财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额、有机销售额和每股收益实现增长，尽管面临原材料价格上涨和外汇负面影响 [5] - 有机销售额增长加速60个基点至24%，剔除自有品牌影响后，销量略有增长 [5] - 毛利率同比下降，主要受原材料通胀和关税影响，但上半年毛利率保持平稳 [41][42] - 公司预计2025年全年毛利率大致持平，原材料成本上涨部分被关税降低所抵消 [42][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 口腔护理业务：Colgate Total全球重新推出，已在75个市场上市，拉丁美洲表现强劲 [26][27] - 宠物护理业务（Hill's）：剔除自有品牌后有机增长5%，治疗类产品增长快于健康类产品 [47][48] - 个人/家居护理业务：推出高端创新产品如Colgate Miracle Repair Serums和Elfa UV Skin Recovery [9] - 亚洲业务：印度城市市场疲软，但电商份额增长500个基点；中国业务表现分化，Colgate品牌强劲但Holly & Hazel面临挑战 [81][84] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：消费态度谨慎，6月品类增长放缓，但市场份额有所改善 [20][21] - 拉丁美洲：巴西品类增长减速，墨西哥略有改善，公司已采取定价措施应对通胀 [28][61] - 欧洲市场：销量下降但定价保持正增长，消费者因食品通胀对其他品类支出更谨慎 [37][38] - 非洲-欧亚市场：推动第二季度销量增长的关键地区之一 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期调整：通过价格包装架构优化（大包装/多件装）应对消费者追求价值的需求 [7][99] - 长期战略：聚焦家庭渗透率和品牌健康度，通过创新驱动品类增长 [9][66] - 技术创新：将AI应用于收入增长管理（RGM）和数据分析，优化产品组合和促销支出 [8][36] - 生产力计划：未来三年投入2-3亿美元，优化供应链并投资创新/数字化能力 [18][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：地缘政治、宏观经济不确定性、高原材料/包装成本持续存在 [6][58] - 消费趋势：全球消费者更谨慎，食品通胀挤压其他品类支出 [38][111] - 前景预期：预计下半年品类增长将小幅改善，全年EPS维持低个位数增长指引 [90][105] 其他重要信息 - 停止生产宠物护理自有品牌产品，7月起完全退出，预计影响下半年销售约80-90个基点 [52][78] - 完成收购澳大利亚第一兽医推荐鲜粮品牌Prime100 [5] 问答环节所有的提问和回答 关于生产力计划 - 目标：未来三年产生2-3亿美元费用，优化供应链和资源分配，投资创新/AI/数字化 [18][93] - 影响：2025年下半年影响有限，主要效果将在2026-2027年显现 [33][34] 关于北美市场 - 现状：6月品类增长意外放缓，促销环境仍健康，公司通过创新和价格架构优化应对 [21][106] - 重点：恢复利润率是优先事项，将通过高端创新和资源投入实现 [105][107] 关于拉丁美洲 - 巴西：食品通胀导致消费谨慎，但品牌健康度支持定价能力，已实施提价 [61][63] - Colgate Total：创新和产品组合（牙膏+牙刷+漱口水）驱动份额提升 [26][27] 关于Hill's宠物护理 - 增长动力：治疗类产品、湿粮、猫粮和小型犬粮细分市场表现突出 [74][75] - 竞争优势：坚持高端化战略和专业渠道推广，与大众市场品牌形成差异化 [47][74] 关于亚洲市场 - 中国：Colgate品牌表现强劲，但Holly & Hazel需调整分销和电商策略 [82] - 印度：重点优化10卢比入门价位产品，同时推出高端创新产品 [84][85] 关于成本与毛利率 - 原材料：棕榈油/植物油成本上涨，三季度采购已锁定，预计下半年部分缓解 [44][45] - 关税：实际影响从2亿美元降至7500万美元，但仍是毛利率压力因素 [41][42]

股东减持情况 - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人小倍一号通过大宗交易方式减持公司股份102 5万股 [1] - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人小倍二号通过大宗交易方式减持公司股份57 5万股 [1] - 减持时间为2025年7月23日至7月28日 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票价格于2025年7月31日和8月1日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动情形 [1] 控股股东一致行动人减持 - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人南京小倍一号企业管理咨询合伙企业(有限合伙)于2025年7月23日-7月28日通过大宗交易方式减持公司股份102.5万股 [1] - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人南京小倍二号企业管理咨询合伙企业(有限合伙)于同期通过大宗交易方式减持公司股份57.5万股 [1]

控股股东一致行动人减持情况 - 公司控股股东实际控制人的一致行动人小倍一号于2025年7月23日至28日通过大宗交易减持102.5万股 [1] - 公司控股股东实际控制人的一致行动人小倍二号同期通过大宗交易减持57.5万股 [1] - 本次减持主体为控股股东实际控制人一致行动人南京小倍一号和南京小倍二号企业管理咨询合伙企业 [1]

