行业动态 - 全球脑机接口市场规模庞大，严肃医疗应用潜在规模达150亿至850亿美元，消费医疗应用潜在规模在250亿至600亿美元 [3] - 国内政策大力支持脑机接口发展，国家医保局为脑机接口新技术设立单独立项并明确费用标准 [1] - 2025年国家多部委联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出2027年和2030年阶段性发展目标 [15][17] 技术突破 - 瑞神安医疗自主研发的植入式脑深部神经刺激器系统获NMPA批准，成为国内第三家获批企业 [1] - 该系统具备8触点电极、方向性电极等创新技术，支持体位自动感应和可视化远程遥控 [2][11] - 临床试验显示闭环刺激组显著改善帕金森病患者症状：日常生活能力提高57.29%，运动并发症减少59.83%，生活质量提升56.91% [6] 企业进展 侵入式领域 - 阶梯医疗：高通量植入式脑机接口系统进入多中心临床试验 [10] - 脑虎科技：推进临床前研究，计划未来几年启动临床试验 [10] - 博睿康：NEO产品国内首款进入创新医疗器械特别审查程序 [12] - 微灵医疗：柔性微丝神经电极列阵与多家医院合作推进临床应用 [12] 非侵入式领域 - 强脑科技：脑电监测设备头环已销售数万台 [13] - 傲意科技：智能仿生手OHand™系列售价8-10万元 [13] - 柔灵科技：推出脑电柔性睡眠贴片、肌电手环等产品 [13] - 翔宇医疗：8通道干式电极脑电采集装置抗干扰能力提升40% [13] 产品特点 - 瑞神安CNS系统可实时采集局部场电位，最多16通道刺激和8通道信号采集 [11] - 提供4触点/8触点/方向性电极等多种选择，精准控制电流方向 [11] - 支持常规/周期/定时等多种刺激模式 [11] 地方政策 - 北京：计划2030年实现医疗、康养等多领域规模化应用 [19] - 上海：目标2030年前全面实现临床应用 [20] - 广东：支持深圳、广州建立研发生产基地 [21] - 四川：计划2030年每年开展3000例侵入式手术 [22] 市场现状 - 非侵入式产品：医院平台100-200万元，服务收费100-200元/小时 [8] - 康复类产品：智能仿生手8-10万元，基础设备500-1000元 [8] - 侵入式产品：价格5-30万元，研发周期长 [9]

政策支持 - 工信部等七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，目标2027年关键技术突破，2030年培育2-3家全球巨头 [3] - 医保局将脑机接口相关费用纳入医保立项，包括"侵入式植入费"和"非侵入式适配费" [3] - 政策推动下脑机接口指数4月以来暴涨36%，创新医疗8天内收获5个涨停板 [3] 市场表现 - 脑机接口概念股年内平均涨幅达48.67%，龙头股创新医疗股价翻两倍多 [1] - 27只概念股获机构调研，6家被调研5次以上 [3] - 北陆药业获22次机构调研，因其神经调控药物与脑机接口治疗抑郁症协同 [3] 技术突破 - 三博脑科完成全球首例介入式脑机手术，使偏瘫患者恢复运动能力 [4] - 汉威科技研发0.1mm超柔性电极，成本比美国低50% [3] - 高德红外自研65000通道芯片，性能超Neuralink三倍，已获3.2亿军品订单 [5] 产业链机会 上游 - 芯片和传感器是核心环节，高德红外芯片技术领先 [5] - 汉威科技柔性电极绑定下游厂商，订单排至明年 [5] 中游 - 岩山科技脑电大模型获二类医疗器械认证，订单增长240% [7] - 科大讯飞情绪识别准确率达92%，获500所学校合作 [7] 下游 - 品驰医疗脑起搏器占据60%帕金森市场，医保报销后患者数量翻倍 [7] - 翔宇医疗康复设备进入医保集采目录，覆盖80%三甲医院 [3][7] 行业风险 - 部分公司估值过高，龙头股PE达324倍 [5] - 存在蹭概念现象，如电子厂改名后主营仍为数据线 [6] - 技术不成熟公司夸大宣传，实际算法连小白鼠都控制不准 [6] - 部分产品价格过高，如某植入式芯片单台售价80万 [6]

