董事会决议与公告核心 - 公司第四届董事会第七次会议于2025年12月17日召开，会议应到董事7人，实到7人，审议并通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》[2][3][4] - 该决议已获董事会审计委员会审议通过，且无需提交股东大会审议[5][18] 募投项目结项详情 - 本次结项的募投项目为“康复设备组装调试项目”和“信息化建设项目”[3][9] - 两个项目已基本建设完毕并投入使用，予以结项[3] - 项目节余募集资金总额为3,697.74万元，将永久补充公司流动资金[9] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行（IPO）共发行17,086,667股，发行价格为每股67.58元，募集资金总额为1,154,716,955.86元[10] - 扣除发行费用后，募集资金净额为1,062,986,960.68元[10] 募集资金节余构成与原因 - 节余资金包含银行存款利息、现金管理收益及成本控制结余[11][13] - “康复设备组装调试项目”节余含收益808.54万元，“信息化建设项目”节余含收益377.20万元[11] - 节余主要得益于项目实施过程中的精细化管理和成本控制，通过预算管理、采购优化降低了投入成本[13] - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理获得了投资收益，存放期间也产生了存款利息收入[14] - 公司当前生产制造体系平台已完善，产能配置匹配业务需求并具备可扩展性[14] - 信息化建设通过与国内领先科技企业合作实现优化，控制了成本，未来将引入人工智能等技术深化建设[15] 节余资金使用安排与影响 - 节余资金将永久补充流动资金，用于支持公司日常经营活动和业务发展需求[9][16] - 该安排旨在提高募集资金使用效率，优化资金配置，提升整体运营效能[3][16] - 资金转出后，将注销相关募集资金专户，相应的监管协议随之终止[16] 相关方意见 - 公司审计委员会认为该事项符合公司实际经营需要和长远发展规划，决策程序符合相关规定[17] - 保荐机构经核查无异议，认为此举有助于提高募集资金使用效率，未改变募集资金投向，程序合规[19]

格隆汇12月17日丨伟思医疗(688580.SH)公布，公司于2025年12月17日召开第四届董事会第七次会议， 审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将首次公 开发行股票募集资金投资项目"康复设备组装调试项目"、"信息化建设项目"予以结项，并将节余募集资 金用于永久补充公司流动资金，本次节余金额为3,697.74万元。，公司拟将结项募投项目的节余募集资 金永久补充流动资金（实际金额以资金转出当日募集资金专户余额为准），用于日常经营与业务发展， 同时注销募集资金专户。 ...

行业概览与市场前景 - 脑机接口行业被视为新质生产力的典型代表，兼具社会价值与商业价值 [1] - 麦肯锡数据显示，预计2030年脑机接口全球医疗应用市场规模将达400亿美元，2040年有望突破1450亿美元 [1] - 在政策支持、技术突破、医保支付落地的三重驱动下，国内脑机接口行业正迈向规模化应用关键阶段 [1] 2025脑机接口大会亮点 - 大会于12月4日在上海开幕，重点打造开发者大会、竞技赛、投融资大会等活动以强化技术、产业、资本资源对接 [1] - 大会实现“三个首次”突破：首次举办国内大规模多赛道脑机接口竞技赛、首次设立开发者论坛、首次开设聚焦投融资的“投资合作”分论坛 [1] - 脑控竞技赛设置情绪感知、疲劳监测、脑控机械臂、脑控赛车四大赛道，以实时可视化方式检验系统性能与稳定性，共有63支队伍报名，40支晋级决赛 [1] - 赛事通过模拟复杂应用环境，评估系统在响应速度、识别精度与抗干扰能力等方面的表现，为技术优化与行业标准建立提供依据 [2] - 阶梯医疗、景昱医疗、智冉科技、明视脑机、美生医疗、全澜科技、神踪科技等国内企业将在大会上发布最新成果，展现产业创新进展 [2] 政策支持动态 - 2024年7月，工信部等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [3] - 2024年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，将脑机接口列为未来产业六大方向之一 [3] - 北京、上海、四川、山东等地竞相出台政策推进脑机接口前沿技术创新与未来产业发展 [3] - 江西省近日印发《江西省加快脑机接口技术和产业发展若干措施》，提出支持医疗机构建立临床研究病房和队列，加快技术在神经与精神类疾病诊疗、养老康复等领域的临床研究 [3] 上市公司布局情况 - 翔宇医疗将脑机接口作为近几年的重点战略研发方向，已有相当一部分康复设备链接脑机接口技术，研发投入中有较大部分投向相关领域 [4] - 成都华微基于自身集成电路设计优势布局脑机接口，聚焦提供信号采集的高精度ADC及信号后处理的低功耗FPGA和MCU等基础硬件器件，相关技术覆盖侵入式及非侵入式脑机接口的全信号链需求 [4][5] - 道氏技术通过战略投资强脑科技进入赛道，拟借助后者在医疗康复、教育消费和人机交互领域的经验，增强“AI+新材料”生态赋能与商业化能力，同时推进公司碳材料产品在电子皮肤等关键零部件领域的应用 [5]

