1.老铺黄金热门产品涨幅超20%，有产品一夜涨6000元 老铺黄金此前宣布的年内第三次调价正式兑现。相较今年8月时产品5%-13%的涨幅，本次老铺黄金多款产 品涨幅超20%，加价力度不小。十字金刚杵1号（8.39克）调价后18500元，较此前价差3500元，涨幅为 23.33%；玫瑰花窗1号宝石款（14.8克）调价后30610元，较此前价差6150元，涨幅为25.15%。 点评：奢侈金饰逆势涨价，市场分化加剧。 2.小米生态链企业轻美科技洗碗机智能制造项目开工 据"苏州发布"公众号消息，小米生态链企业轻美科技洗碗机智能制造项目开工，小米生态链企业小贝科技个 护小家电智能制造项目签约等系列活动在张家港高新区（塘桥镇）举行。据介绍，轻美科技洗碗机智能制 造项目总投资5亿元，规划年产洗碗机50万台；小贝科技个护小家电智能制造项目总投资5亿元，全部达产 后预计年产能达1500万台。 3.2025年1-9月全国吸收外资5737.5亿元人民币 2025年1-9月，全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2%；实际使用外资金额5737.5亿元人民币， 同比下降10.4%。9月当月实际使用外资同比增长11.2%。从 ...

企查查APP显示，近日，杭州珀莱雅生物科技有限公司成立，法定代表人为金衍华，经营范围包含：第 一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）等。企查查股权 穿透显示，该公司由珀莱雅(603605)全资持股。 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【深圳机场深夜再次致歉，郑智化回应】 10 月 25 日深夜，深圳机场针对郑智化当日反映的情况发 布情况说明并再次致歉。深圳机场表示，针对这次登机保障出现的不足，将联合航司立行立改，进一 步完善轮椅旅客服务保障流程和措施：自 10 月 25 日晚间起，将为有轮椅旅客的航班尽可能提供廊 桥靠接保障，对于确实无法靠桥的航班，轮椅旅客现场保障人员数量由 1 名增加至 2 名，强化现场 保障能力；试点启用前期已研发测试的有一定坡度的登机连接装置，解决行动不便旅客登机车及廊桥 与飞机舱门高度差给轮椅旅客登机带来的不便，更好地帮助旅客安全顺畅登机。随后， @ 郑智化 在 平台发文回应，深圳机场已经对他个人提出道歉，他不再追究此事，相信这件事只是一个开升降车司 机个人的恶劣行径，而非整个机场的问题，只希望借由此事，深圳机场能优化对残疾人士的服务和协 助。 （ 红星新闻 ） 【 多个大牌化妆品被检出苏丹红？多款产品连夜下架，部分仍在售，品牌方回应 】 据央广网 10 月 24 日消息，近日，一家第三方测评机构称，"被禁用 20 年的苏丹红，竟然在多款护肤品中检出"。 该评测机构对市面上 ...

【 摘要 】国泰海通证券方奕认为，"十五五"中国经济增长更重视科技和消费，中国股市"转型牛"有望进一步纵深发展，AH股指还有新高。申万 宏源证券金倩婧分析称，短期看，金价将进入高位宽幅震荡区间，黄金不再成为一个性价比高的全球资产。 一、焦点锐评 1．"十五五"时期经济社会发展主要目标明确 10月24日，二十届四中全会公报发布。全会提出了"十五五"时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提 高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩 固。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到 中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。 【解读】国信证券田地指出，"十五五"时期是我国经济实现从"量增"向"质变"转变的关键阶段。在"2035年远景目标"框架下，经济增速压力有所 缓解，为结构性改革提供了空间。未来增长模式将由单一GDP驱动转向"实际GDP+通胀+汇率"的三元驱动，推动资产配置格局向"股强于债"倾 斜 ...