行业标准突破 - 公司主导制定中国口腔护理行业首个《电动牙刷-牙菌斑生物膜清除效果体外评价方法》标准，联合12家机构共同完成 [1] - 标准填补行业空白，将清洁效果从主观宣称转变为可量化指标，推动行业从参数竞赛转向健康结果导向 [1][9] - 标准制定历时5年，涉及微生物实验室建设、菌斑培养技术突破等基础研究，初期菌膜培养失败率超70% [6][7] 公司技术路径 - 定位差异化：2016年首款产品U1即定义为"口腔健康工具"而非小家电，聚焦口腔医学效果 [3] - 研发投入超5亿元组建跨界实验室，涵盖口腔医学、生物材料、算法团队 [3] - 核心技术突破包括：半年续航技术、菌斑"24小时黄金窗口"发现、骨传导实时提醒功能开发 [3][6][9] 产业生态影响 - 开放实验室供行业验证，免费授权核心菌膜培养专利，破除技术壁垒 [7] - 建立医疗级品控体系：批次刷头需通过菌斑清除率阈值测试，未达标直接停产 [9] - 首创用户端"清除率档案"公示制度，用第三方报告替代营销话术 [9] 社会价值延伸 - 启动"一支小牙刷"公益项目，通过AI口腔检测仪为山区儿童提供免费筛查 [12] - 推动行业从满足基础需求向追求健康效能跨越，目标使中国标准成为全球口腔健康通用语言 [12][13] 发展历程里程碑 - 2016年：通过半年续航技术解决使用粘性问题，完成市场破冰 [3] - 2019-2021年：攻克菌斑培养技术，确立体外评价科学范式 [6] - 2023-2025年：推动标准落地并开放技术，带动行业集体转型 [7][9] - 2025年：十周年节点启动新标准研究，强化生态引领地位 [12][13]

培训概况 - 中信建投证券作为保荐人于2025年对重庆登康口腔护理用品股份有限公司进行专项培训 [1] - 培训地点位于公司办公楼三楼会议室 [1] - 培训对象包括到场的董事、高级管理人员及控股股东相关人员 未到场人员通过派发资料学习 [1] 培训内容 - 培训涵盖上市公司股份减持相关规定 [1] - 培训涉及独立性及关联交易相关要求 [1] - 培训包括募集资金管理和使用的注意事项 [1] - 培训包含监管新规动态等最新政策内容 [1] 培训效果 - 参训人员认真配合并积极交流沟通 保证培训顺利开展 [1] - 通过培训加深对股份减持、关联交易及募集资金管理等规定的理解 [1] - 有效增强公司及相关人员的规范运作意识 达到预期培训目标 [1]

股价表现 - 登康口腔最新股价报44 46元 较前一交易日上涨0 16% [1] - 盘中最高触及44 91元 最低下探44 00元 [1] - 成交金额达0 87亿元 [1] 公司概况 - 公司属于美容护理行业 是重庆地区上市公司 [1] - 主要从事口腔护理用品的研发、生产和销售 [1] - 旗下拥有知名口腔护理品牌 [1] 公司动态 - 已完成工商变更登记手续 并取得重庆市市场监督管理局换发的新营业执照 [1] - 此次变更系根据公司第七届董事会第二十二次会议和2025年第一次临时股东会审议通过的议案执行 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入457 17万元 [1]

