Meridian Funds, managed by ArrowMark Partners, released its “Meridian Contrarian Fund” fourth-quarter 2025 investor letter. A copy of the same can be downloaded here. U.S. equity markets experienced a quarter supported by optimism around potential monetary easing and caution related to economic growth and valuations. Early gains were driven by strong AI-related earnings and the US Federal Reserve’s rate cut in October, which improved expectations for financial conditions. However, market sentiment cooled l ...

New York, NY, Jan. 20, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Q/C Technologies, Inc. (Nasdaq: QCLS) (“Q/C Technologies” or “the Company”), a pioneer of quantum-class computing at the speed of light, today announced the appointment of Chelsea Voss to its Board of Directors. Ms. Voss is a computer scientist and Member of Technical Staff at OpenAI, where she has played a key role in the development, evaluation, and launch of some of the most advanced, widely used artificial intelligence systems. Her expertise spans machine ...

公司发展概况与业绩 - 公司于2021年11月成立，用三年时间实现“活下来”的目标，2024年营收突破400亿元，2025年营收有望突破500亿元，2025年至2027年为“冲上去”的关键阶段 [2] - 公司总部位于郑州，占地182亩，建筑面积27万平方米，提供超过3000个高端就业岗位 [2] - 公司已完成从行业新贵到全球算力明珠的蝶变，其成长速度被称为“超聚变速度” [2] 业务布局与市场地位 - 公司在全球布局10个研发中心和6个供应中心，服务网络覆盖全球100多个国家和地区的超过10000家客户 [4] - 公司在技术领域取得突破，AI与液冷数据中心技术连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额榜首 [4] - 公司2025年新布局超充站业务，可实现20多分钟“满格电”的高效体验 [4] - 公司位于郑州航空港区的华中生产基地，每三分钟下线一台服务器，落地河南生产仅半年，市场占有率即位居国内第三 [4] 战略协同与产业带动 - 公司的发展与郑州市建设全国领先算力高地的战略同频共振，郑州市“十五五”规划建议提出要打造全球超算与智算算力“双第一”城市 [4] - 公司作为河南省电子信息“一号产业”的龙头和先进计算产业链的“链主”企业，正推动郑州形成智能终端、计算终端、智能传感协同发展的万亿级产业集群 [4] - 2025年11月，郑州电子信息产业增加值同比增长24.6%，公司的带动作用明显 [4] - 公司以“技术+服务+生态”模式牵引产业链协同升级，例如辅导漯河的河南乐通源德福信息科技有限公司成功融入其本地化供应链体系 [5] 区域创新生态 - 郑州创新生态加速构建，中原科技城科创联盟揭牌成立，集聚了哈工大郑州高等研究院等16家一流大学郑州研究院和大院名所，各类创新平台达5874家，科技型企业超过1.5万家 [5] - 公司秉承“共建智能体时代”愿景，业务布局涵盖算力业务、城企数智业务和能源智慧解决方案，以技术赋能千行百业 [5]

公司概况与发展历程 - 公司为算力巨头超聚变，其研发中心及全球总部基地位于郑州北龙湖，占地182亩，建筑面积27万平方米，提供3000多个高端就业岗位[3][4] - 公司于2021年11月成立，2024年营收突破400亿元，2025年营收有望突破500亿元，计划在2025年至2027年实现“冲上去”的关键发展[4] - 公司已完成从行业新贵到全球算力明珠的蝶变，其成长与郑州建设全国领先算力高地的战略同频共振[4] 业务布局与市场地位 - 公司在全球布局10个研发中心和6个供应中心，服务网络覆盖100多个国家和地区的10000多家客户[5] - 公司在技术领域连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额榜首，其AI与液冷数据中心技术擦亮“河南造”新名片[5] - 公司2025年新布局超充站业务，可实现20多分钟“满格电”的高效体验，拓展新能源赛道[5] - 公司位于郑州航空港区的华中生产基地，每三分钟下线一台服务器，落地河南生产仅半年市场占有率就居国内第三位[5] 产业带动与生态效应 - 公司作为河南省电子信息“一号产业”的龙头，正推动郑州形成智能终端、计算终端、智能传感协同发展的万亿级产业集群[5] - 2025年11月，郑州电子信息产业增加值同比增长24.6%，公司带动作用明显[5] - 公司作为河南先进计算产业链的“链主”企业，以“技术+服务+生态”模式牵引产业链协同升级，例如辅导漯河的河南乐通源德福信息科技有限公司成功融入其本地化供应链体系[6] - 郑州各类创新平台达5874家，科技型企业超1.5万家，创新能级持续提升，为公司发展提供了生态支撑[6] 战略愿景与未来规划 - 公司秉承“共建智能体时代”的愿景，布局算力业务、城企数智业务和能源智慧解决方案，以技术赋能千行百业[6] - 公司的发展是郑州“换道领跑”战略的生动实践，助力郑州打造全球超算与智算算力“双第一”城市[4][5]

