文章核心观点 - 康卡斯特2025年第一季度调整后每股收益超预期且同比增长，综合营收同比略降但超预期，各业务板块表现有差异，运营成本、现金流等指标有相应变化，公司目前评级为持有 [1] 季度业绩详情 营收情况 - 综合营收同比降0.6%至298.8亿美元，超Zacks共识预期0.69% [1] - 连接与平台业务营收占比67.4%，同比降0.7%至201.3亿美元，其中住宅业务降1.3%至176亿美元，商业服务业务升3.7%至24.9亿美元 [2] - 内容与体验业务营收占比35%，同比微升0.8%至104.5亿美元 [3] 客户情况 - 连接与平台业务总客户关系减少22.8万至5140万，主要因国内客户关系下降 [2] - 国内宽带客户净流失19.9万，国内无线线路净增32.3万，国内视频客户净流失42.7万 [3] 各细分业务营收 - 媒体业务营收同比升1.1%至64.4亿美元，受国际网络营收增长推动，部分被国内广告营收下降抵消 [4] - Peacock付费订阅用户同比增20.6%至4100万，第一季度营收跳升16%至12亿美元 [4] - 工作室业务营收同比升3%至28.2亿美元，因内容授权等营收增加，部分被影院营收下降抵消 [5] - 主题公园业务营收同比降5.2%至18.7亿美元，主要因国内主题公园营收下降，受游客人数减少及野火影响 [6] 运营详情 成本与费用 - 2025年第一季度成本与费用同比微降0.1%至242.2亿美元 [7] - 节目制作成本同比降4.6%至84.1亿美元，营销推广费用同比升2.6%至20.7亿美元 [7] 调整后息税折旧摊销前利润 - 调整后EBITDA同比升1.9%至95.3亿美元 [7] - 连接与平台业务调整后EBITDA同比升1.5%至83.4亿美元，内容与体验业务调整后EBITDA为14.9亿美元，同比降0.1% [8] 现金流与流动性 现金与债务 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为85.9亿美元，较2024年12月31日的73.2亿美元减少 [9] - 截至2025年3月31日，综合总债务为991.2亿美元，较2024年12月31日的990.9亿美元略有增加 [9] 现金流 - 2024年第一季度运营现金流为82.9亿美元，较上一季度的80.8亿美元增加，自由现金流为54.2亿美元，较上一季度的32.6亿美元增加 [10] 股东回报 - 公司支付股息12亿美元，回购5620万股股票花费20亿美元，向股东返还资本总计32亿美元，流通股减少5% [11] 评级与相关股票 公司评级 - 康卡斯特目前Zacks评级为3（持有） [12] 相关股票 - 更高级别股票有Stride（LRN）、亚特兰大勇士控股公司（BATRK）和福克斯公司（FOXA），LRN和BATRK为1（强力买入），FOXA为2（买入） [12] 相关股票表现与财报时间 - Stride股价年初至今上涨34.8%，将于4月29日公布2025财年第三季度财报 [13] - BATRK股价年初至今上涨1.7%，将于5月12日公布2025年第一季度财报 [13] - 福克斯股价年初至今下跌1.5%，将于5月12日公布2025财年第三季度财报 [13]

道琼斯工业指数整体表现 - 道琼斯工业平均指数在3月份开始下跌，跌幅达4.2%，其30只蓝筹股中有73%在当月收跌 [1] - 耐克、华特迪士尼和英伟达是3月份表现最差的成分股，并且在本月（4月）进一步下跌 [1] 耐克 - 耐克股价在3月份暴跌20.1%，跌至多年低点，因其2025财年第三季度（截至2025年2月28日）营收和每股收益分别下降9%和30% [2] - 中国市场销售额下滑最为严重，降幅达17%，公司为清理旧库存提供折扣，导致毛利率从44.8%下滑至41.5% [2] - 公司预计当前季度营收将出现中双位数百分比下降，关税构成新威胁，其品牌鞋履在2024财年有50%、27%和18%分别产自越南、印尼和中国，从这些国家进口商品至美国的成本增加可能对公司造成损害 [3] 华特迪士尼 - 华特迪士尼股价在3月份下跌13.3%，同期世界大型企业联合会消费者信心指数连续第四个月下降，消费者对经济的预期降至12年低点 [4] - 经济衰退将损害 discretionary spending 和公司前景 [4] - 在截至12月28日的2025财年第一季度，公司美国主题公园的运营收入已下降5%，尽管管理层预测2025年调整后每股收益将实现高个位数增长，运营收入将实现高个位数至双位数增长，但投资者担忧情况在好转前会恶化 [5] 英伟达 - 尽管英伟达第四季度营收同比增长12%，由创纪录的季度数据中心营收驱动，并且预计第一季度营收将增长近65%，但对增长放缓的担忧导致其股价在3月份下跌13.2% [6] - 公司于4月15日表示，因美国政府要求出口H20芯片至中国需获得许可证，预计第一季度将计提55亿美元费用，中国市场至关重要，相关不确定性持续给股价带来压力 [6]