公司治理更新 - 公司于2025年7月11日召开第七届董事会第二十二次会议审议通过《关于修订<公司章程>并办理营业执照变更登记的议案》[1] - 公司于2025年7月28日召开2025年第一次临时股东会审议通过上述议案[1] - 公司已完成工商变更登记手续并取得重庆市市场监督管理局换发的《营业执照》[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伴随人们口腔健康意识的提升，牙膏市场消费持续增长，品类升级趋势明显，消费者趋势呈现多元化与精细化特征，品牌需针对不同消费者人群进行差异化营销布局[3] 分组1：牙膏品类热度趋势 发展前景 - 口腔市场持续增长，主力品类牙膏占据主导地位，2020 - 2024年中国口腔护理市场规模复合增长4%，2025年Q1牙膏占口腔市场细分品类销售额的63% [10][11] 热度 - 牙膏社媒热度增速显著，声量高点主要集中在大促前期，近一年声量增长392%，互动量增长36% [13][14] 价格 - 品类升级趋势明显，高单价牙膏占比提升，2024年淘系平价（20元以下）牙膏单支价格贡献占比从2023年的50%降至47%，高端（50 - 100元）占比从32%升至34% [15][16] 功效 - 清洁、美白仍是主力功效，抗敏、修复牙釉质等功效具备潜力 [17] 竞争 - 国产品牌竞争激烈，白惜、波普等新兴国产品牌出圈 [19] 品类趋势 - 专业化：牙膏成分更加内卷，牙齿护理更为专业与精细，近一年牙膏成分内容量达65.9万，增长423% [22][23] - 情绪化：高颜值、芳香气味、节日限定等让牙膏更具情绪价值，社媒“牙膏情绪相关”声量热度增速显著，近一年增长400% [25][26] - 场景化：更加细分化，多元场景拓展牙膏使用体验，牙膏场景相关作品量增速86.2%，互动量增速16.8% [27][28] 分组2：消费者细分需求洞察 美食爱好党 - 人群特征：年轻，女性占73%，无辣不欢，热衷甜品、碳酸饮料等美食 [41][42] - 主要痛点：牙齿敏感、龋齿、口腔上火、牙龈肿痛 [45] - 产品偏好：抗敏感牙膏成为最偏好的产品类型，抗敏感功效偏好占比30.6% [47][48] - 商业营销：冷酸灵布局纪录类、剧情类、牙敏急救类多元内容 [51] 精致生活党 - 人群特征：年轻爱美，女性占88%，正畸、洗牙、冷光美白是常做的牙齿管理 [58][59] - 主要痛点：牙釉质损伤、牙菌斑、牙渍 [62] - 产品偏好：具备修护牙釉质功效的牙膏更受青睐，修护牙釉质功效偏好占比48.8% [65][66] - 商业营销：米妍牙膏以牙套人早晚刷牙公式为主题进行红书广泛种草 [72] 成分功效党 - 人群特征：更偏向熟龄，女性占78%，格外关注口腔健康，愿意尝试口腔护理产品 [76][77] - 主要痛点：更关注牙釉质健康与牙齿敏感等问题 [81] - 产品偏好：更偏爱维护牙齿健康、具备牙釉质保护的温和产品，牙齿健康功效偏好占比44.8% [83][84] - 商业营销：参半以深度测评和成分科普类内容种草成分党群体 [90] 社交需求党 - 人群特征：关注社交场合中的口腔健康需求，女性占55% [95][96] - 主要痛点：口气、牙黄、咖啡渍/烟渍等问题影响社交需求 [98] - 产品偏好：美白去渍、清新口气是核心诉求，美白功效偏好占比52.1% [101] - 商业营销：抖音少量布局剧情类和测评类内容扩大声量，红书以测评和咖啡党好物分享类内容加深美白认知 [107][111] 分组3：品牌营销分析 销量 - 销量集中在大促期间，新品焕齿白热感溶渍牙膏跻身TOP3 [116] 商业种草节奏 - 种草集中在大促前期，且对销量有积极推动作用 [119] 商业达人策略 - 相较于行业应用了更多腰部护肤达人，种草更加垂直 [122] 商业种草卖点 - 以功效切中消费者牙黄、牙齿敏感等核心痛点，功效提及占比30.6%，痛点提及占比24.3% [125][127] 商业种草内容 - 针对不同需求人群实现差异化场景种草，如针对社交党、美食党、成分党、生活党进行不同场景营销 [128][129]

国产牙膏技术突破 - 北大博士团队研发的诺必达护龈固齿牙膏获国家发明专利，用户回购率高且口碑显著[2][6] - 配方采用HAP-Rebuild技术，修护因子粒径极小，物理吸附顽固牙垢，抑制牙齿牙龈问题成因[14][30] - 第三方检测显示对牙石抑制率达61.69%，抑菌率99.9%，并能去除茶渍、烟渍等[19][34][36] 传统牙膏局限性 - 传统牙膏仅能表面清洁，无法清除顽固牙垢，导致牙垢堆积腐蚀牙齿和牙龈[10][12] - 抗敏牙膏依赖硝酸钾或生物活性玻璃，效果短暂且易脱落[28] - 美白牙膏使用过氧化氢腐蚀牙釉质，长期使用反而使牙齿更易着色[32] 产品差异化优势 - 采用HAP-Rebuild复配柠檬酸锌，物理吸附色素牙渍同时修护牙面，不损伤牙齿[34] - 含丁香叶油、丹皮酚等植物提取物，协同提升口腔抵御力，维护黏膜健康[21] - 无漂白剂和药物，通过药监局备案（京国网备字2023000019），适合敏感人群长期使用[40][43] 市场定位与定价策略 - 50g装单支49元，100g装单支86元，5支装优惠力度更大[45] - 购5支赠送试用装和万毛牙刷，支持7天无理由退款[45] - 定位高端专业护理，强调预防口腔问题可节省高额看牙费用[45]