公司战略与业务聚焦 - 公司是坚固企业级计算领域的关键参与者，专注于边缘人工智能、机器学习和传感器处理 [1] - 公司以2240万美元的价格出售了Bressner Technology GmbH，以专注于其人工智能、机器学习和坚固边缘计算核心市场 [2][5] - 此次出售标志着显著的投资回报，公司于2018年以560万美元收购了Bressner [2] 股票表现与市场数据 - Industrial Alliance Securities为公司设定了9美元的目标价，较当前价格有约25.75%的潜在上涨空间 [1][5] - 公司当前股价为7.01美元，当日上涨3.01%，交易区间在6.69美元至7.41美元之间 [3] - 公司股票在过去一年中表现出显著波动，最高价为7.92美元，最低价为1.85美元 [3][5] - 公司市值约为1.5088亿美元，在纳斯达克的成交量为522,439股 [4] 市场关注与投资者情绪 - 市场活动反映了投资者对公司战略方向及其在核心市场增长潜力的兴趣和信心 [4] - 公司股价的显著波动和战略举措吸引了投资者的关注 [5]

公司产品与技术突破 - 中科曙光官微发布scaleX万卡超集群宣传，该系统是一套由多个scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成的万卡超集群系统 [1] - 该国产AI万卡超集群首次亮相，在计算、网络、存储方面实现创新突破 [1] - scaleX万卡超集群部分技术与能力已超越海外同类产品研发路线图的2027年NVL576里程节点 [1] - 其核心优势包括全球首创单机柜级640卡超节点 [1] - scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点互连而成，可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops [1] 公司业务与行业前景 - 在超节点、超集群时代，中科曙光的主营业务价值将被重估 [1] - 看好AI发展趋势下，国家智算项目和CSP（云服务提供商）资本开支持续增长 [1] - 公司作为国产计算生态领军企业，有望受益于产业趋势 [1]

公司战略调整 - 中科曙光宣布将于2026年陆续退出服务器、个人计算机和工控机等终端市场，未来将聚焦核心技术研发与产品创新，服务生态伙伴 [1][2] - 该决定旨在重塑产业格局，直指长期困扰产业的低效内卷式竞争，公司认为严重内卷且无序的市场最终会拖累整个中国产业链的进步 [1][2] - 公司此举意味着将让渡出多个稳固的业务市场及可观的业绩营收，是一个大胆且成本高昂的决定 [2] 战略愿景与产业定位 - 公司的根本初衷是推动产业从抵消竞争的内耗转向协作，推动合作伙伴在细分赛道精耕细作，为用户提供更多价值，从而提升中国计算产业的全球地位 [2] - 公司提出建设“开放、共享、分工、协作、团结、共赢”的产业新格局愿景，认为每个企业在细分领域做到最好，国家产业链就能做到最好 [2] - 公司聚焦的核心技术领域是其擅长的高性能计算、存储和系统化的计算服务 [4] 技术实力与产品突破 - 公司在光合大会上发布并展出了国产万卡级AI集群系统“scaleX万卡超集群”，单机柜算力密度提升20倍，PUE值低至1.04 [4] - 该系统可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops，是全球范围内首个落地的万卡级超节点真机，面向万亿参数大模型等复杂场景 [4] - 系统采用自研的“曙光scaleFabric”高速网络，基于国内首款自主研发的400G类InfiniBand原生RDMA网卡与交换芯片，以及自研的112G PAM4高速SerDes IP，打破了相关领域的国际垄断 [4] - 通过存储技术的三级协同设计与“AI数据工厂”全流程加速，将AI加速卡资源利用率提高55% [4] - 集群管理基于数字孪生等技术，实现99.99%超大规模集群长期可用性，推动运维模式变革 [5] 产业生态与协作背景 - 光合组织自2021年4月成立至今，已聚集超过6000家合作伙伴，建立了28个生态适配中心和25个区域行业分会，完成数万个软硬件解决方案 [6] - 产业规模快速壮大后，出现了市场与资源扎堆问题，合理化分工协作、减少恶性低质竞争已成为组织成员的共同课题 [6] - 在HAIC 2025上，商汤科技、中科曙光、麒麟软件等龙头企业达成多项战略合作，密集发布了超节点、AI终端等50多项光合生态人工智能创新成果，并启动了多项协同创新计划 [7] - “开放”已从企业可选项转变为产业发展共识，阿里、字节等行业巨头也纷纷投身开放发展路线，以凝聚行业技术力并反推自身创新 [8]