公司参展策略与投入 - 公司在上海车展的展台位于汽车主机厂展区，正对鸿蒙智行展台，位置优越且流量高 [1] - 展台面积达到1500平方米，相当于中等主机厂水平，显著大于其他媒体平台展台 [1] - 展台搭建成本可能高达数百万元人民币，显示公司对此次车展的高度重视和投入 [1] 汽车业务商业化进展与信心 - 汽车已成为公司最重要的商业化板块之一，并展现出巨大提升潜力 [2] - 公司在去年三季度后实现上市以来首次盈利，商业化能力出现明显改善趋势 [2] - 公司的商业化路径不牺牲内容质量，而是凭借独特内容占位寻找差异化价值 [2] 平台用户价值与车企关注 - 中国消费者首台车平均购入年龄为30.5岁，约四分之一的90后和00后首次购车锁定20万元以上价格段 [3] - 年轻客群扩张推动多家车企高管密集入驻平台并开设公开课，如何小鹏为UP主改装车辆揭幕 [5] - 上汽大众一位销售人员通过平台发布购车优惠视频，单月最高卖出15辆车，占其个人月销售额一半 [5] 汽车内容生态优势与数据 - 平台汽车文化类内容过去一年播放量同比增长超50%，互动数据累计超过1.2亿 [6] - 汽车区科技转译类视频播放量同比增长超62%，百万播放量视频数同比增长139% [6] - 平台汽车内容以深度和专业性见长，如UP主通过长视频逐层拆解智驾技术并引发用户深入讨论 [6] 创新营销案例与效果 - 平台推出《车圈"B"早报》作为逛展指南，结合热门技术话题和UP主视频二维码，提供"讲人话"的专业内容 [6] - 智界R7通过平台核心科技IP《bilibili超级科学晚》和UP主合作，获得27亿+全网总曝光 [7] - 智界R7新车营销整体获客成本比行业大盘降低30%，近乎100%渗透平台科技兴趣人群 [8] 未来发展方向 - 平台方未来将更多参与到汽车类内容创作之中 [9]

市场表现 - 娱乐和科技股跟随市场上涨 华纳兄弟探索和Roku周三均上涨9% 领涨波动较大的媒体股 [1] - 标普500指数上涨3% 纳斯达克指数上涨4% 道琼斯工业平均指数上涨2.6% 早盘交易中上涨超过1000点 [1] - 亚马逊上涨7% Meta上涨6% TKO集团上涨5% 迪士尼和Live Nation上涨4% 娱乐股普遍上涨 [1] - Imax上涨2% 将于下午公布财报 Comcast上涨2% 将于次日早晨公布财报 [1] 贸易战影响 - 特朗普表示对中国进口商品征收的145%关税"太高 将大幅下调" 并对贸易谈判表示"乐观" [2] - 美国财政部长斯科特·贝森特认为与中国的贸易战不可持续 引发市场反弹 [2] - 中国对特朗普采取强硬立场 将美国进口商品关税提高到125% 其他国家也在考虑对特朗普关税做出回应 [3] - 特斯拉CEO马斯克表示中国关税影响了该公司 扰乱了其Optimus家用机器人所需磁铁的供应 [4] 美联储政策 - 美联储主席鲍威尔上周表示关税将减缓经济增长并推高价格 美联储在明确关税影响前不会降息 [5] - 特朗普此前表示希望解雇鲍威尔 称其"终止越快越好" 引发市场恐慌 周一市场暴跌 [5] - 特朗普随后表示"无意"解雇鲍威尔 但希望看到他"在降息方面更积极一些" 认为现在是降息的"完美时机" [6]