周日，特朗普还分别与泰国和马来西亚签署两项美国协议，寻求在关键矿产供应链多元化方面开展合 作。 【导读】 特朗普就东南亚贸易和关键矿产达成协议 中国基金报记者 泰勒 大家好，简单关注一下特朗普在东南亚关税的消息。 10月26日，美国与四个东南亚国家签署了一系列关于贸易和关键矿产的协议，特朗普与马来西亚和柬埔 寨领导人签署了互惠贸易协议，并与泰国签署了一项框架性贸易协定，双方将致力于解决关税与非关税 壁垒。 白宫发布的联合声明称，根据这些协议，美国将对上述三国的出口维持19%的关税税率，并对部分商品 逐步降至零关税。华盛顿还宣布与越南达成类似的框架性协议；越南对美出口目前适用20%的关税税 率。 越南去年对美贸易顺差达1230亿美元，已承诺大幅增加对美国产品采购，以缩小双方的贸易差距。 根据这些协议，四个东南亚国家承诺取消贸易壁垒，并为多种美国产品提供优惠的市场准入。协议内容 还包括在数字贸易、服务和投资方面的承诺，以及东南亚国家在保护劳工权益和加强环境保护方面的保 证。 在这几项协议签署前，特朗普见证了泰国与柬埔寨签署强化停火协议。两国今年早些时候发生致命边境 冲突。 声明称，泰国、马来西亚和越南还同意接受符 ...

在随后进行的圆桌讨论环节，来自国家药监局、中国食品药品检定研究院、北京市化妆品审评检查中 心、北京日化协会的行业专家以及企业代表，围绕"化妆品安全评估制度实施"与"化妆品新原料研发与 创新"两大核心议题展开了深入交流，一致认为安全评估是产品上市的基石，企业需将其内化为研发生 产的核心环节。针对新原料创新，各方探讨了政策引导、制度落实路径、技术瓶颈、产学研协同等关键 问题，需大力激发创新活力，进一步促进政策、技术、资本与产业链铸就合力。 （文章来源：证券日报） 国家药监局化妆品监管司司长李芳表示，当前我国化妆品产业正处在从高速度增长到高质量发展的关键 节点，亟需科技突破和品牌提升的双轮驱动，突破发展瓶颈。今年以来，国家药监局围绕构建更加科 学、高效、现代的化妆品监管体系，制定并实施了一系列年度重点工作，并已取得阶段性进展。下一 步，将加快完善化妆品监管法规体系，全面强化质量安全监管，持续推进化妆品监管改革创新，推进智 慧监管建设，构建"政府监管、企业主责、行业自律、公众参与的"社会共治格局，强化国际交流合作， 推动我国成为全球化妆品创新高地。 北京市药品监督管理局二级巡视员张殿祥表示，站在建设国际消费中心城市的 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 行业核心观点围绕“情绪消费”主题，重点关注黄金珠宝、线下零售、化妆品及医美等高景气赛道中的优质公司[6][27][28] - 巨子生物首款I型胶原蛋白冻干纤维获批上市，被视为开启公司第二增长曲线的重要事件，并有望受益于重组胶原蛋白赛道的高成长性[3][22][24] 零售行情回顾 - 本周（10月20日-10月24日）商贸零售指数报收2288.31点，上涨0.46%，跑输上证综指（上涨2.88%）2.42个百分点，在31个一级行业中排名第26位[5][12] - 2025年年初至今，零售行业指数上涨2.21%，表现弱于大盘（上证综指累计上涨17.86%）[12] - 细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大，周涨幅为1.96%；2025年年初至今，钟表珠宝板块累计涨幅为23.33%，领跑零售行业各细分板块[14][17] - 个股方面，本周新迅达（+13.7%）、大连友谊（+10.3%）、国光连锁（+10.0%）涨幅靠前[5][19][20] 行业动态与重点事件 - 巨子生物“重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维”获NMPA批准上市，该产品为国内首个重组I型天然序列胶原蛋白面部注射剂，适用于面部真皮组织填充和纠正额部动力性皱纹[3][22] - 欧莱雅以人民币332亿元收购开云美妆，科笛集团外用非那雄胺喷雾剂正式在中国开启销售，京东七鲜双11首推“24小时菜”，2025天猫美妆双11首份榜单发布[4] - 重组胶原蛋白医美赛道厂商积极布局，除巨子生物外，锦波生物已完成三剂型布局，丸美生物计划2026年推出重组胶原蛋白水光针，创健医疗、拉芳家化等公司也在陆续布局该赛道[24][25] 投资主线与重点公司分析 - 投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的品牌，如老铺黄金（2025H1营收123.54亿元，+250.9%；归母净利润22.68亿元，+285.8%）、潮宏基（2025H1营收41.02亿元，+19.5%；归母净利润3.31亿元，+44.3%）等[6][27][36][39] - 投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业，如永辉超市（2025H1营收299.48亿元，-20.7%；归母净利润-2.41亿元）、爱婴室（2025H1营收18.35亿元，+8.3%；归母净利润0.47亿元，+10.2%）等[6][27][64][67] - 投资主线三（化妆品）：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，如毛戈平（2025H1营收25.88亿元，+31.3%；归母净利润6.70亿元，+36.1%）、珀莱雅（2025H1营收53.62亿元，+7.2%；归母净利润7.99亿元，+13.8%）、巨子生物（2025H1营收31.13亿元，+21.7%；归母净利润11.82亿元，+20.2%）、上美股份（2025H1营收41.08亿元，+16.0%；归母净利润5.24亿元，+30.7%）等[6][28][42][45][48][51] - 投资主线四（医美）：关注具备差异化管线的医美产品厂商，如爱美客（2025H1营收12.99亿元，-21.6%；归母净利润7.89亿元，-29.6%）、科笛-B（2025H1营收0.66亿元，-31.2%；归母净利润-2.39亿元）等[6][28][70][73] 其他重点公司业绩摘要 - 润本股份：2025Q1-Q3营收12.38亿元（+19.3%），归母净利润2.66亿元（+2.0%）；2025Q3驱蚊业务营收1.32亿元，+48.5%[33][34] - 丸美生物：2025H1营收17.69亿元（+30.8%），归母净利润1.86亿元（+5.2%）[55][56] - 周大生：2025H1营收45.97亿元（-43.9%），归母净利润5.94亿元（-1.3%）；2025Q2归母净利润3.42亿元，+31.3%[58][59] - 吉宏股份：2025H1营收32.34亿元（+31.8%），归母净利润1.18亿元（+63.3%）[61][62] - 赛维时代：2025H1营收58.46亿元（+28.0%），归母净利润1.69亿元（-28.2%）[32][76]

