可持续发展与科技融合的新范式 - 全球可持续发展进程与人工智能科技革命两股力量正融合交汇，需超越“先污染，后治理”的传统路径，依托科技颠覆性力量与金融系统性赋能，构建更具韧性、更富效率、更为包容的可持续发展新范式 [1] - 人工智能、大数据等技术可助企业优化数据管理与运营，推动生产结构转型，但面临数据分散、信息披露标准不清晰等应用难点，需提升数据集聚程度并规范数据收集和披露标准 [1] 可持续发展信息披露与标准 - 自2026年起，重要指数样本公司及境内外同时上市公司将首次被强制要求披露可持续发展报告，这是好的趋势 [2] - 上市公司披露报告的系统性、规范性和深入性需要时间磨合，当前国内标准与国际标准仍存在差距，预计未来将逐渐趋同和清晰 [2] 气候科技发展现状与融资挑战 - 中国践行“3060双碳”承诺取得成果：截至今年三季度末，绿色贷款余额43.51万亿元人民币，同比增长22.9%；绿色债券累计发行4.95万亿元人民币，规模全球前列；碳减排支持工具累计引导发放碳减排贷款1.38万亿元人民币 [3] - “双碳”目标本质是科技革命与社会变革，攻克气候难题核心在于气候科技，主要包括可再生能源、能源存储、智能电网、碳捕捉与利用、氢能源、生物质能源六大领域 [3] - 中国在气候科技领域已形成研发投入大、技术迭代快、应用场景多、产业链完整的独特优势 [3] - 气候科技发展面临瓶颈：氢能制储成本高、安全性待提升；锂电池依赖稀有锂资源，钠电池与液态电池能源密度不足；碳捕捉技术能耗高、效率低 [3] - 气候科技从研发到推广全周期资金需求巨大，需长期稳定投入，仅靠单一资金来源难以支撑，需构建多元协同的气候融资体系 [3] 气候融资解决方案与金融生态构建 - 针对全球气候融资缺口超2万亿美元、国内缺口显著的现状，提出四大融资解决方案：培育耐心资本（投早、投小、投长期）；发挥公共资本杠杆作用撬动社会资本；创新混合资本模式汇聚多元资金；匹配全周期金融需求创新产品与服务 [4] - 推动气候融资赋能气候科技，关键在于构建完整金融生态：凝聚“气候与人类命运休戚与共”的价值共识，将长期主义与社会价值融入投资决策；完善利益机制，通过碳排放权交易、降碳贷等工具让低碳企业获得实际收益；建立符合中国特色、接轨国际标准的绿色认证与评级体系，提升中国在全球绿色金融领域话语权 [4] 自愿碳市场的挑战与标准创新 - 中国自愿碳市场面临核心挑战：资源丰富但缺乏自主标准；出海企业碳信用需求激增但国内供给不足，亟需中国主导的标准化核证体系；一带一路沿线减排成果未能有效转化为碳信用收益或纳入对外投资环境效益；生物多样性保护融资机制亟待创新 [4][5] - 标准制定的核心挑战在于打破跨领域沟通壁垒，标准本质是搭建“跨界翻译器” [5] - 当前聚焦两大标准体系：绿色核证碳清除标准体系，用于核算企业碳清除减排量并签发碳信用资产；自然信用标准体系，将生物多样性保护或修复的净增益转化为可监测、可验证、可交易的生物多样性信用，助力上市公司ESG报告呈现定量成果 [5] 科技赋能绿色金融与数据治理 - 人工智能正深刻改变绿色金融实践范式，科技创新与数据治理在自愿碳市场重构中的核心价值是“让信任可度量” [6] - 实现路径分两步：以科技创新（如eDNA、卫星遥感）破解“看不见”难题，将模糊生态效益转化为精确数据资产；以数据治理破解“信不过”难题，通过严苛数据治理机制消除市场对数据质量的信任危机 [6] - 构筑科技赋能的可持续发展新生态，需技术成熟度、商业模式创新、跨行业协同三者平衡发展，可持续商业模式是投资落地的保障 [6] - 数字化与智能化工具在低碳产业生态中的核心价值在于明确“什么可以被数字化、智能化”，其最终目标是产生价值，且价值需能反哺技术迭代与跨界合作 [6] 碳市场平衡与可持续发展生态 - 中国碳市场健康发展需寻找“活跃度与价格”的平衡，价格过高会影响高排放行业可持续性，价格过低则会丧失企业降碳动力 [7] - 平衡需要多方共建，既要避免碳市场过度金融化，也要通过合理金融工具激活市场活力，实现产业与金融良性互动 [7] - 可持续发展新生态核心是“共赢”，绿色溢价的合理化是关键，理想状态是让产业链各环节都能从绿色转型中受益，而非将成本转嫁给消费者 [7]