文章核心观点 36氪举办“2025 AI Partner Conference”，聚焦AI时代新兴动态与下一代AI超级应用潜力，还推出创新案例与奖项，未来将启动“Disruptor Initiative”助力中国AI公司发展 [1][2][3][4] 会议概况 - 36氪于4月18日在SMC上海基础模型创新中心举办“2025 AI Partner Conference”，主题为“超级应用的到来” [1] - 会议汇聚学术界和行业领先人士，探讨AI技术前沿发展，演讲嘉宾包括上海交通大学清远研究院研究员刘志毅等 [1] 会议内容 “超级应用的到来” - 包含“在AI世界中成长”“2025年超级应用竞争”“投资者圆桌会议”三个环节，从商业化和投资者角度审视AI超级应用发展新趋势 [2] “谁是下一个超级应用” - 36氪邀请好未来教育集团、中科手创机器人、杭州超硅微电子等不同行业领先公司高管分享“AI+赋能无数行业”见解，促进跨行业创新交流 [2] 创新成果展示 - 会议发布“2025 AI原生应用创新案例”和“2025 AI合作伙伴创新奖”，表彰工业和消费领域杰出AI应用场景，涵盖智能制造、智能客服等多个领域 [3] 未来计划 - 36氪将启动“Disruptor Initiative”，识别有潜力成为颠覆者的前瞻性企业，作为其“微调合作伙伴”，助力复制DeepSeek的成功，推动中国AI公司发展 [4] 公司介绍 - 36氪是服务中国新经济参与者的知名品牌和先锋平台，以高质量新经济内容起步，业务拓展至商业服务，拥有综合数据库和强大数据分析能力 [5]

市场整体表现 - 2025年4月17日 标普500指数收盘微涨+0.13% 纳斯达克指数收盘微跌-0.13% 市场表现极为平淡 [1] - 小型股罗素2000指数当日表现较好 上涨+0.92% [1] - 过去一个月主要指数普遍下跌 罗素2000指数下跌-9% 纳斯达克指数下跌-8.5% 标普500指数下跌-7% 道琼斯指数下跌-6.5% [3] 个股及板块动态 - 联合健康集团因第一季度财报不及预期 股价在周四收盘时暴跌-22% 导致其年初至今转为-10%的亏损 [1][2] - 英伟达股价当日下跌-2.87% 安进股价下跌-1.89% 对道琼斯指数构成拖累 [2] - 网飞公布优于预期的第一季度业绩 每股收益6.61美元 远超市场预期的5.69美元 营收为105.43亿美元 略低于市场预期的105.5亿美元 [4] - 网飞第二季度业绩指引上调至每股7.03美元 此前为6.22美元 运营利润率环比上升+5% 达到+31.7% [5] - 网飞股价在盘后交易中上涨+4.5% 年初至今涨幅扩大至+9% [6] 未来市场关注点 - 下周将进入第一季度财报季密集发布期 特斯拉将于周二收盘后公布业绩 [9] - 下周公布业绩的重要公司还包括 字母表、波音、墨式烧烤、英特尔、宝洁和美国航空 [9] - 下周经济数据相对清淡 主要关注美国领先经济指标、标普制造业和服务业PMI初值、新屋销售和耐用品订单 [8] - 新的个人消费支出物价指数报告将于一周后发布 [8]

文章核心观点 - 美国股市在特朗普总统同意暂停大部分互惠关税后收复部分失地 但部分大盘股正形成“死亡交叉” 不过迪士尼和美国银行虽有此迹象 但不应立即抛售 [1][2][5] 迪士尼不应抛售原因 - 迪士尼股价较年初至今高点下跌超25% “死亡交叉”信号显示未来几周可能进一步下跌 [2] - 伯恩斯坦分析师劳伦特·尹重申对迪士尼股票“跑赢大盘”评级 称其业务复杂 各部分都很重要 目标价120美元 建议投资者在当前水平买入 [3] - 即便“死亡交叉”出现股价进一步下跌 投资者可平均成本建仓 且迪士尼股票当前股息收益率为1.18% 有吸引力 [4] 美国银行不应抛售原因 - 美国银行股价较2月上旬的年初至今高点下跌约25% 即将形成“死亡交叉” [5] - 摩根士丹利分析师贝齐·格拉斯克建议无视担忧 在当前水平买入 4月上旬将美银股票评级上调至“增持” 认为其估值有吸引力 [6] - 摩根士丹利对美银股票目标价为56美元 较当前水平有超50%上涨空间 美银股票当前股息收益率为2.84% 适合在市场波动中寻求被动收入者 [7]

