Company to Host Conference Call and Webcast at 8:30 AM ET on November 5, 2025Board Maintains $0.37 Per Share Distribution and Announces $10 Million Share Repurchase Authorization GECC Strengthened its Balance Sheet Raising $27 Million of Equity and Refinancing Highest Cost Debt NAV Decline From $12.10 to $10.01 Per Share Primarily Due to Losses on First Brands; NII Lower As Anticipated Due to Uneven CLO JV Distributions and Lack of a Preference Share Dividend NII Expected to Recover in the Fourth Quarter ...

3Q25 Earnings Call November 4, 2025 SAFE HARBOR STATEMENT From time to time, information provided by us, including, but not limited to, statements in this presentation, or other statements made by or on our behalf, may contain or constitute "forward-looking" information within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such statements involve a number of risks, uncertainties, and contingencies, many of which are beyond our control, which may cause actual results, performance, or ac ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为173亿美元，同比增长4%，剔除外汇影响后增长3% [18] - 非GAAP每股收益为2.58美元 [25] - 2025年全年非GAAP收入指引为645亿至650亿美元，代表剔除约0.5%外汇负面影响后增长1%至2% [26] - 2025年全年非GAAP每股收益指引为8.93至8.98美元，中点较先前指引中点8.92美元有所上调，反映了与Cocelygo重组协议带来的0.09美元收益，部分被Verona Pharma收购带来的约0.04美元负面影响所抵消 [28] - 毛利率为81.9%，同比提升1.4个百分点，主要受有利的产品组合驱动 [24] - 营业费用为66亿美元，同比下降，主要因去年同期包含22亿美元的业务发展相关费用，而本季度为3亿美元；剔除这些费用后，营业费用基本持平 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **肿瘤学**：Keytruda销售额增长8%至81亿美元，全球增长由转移性适应症的强劲需求和早期癌症的稳健采用驱动，尤其女性肿瘤（宫颈癌、乳腺癌、子宫内膜癌）是增长关键贡献者 [18] [19]；WELIREG销售额增长41%至1.96亿美元，主要受美国先前治疗过的晚期肾细胞癌患者使用增加以及国际市场持续推出的推动 [19] - **疫苗**：GARDASIL销售额为17亿美元，下降25%；剔除中国后下降3%，主要因日本追赶队列报销到期导致销售下降，部分被美国13%的销售增长所抵消 [20]；Vaxneuvance销售额下降7%，主要受日本竞争性优先推荐影响 [21]；Cefaxib（肺炎球菌疫苗）销售额为2.44亿美元，由零售药房和非零售客户需求以及预期季节性库存建立驱动 [21] - **心血管与呼吸**：Winrevair全球销售额为3.6亿美元，美国约有1500名新患者接受处方，季度总处方量超过2.4万份 [22]；Inflonsia（RSV）销售额为7900万美元，反映预期需求前的初始库存建立 [22] - **动物健康**：销售额增长7%，其中牲畜销售增长14%，由所有物种需求增加以及销售时间安排受益驱动；伴侣动物销售下降3%，因兽医就诊减少和寄生虫药竞争，部分被价格、供应改善和新产品推出所抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：Keytruda增长受益于额外的发货日（约1亿美元），部分被其他渠道变动抵消 [19]；GARDASIL在美国增长13%，归因于价格和CDC采购模式 [20]；Vaxneuvance销售大致持平，竞争压力被有利的CDC储备活动大致抵消 [21] - **国际市场**：Keytruda全球增长强劲 [18]；GARDASIL在日本销售下降因追赶队列报销到期 [20]；Winrevair在日本推出进展良好 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有约80项三期临床试验正在进行，覆盖心肺、免疫学、HIV、眼科和肿瘤学等多个治疗领域 [6] - 正在投资超过20个有吸引力的上市机会，预计到2030年代中期将带来超过500亿美元的收入机会 [7] - 战略业务发展是优先事项，重点关注10亿至150亿美元范围内的交易，但愿意进行更大交易，前提是科学和价值一致 [53] [54] - 完成了对Verona Pharma的战略收购，获得了具有数十亿美元商业潜力的慢性阻塞性肺疾病治疗药物Otovare [8] [44] - 在美国制造业和研发方面投资超过700亿美元，以支持长期增长并加强美国在生物制药创新领域的领导地位 [11] - 对美国医疗保健政策，公司支持降低患者自付费用和提高国外药品价格的目标，并正与政府积极讨论 [9] [10] [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务前景充满信心，由全球对创新产品组合的需求、许多产品推出的激动进展和卓越的管线驱动 [31] - 预计2026年潜在营业费用增长将加速，由研发和销售管理费用投资驱动，包括为最大化Otovare潜力投资超过5亿美元 [29] - 预计2026年将实现稳健的顶线增长，增长将越来越多地由新上市产品（如Winrevair、Otovare、Cefaxib、Inflonsia）、动物健康新产品和肿瘤学持续增长推动，但Keytruda增长预计略有放缓，且将面临美国以外市场价格压力、专利到期和IRA价格设定的不利因素 [93] [94] [119] - GARDASIL近期预计将实现温和增长，美国增长希望受ACIP推荐剂量安排影响，国际市场则依赖私人市场（尤其是27-45岁中年段）激活 [110] [111] [112] [113] 其他重要信息 - 资本分配策略不变：优先投资业务以驱动近长期增长，致力于增加股息，业务发展是高度优先事项，预计全年股份回购约50亿美元 [30] [31] - 近期关键监管和临床里程碑包括：Keytruda QLX（皮下注射）获FDA批准和CHMP积极意见 [13] [33]；Winrevir基于ZENITH试验结果获FDA批准更新标签 [43]；enlicitide（口服PCSK9抑制剂）在CORAL REEF LIPIDS试验中达到所有主要和关键次要终点 [44]；WELIREG在肾细胞癌辅助和治疗设置中公布积极三期试验结果 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于业务发展（BD）策略和潜在大型交易的看法 [49] - 回答: 对Verona交易感到兴奋，但业务发展未结束，将继续在所有治疗领域寻找机会，重点是肿瘤学、免疫学、心脏代谢等；交易规模主要关注10-150亿美元范围，但愿意进行更大交易，前提是科学驱动；不认为需要或适合进行颠覆管线的协同驱动型变革性收购 [51] [52] [53] [54] [55] 问题: 关于免疫学管线中TL1a（tulisocabart）的适应症选择和未来机会 [58] - 回答: 