Bitcoin’s (BTC) key volatility index remains elevated even as the S&P 500 VIX index, Wall Street's primary fear gauge, has eased from its surge following the Oct. 10 market shakeup. Observers attribute the stickiness in BTC volatility to factors including concerns around auto-deleveraging and poor market liquidity. The Oct. 10 vol spike and stickiness in BTC The Oct. 10 market panic, triggered by President Donald Trump's tariffs announcement on China, led to broad-based risk aversion, sending both stock ...

市场动态与价格表现 - 伦敦白银市场因大规模空头挤压陷入动荡 推动价格历史上第二次突破每盎司50美元 [7] - 伦敦基准价格相对纽约飙升至接近前所未有的水平 现货价格对期货的溢价高达每盎司3美元 [6][12] - 过去两天价格多次打破纪录 伦敦白银拍卖价格有史以来首次突破50美元 借贷成本年化涨幅远超100% [11][12] 供需基本面因素 - 伦敦白银库存自2021年中以来下降三分之一 可供市场流动的“自由流通量”降至2亿盎司 较2019年中的8.5亿盎司高点下降75% [8][9] - 供应紧张源于持续的生产赤字以及今年因关税担忧导致的白银大量运往美国 同时印度需求在最近几周突然激增 [1][8][10] - 市场流动性几近枯竭 买卖价差从典型的每盎司3美分扩大至远超20美分 [4][6][13] 市场参与者行为与物流应对 - 交易商为获取伦敦市场的巨大溢价 争相预订跨大西洋航班的货舱位以运输笨重银条 这是一种通常为更高价值黄金保留的昂贵运输方式 [5] - 有迹象表明供应开始流动 交易商正寻求将约1500万至3000万盎司白银从纽约转移至伦敦 纽约商品交易所出现超过四年内最大的单日白银提取量 [14][15] - 市场参与者预计白银将从中国等地流出至伦敦 但物流复杂且可能受美国关税政策影响 [16][17][18] 历史对比与行业评论 - 当前市场混乱与1980年的挤压有许多相似之处 且在某种程度上更为极端 但并非由试图操纵市场的行为驱动 [4][7] - 行业代表机构伦敦金银市场协会声明已意识到市场紧张状况并积极监控 市场资深人士指出银行间不愿报价导致流动性极度匮乏 [4][11][13] - 与1980年交易所干预打破僵局不同 当前挤压可能通过增加伦敦市场白银供应来解决 例如ETF投资者出售或从全球其他地区调入银条 [14]

泰国证券交易所规则调整 - 泰国证券交易所正考虑放宽部分规则以提振市场流动性 [1] - 交易所将审视该国关于卖空的所谓报升规则 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [5][7][12][14] 报告核心观点 - 报告核心观点为对2025年2月10日至2月14日期间中国市场流动性的监测与分析，重点跟踪了公开市场操作、货币市场、国债市场及外汇市场的关键指标变化 [1][2][3][4][7][9][12][14] 公开市场操作 - 2025年2月10日至2月14日，央行通过逆回购操作投放资金10303亿元，通过国库现金定存投放900亿元 [1][7] - 同期逆回购到期16052亿元，实现资金净回笼4849亿元 [1][7] - 本周（报告发布后一周）预计逆回购到期10443亿元，MLF到期5000亿元 [1][7] 货币市场 - 截至2月14日，银行间同业拆借加权平均利率为1.97%，较2月8日上升13.95个基点 [2][9] - 银行间质押式回购加权平均利率为2.01%，较2月8日上升24.18个基点 [2][9] - 短期Shibor利率方面：隔夜利率为1.8890%（升12.00BP），1周利率为1.8940%（升26.00BP），2周利率为1.9690%（升23.20BP），1个月利率为1.7310%（升2.80BP） [2][9] - 中期Shibor利率方面：3个月利率为1.7380%（升2.60BP），6个月利率为1.7500%（升3.00BP），9个月利率为1.7640%（升3.60BP），1年利率为1.7640%（升3.00BP） [2][9] 国债市场 - 截至2月14日，关键期限国债到期收益率分别为：1个月期1.4352%（升9.26BP）、3个月期1.4112%（升2.87BP）、6个月期1.3870%（升6.89BP）、1年期1.3795%（升15.24BP） [3][12] - 中长期国债到期收益率分别为：3年期1.3747%（升9.89BP）、5年期1.4804%（升8.59BP）、10年期1.6546%（升4.89BP）、30年期1.8200%（升1.50BP） [3][12] 外汇市场 - 截至2月14日，美元兑人民币中间价为7.1706，较2月7日上行7个基点 [4][14] - 美元兑人民币在岸即期汇率为7.2654，较2月8日下行235个基点，较中间价高出948个基点 [4][14] - 美元兑离岸人民币即期汇率为7.2594，较2月8日下行444个基点，较在岸即期汇率低60个基点 [4][14]