文章核心观点 - 当优秀公司因短期问题导致股价疲软时买入其股票，未来可能带来丰厚收益，辉瑞和康卡斯特目前股价被低估值得买入 [1][2] 辉瑞公司 - 过去五年辉瑞股价经历兴衰，疫情推动股价上涨，后因投资者担忧未来增长及专利悬崖股价暴跌，过去五年股价下跌18% [3] - 基于分析师盈利预测，其股票远期市盈率低于9，公司通过收购医疗企业提升增长前景，2023年以430亿美元收购肿瘤公司Seagen [4] - 辉瑞多款药物即将专利到期，可能在本十年末前使其营收减少180亿美元，公司通过收购和拓展产品线弥补缺口，CEO对此有信心 [5] - 公司预计今年营收610 - 640亿美元，与去年636亿美元相近，虽无显著增长但避免营收下滑对投资者是利好 [6] - 尽管未来有风险和不确定性，但当前股价大幅折价，潜在上涨空间大 [7] 康卡斯特公司 - 康卡斯特股票远期市盈率为9，被严重低估，去年营收1237亿美元，同比增长近2%，调整后净利润增长超5%至162亿美元 [8] - 公司业务多元化，计划将部分有线电视网络分拆为新公司“SpinCo”，预计年销售额约70亿美元，有助于更好利用资源和提高盈利能力 [9] - 5月佛罗里达州新主题公园环球史诗宇宙开业，虽短期受经济状况影响，但经济改善后有望推动主题公园业务增长 [10] - 公司基本面良好，分拆有线电视网络和新主题公园有望提升未来盈利，长期投资或带来良好回报 [11][12]

文章核心观点 今日早盘美国股指期货走低，多只股票在盘前交易中下跌 [1] 分组1：nCino公司情况 - nCino公司公布第四季度收益低于预期，盘前股价大幅下跌 [1] - 该公司预计第一季度总收入在1.3875亿至1.4075亿美元之间，调整后每股收益为15至16美分 [1] - nCino盘前股价下跌31.5%，至19.30美元 [1] 分组2：其他公司盘前股价变动情况 - Jayud Global Logistics Limited盘前股价下跌78.3%，至0.3490美元 [3] - Waton Financial Limited周二上涨396%后，盘前股价暴跌28%，至14.30美元 [3] - Rapport Therapeutics, Inc.周二下跌5%后，盘前股价下跌24.7%，至7.20美元 [3] - Newsmax, Inc.盘前股价下跌21.2%，至183.73美元，周二因首次公开募股持续强劲上涨179% [3] - Regencell Bioscience Holdings Limited周二下跌9%后，盘前股价下跌9.6%，至26.21美元 [3] - Microvast Holdings, Inc.周二公布第四季度财务业绩好于预期后上涨32%，盘前股价下跌7.7%，至1.43美元 [3] - National CineMedia, Inc.盘前股价下跌5.8%，至5.63美元 [3] - MeridianLink, Inc.盘前股价下跌5.7%，至17.70美元 [3] - Hims & Hers Health, Inc.周二宣布将礼来公司的Zepbound添加到其远程医疗平台后上涨5%，盘前股价下跌5.2%，至29.45美元 [3] - Tesla, Inc.盘前股价下跌2.4%，至261.95美元，3月在关键欧洲市场销量持续下滑，多个国家连续三个月亏损，面临来自中国的竞争和对首席执行官埃隆·马斯克政治活动的抵制 [3]

文章核心观点 - 华纳兄弟探索公司宣布拟在2025年股东大会上新增独立董事安东·利维，其具备丰富投资经验和卓越价值创造记录，公司期望借助其经验推动战略执行和为股东创造价值 [1][3] 新增董事情况 - 安东·利维现任泛大西洋投资咨询董事，曾担任该公司联合总裁和全球技术主席，在泛大西洋投资领导了对多家领先科技公司的重要投资，如爱彼迎、阿里巴巴集团等 [2][4] - 他自1998年开始在泛大西洋投资工作，曾担任多个高级领导职务，2014 - 2024年每年入选福布斯顶级投资者Midas榜单，拥有弗吉尼亚大学麦金太尔商学院理学学士和哥伦比亚商学院工商管理硕士学位 [4] 公司表态 - 公司董事会主席塞缪尔·A·迪·皮亚扎表示欢迎安东加入董事会，其加入符合公司提升董事会的承诺，期待与他合作监督公司战略执行以实现股东价值 [3] - 公司总裁兼首席执行官大卫·扎斯拉夫称公司在实现愿景方面取得进展，正努力提升业绩，相信安东能为公司长期价值创造提供有价值观点 [3] 公司背景 - 华纳兄弟探索公司是全球领先的媒体和娱乐公司，在220多个国家和地区以50种语言提供服务，拥有众多标志性品牌和产品，涵盖电视、电影、流媒体和游戏等领域 [5]