云南白药收购聚药堂 - 云南白药全资子公司拟以6.6亿元现金收购聚药堂100%股权 [1] - 云南白药2024年营收突破400亿元，净利润47.49亿元，A股市值998.47亿元，年内累计下跌4.71% [1] - 聚药堂专注于中药饮片、毒性中药饮片、直接口服中药饮片及配方颗粒生产销售，拥有1567个饮片品种（4000余个品规），配方颗粒国标备案品种240个，中药饮片满负荷年产能2.5万吨，配方颗粒年产能1500吨 [1] 脑机接口概念股表现 - 创新医疗8月15日盘中触及涨停，股价创近9年新高，收盘涨7.07%，年内涨幅235.05%，最新A股市值逼近120亿元 [3] - 创新医疗2019年至2024年连续6年净利润亏损，2025年上半年净利润亏损0.11亿元 [3] - 脑机接口概念股今年以来平均上涨48.67%，4股累计涨幅翻倍，包括创新医疗、汉威科技、翔宇医疗、爱朋医疗 [4] 脑机接口技术突破 - 科学家首次识别并解码与"内心言语"相关的大脑活动，解码准确率74% [7] - 研究团队为严重瘫痪参与者植入大脑运动皮层微电极，发现尝试说话和想象说话激活大脑中重叠区域 [7] - 脑机接口系统能从12.5万个单词的词汇库中解码想象中的句子，准确率74%，能捕捉默念数字 [7] 脑机接口产业发展 - 脑机接口是"十四五"规划纲要中重点发展的关键技术之一 [8] - 工信部等七部门提出到2027年脑机接口关键技术取得突破，产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用，产业规模不断壮大 [8] - 全球脑机接口医疗应用潜在市场规模2030-2040年有望达400亿-1450亿美元，2024年中国市场规模32亿元，预计2027年超55亿元 [8] 脑机接口企业布局 - 中国涌现一批脑机接口创新企业，包括强脑科技、脑陆科技、柔灵科技、爱朋医疗、三博脑科等 [9] - 创新医疗参股博灵脑机、全诊医学，博灵脑机C端产品已进入批量生产阶段，预计2025年上市销售 [10] - 博拓生物间接参股青石永隽，达瑞电子子公司维斯德为脑机接口设备供应碳纤维部件，诚益通推出脑机接口生物反馈系统 [10] 机构调研情况 - 今年以来27只脑机接口概念股获机构调研，6股获调研5次及以上 [10] - 北陆药业累计获调研22次，翔宇医疗、汤姆猫、中科信息、盛视科技、汉威科技等获调研5次以上 [11] - 北陆药业A股市值56.01亿元，获调研22次，参与机构95家 [11]

融资情况 - 智冉医疗完成超3亿元A轮融资 累计融资额接近5亿元 [7][8] - 领投方包括社保基金中关村专项基金(君联资本管理)、君联资本、IDG资本 老股东元生创投追加大额投资 [7] - 跟投方包括国寿资本、北京市医药健康产业投资基金、联想创投及美团龙珠、BV百度风投 [7] 技术路线与核心优势 - 公司专注于侵入式脑机接口方向 通过植入电极实现高分辨率神经信号采集与精准调控 [9] - 自主研发侵入式高通量柔性电极获中美专利授权 平均每通道采集超过一个活跃神经元 [9] - 全植入式无线信号采集系统支持1024通道采集 系统功耗降低75% 神经信号芯片体积缩小至硬币大小 [9] - 自研深度神经网络算法提升信号质量与解码精度 拥有20TB+动物神经元及6TB+人类深部脑区数据 [10] - 研发多自由度植入机器人 支持微米级定位精度与自动规避血管 实现自动化电极植入 [10] 产业化进展 - 在北京昌平自建千余平方米临床级微纳加工车间和GMP车间 具备从研发到制造的完整能力 [10] - 本轮融资资金将用于推进新一代技术研发及开展大规模临床试验 [5][8] 行业背景 - 2025年3月国家医保局首次将脑机接口技术设为独立收费项目 涵盖侵入式与非侵入式类型 [8] - 全球脑机接口产业进入加速期 柔性电极技术成为推动临床化的关键 [11] - 侵入式脑机接口在治疗脊髓损伤、渐冻症、抑郁症等方向有望取得突破性进展 [11]