公司财务表现 - 公司第三季度总营收同比小幅增长6.00% [2] - 净利润同比大幅下降42.89% [2] - 研发费用为1.26亿元，同比增长20.15%，是导致净利润下降的主要原因 [2] 研发投入与战略方向 - 公司坚持研发引领、产品创新和迭代升级的战略 [2] - 研发战略聚焦于脑机接口、外骨骼机器人、人工智能在康复医疗领域的应用 [2] - 研发投入中有较大部分投向与脑机接口直接或间接相关的领域 [2] 具体研发项目与进展 - 脑机接口是公司近几年的重点战略研发方向 [2] - 公司已成立康复机器人实验室和Sun-BCI Lab脑科学实验室 [2] - 目前已有相当一部分康复设备链接了脑机接口技术 [2] - 各事业部正研发脑机接口与康复装备融合的产品 [2]

行业标准发布 - 国家药监局批准发布我国首个脑机接口医疗器械行业标准《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》 将于2026年1月1日实施 为产业发展奠定基础[2] - 七部门联合提出到2027年突破关键技术 建立技术产业标准体系 打造2至3个产业集聚区 到2030年形成安全可靠产业体系并迈入世界前列[2] 市场表现与资金动向 - A股脑机接口概念股今年以来平均上涨62.55% 汉威科技、创新医疗、赛诺医疗、荣泰健康股价涨幅均超170%[2] - 9月以来半数概念股获融资客净买入 6股净买入金额超1亿元 三七互娱、道氏技术、汉威科技净买入额居前[4] 企业研发进展 - 翔宇医疗成立Sun-BCI Lab脑科学实验室 自研芯片电极算法整机 已获两款脑电采集装置注册证 20多款设备年底前获证 明年年底可获证近百项[3] - 道氏技术投资强脑科技 增强AI+新材料生态赋能与商业化能力 持续开展下游合作探索[3] - 麦澜德牵头江苏省重点研发计划 多模态智能手康复机器人处于临床验证阶段 子公司锐诗得牵头前沿技术研发计划已完成立项公示[3]

行业标准与政策支持 - 国家药监局批准发布我国首项脑机接口医疗器械行业标准，界定相关术语和定义，该标准将于2026年1月1日正式实施 [1] - 七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年关键技术取得突破，产业规模壮大，打造2至3个产业发展集聚区 [1] - 政策目标到2030年产业创新能力显著提升，形成安全可靠产业体系，综合实力迈入世界前列 [1] 市场表现与资金动向 - A股脑机接口概念股今年以来平均上涨62.55%，汉威科技、创新医疗、赛诺医疗、荣泰健康股价涨幅均超170% [2] - 9月以来半数脑机接口概念股获得融资客净买入，其中6股净买入金额均超1亿元 [3] - 三七互娱、道氏技术、汉威科技融资净买入额居前，分别为4.75亿元、3.89亿元、2.44亿元 [4] 公司业务进展 - 翔宇医疗成立Sun-BCI Lab脑科学实验室，已获得两款脑电采集装置注册证，20多款设备将于年底前获证，明年年底可获证近百项 [2] - 道氏技术投资头部企业强脑科技，借助其在医疗康复、教育消费和人机交互领域经验，增强“AI+新材料”生态赋能与商业化落地能力 [2] - 麦澜德牵头的江苏省重点研发计划项目处于临床验证阶段，子公司锐诗得牵头的项目已完成立项公示，有望快速推向市场 [3]

核心观点 - Zimmer Biomet任命两位美国骨科外科医生担任首席医疗顾问 体现公司战略重点从传统关节置换向肩肘/运动医学/创伤业务拓展 通过深度整合临床专家资源强化产品研发与市场竞争力 [2][10][12] 人物背景与专业领域 - Jonathan M Vigdorchik来自纽约HSS医院 专注髋膝置换的精准匹配和复杂病例处理 其临床实践成为行业参考标准 [2] - Anand M Murthi来自巴尔的摩MedStar医院 担任肩肘外科主任 深耕运动医学与创伤领域 同时负责专科培训项目 [4][9] - 两位医生均为美国骨科一线临床和学术中坚力量 直接参与企业战略决策 [6][12] 战略部署与业务协同 - Vigdorchik专注于关节置换业务 与公司个性化植入物、精准规划工具研发方向高度契合 有助于巩固传统优势业务基本盘 [14] - Murthi负责肩肘/运动医学/创伤(SET)板块 通过其临床教育背景强化市场渗透 推动新业务增长点拓展 [10][14] - 任命体现"战略配对"逻辑 兼顾传统业务防守与新业务进攻 [10] 行业竞争模式演变 - 医生角色从技术使用者升级为战略参与者 直接参与产品路线图制定与战略决策 [12][15] - 竞争焦点从产品本身转向"研发-教育-临床"闭环效率 临床反馈直接校准产品落地路径 [12][14] - 合作模式从短期顾问制转向长期战略合伙关系 医生成为企业高管层组成部分 [12][15] 行业发展趋势 - 骨科产业出现"关系重组"趋势 医生走出手术室进入企业决策层 与工程师、市场人员共同定义下一代医疗器械 [13] - 临床专家深度参与企业战略成为行业缩影 未来可能进一步普及 [13]