论坛核心观点 - 2025中国可持续投资发展论坛主题为“科技融合与可持续发展新生态”，核心议题是通过气候融资支持气候科技发展，以构建可持续发展新生态 [1][11] - 联合国《2030可持续发展议程》推进不及预期，超半数项目停滞，18%的项目倒退，预计2030年完成率不足20%，核心症结在于气候危机 [3][13] - 应对气候危机的核心在于发展气候科技，而气候科技发展需要构建多元协同的气候融资体系以弥补巨大的资金缺口 [5][15] 全球及中国可持续发展现状与目标 - 中国积极践行“3060双碳”承诺并取得成果：截至2025年10月，绿色债券规模近4万亿元，位居全球前列；可再生能源装机占比达60%；建成全球最大碳市场 [3][13] - 中国在2025年新的国家自主贡献（NDC）目标中承诺，2035年在2030年碳达峰基础上，全经济领域净碳排放减少7%-10%，对气候科技创新提出更高要求 [3][13] 气候科技的定义与核心领域 - 气候科技指能减少温室气体排放、适应气候变化影响、促进绿色低碳发展的一系列技术，覆盖能源生产、消费、存储、碳减排等全产业链 [3][13] - 主要包括六大核心领域：可再生能源技术、能源存储技术、智能电网技术、碳捕捉与利用技术、氢能源技术、生物质能源技术 [3][13] 中国在气候科技领域的优势与瓶颈 - **优势**：中国已形成研发投入大、技术迭代快、应用场景多、产业链完整的独特优势 [4][14] - 光伏技术产量与应用规模全球领先，电池转换率8次刷新世界纪录 [4][14] - 储能产业链全球最完整，锂电池产量与出口占比均超70% [4][14] - 国家能源集团150万吨/年发电碳捕捉项目、宝武钢1200万吨/年钢铁碳捕捉项目均为全球最大 [4][14] - 氢能领域已布局制储输用全链条，建成500个加氢站，2024年产量达12万吨 [4][14] - **瓶颈**：气候科技发展仍面临诸多技术挑战 [4][14] - 氢能制储成本高、安全性待提升 [4][14] - 锂电池依赖稀有锂资源，钠电池与液态电池能源密度不足 [4][14] - 碳捕捉技术能耗高、效率低 [4][14] 气候融资缺口与解决方案 - 全球气候融资缺口超2万亿美元，国内缺口同样显著 [5][15] - 解决方案一：培育耐心资本，坚守“投早、投小、投长期” [5][15] - 以招银国际投资宁德时代为例，2015年宁德时代电池销量仅2.4GW、全球新能源渗透率0.4%时，招银国际便拿出20亿基金中的10亿领投其A轮，后续持续追加，最终实现数百亿投资回报 [5][15] - 解决方案二：发挥公共资本杠杆作用，撬动社会资本参与 [6][16] - 国家科技成果转化基金截至2024年末累计设立36只子基金，以1:6的放大效应撬动1700亿社会资本，带动430个气候科技项目落地 [6][16] - 解决方案三：创新混合资本模式，汇聚多元资金力量 [7][17] - 推动慈善资本与商业资本结合，借鉴新加坡淡马锡基金会将慈善信托资金作为VC、天使投资的模式 [7][17] - 解决方案四：匹配全周期金融需求，创新产品与服务模式 [8][18] - 种子期需天使投资、VC等风险资本；成长期可加大绿色信贷、绿色债券支持；成熟期则可引入银行全方位金融服务 [8][18] 构建气候融资生态体系的关键 - 凝聚价值共识，树立“气候与人类命运休戚与共”的理念，将长期主义与社会价值融入投资决策 [8][18] - 完善利益机制，通过碳排放权交易、降碳贷等工具让低碳发展企业获得实际收益，例如盟浪数字科技公司通过碳排放评价模型为企业评级，银行依据评级调整贷款利率 [8][18] - 建立符合中国特色、接轨国际标准的绿色认证与评级体系，打破海外评级机构垄断，提升中国在全球绿色金融领域的话语权 [8][18]