初始重点在胃肠道领域，目标是成为一流TL1a；近期启动了风湿病学和皮肤病学的2b期研究；未来扩展取决于克罗恩病（涉及纤维化）和SSC ILD的试验结果，可能开辟超越抗炎作用的纤维化治疗新途径 [59] [60] [61] 问题: 关于TROP-2 ADC（sac-TMT）与PD-1/VEGF组合策略的偏好和未来试验 [65] - 回答: 对sac-TMT非常兴奋，认为其与其他TROP-2 ADC存在差异；正在推进10项其他TROP-2 ADC未进入领域的三期研究；也将关注PD-1/VEGF数据的演变以确定其定位；计划在适当情况下将sac-TMT与IO或其他精准靶向疗法联用 [66] [67] 问题: 关于Inflonsia（RSV）在美国的上市反馈和季节前景 [70] - 回答: 对Inflonsia上市进展感觉良好，尽管批准比预期晚几周；第三季度7900万美元销售额主要为初始库存（BFC种子订单和分销商备货），预计第四季度使用；产品优势（无体重基础给药、疫苗组合）使其对未来机会保持信心，预计2026年及以后将有更大影响 [71] [72] [73] [74] 问题: 关于Keytruda早期阶段适应症的销售贡献和驱动因素 [76] - 回答: 目前有10项早期适应症批准，其中5项显示总生存期获益；驱动因素包括宫颈癌、肾细胞癌、三阴性乳腺癌和非小细胞肺癌；早期适应症贡献超过当前增长的50%，占Keytruda总销售额比例已超过2024年设定的25%目标，并预计将继续增长 [77] [78] [79] 问题: 关于MFN（最惠国待遇）价格政策的讨论进展和行业框架看法 [82] - 回答: 支持政府降低患者自付费用和提高国外价格的目标；与政府的讨论持续进行，对建设性结果持乐观态度；具体框架待有具体内容后再详谈 [83] [84] [85] 问题: 关于WELIREG的OS（总生存期）数据信心和采用影响 [87] - 回答: 对WELIREG（首个HIF-2α抑制剂）感到兴奋，已公布二线和辅助治疗的三期顶线结果；OS对FDA和患者都重要，正 eagerly awaiting OS结果；该产品有广泛开发计划 [88] [89] 问题: 关于2026年顶线增长的推动和拉动因素 [92] - 回答: 预计2026年实现稳健顶线增长，主要由新上市产品（Winrevair、Otovare、Cefaxib、Inflonsia）、动物健康新产品和肿瘤学持续增长驱动；Keytruda增长预计略有放缓，并面临美国以外市场价格压力、专利到期（如Bridion、Januvia）和IRA价格设定的不利因素 [93] [94] 问题: 关于CADENCE试验数据公布时间线的思考 [97] - 回答: CADENCE试验主要完成日期在今年，预计2026年上半年在医学会议上公布完整数据；结果将指示Winrevair在传统PAH患者群体外的应用潜力 [99] [100] 问题: 关于未来五年美国与非美国收入比例变化的预期 [103] - 回答: 不提供具体指引；管线多样性带来的机会可能 disproportionately 集中于美国市场；产品组合和MFN等定价动态将影响比例，但目前判断为时过早 [104] [105] 问题: 关于GARDASIL 2026年及以后的展望 [108] - 回答: GARDASIL仍是重要产品；美国增长受ACIP推荐剂量安排影响；国际市场，将摆脱中国和日本的影响；美国以外，公共项目趋于成熟，年复一年常规队列接种；私人市场（27-45岁中年段）是增长机会；近期预计GARDASIL实现温和增长 [110] [111] [112] [113] 问题: 关于Keytruda皮下制剂（QLX）转换预期和2026年增长评论 [115] - 回答: QLX上市早期按计划进行，维持30-40%患者采用率目标，预计需18-24个月实现；前六个月因使用临时J码可能增速较慢；商业策略旨在实现无缝转换/采用；2026年Keytruda整体增长预计放缓但仍将是重要贡献者，且QLX销售额将从2026年开始单独报告 [116] [117] [118] [119] [120] [121] 问题: 关于iBio（MK-3000）在糖尿病黄斑水肿（DME）试验的成功标准和商业计划 [123] - 回答: 对MK-3000（首个靶向Wnt通路、具有清晰人类遗传证据的新机制）感到兴奋；正在DME和新生血管性年龄相关性黄斑变性中评估；商业执行待试验数据后评估；美国约有160万DME患者，30-40%对当前抗VEGF治疗无应答，存在重大转换机会，潜在市场规模约130亿美元；结合商业基础设施和投资，这是一个潜在数十亿美元的机会 [124] [125] [126]

