天眼查App显示，近日，安远县科美化妆品有限公司成立，法定代表人为陈礼金，注册资本50万人民 币，经营范围为许可项目：化妆品生产，包装装潢印刷品印刷（依法须经批准的项目，经相关部门批准 后在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准） 一般项目：化妆品批发，化妆品零售，互联网销售（除销售需要许可的商品），塑料制品制造，塑料制 品销售，橡胶制品制造，橡胶制品销售，皮革制品制造，皮革制品销售，包装材料及制品销售，日用玻 璃制品销售，五金产品批发，玩具销售，模具销售，电子产品销售，家用电器销售，家用电器零配件销 售，摩托车及零配件批发，建筑陶瓷制品销售，建筑材料销售，化工产品销售（不含许可类化工产 品），纸制品制造，纸制品销售，日用百货销售，工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）（除 依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

10月28日，福瑞达（600223）发布三季报，前三季度实现营业收入25.97亿元，同比减少7.34%；净利润 1.42亿元，同比减少17.19%，业绩呈现短期压力。 福瑞达表示，交易有利于公司进一步优化资源配置，收缩非主营业务，集中精力做大做强医药、化妆品 两大主业，符合公司的经营发展规划和战略布局，有利于公司未来长远可持续发展。截至上半年末，公 司主要业务涵盖化妆品、医药、原料及添加剂等业务板块，另外，还涉及物业管理等领域。 据了解，今年前三季度，中国美妆行业呈现"总量承压、结构优化"的双重特征。业内人士认为，当前行 业整体面临增速换挡压力，头部企业呈现明显分化，行业竞争已从规模扩张转向质量竞争。 2025年前三季度，美妆企业面临双重考验，一方面，原料、研发与营销成本持续上升，头部品牌为抢占 线上流量加大投放，销售费用率居高不下，挤压利润空间；另一方面，监管趋严与环保压力增强，对产 品安全性、可持续性的要求提升。 券商相关研报认为，在消费升级驱动下，化妆品行业结构性机会凸显。高端化妆品市场持续扩容，消费 者对高品质、高品牌价值产品的支付意愿增强，天然成分、科技赋能类产品溢价能力突出。 与此同时，数字化转型 ...

经济观察网国新办10月28日就第八届中国国际进口博览会筹备情况举行新闻发布会。上海市政府副秘书 长、市商务委主任朱民介绍，今年前三季度，上海高技术产品进口超过6000亿元，同比增长6.4%，比 2017年同期增长39.1%，其中电脑及其零部件增长151.2%，分析检测仪器增长50.7%。在消费品进口方 面，上海口岸化妆品、葡萄酒、箱包、钟表、药材和药品等进口额占全国同类商品进口的40%以上。 ...

10月27日晚，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（300957.SZ）披露2025年三季报。 报告期内，公司聚焦内生增长质量，持续精准优化经营策略，在复杂市场环境中展现出发展韧性与经营 成效。前三季度，公司实现营业收入34.64亿元，归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，其中第三季度 单季实现归母净利润2522万元，同比增长136.55%，可持续盈利能力得到有效提升。 在行业竞争格局变化中，贝泰妮的研发战略已形成"创新—溢价—反哺"的良性循环。这种以研发为根系 的技术壁垒，不仅为产品差异化和品牌溢价提供支撑，更成为多品牌矩阵持续生长的坚实基础。 多品牌矩阵验证战略效能 十月开启的双十一大促，为公司多品牌战略成效提供了有力佐证。市场数据显示，主品牌薇诺娜位列天 猫美妆预售榜单前十，持续巩固其在敏感肌赛道的领先地位；瑷科缦在天猫美妆国货新品牌中斩获第二 名，高端化战略成效显著；薇诺娜宝贝在婴童洗护赛道稳居榜单前列，第二增长曲线加速成型；姬芮在 四大平台妆前乳榜单中表现突出，大众美妆市场竞争力持续强化；公司投资的身体护理品牌浴见亦在抖 音平台跻身双十一第一阶段身体洗护品牌榜前十，品类拓展战略初见成效。 这一系列 ...