文章核心观点 - 制造业正经历从数字化向“自主进化型智能体生态”的深刻转变，智慧工厂成为企业竞争力的核心驱动力 [1][3] - 人工智能、数字孪生、5G等关键技术正重塑生产流程，实现运营效率的显著提升和成本的大幅降低 [3][5][7][9] - 工业AI市场前景广阔，政策支持与技术突破共同推动其加速落地，但人才匮乏与信息安全是转型过程中的主要挑战 [11][12] 制造新纪元：智慧工厂成为竞争核心 - 德勤2025年调查显示，92%的美国制造业高阶主管认为智慧制造是未来三年企业竞争力的主要驱动力 [3] - 近一半受访者将提升营运效率列为导入智慧制造的首要价值，78%的高阶主管计划将超过20%的现有预算投入相关计划 [3] - 制造业智能化转型已成为大型企业的必答题，受访企业均为年营收5亿美元以上、员工超千人的公司 [3] 智能新员工：AI如何重塑生产流程 - 上美股份无人车间通过AI叫料系统、AGV机器人及42组工业机器人，实现全流程无人化操作，每天完成25.2万次标准化操作 [3] - 美的集团荆州工厂的14个智能体覆盖38个核心生产场景，在“工厂大脑”指挥下以秒级响应完成传统人工小时级任务，平均提效80%以上 [1] 工业Copilot：从“人控”到“智控”的蜕变 - 施耐德电气与微软推出的工业Copilot系统，结合Azure AI与工业自动化解决方案，旨在提升生产力并重塑人机协作 [5] - 施耐德电气的IACS智能库区及无人行车系统实现全流程无人化作业，满足单天1.3万吨产能需求，并探索5G技术以进一步提升性能 [7] 关键技术：驱动工业智能化的核心力量 - 数字孪生技术实现工厂全要素数字化映射与优化，在船舶、工程机械等行业帮助提升生产效率10-25%，降低运营成本10-20%，提高产品良率5-10% [7][9] - 广汽传祺宜昌工厂通过为工具和零部件分配独立IP，构建数字孪生世界，实现从订单到整车下线全过程的透明化与精准控制 [11] 变革挑战：人才与安全的双重考验 - 德勤调查指出，35%的高管认为让现有员工适应智慧工厂是主要挑战，人才匮乏问题突出 [11] - 信息安全是企业重要忧虑，包括未经授权存取、知识产权盗窃和营运系统中断等风险 [11] 未来展望：工业AI的广阔前景 - 2024年全球工业AI市场规模为436亿美元，预计到2030年将跃升至1540亿美元，年复合增长率达23% [12] - 政策层面，国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将人工智能技术运用提升至国家战略高度，推动工业全要素智能联动 [11] - 中国十五冶和西门子联合共创的工业智能体在炼铜企业参数调控采纳率达94%以上，预计年经济效益超100万元 [12]