业绩总结 - Harrow预计2025年上半年收入为8350万美元，下半年为1161万美元，全年收入目标为28000万美元，预计增长率为40%[38] - Harrow在2024年上半年实现了48871千美元的收入，同比增长48%[38] - Harrow的2027年目标是季度收入超过2.5亿美元，主要来自外科和稀有及专业产品[39] 用户数据 - 目前美国有约1640万人被诊断为干眼病，其中910万人正在接受处方药治疗[114] - 92%的干眼病患者因现有产品的疗效有限和耐受性差而未得到充分治疗[114] - 当前干眼症治疗的12个月停药率为70.14%[145] 新产品和技术研发 - MELT-300的NDA提交预计在2027年上半年，潜在FDA批准时间为2028年上半年，预计上市时间为2028年下半年[50] - MELT-300在临床试验中显示65%的患者在不需要救援药物的情况下实现了足够的镇静，而对照组中仅有36%[72] - VEVYE是首个也是唯一的无水环孢素，用于治疗干眼病的症状和体征[111] 市场扩张 - 预计美国每年有超过1亿个短时医疗程序可使用MELT-300进行镇静[88] - MELT-300的市场扩展机会包括牙科、内窥镜、急诊室等程序，预计每年有超过1000万的相关程序[88] - Harrow的干眼病产品组合旨在满足不断增长的市场需求，特别是随着老龄化人口和屏幕使用时间的增加[113] 财务状况 - Harrow的无担保债券总额为2.5亿美元，利率为8.625%，到期时间为5年[33] - Harrow通过债务再融资减少了约300万美元的现金利息支出，并增加了5000万美元的可用流动性[36] - Harrow的核心净收入和每股稀释净收入等非GAAP财务指标将在公司股东信中进一步说明[5] 负面信息 - MELT-300的安全性良好，与安慰剂组相比没有严重不良事件，且没有因不良事件而停药的病例[74] - 99.8%的患者在使用VEVYE后经历了无或轻微的滴眼液施用部位疼痛[161] 其他新策略 - Harrow致力于通过创新的接入计划和服务来重新定义客户参与度[100] - Harrow的VAFA计划旨在通过优化处方和患者体验来提高VEVYE的处方量[183] - Harrow的商业模式强调低风险收购，优先考虑与现有产品组合互补的产品[31]

公司业务定位 - 全球生物制药公司专注于高未满足医疗需求疗法的发现、开发和商业化 [1] 核心产品进展 - 旗舰产品Sephience获美国和欧洲批准用于治疗儿童及成人PKU患者 [1] - 该产品将成为公司未来增长的基础性产品 [1] 财务资源状况 - 第二季度末资产负债表现金余额超过19亿美元 [1] - 现金储备可支撑公司实现近期现金流盈亏平衡 [2] - 具备业务拓展资金实力以补充商业和研发产品组合 [2] 战略发展态势 - 过去1-2年重点推进公司转型并为未来建设基础 [1] - 当前进入以基础产品驱动的新增长阶段 [2] - 产品具备强劲的大规模收入潜力 [2]

公司概况 * 公司为石药集团 (CSPC Pharmaceutical Group, 1093 HK) [1] * 摩根士丹利给予其"增持"评级，目标股价为9.60港元，较当前股价有9%的下行空间 [6] * 公司当前市值为1256.53亿港元，企业价值为1120.13亿港元 [6] 财务表现与业绩指引 * 公司第二季度收入同比下降14%，成药销售额同比下降27%环比下降8%，低于预期15% [8] * 第二季度毛利率同比下降6.7个百分点，费用率同比上升8.7个百分点，核心利润同比下降39%环比下降36% [8] * 若排除业务拓展(BD)收入，第二季度核心利润同比下降59%环比下降24% [8] * 公司将2025年下半年增长目标调整为环比增长5%，并预计从2026年起增长将加速 [2][8] * 公司预计2025年明复乐销售额将达10亿元人民币 [2] * 