市场指数与行业表现 - 上证指数收盘3997点，单日上涨1.18%，近一月上涨3.44%，近六月上涨25.21% [1] - 深证综指收盘2523点，单日上涨1.26%，近一月上涨4.23%，近六月上涨32.85% [1] - 元件Ⅱ行业单日涨幅6.03%，近一月上涨10.5%，近六月大幅上涨123.85% [1] - 通信设备行业单日涨幅4.03%，近一月上涨8.13%，近六月上涨141.1% [1] - 游戏Ⅱ行业单日下跌2.37%，近一月下跌10.37%，但近六月仍上涨59.04% [1] 宏观政策与投资环境 - 2025年下半年固定资产投资单月增速降至历史低位，9月增速为-6.5%，较前期下滑9.2个百分点 [11] - 广义基建、服务业、地产、制造业投资全面下滑，分别回落13.1、11.1、9.3、9.1个百分点至-3.3%、-6.6%、-21.2%、-1.5% [11] - 化债提速挤占投资资金，特殊再融资债发行规模达1.2万亿元，拖累投资增速超3个百分点 [11] - 企业清缴欠款导致固定资产投资回落，应收账款增速回落2.4个百分点 [11] - 央行将恢复公开市场国债买卖操作，短期可能以净买入为主，但月均规模预计难以明显大于2024年 [3][14] 能源与煤炭行业 - 中国神华2025年三季度实现营收750.42亿元，环比增长9.51%，归母净利润144.11亿元，环比上升13.54% [5][13] - 前三季度商品煤产量250.9百万吨，同比微降0.4%，自产煤售价470元/吨，同比下降10.6% [5][16] - 公司高股息政策明确，25-27年每年现金分红不少于当年归母净利润的65%，中期股息194.71亿元，分红率79.0% [5][16] - 预测2025-2027年归母净利润为531.81、576.56、593.63亿元，PE估值16、15、14倍 [16] 化工与新材料行业 - 金发科技2025年三季度实现营收179.80亿元，环比增长13%，归母净利润4.79亿元，环比大幅增长41% [18] - 改性塑料销量78.20万吨，同比增长16%，海外基地先发优势显著，越南工厂规模化生产，西班牙工厂投产 [18][19] - 卫星化学2025年三季度扣非归母净利润环比改善，乙烷制乙烯价差扩大，乙烷二期项目技改完毕 [20][21] - 聚合顺PA6切片行业周期底部运行，25Q3实现销量14.89万吨，均价8979元/吨，同比下跌30% [27][29] - 兴发集团磷矿石价格高位持稳，25Q3归母净利润5.92亿元，环比增长42%，受益于草甘膦涨价及磷肥出口溢价 [38][39] 新能源与电子材料 - 天奈科技2025年三季度毛利率达40.2%，环比提升3.2个百分点，单壁碳管浆料出货1600吨，快速放量 [23] - 国瓷材料MLCC粉体为换取车规级及AI级粉新订单而价格让利，车规级产能预计年底达1500吨以上 [31][33] - 鼎龙股份抛光材料、显示材料等业务高速增长，新产品持续突破 [42] - 碳纳米管导电剂需求快速释放，预计2030年中国市场规模达68万吨，2030年复合增长率26.7% [26] 消费品与制造业 - 九阳股份2025年三季度毛利率同比提升4.37个百分点，关联交易额度由77百万美元调增至100百万美元 [25][26] - 自然堂集团为国货美妆头部品牌，2024年营收约46.01亿元，毛利率提升至69.4% [28][30] - 玲珑轮胎2025年三季度产销稳步增长，但汇率波动较大影响净利润，塞尔维亚项目爬坡减亏 [9] - 扬农化工葫芦岛项目逐步进入释放阶段，行业景气修复推动新一轮成长 [45]

