% [5] - 国产量方面，2025年10月23日阔叶浆为23.5万吨，化机浆为23.6万吨 [5] - 库存方面，2025年10月23日纸浆港口库存为205.5万吨，期货交割库库存为22.6万吨 [5] - 需求方面，2025年10月23日双胶纸产量20.70万吨，铜版纸产量8.50万吨，生活用纸产量28.46万吨，白卡纸产量36.00万吨 [5] 纸浆估值数据 - 2025年10月23日，俄针基差分位数水平为0.908，银星基差分位数水平为0.876 [5] - 2025年10月23日，针叶浆银星进口利润分位数水平为0.511，阔叶浆金鱼进口利润分位数水平为0.556 [5] 供给端 - 智利Arauco公司10月针叶浆银星报价680美元/吨，下降20美元/吨；阔叶浆明星报价540美元/吨，持平；本色浆金星报价590美元/吨，持平 [5][10] 需求端 - 当前纸品需求基本维持稳定水平，纸品价格目前没有明显反弹，金九银十对纸浆需求端利好尚未体现 [10] 库存端 - 截至2025年10月23日，中国统浆主流港口样本库存量205.5万吨，较上期去库1.9万吨，环比下降0.9%，库存量在本周期呈现窄幅去库的走势 [10]