恩必普软胶囊销售因医院预算控制而受挫，公司计划加强零售渠道以在专利到期后维持20亿元人民币的销售额 [2] * 公司预计研发投入增加将导致净利润增长放缓 [8] 研发管线与业务拓展 * 公司拥有八个技术平台，孕育更多BD候选药物 [4] * 代谢产品组合包括每月给药一次的司美格鲁肽(Phase 1)、GLP-1/GIP、GGG(临床前)等长效注射平台药物，以及siRNA、小分子和单抗 [9] * 其他在研管线包括AI发现的小分子、双特异性抗体、mRNA疫苗、CAR-T疗法、ADC药物和PROTAC [9] * 公司目标在2026-2027年实现BD收入同比增长，并继续目标在2025年底前完成两笔价值各超过50亿美元的BD交易 [8] * 已完成交易的合作伙伴正按计划启动试验 [8] 重点产品临床进展 * EGFR ADC全球三期试验针对3L+ EGFRm NSCLC和2L+ EGFRwt NSCLC已获得FDA同意的设计方案，以ORR作为有条件批准基础，OS作为完全批准基础 [3] * 患者招募于2025年下半年开始，中国以外地区针对2L适应症的批准预计需要约4年时间 [3] * 来自中国的早期数据显示，在2L EGFRwt NSCLC中，其无进展生存期和总生存期趋势相较于TROP2 ADC具有竞争力 [3] 风险因素 * 上行风险包括创新药销售超预期增长、利润率改善超预期、研发管线进展顺利及BD活动增加 [13][14] * 下行风险包括原料药价格剧烈波动、研发管线失败或延迟、运营成本上升、进一步的政府降价或医保控费、BD受挫以及恩必普仿制药超预期快速推出 [13][14] 其他重要信息 * 摩根士丹利香港证券有限公司是公司在香港交易所上市的证券的流动性提供者/做市商 [60] * 摩根士丹利在过往及未来可能为公司提供投资银行服务，并可能持有公司证券头寸 [22][24][28]

财务表现 - 2025年第二季度每股净投资收益为0.46美元，每股净利润为0.41美元，其中包含一次性加速摊销0.02美元的递延融资成本影响 [1] - 截至2025年6月30日，每股净资产价值(NAV)为19.55美元，较上一季度19.62美元下降0.4%，较去年同期20.30美元下降3.7% [1][4] - 投资收入环比增长2.1%至4300万美元，主要来自Logan合资企业股息收入增加 [6] - 净投资收益同比增长-22.1%至1690万美元，加权平均收益率同比下降180个基点至10.4% [4][6] 股息与股票回购 - 宣布2025年第三季度常规现金股息每股0.42美元，将于10月15日支付 [2] - 完成最后一次特别股息支付，每股0.05美元已于9月15日发放 [2] - 董事会批准2000万美元股票回购计划，将在NAV以下特定阈值执行 [3] 投资组合 - 投资组合公允价值环比下降1.2%至16.007亿美元，同比微降0.6% [4][5] - 新增投资5750万美元于3家新公司，同时退出9270万美元投资，净流出3520万美元 [5] - 资产配置中65.2%集中于Unitranche第一留置权贷款，23.8%为高级担保第一留置权贷款 [5] - 浮动利率债务投资占比达97.2%，较去年同期提升30个基点 [4] 流动性状况 - 现金及现金等价物为2610万美元，信贷额度未使用额度达2.272亿美元 [8] - 债务股本比为1.23倍，加权平均债务成本为6.09% [8] 运营数据 - 总资产环比下降0.7%至16.544亿美元，净资产下降0.3%至7.247亿美元 [4] - 季度运营费用环比增长2.4%至2570万美元，管理费维持稳定 [7][16] - 投资组合公司数量从185家增至187家，平均单笔投资规模扩大至1920万美元 [5] 行业特征 - 公司作为商业发展公司(BDC)，专注于为中等规模企业提供资本解决方案 [18] - 母公司Crescent资本集团管理资产达470亿美元，拥有30年非投资级信贷投资经验 [20] - 采用外部管理模式，由Crescent Cap Advisors负责投资决策 [18]