公司股价表现 - 创新医疗8月15日开盘涨停，实现"9天6板"，报收26.67元/股，当日换手率达20%登上龙虎榜 [1] - 公司股票在2025年8月11日至13日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20% [1] - 第三大股东上海洸焕在4月17日至5月15日期间减持1177.48万股，套现超9400万元 [3] - 非独立董事阮光寅在5月30日至6月19日期间减持38.01万股，套现499.83万元 [3] 公司财务与业务状况 - 2025年上半年营收4.02亿元，同比下降1.60%，扣非净利润亏损1288.41万元 [2] - 2019年至2024年归母净利润累计亏损超17.6亿元 [2] - 子公司博灵脑机2023年及2024年经营亏损分别为660.17万元、866.41万元，产品尚未正式上市 [3] - 子公司康华医院和福恬医院2025年上半年分别亏损68.1万元和385.68万元 [2] 脑机接口业务布局 - 创新医疗通过持股40%的博灵脑机切入脑机接口领域，聚焦医疗康复领域的技术研发与产品设计 [2] - 博灵脑机当前仅因科研合作销售少量产品，技术仍处实验室阶段 [3] - 公司现有医院资产与脑机接口业务存在协同难度，现金流特征冲突可能导致持续失血 [3] 行业政策与技术进展 - 工信部等七部门8月7日印发政策，提出2027年关键技术突破、2030年形成国际竞争力的目标 [4] - 赛诺医疗子公司产品获美国FDA突破性医疗器械认定，推动股价5日内累计涨幅达100% [4][5] - 翔宇医疗2025年6月获批两款二类注册证，年内计划推出20-30款脑机接口康复设备 [5] - 三博脑科与顶尖医院合作推进抑郁症、瘫痪等适应症的临床研发 [5] 行业竞争格局 - 全球尚未出现脑机接口标杆企业，但已分化出技术先驱型、临床转化型和平台生态型三类潜在引领者 [5] - 资本市场对硬科技标签赋予高风险偏好溢价，导致基本面与股价背离 [1] - 行业整体处于临床前研究或小范围试验阶段，商业化路径尚不清晰 [1]

本报（chinatimes.net.cn）记者郭怡琳 于娜 北京报道 作为未来产业重点发展方向之一，我国脑机接口产业再迎重磅政策利好。 近日，工信部、发改委、卫健委等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》（下 称《意见》），首次以国家力量为脑机接口产业绘制完整发展蓝图。《意见》明确了两个关键发展目 标：到2027年，实现关键技术突破并初步建立产业体系；到2030年，形成安全可靠的产业体系，培育全 球领军企业，综合实力跻身世界前列。 对此，琶洲实验室常务副主任、华南理工大学教授李远清接受《华夏时报》记者采访时表示，"这一政 策出台并非偶然，而是市场需求、科研需求与国家战略需求共同作用的必然结果。《意见》顺应时势， 旨在推动产业发展，符合现阶段市场和国家的发展需要。当前脑机接口应用前景广阔，尤其在养老助 残、心理健康等领域市场需求较高；从研发角度看，日趋成熟的技术正受到学术价值、应用价值和市场 价值的共同驱动，加速其转化。脑机接口正从实验室向产业化阶段迈进，这一过程既将促进商业化进程 的活跃发展，也将反过来推动科研技术的持续进步。" 从实验室走向商业化 据悉，脑机接口（BCI）是一种变革性的人机 ...

智通财经APP获悉，上海证券发布研报称，近年来，脑机接口技术取得显著进展，正逐步从基础研究向 应用探索过渡，展现出潜在的应用价值。在这一技术领域，美国、欧盟、日本、韩国等在内的多个国家 和地区，陆续开展相关研究布局，通过战略规划和政策引导，推动领域发展。该行认为，脑机接口行业 适合中长期布局，需重点关注应用场景拓展、技术迭代及稳定性、市场需求及量产能力等要素。关注核 心技术突破方向如信号获取、通道数提升等，跟进行业研发及产品推新，销售渠道拓展情况。 上海证券主要观点如下： 脑机接口具有战略意义 脑机接口被誉为"21世纪最具颠覆性的技术"，已被多国明确为重点发展方向，具有重要战略意义。各国 积极布局脑科学及脑机接口产业，发布相关战略规划及政策。 风险提示：法律法规风险;研发风险;伦理风险;专利风险;医疗事故风险;市场竞争加剧风险等。 该行认为，全球脑机接口市场正处于"技术突破—临床验证—商业落地"的关键阶段。①我国成功开展中 国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，成为全球第二个进入侵入式脑机接口临床试验阶段的国 家。"北脑一号"将完成正式注册临床试验，"北脑二号"在国际上首次实现非人灵长类对二维运动目标的 脑控 ...

