公司股东情况 - 截至2025年8月29日公司股东总户数为64578户 [1]

股东情况 - 截至2025年6月30日公司股东总数为128,168户 [1]

股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份2,888,300股，占公司总股本的0.9101% [1] - 最高成交价为39.52元/股，最低成交价为24.64元/股 [1] - 成交金额为9003.97万元（不含交易费用） [1]

海外产能扩张 - 公司正加速泰国生产基地建设以构建海外生产网络[2] - 此举旨在开拓国际市场及服务海外大客户[2] - 目标为完善全球供应能力并助力提升整体盈利能力[2] 信息披露安排 - 具体客户进展将依规进行披露[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入52.48亿元 同比下降3.05% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损3.83亿元 较去年同期亏损10.88亿元收窄64.75% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损10.28亿元 与去年同期亏损11.03亿元基本持平 [2] - 非经常性损益贡献6.44亿元收益 主要来自武汉天源集团股权会计核算方式变更及金融资产处置等项目 [2] 消费电子业务 - 消费电子业务收入47.13亿元 同比下降0.87% [3] - 彩电业务收入同比增长6.09% 但毛利率仅0.39% [3] - 白电业务收入同比下降6.76% [3] - 整体消费电子业务毛利率仅3.23% 呈现增收难增利局面 [3] - 主业亏损原因包括行业竞争加剧 新品上市进度不及预期 产品结构与国补政策不匹配 清理非一级能效产品导致毛利损失 [3] 财务压力 - 财务费用高达3.11亿元 [3] - 经营活动现金流量净额-6.76亿元 同比净流出扩大53.78% [3][4] - 整体有息负债较高导致财务成本负担较重 [3] 股权与管理层变更 - 华润系通过下属企业合计持有公司30%股权 成为新控股股东 [5] - 以邬建军为首的新管理团队全面进驻董事会 [5] 半导体业务 - 半导体业务收入0.97亿元 同比增长17.38% [6] - 该业务仍处于产业化初期 未实现规模化及效益化产出 整体经营处于亏损状态 [6] - 市场预期华润微电子等产业资源可与公司现有光电半导体、存储业务形成协同 [5][6] PCB业务 - PCB业务收入2.63亿元 同比增长13.63% 是少数实现稳健增长的板块 [6] 战略展望 - 华润入主为公司带来新的治理结构和战略想象空间 [6] - 公司面临主业盈利艰难 新业务尚未成熟的复杂局面 [6] - 如何利用华润资源改善核心业务并加速新业务成长是重焕新生的关键 [6]

股价表现与交易数据 - 公司股价今日跌停 换手率5.21% 成交额27.88亿元 振幅13.64% [2] - 近半年累计5次登上龙虎榜 上榜次日股价平均跌2.15% 上榜后5日平均跌1.33% [2] - 今日主力资金净流出4.00亿元 其中特大单净流出2.33亿元 大单净流出1.68亿元 近5日主力资金净流出5.20亿元 [2] 龙虎榜机构交易动向 - 机构专用席位合计净卖出2.90亿元 其中买入1.22亿元 卖出4.13亿元 [2] - 沪股通专用席位为第一大买入营业部 净买入1.92亿元 [2][3] - 前五大买卖营业部合计成交12.16亿元 买入5.83亿元 卖出6.33亿元 合计净卖出5047.25万元 [2] 融资融券情况 - 最新两融余额12.24亿元 其中融资余额12.15亿元 融券余额905.04万元 [3] - 近5日融资余额增加3.17亿元 增幅35.24% 融券余额增加298.56万元 增幅49.23% [3] 财务业绩表现 - 上半年营业收入70.95亿元 同比增长20.93% [3] - 上半年净利润6.50亿元 同比下降1.06% [3] 席位交易明细 - 买二为国泰海通证券总部买入16978.58万元 卖二为同一席位卖出13074.33万元 [3][4] - 卖一机构专用卖出21712.68万元 卖三机构专用卖出10158.96万元 卖四机构专用卖出9379.34万元 [3][4] - 买四为中金上海分公司买入6350.73万元 买五为中信证券上海分公司买入3494.15万元 [3]