财务业绩 - 公司2025年第二季度总投资收益为1883.8万美元 较上一季度1880.1万美元微增37万美元(0.2%) 但净投资收益同比下降4.1%至656.2万美元 [3] - 每股净投资收益为0.282美元 较上季度0.294美元下降0.012美元(4.1%) 而每股分红维持0.385美元不变 [3] - 投资组合公允价值从6.509亿美元降至6.2926亿美元 降幅3.3% 但STRS合资企业投资增长2002.7万美元(6.5%) [3] - 每股净资产从12.11美元降至11.82美元 降幅2.4% [3] 投资组合 - 截至2025年6月30日 投资组合包含71家公司的132个仓位 加权平均收益率为11.9% [4] - 投资组合结构：77.6%为第一留置权担保贷款 0.5%为第二留置权贷款 0.2%无担保贷款 4.8%股权 16.9%为STRS合资企业投资 [4] - 第二季度新增3家投资组合公司 总投资3310万美元 并对现有组合追加投资590万美元 [5] - 通过资产转让向STRS合资企业注入2280万美元资产 换取现金 [6] 分红政策 - 董事会宣布2025年第二季度每股分红0.385美元 将于10月3日支付 [1][7] - 公司已连续51个季度保持每股分红不低于0.355美元 [8] - 分红资金来源于应税收益 可能包含资本返还或资本利得 [9] 业务运营 - 公司专注于基本面强劲的信贷项目 采取选择性投资策略而非追求规模 [2] - 正在通过专业重组团队处理表现不佳的投资项目 [2] - 几乎所有浮动利率投资都设有利率下限 固定利率证券仅占贷款组合的1.3% [4] 公司背景 - 公司是一家业务发展公司 专注于向中小型私营企业提供贷款 [13] - 投资活动由HIG WhiteHorse Advisers管理 其母公司HIG Capital管理资产达700亿美元 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为158亿美元，同比下降2%（按固定汇率计算）[17] - 毛利率为82.2%，同比提升1.3个百分点，主要受益于产品组合优化[23] - 每股收益为2.13美元[24] - 2025年全年收入预期为643-653亿美元，同比增长1-2%（按固定汇率计算）[26] - 2025年每股收益预期为8.87-8.97美元[27] 各条业务线数据和关键指标变化 肿瘤业务 - Keytruda销售额增长9%至80亿美元，主要受益于转移性适应症需求及早期癌症使用增加[18] - Welireg销售额增长29%至1.62亿美元，主要由于美国晚期肾细胞癌患者使用增加[19] 疫苗业务 - Gardasil销售额下降55%至11亿美元，主要受中国市场影响[19] - 排除中国市场后，Gardasil销售额下降4%[19] - Vaxneuvance销售额增长20%，受益于美国CDC库存采购[20] 心血管业务 - Winrevair全球销售额达3.36亿美元，上市15个月累计销售额已突破10亿美元[21] - 美国市场新增1600名患者在本季度获得处方[21] 动物健康业务 - 销售额增长11%，受益于所有物种需求增长及收购Elanco的Aqua产品组合[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Gardasil库存仍处于高位，需求疲软，预计2025年不会恢复发货[28] - 日本市场Gardasil销售下降，主要由于补种人群报销到期[19] - 美国市场Gardasil增长2%，受益于价格上涨和需求增加[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布多年优化计划，将30亿美元成本节约从成熟业务重新分配到高增长领域[25] - 收购Verona Pharma获得COPD创新药物Otivair，预计第四季度完成交易[12] - 目前正在进行80多项三期临床研究[10] - 拥有20多个新的潜在增长驱动因素，包括Winrevair和Cavaxib等新上市产品[14] - 重点投资肿瘤、心血管代谢、眼科、HIV、免疫学和动物健康等领域[126][127][128][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对科学驱动战略产生长期价值的能力越来越有信心[9] - 将Keytruda专利到期视为"山坡"而非"悬崖"，对公司长期增长能力充满信心[15] - 