活动概况 - 2025年11月27日至28日，成都市“蓉易上”综合服务平台组织“走进交易所”系列活动，地点在深圳[1][3] - 活动由四川证监局、成都市委金融办、深圳证券交易所、资本市场学院联合主办[3] - 共有20余家成都优质代表企业参与，包括拟上市企业和债券发行人[1][3] 政策与流程培训 - 深交所专家介绍了企业上市最新政策和发行上市审核注册流程[5] - 监管执行部专家解读了IPO现场检查与现场督导政策，包括工作机制、过往案例和内控建议[5] - 债券业务中心专家讲解了科技创新债券等创新产品的审核重点及案例，并介绍了资产支持证券和不动产投资信托基金的主要区别与特点[5] 专业机构分享 - 深圳证券、国金证券、信达律师事务所的专家从资本赋能、企业管理等维度进行分享[6] - “资本赋能与管理升维”专场培训涉及企业融资法律注意事项及企业管理建议[6] - “国有企业融资创新与案例深度解析”专场培训分享了债券市场发展历程、体系及主要品种的发行规则[6] 标杆企业参访 - 参与企业于11月28日参访了比亚迪总部，了解其在电子、汽车、新能源、轨道交通四大产业的发展[8] - 比亚迪2024年新能源汽车销量达到427万辆，在全球汽车企业新能源技术中国专利授权量排名中位列第一[8] - 与会嘉宾参观了比亚迪汽车生产的自动生产线，包括冲压、焊装、涂装和总装工艺[10] 成都市资本市场发展现状 - 成都市持续实施企业上市全生命周期服务计划，推动优质企业上市及上市公司高质量发展[10] - 目前成都市境内外上市公司总数达153家，近三年新增34家[10] - 上市后备库企业超过700家，其中在审企业7家，辅导备案企业23家[10] - 2025年前三季度，成都企业直接融资规模达2633.44亿元，资本市场活跃度显著提升[10]

政策框架与战略意义 - “十五五”规划建议明确提出“做优增量、盘活存量”，将资产盘活提升至国家战略高度[1] - 中央层面以2022年国办19号文为纲领，构建了涵盖基础设施和行政事业性资产的多维度盘活政策体系[4] - 资产盘活深层意义在于推动国有资本向重要行业集中，提升全社会资本配置效率，是增强经济发展韧性的战略举措[4] 地方实践与财政成效 - 湖南省在2022-2023年间通过资产盘活实现总收益约1500亿元，其中直接贡献财政收入超500亿元[4] - 安徽省创新“大资产”统筹管理，将资产盘活与地方政府债务化解、扩大有效投资深度协同[4] - 山西省聚焦矿产资源，2024年前11个月通过市场化出让矿业权实现财政收益近685亿元[4] - 2024年全国国有土地使用权出让收入同比下降近16%，凸显盘活存量资产以弥补土地财政缺口的紧迫性[10] 市场表现与估值 - 截至2025年11月14日，A股上市央企总市值35.8万亿元，占A股整体比重30.2%[22] - 近两周诚通央企红利指数表现相对较优，上升2.5%，较同期沪深300指数高2.7个百分点[4] - 近一年国新央企小盘指数涨幅为12.1%，相对同期沪深300指数低0.5个百分点[4] - A股国资央企股息率的市值加权均值为2.9%，高于A股整体水平[51]