公司战略与人事任命 - Q/C Technologies Inc 宣布任命Martin Shkreli为公司战略顾问 他将贡献其在技术、行业人脉、金融创新和早期成长方面的经验 [1] - 公司同时拥有James Altucher等顾问 进一步增强了其在计算、人工智能和区块链技术领域的专业深度 [2] - 执行主席Josh Silverman表示 这些远见卓识的思想领袖将帮助公司引领量子级计算的发展和商业化 Shkreli还将协助公司物色更多行业专家以充实高管和董事会层面 [3] 核心技术产品与性能 - 公司的核心产品为qc-LPU100品牌的量子级激光处理单元 这是一种利用光而非电信号特性驱动的高性能计算基础设施 旨在实现最佳能效 [3] - 该LPU在处理快速增长的计算问题时 速度可比最先进的GPU和量子计算机快**高达100倍** 同时能耗仅为**百分之一** [3] - 公司通过与LightSolver的合作 致力于将其突破性技术应用于区块链领域的实际用例 [3] 技术愿景与市场定位 - Martin Shkreli认为 前沿计算的下一次飞跃是光学的 而非纯量子的 公司的“量子级”技术方法融合了不同框架 有望带来非凡的性能和效率提升 [2] - Q/C Technologies 是下一代高能效量子级高性能计算基础设施的先驱 [5] - 公司通过与LightSolver的授权协议 拥有使用创新型量子启发激光处理单元的独家权利 该单元能以光速解决加密领域中计算密集的组合和物理问题 [5] - 公司相信 LightSolver的技术将高速光子计算的颠覆性范式与大规模加密货币基础设施开发相结合 为下一代加密应用释放前所未有的性能和可持续性 [5]

交易终止公告 - 中科曙光与海光信息于12月9日晚间同时发布公告，宣布终止重大资产重组 [2][4] - 公告称交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形 [2][4] 交易终止原因 - 本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长 [2][4] - 目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟 [2][4] - 为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项 [2][4] 公司现状与后续合作 - 目前中科曙光与海光信息生产经营情况正常 [2][4] - 本次终止不影响双方后续的持续合作，中科曙光将与海光信息在系统级产品应用上建立更加紧密的合作关系 [2][4] 行业格局与影响 - 业内人士指出，双方在计算生态圈层中已形成“分工互补”的格局，满足了我国人工智能产业对多元算力供给和专业化计算服务的需求 [2][4] - 终止合并并不影响形成产业链上下游多主体协同格局，也不会降低国产算力体系的抗风险能力 [2][4]

公司股价与估值 - 截至11月28日，公司股价为308.58美元 [1] - 根据雅虎财经数据，公司过往市盈率为36.78，远期市盈率为25.13 [1] 公司业务与战略定位 - 公司及其子公司在美洲、欧洲、中东、非洲和亚太地区提供集成解决方案和服务 [2] - 公司的战略已从单纯增加量子比特数量转向专注于计算质量和可扩展性，强调门深度和模块化 [2] - 公司的愿景并非取代传统计算，而是创建一个量子计算与高性能计算无缝协作的混合生态系统，以解锁传统系统无法高效模拟的新科学能力 [4] - 公司正在通过计算库和工作流加速器构建软件生态系统，使科学家、开发人员和分析师能够使用量子工具 [4] - 该软件生态战略类似于经典计算中的成功策略，例如英伟达的CUDA，旨在确保实用且用户友好的体验 [5] 量子计算路线图（至2027年） - 公司2027年路线图旨在实现两个并行目标：一台能够解决有意义问题的可用量子计算机，以及一个为2029年之后数百万量子比特超级计算机奠定基础的可扩展模块化框架 [5] - 公司计划交付名为“Nighthawk”的处理器，该处理器拥有1,080个量子比特，能够执行10,000个量子门，这是实现复杂科学计算和迈向量子实用性的关键里程碑 [3] - 同时，名为“Cockatoo”的处理器将通过“通用适配器”展示两个独立芯片之间的模块化纠缠，验证可超越单芯片物理限制的模块化量子网络的可行性 [4] - 通过将近期实用性与长期可扩展性相结合，公司将自己定位为量子计算领域务实且雄心勃勃的领导者 [5] 近期表现与市场观点 - 自2024年12月覆盖以来，公司股价已上涨约34.75% [6] - 有市场观点强调公司向自主AI代理的转变以及watsonx.ai的增长潜力，该论点在公司扩展AI能力后依然成立 [6] - 另有市场观点与上述视角相似，但更强调公司的2027年量子路线图和模块化战略 [6]