战略布局 - 公司确立侵入式与非侵入式双轨并行战略 [1] - 非侵入式领域结合现有康复设备与脑机接口技术升级产品功能 [1] - 侵入式领域建设脑机接口技术研究验证中心与动物实验中心 [1] 商业化进展 - 非侵入式严肃医疗赛道积极推进脑机接口技术商业化落地 [1] - 教育领域已推出专注力检测与训练的脑机接口生物反馈系统 [1] - 探索非医疗场景应用包括教育、养老、健康等多个领域 [1] 研发体系构建 - 侵入式领域两大中心构建基础研究-技术验证-成果转化完整创新链条 [1]

政策支持 - 工信部等七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，目标2027年关键技术突破，2030年培育2-3家全球巨头 [3] - 医保局将脑机接口相关费用纳入医保立项，包括"侵入式植入费"和"非侵入式适配费" [3] - 政策推动下脑机接口指数4月以来暴涨36%，创新医疗8天内收获5个涨停板 [3] 市场表现 - 脑机接口概念股年内平均涨幅达48.67%，龙头股创新医疗股价翻两倍多 [1] - 27只概念股获机构调研，6家被调研5次以上 [3] - 北陆药业获22次机构调研，因其神经调控药物与脑机接口治疗抑郁症协同 [3] 技术突破 - 三博脑科完成全球首例介入式脑机手术，使偏瘫患者恢复运动能力 [4] - 汉威科技研发0.1mm超柔性电极，成本比美国低50% [3] - 高德红外自研65000通道芯片，性能超Neuralink三倍，已获3.2亿军品订单 [5] 产业链机会 上游 - 芯片和传感器是核心环节，高德红外芯片技术领先 [5] - 汉威科技柔性电极绑定下游厂商，订单排至明年 [5] 中游 - 岩山科技脑电大模型获二类医疗器械认证，订单增长240% [7] - 科大讯飞情绪识别准确率达92%，获500所学校合作 [7] 下游 - 品驰医疗脑起搏器占据60%帕金森市场，医保报销后患者数量翻倍 [7] - 翔宇医疗康复设备进入医保集采目录，覆盖80%三甲医院 [3][7] 行业风险 - 部分公司估值过高，龙头股PE达324倍 [5] - 存在蹭概念现象，如电子厂改名后主营仍为数据线 [6] - 技术不成熟公司夸大宣传，实际算法连小白鼠都控制不准 [6] - 部分产品价格过高，如某植入式芯片单台售价80万 [6]

脑机接口行业政策与市场表现 - 脑机接口指数自4月初至今涨幅达36.20%，达到1774.04点 [1] - 工信部等七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确2027年关键技术突破、2030年形成国际竞争力的目标 [1] - 2025年脑机接口板块已有4家企业股价实现翻倍，创新医疗年涨213.07%，赛诺医疗年涨211.48% [2][3] 脑机接口企业股价与资金动向 - 创新医疗8月14日涨幅10.02%，主力资金净流入1.1781亿元，自《意见》发布以来区间涨56.93% [2] - 赛诺医疗周涨48.73%，区间涨幅达114.24%，尽管澄清暂无脑机接口产品，但市场联想推高股价 [2][3] - 脑机接口板块8月整体上涨8.70%，成交量与成交额同步放大，但主力资金持续净流出 [3] 脑机接口市场规模与商业化进展 - 2023年全球脑机接口市场规模19.8亿美元，预计2028年突破60亿美元，复合增长率25.22% [4] - 非侵入式领域，翔宇医疗年内预计推出20-30款搭载脑机接口技术的康复设备 [5] - 侵入式领域，脑虎科技运动语言双解码技术登上《Nature》，三博脑科推进抑郁症、瘫痪等适应症临床研发 [5] 广东脑机接口产业优势 - 广东省以80家重点企业规模居全国首位，形成完整产业链 [6] - 深圳中科先见在柔性神经电极技术领域全球领先，广州析芒医疗完成数千万天使轮融资 [6] - 广东脑机接口专利达360多项，产学研合作机制推动技术转化，如华南脑控开发"正念冥想脑机接口设备" [6][8] 脑机接口技术应用与挑战 - 脑机接口技术已应用于癫痫、中风后偏瘫、阿尔茨海默病等疾病治疗研究 [9] - 行业面临技术规范标准、数据隐私保护、多学科人才短缺等挑战 [9] - 政策红利与技术迭代推动产业从概念炒作转向价值挖掘，技术路径领先企业将占据先机 [10]