公开市场操作 - 央行6月23日开展2205亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，投标量与中标量均为2205亿元 [1] - 当日有2420亿元逆回购和1000亿元国库现金定存到期 [1] 资金面 - 存款类机构隔夜质押式回购利率微幅下行至1.37%附近，七天质押式回购利率上行超1个基点 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.28% [5] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单成交利率1.64%，较上日持平 [6] 银行间主要利率债收益率 - 国债收益率：1年期1.3550%（持平），10年期1.6400%（上行0.20bp） [9] - 国开债收益率：1年期1.4700%（下行0.50bp），10年期1.7070%（上行0.15bp） [9] - 口行债收益率：1年期1.4800%（持平），10年期1.7600%（持平） [9] - 农发债收益率：1年期1.4775%（下行0.50bp），10年期1.7575%（下行0.20bp） [9] - 地方债收益率：1年期1.4100%，10年期1.7850%（持平） [9] 国债期货 - 30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约持平 [11] 债券大事 - 全国首单低空经济ABS在深交所设立 [15] - 金融监督管理总局允许货币经纪公司为金融机构提供撮合服务 [15] - 日本政府计划削减超长期国债标售规模 [15] - xAI吸引投资者参与50亿美元债务融资 [15] 负面事件 - 贵州水城经济开发区高科开发投资等10家主体涉及评级观察、评级下调或隐含评级下调 [16] 要闻资讯 - 国务院总理李强将出席夏季达沃斯论坛并发表致辞 [11] - 伊朗拟关闭霍尔木兹海峡，外交部呼吁防止地区局势动荡影响全球经济 [11] - 美方对伊朗实施导弹打击后，联邦调查局加强全美安保部署 [13]

债券监管工作座谈会核心内容 - 会议深入学习贯彻证监会债券监管政策精神和青岛市委市政府相关工作部署，分析辖区债券工作面临的形势，推动辖区债券发行人提升风险防控意识，用好债券市场多元化直接融资工具，服务全市经济高质量发展 [1] - 青岛市委常委、副市长耿涛出席会议并讲话，青岛市直有关部门，各区(市)人民政府、债券发行人、上市公司、中介机构代表参加会议 [1] 过去一年工作回顾 - 辖区交易所债券高质量发展取得新成效，债券融资规模创历史新高，融资成本显著下降 [1] - 科技创新债券超过往年发行量总和，交易所债券市场支持地方实体经济发展和重大战略实施作用有效发挥 [1] - 全年到期公司债券保持"零违约" [1] - 突出严监严管，提升现场检查和非现场监管质效，依法依规采取监管措施，强监管的态势进一步巩固 [1] - 抢抓REITs政策机遇，做好优质项目储备，盘活存量资产工作实现开局破题 [1] 债券监管与发展面临的新形势 - 必须深化对债券工作规律性的认识，把握好"一域"和"全局"的关系，自觉站位全市工作大局，把债券兑付工作做在前端、落到实处，守牢风险底线 [2] - 把握好"所需"和"所能"的关系，坚持举债规模、偿债能力与促进发展相适应的原则，合理控制债务规模 [2] - 把握好"政府"与"市场"的关系，聚焦青岛"10+1"创新型产业体系，因地制宜推动城投企业产业化转型，提升自身造血能力 [2] - 把握好"内力"与"外力"的关系，坚持自力更生、内部挖潜，积极把握资本市场最新政策机遇 [2] - 把握好"存量"与"增量"的关系，要用好REITs、ABS等方式，以盘活存量来带动增量 [2] 对市场参与主体的要求 - 风险防控要更加突出"稳字当头"，全力保障辖区市场稳定运行，债券发行人要增强法治意识、契约精神，积极履行偿债义务和风险自救的主体责任 [3] - 债券受托管理人、承销商要勤勉尽责，履行好"看门人"和风险"吹哨人"职责 [3] - 经营运作要更加突出"依法合规"，认清当前监管形势，将监管规定内化为自身管理要求，全方位提高合规运作水平 [3] - 坚决杜绝恶意逃废债、财务造假、欺诈发行、信披违规、挪用募集资金、非市场化发行等违法违规行为 [3] - 谋划发展要更加突出"主动靠前"，坚持不等、不靠，把握机遇，抢抓先机，准确了解政策要求，顺应市场环境变化，合理利用债券融资，切实把政策红利转化为发展动能 [3] 下一步工作计划 - 相关区(市)政府、债券发行人、中介机构代表围绕防范化解债券违约风险、资本市场助力城投转产投、积极用好创新品种债券、借力REITs盘活存量资产等交流发言 [3] - 青岛证监局将坚持监管与服务并重并举，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，积极推动债券市场更好服务区域经济社会高质量发展 [3]