文章核心观点 - 公司深入贯彻中央金融工作会议精神，以服务国家战略为根本导向，将服务“科技金融、普惠金融、绿色金融、养老金融、数字金融”五篇大文章的战略要求转化为具体实践 [1] - 公司发挥“投资+投行”的专业优势，前三季度一系列精准有力的投资行动彰显了国有金融企业的使命担当，为经济社会高质量发展注入强劲动能 [1] - 公司未来将持续深化服务“五篇大文章”实践，以更精准的投资、更优质的服务、更创新的模式，架起金融与实体的桥梁 [19] 科技金融领域投资 - 公司通过产业基金完成对中国航发商用的投资，支持配装C919的长江1000A、宽体客机配套的长江2000等高端发动机研发 [3] - 在低空经济领域，公司子公司宏源汇富参与白鲸航线融资，其核心产品W5000无人货运飞机具有5吨业载、2600公里航程的双领先优势 [3] - 公司子公司申万投资对天兵科技追加投资，其天龙三号大型液体运载火箭完成一级动力系统全系统海上试车，刷新国内商业航天液体火箭发动机推力纪录 [5] - 申万创新投参与伊贝基位移科技公司新一轮融资，其核心产品广泛应用于国家“星网计划”卫星工程，是国内唯一具有全国产化生产能力的高端光电编码器生产企业 [7] - 公司发起设立新疆首只科创基金，专注“投早、投小、投硬科技”，联合普洛斯完成首单IDC项目投资，聚焦环京区域76.7兆瓦T3+等级数据中心建设 [7] - 通过江西兴赣母基金设立两支子基金，深耕电子信息、新能源、新材料等领域 [7] 普惠金融领域投资 - 公司与上海建工合作的保租房项目已在上海建成1400余套区位便利的保障性租赁住房，步行5-7分钟可达地铁站 [10] - 公司与成都城投置地合作龙泉驿十陵项目、与成都兴城合作斑竹社区城市更新项目、联合远东宏信投资顺义东风片区改造 [10] - 2019年以来，集团多次向狮桥租赁投放资金，通过Pre-ABS、司机小贷等业务，为85%来自农村的卡车司机稳定收入来源 [12] - 战略投资九州通医药仓储物流REIT，构建覆盖30公里范围的医药保供网络；投资百优达生命科技，助力国产人造血管打破国外垄断 [12] 数字金融与绿色金融领域投资 - 宏源期货为新疆蓝山屯河设计苯乙烯套期保值策略，为福建汇通铜业构建风险管理体系，助力厦门新硅能源通过期货工具平滑碳酸锂价格波动 [14] - 宏源期货运用期货工具助力山东莱芜泰丰食品运用集运指数（欧线）期货对冲运费风险，该案例获《人民日报》报道 [14] - 申万投资三季度投资西井科技，其通过自动驾驶技术、数智化平台和能源服务，在全球28个国家和地区成功实施智慧港口项目 [16] - 申万创新投与上汽、中车共同参与电管家新一轮融资，其为虹桥机场、浦东机场等提供“新能源+数字化”的电力运营解决方案 [16] 消费升级与区域发展领域投资 - 公司前三季度作为战略投资人参与两单消费类REITs，其中华夏凯德消费REIT以254.50倍认购倍数创市场新高 [17] - 投资成都奥莱佛罗伦萨小镇Pre-REITs基金，联动线上电商龙头与线下成熟运营资源 [17] - 与高麓集团设立长三角工业开发基金，在苏州建设高标准厂房并预租给外资制造企业 [17]

中小微企业绿色转型现状 - 中小微企业占全球企业总数的90%以上，贡献约一半的全球GDP，是就业与创新的核心引擎 [1] - 中国中小微企业贡献50%以上税收、60%以上GDP、70%以上技术创新和80%以上城镇就业 [2] - 中小微企业面临融资渠道有限、基础设施不足、气候危机冲击等多重挑战 [1] 绿色创新实践案例 - 重庆弘凡芝圃生物科技通过"叶养蚕—枝种菇—渣作肥—肥回园"生态闭环产业链实现经济效益和生态效益 [2] - 度小满2024年为绿色减碳产业、新能源产业用户提供6.95亿元贷款 [2] - 交通银行北京分行成立绿色金融专业部门，试行碳资产质押融资业务 [3][4] 金融支持措施 - 金融机构需提升风险管理能力和产品创新能力，建议建立碳账户帮助中小微企业低成本开展可持续信息披露 [3] - 友成企业家乡村发展基金会在5个省份开展赋能计划，提供政策普及、金融机构引荐等服务 [4] - 北京地区金融机构推出绿色普惠金融贷款，帮助解决信息不对称、资源有限等问题 [4] 未来发展方向 - 绿色创新是中小微企业应对环境挑战的必然选择，也是提升市场竞争力和可持续发展能力的关键路径 [5] - 需加强跨领域合作，完善政策支持体系，推动绿色金融创新 [5] - 绿色金融应成为中小微企业绿色转型的催化剂和可持续发展关键 [3]