脑机接口行业政策与市场表现 - 脑机接口指数自4月初至今涨幅达36.20%，达到1774.04点 [1] - 2025年8月7日工信部等七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确2027年关键技术突破、2030年形成国际竞争力的目标 [1] - 政策发布后，板块内4家企业股价翻倍，创新医疗区间涨幅56.93%，年涨213.07%，赛诺医疗区间涨幅114.24%，年涨211.48% [3][4] 脑机接口企业市场表现 - 创新医疗主力资金净流入1.1781亿元，周涨41.59%，通过参股杭州博灵医疗布局脑机接口 [3] - 赛诺医疗虽澄清暂无脑机接口产品，但脑血管介入技术被市场联想为潜在应用场景，周涨48.73% [3] - 板块8月整体上涨8.70%，成交量与成交额同步放大，但主力资金持续净流出，个股表现分化 [4][5] 脑机接口技术商业化进展 - 2023年全球脑机接口市场规模19.8亿美元，预计2028年突破60亿美元，复合增长率25.22% [7] - 非侵入式领域，翔宇医疗年内预计推出20-30款搭载脑机接口技术的康复设备 [7] - 侵入式领域，脑虎科技运动语言双解码技术登上《Nature》，三博脑科推进抑郁症、瘫痪等适应症临床研发 [7] 广东脑机接口产业发展 - 广东省以80家重点企业规模居全国首位，形成完整产业链 [8][9] - 深圳中科先见在柔性神经电极技术领域实现全球领先突破，广州析芒医疗完成数千万人民币天使轮融资 [9][10] - 广东脑机接口专利达360多项，产学研合作机制推动技术从实验室向临床转化 [10][12] 脑机接口应用场景与挑战 - 技术已应用于癫痫、中风后偏瘫、阿尔茨海默病等疾病的治疗研究 [13] - 行业面临技术规范标准、数据隐私保护、多学科复合型人才短缺等挑战 [13] - 政策红利持续释放，技术迭代加速，产业从概念炒作转向价值挖掘 [14]

市场情绪状况 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为60分，处于"较热"状态 [5][8] - 历史数据显示当情绪值低于或接近50分时市场获得支撑，高于90分时出现阻力 [8] - 近60个交易日全A情绪指数运行显示当前处于50分位均值线以上水平 [13] 热点主题追踪 - 脑机接口主题受国家医保局新政推动，新增"脑机接口置入费"等100余项医疗新技术收费项目，相关标的包括创新医疗和伟思医疗 [6] - 机器人主题因全球首届世界人形机器人运动会在北京举办而活跃，展示运动控制与场景落地成果，相关标的包括卧龙电驱和长盛轴承 [6] - 物流主题受益于国家邮政局治理行业竞争及无人物流车规模化商用，快递"最后一公里"成为落地场景，相关标的包括申通快递和顺丰控股 [6] 资金流向分析 - 主力资金净流入前十个股中宁德时代以14087.44万元居首，歌尔股份以9380.42万元次之 [9][10] - 融资净买入前十中海光信息以5093.08万元领先，工业富联和中科曙光分别以4773.52万元和4727.81万元跟随 [11] - 融券净卖出前十中中国平安以1317.40万元居首，贵州茅台和海光信息分别以917.20万元和740.56万元次之 [12] 行业资金表现 - 主力资金净流入前五行业为SW银行(681万元)、SW公用事业(-4947万元)、SW综合(-9279万元)、SW轻工制造(-10065万元)、SW煤炭(-11399万元) [14][15] - 主力资金净流出前五行业为SW机械设备(-716729万元)、SW国防军工(-573266万元)、SW电子(-523928万元)、SW通信(-475976万元)、SW有色金属(-436785万元) [16] - 融资净买入前五行业为SW电子(586274万元)、SW计算机(170884万元)、SW医药生物(91986万元)、SW汽车(78729万元)、SW基础化工(71630万元) [17]

脑机接口行业动态 - 脑机接口概念股延续强势上涨态势 [1] - 行业获OpenAI及其首席执行官山姆·奥特曼支持新公司MergeLabs 与马斯克的Neuralink形成竞争格局 [1] - MergeLabs正进行新一轮融资 估值达8.5亿美元 新资金主要来源为OpenAI风投 [1] 相关公司市场表现 - 创新医疗实现9天6板涨停走势 [1] - 浙江东日 南京熊猫 诚益通 北陆药业 伟思医疗 三博脑科等公司股价集体冲高 [1]