投资评级 - 报告对上海家化的投资评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 公司2025年三季度业绩表现强劲，收入与利润均实现高速增长，扣非净利润成功扭亏为盈，验证了其战略调整与组织改革的正确性 [3] - 公司正从过去的调整阵痛期迈入业绩兑现期，展望未来将持续加大在品牌建设和新品研发上的投入，夯实核心品牌增长势能 [3] - 维持公司2025-2027年归母净利润预测为4.33/5.04/5.81亿元，对应市盈率分别为43/37/32倍 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收49.61亿元，同比增长10.83%；归母净利润4.05亿元，同比增长149.12%；扣非归母净利润2.31亿元，同比增长92.35% [1] - 单三季度实现营收14.83亿元，同比增长28.29%；归母净利润1.40亿元，扭亏为盈；扣非归母净利润959万元，扭亏为盈 [1] - 单三季度毛利率为61.48%，同比提升7.0个百分点，主要系高毛利新品销售增长、线上直营占比提升及部分原材料采购成本下降所致 [2] - 单三季度销售/管理/研发费用率分别为49.89%/10.38%/2.96%，分别下降0.13/1.02/0.12个百分点，经营效率优化 [2] - 2025年前三季度存货周转天数95天，同比减少19天；应收账款周转天数40天，同比减少22天 [2] - 2025年第三季度经营性现金流净额为0.52亿元，去年同期为-2.19亿元，主要由于经营改善带动提升 [2] 业务分项表现 - 单三季度美妆/个护/海外/创新品类营收占比分别为23.9%/40.9%/24.6%/10.6% [1] - 美妆业务第三季度同比增长272.3%，个护业务同比增长13.8% [1] - 海外业务前三季度营收下跌2%，但第三季度跌幅收窄，利润层面亦减亏 [1] - 佰草集为三季度增长最大贡献来源，重塑经典单品“大白泥”带动该单品GMV实现近2亿元；新品仙草油反响热烈 [2] - 玉泽品牌年初至今线上GMV增长30%-40%，核心面霜已成亿元级产品；六神品牌年初至今线上GMV增长近40%，二代驱蚊蛋产品GMV已过亿 [2] 未来展望与预测 - 基于当前双11表现，公司旗下大多数品牌跑赢大盘，整体预期今年双11仍有望实现高两位数增长 [1] - 预测2025年营业收入为62.58亿元，同比增长10.2%；2026年营收68.27亿元，同比增长9.1%；2027年营收73.73亿元，同比增长8.0% [4] - 预测2025年净利润为4.33亿元，2026年净利润5.04亿元，2027年净利润5.81亿元 [4] - 预测2025年净资产收益率为6.2%，2026年为7.0%，2027年为7.6% [4]

天眼查App显示，近日，安徽高特莱斯化妆品有限公司成立，法定代表人为葛有旺，注册资本500万人 民币，经营范围为许可项目：化妆品生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：化妆品零售；化妆品批发；个人卫 生用品销售；美发饰品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；卫生用品和一次性使用医疗用品 销售；日用杂品销售；品牌管理（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

天眼查App显示，近日，安庆薇光研化妆品有限公司成立，法定代表人为石伟兵，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：化妆品批发；化妆品零售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；日用化 学产品制造；日用化学产品销售；日用品销售；个人卫生用品销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销 售；日用百货销售；日用品批发；包装服务；塑料制品销售；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销 售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即南方中证500ETF，持股增加占比小幅上 涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即易方达创业板ETF，持股减少占比达0.16%。本期 较上一季度新披露的公募基金共计2个，包括前海联合添瑞一年持有混合A、前海联合添利债券A。本期 较上一季未再披露的公募基金共计169个，主要包括汇添富中证主要消费ETF、国富潜力组合混合A-人 民币、中信建投价值增长A、国富中国收益混合A、广发创业板ETF等。 外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即科威特政府投资局，持股增加占比达 0.64%。本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比达 0.21%。 2025年10月28日，贝泰妮(300957.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月27日，共有14个机构投资 者披露持有贝泰妮A股股份，合计持股量达2.86亿股，占贝泰妮总股本的67.42%。其中，前十大机构投 资者包括昆明诺娜科技有限公司、天津红杉聚业股权投资合伙企业(有限合伙)、厦门臻丽咨询有限公 司、云南哈祈生企业管理有限公司、科威特政府投资局、 ...

本月初(10月11日)，鲁商福瑞达医药股份有限公司(以下简称"福瑞达")，拟以8840.28万元的价格，转让山东鲁商银座商业管理有限公司100%股权，专注于 大健康美业的发展。 那么，剥离房地产、持续瘦身的福瑞达，2025前三季度表现如何？ 10月27晚，福瑞达发布了2025年第三季度业绩报告。财报显示，2025年前三季度，化妆品板块下滑了8.17%。 | | | | -- 14. / L | 1141 . / WIN | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 本报告期比上年同 | | 年初至报告期末比 | | 项目 | 本报告期 | 期增减变动幅度 | 年初至报告期末 | 上年同期增减变动 | | | | (%) | | 幅度(%) | | 营业收入 | 807,271,233. | -7.97 | 2,596,812,901. | -7.34 | | | 27 | | 60 | | | 利润总额 | 48,932,026.4 | -16.28 | 202,075,410.92 | -17.06 | | | g | | | | | 归属于上市公司股东的净利润 | 33, ...