宏观经济 - 1-9月全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2% [2] - 前三季度智能设备制造行业增加值同比增长12.2%，工业机器人产量达59.5万套，已超上年全年产量 [3] - 农作物自主选育品种占比超过95% [3] - 9月末全国乘用车行业库存328万辆，较上月增12万辆，较2024年9月增26万辆 [3] - 拱北口岸本年度出入境旅客总量突破1亿人次，成为全国首个年客流量过亿人次的口岸 [2] 投资要闻 - 5月7日至9月末，全市场共530家机构发行科技创新债券11672.67亿元 [4] - 截至10月24日，1083家披露三季报的A股公司中，647家净利润同比增长，占比约59.74% [4] - 业绩大幅回暖公司主要集中在通信设备、半导体、化工、工业金属等行业 [4] - 2025年上半年险资增配红利股近3200亿元，超去年全年增配规模 [4] 公司动向 - 茅台集团宣布人事调整，陈华接任集团董事长 [5] - 涛涛车业美国团队已收到宇树科技机器人样机并进行测试，市场反响良好 [7] - 北鼎股份三季度国内自有品牌中蒸锅、养生壶等品类呈现不错增长，山姆渠道销售收入占比持续提升 [7] 行业动态 - 国家发展改革委等六部门拟将49个目的地纳入高质量户外运动目的地建设名单 [3] - 数控机床、工控系统、3D打印设备产量均实现两位数增长 [3] - 阿迪达斯在中国市场市占率位居耐克、安踏与李宁之后，处于明显扩张期 [11][12] - 花西子等多家化妆品牌因产品被检测出禁用成分苏丹红而下架相关产品 [13][14]

天眼查App显示，近日，深圳市一帜化妆品有限公司成立，法定代表人为林填松，注册资本10万人民 币，经营范围为一般经营项目是：化妆品批发；化妆品零售；软件开发；技术服务、技术开发、技术咨 询、技术交流、技术转让、技术推广；电子产品销售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及 辅助设备零售；图文设计制作；专业设计服务；摄影扩印服务；日用百货销售；宠物食品及用品批发； 宠物食品及用品零售；会议及展览服务；电影摄制服务；市场调查（不含涉外调查）；企业管理咨询； 企业形象策划；体育赛事策划；咨询策划服务；翻译服务；市场营销策划；国内贸易代理；数字创意产 品展览展示服务；影视美术道具置景服务；动漫游戏开发；玩具、动漫及游艺用品销售；文艺创作；广 告设计、代理；平面设计；广告制作；广告发布；社会经济咨询服务；项目策划与公关服务；户外用品 销售；教学专用仪器销售；教学用模型及教具销售；销售代理；健康咨询服务（不含诊疗服务）；数据 处理和存储支持服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项 目是：无。 ...