股价表现与交易数据 - 景旺电子今日跌停 成交额27.88亿元 换手率5.21% [1] 龙虎榜资金流向 - 沪股通专用席位买入1.92亿元 [1] - 1家机构专用席位净买入1.22亿元 [1] - 3家机构专用席位净卖出4.13亿元 [1]

财务表现 - 2025上半年归母净利润3.84亿元同比增长26.89% [1] - 扣非后归母净利润3.57亿元同比增长19.55% [1] - 业务开拓及产品结构优化推动业绩增长 [1] 业务发展 - 产品覆盖人形机器人中央控制 视觉感知 关节驱动 运动控制 灵巧手 电源管理系统 [1] - 获得人形机器人龙头企业F公司新产品定点和设计冻结进入转量产准备 [1] - 通过国内人形机器人头部客户验证获得新一代项目定点 [1] - 海外头部M客户AI眼镜定点项目进入量产供应阶段 [1] - 国内头部A客户AI眼镜处于新产品认证阶段 [1] 产能扩张 - 泰国工厂完成主体工程建设 机电设备安装持续推进 [1] - 泰国工厂预计2024年底投产 首期产品为高多层和HDI [1] - 鹤山"芯创智载"项目总投资15亿元 [1] - 项目设计产能芯片内嵌式PCB 18万平方米/年 高阶HDI 48万平方米/年 [1] - 鹤山项目预计2026年中投产 [1]

核心观点 - 世运电路业务开拓及产品结构优化推动上半年业绩增长 [1] 业务发展 - 公司通过业务开拓实现业绩增长 [1] - 产品结构优化对业绩产生积极影响 [1] 财务表现 - 上半年业绩实现增长 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价上调至235元人民币 潜在升幅18.7%[1][3][8] 核心观点 - 二季度收入57亿元人民币创历史新高 同比增长30% 环比增长19% 超出彭博一致预期6%[1] - 二季度净利润8.69亿元 同比增长43% 环比增长77% 超出彭博一致预期41%[1] - 毛利率环比提升2.8个百分点至27.6% 净利率创15.5%历史新高[1] - 公司在AI服务器、数据中心及汽车电子等高增长领域战略布局 产能持续扩张支撑长期增长[1][8] 业务表现 - 印制电路板业务营收占总销售额60% 达63亿元新高 同比增长29% 较去年下半年增长11%[8] - 无线通信基础设施、数据中心及汽车应用三者收入合计达75%[8] - 印制电路板业务毛利率从2024财年31.6%上升至上半年34.4%[8] - 封装基板业务销售额17亿元占总收入17% 同比增长9% 较去年下半年增长10%[8] - 封装基板业务毛利率同比下降10.3个百分点至15.1% 但环比改善4.4个百分点[8] 财务预测 - 2025年销售收入预测22,676百万元人民币 同比增长26.6%[2][9] - 2025年净利润预测3,030.4百万元人民币 同比增长61.4%[2][9] - 2025年毛利率预测26.9% 较彭博一致预期高1.5个百分点[2][9] - 2025年每股收益预测5.91元人民币 较彭博一致预期高54%[2][9] - 2025年市盈率预测33.5倍[2] 产能扩张 - 泰国产线、南通四期项目及现有工厂技改带来产能持续扩张[1] - 研发投入稳定在销售额6%-7%[1] - 2025年印制电路板业务收入预计同比增长35%至141亿元[8] - 2025年封装基板销售额预计达37亿元 毛利率回升至17%[8] 同业比较 - 公司市盈率33.5倍低于同业平均值52.7倍[2][14] - 公司市值101,554.2百万元人民币高于多数同业[3][14] - 公司股本回报率预测19.1%高于同业平均水平[2][16] 股价表现 - 1个月绝对回报37.0% 相对回报24.6%[5] - 3个月绝对回报132.9% 相对回报89.9%[5] - 6个月绝对回报96.7% 相对回报63.0%[5] - 52周股价区间67.53-198.00元人民币[3]