预计2025年下半年恢复增长[17] - 预计未来五年将有超过500亿美元的潜在机会[126] 其他重要信息 - FDA批准Inflonsia用于预防婴儿RSV[11] - 完成PD-1/VEGF双抗与Lenovo的合作技术转移[26] - 预计2025年股票回购规模与第二季度的13亿美元相当[32] - 维持股息政策并计划逐步增加[31] 问答环节所有的提问和回答 Winrevair相关问题 - 关于CADENCE研究：主要关注PVR指标，预计FDA可能要求进行三期研究[52][53] - 国际市场策略：欧洲和日本市场预计下半年增长，全球约9万患者，其中美国占一半[63][64] - 患者增长：每月新增400-500名患者，75%用于三联疗法或背景前列腺素治疗患者[96][97] 业务优化计划 - 30亿美元成本节约将全部再投资于高增长领域，预计整体支出仍将增长[70][71][72] Gardasil相关问题 - 美国市场需求稳定，但CDC采购模式波动[76][80] - 中国市场需求疲软，库存高企，2025年不会恢复发货[80] 业务发展策略 - 收购Verona Pharma是基于其首创机制和先发优势[85][86] - PD-1/VEGF双抗项目按计划推进[91][92] 长期增长展望 - 预计Keytruda专利到期后三年左右恢复增长[125][132] - 各治疗领域潜在机会超过500亿美元[126][127][128][129] 其他问题 - 15%药品关税对2025年影响有限[105][106] - 孤儿药排除条款可能将Keytruda纳入IRA谈判时间推迟至2029年[118][119]

交易概述 - Mirasol Resources Ltd 与 Pampa Camarones SpA 签署期权购买协议，授予后者通过其关联公司 Eco Earth Elements SpA 独家收购 Nord East 和 Nord West 项目矿产权的权利 [1] - 交易总对价为 2556536 美元，其中 Nord East 项目售价 2044986 美元，Nord West 项目售价 511550 美元，分4年按计划支付 [2] - 支付完成后 Eco Earth 将获得 Nord 项目 100%权益，Mirasol 保留 Nord East 2% NSR 特许权使用费和 Nord West 1% NSR 特许权使用费 [4] - Eco Earth 有权以 300 万美元购买 Nord East 第一个 1% NSR 特许权使用费，以额外 600 万美元购买剩余 1% [4] - 对于 Nord West 项目，Eco Earth 有权以 100 万美元回购 1% NSR 特许权使用费 [7] 支付安排 - 签署协议时支付 59043 美元 [8] - 签署协议后6个月支付 22493 美元 [8] - 签署协议后1年支付 175000 美元 [8] - 签署协议后1年半支付 150000 美元 [8] - 签署协议后2年支付 450000 美元 [8] - 签署协议后3年支付 400000 美元 [8] - 签署协议后4年支付 1300000 美元 [8] 项目详情 - Nord 项目位于智利第二大区 Exploradora 区，总面积 1900 公顷，紧邻 Pampa Camarones 的 Ciclón-Exploradora 开发项目 [5] - 项目位于世界级始新世-渐新世斑岩铜矿带内，靠近南北走向的区域性 Domeyko 断裂带西侧 [5] - Nord East 项目可能赋存两种主要矿化类型：大型脉型多金属矿化和斑岩型矿化 [6] - 2021年下半年合作伙伴在 Nord East 完成 1192 米勘探钻孔，发现铜锌矿化和高温矽卡岩型铜金矿化 [9] - 项目东南部可能存在斑岩靶区，已识别出三个与钾化蚀变相关的斑岩侵入体 [9] 公司背景 - Mirasol Resources 是一家拥有20年经验的勘探公司，专注于智利和阿根廷矿产资源丰富地区的勘探开发 [10] - 公司目前正在智利东北部 Vicuña 铜金银区的旗舰项目 Sobek 进行自筹资金勘探 [10] - 公司拥有包括早期和中期阶段项目在内的强大项目管道 [10]