在北森控股正式完成对酷学院的收购后，公司的AI Learning战略布局正在提速。 第一，用户交互方式的巨大变化。从原来"浏览器点击"走向了"Agent实时对话"；第二，学习方式的变 化，从"单向的视频化的知识学习"走向了"对话式的技能训练"；第三，培养模式的变化，从传统"标准 化一刀切的学习"走向了"千人千面的个性化学习"；第四，课程制作的变化，从传统"依赖专家做课出题 阅卷"的方式走向了"AI一站式做课与考试"。 以AI学习助手为例来看，在传统模式中eLearning的交流方式是：员工通过PC端浏览器，或者移动端 APP，登录学习系统，找到相应的课程，进行学习，缺乏个性化引导和推荐，学习完成率不足 30%。成 年人讨厌学习，总是碰到问题再学习，所以学习运营也是一件富有挑战的事情。 21世纪经济报道记者现场体验发现，AI 学习助手相当于每个员工自己的 "学习搭子"。AI学习助手能够 基于员工的角色，将最新的课程、学习计划中的课程，在Agent中推荐给员工，从而为员工提供个性化 的学习课程。同时，AI学习助手能够和员工互动，督促学习、提醒学习进度、鼓励员工，还可以对每 周的学习内容进行大纲总结、知识点复习，提 ...

上市申请 - 聚水潭集团股份有限公司再次向港交所主板提交上市申请，中金公司及摩根大通为其联席保荐人 [1] - 公司曾分别于2023年6月19日、2024年3月21日、2024年11月13日向港交所递交过上市申请 [1] 市场地位 - 以2024年的相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额（超过其他五大参与者的总和） [5] - 2024年中国电商SaaS ERP市场的规模为人民币31亿元 [5] - 在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计，公司排名第一，市场份额为8.7% [5] - 以2024年的相关收入计，公司是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额 [5] 产品与技术 - 公司已开发出云端电商SaaS产品，能够推动商家客户与中国乃至全球逾400个电商平台相连（行业平均连接的电商平台数量少于200个） [5] - 公司的产品为不同类型及规模的客户提供一套统一且直观的业务监控、运营及管理工具 [5] - 依托于强大的技术基础设施，公司的产品在访问量高峰情况下仍能保持稳定，例如在2024年"双11"期间成功处理了约16亿份订单 [6] 客户与收入 - 2024年，公司为88400名不同类别的SaaS客户提供服务（行业平均服务的客户数不足20000名） [5] - 2024年公司的净客户收入留存率为115% [5] - 2022年、2023年及2024年，购买两款或以上聚水潭产品的客户贡献了公司同期总SaaS收入的30.6%、33.0%及37.7% [7] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度，公司收入分别约为人民币5.23亿元、6.97亿元、9.10亿元 [9] - 同期，年内利润分别约为人民币-5.07亿元、-4.9亿元、0.11亿元 [9] - 2022年、2023年及2024年的LTV/CAC比率分别为6.2倍、7.7倍及9.3倍（行业平均值约为3倍） [7] 业务扩展 - 聚水潭ERP是公司的核心SaaS产品，以ERP为核心，公司进一步扩大产品和服务范围并延伸至其他电商运营SaaS产品，现已成为一站式电商SaaS提供商 [7]

纪要涉及的公司 Nvni Group Limited（NVNI），一家巴西的公司，主要收购拉丁美洲的多行业SaaS企业对企业（B2B）业务 [8]。 核心观点和论据 1. **公司背景与经验**：创始人Pierre Shurman自1996年起成为企业家，曾创立巴西第二大搜索引擎并出售给美国上市公司，2011年创立VC基金Bossa Nova（现Bossa Invest），在该VC担任管理合伙人期间进行了超800笔投资，有超100次退出，均为巴西的B2B公司，这为NuVini在巴西收购公司提供了丰富的本地市场经验 [3][4]。 2. **公司业务模式**：类似Constellation Software和Vitek，收购拉丁美洲盈利、增长且产生现金流的利基领先SaaS公司，目标是获得部分或100%股权，业务具有可预测性和强大的现金生成能力，专注拉丁美洲市场以实现资本效率 [8][9][10]。 3. **公司财务状况**：拥有20,000名客户，无客户占收入比例超0.25%；去年有机增长近14%，EBITDA利润率为26%且增长30%；过去几年持续增长，毛利润增长良好，EBITDA利润率扩大；最近实现了自公司成立以来的首次运营利润，调整后EBITDA增长30%，净现金大幅增加 [10][11][18][20]。 4. **投资论点**：作为专注拉丁美洲SaaS的并购平台，拥有多个垂直业务组合，有价值创造策略支持；团队经验丰富；拉丁美洲SaaS IT市场规模达92亿美元，预计到2030年翻倍，整体市场规模210亿美元且增长快于全球，市场渗透空间大 [12][13][14]。 5. **收购案例**：收购了Defecti（连接中小企业与巴西政府拍卖的领先ERP），去年中小企业通过其向巴西政府销售达130.1亿美元；收购了SS Nautica（巴西眼镜店领先ERP，市场份额34%），为众多夫妻店提供从眼镜采购到客户服务和店铺管理的全方位服务 [14][15][16][17]。 6. **价值主张**：为投资者提供进入拉丁美洲盈利SaaS B2B公司的机会，拥有多元化、现金流良好且增长的公司组合；业务不受行业限制，收购决策基于收入的可预测性、多样性和稳定性，公司92%为经常性收入，无客户占收入超0.24% [20][21][22]。 7. **对创始人的吸引力**：为盈利公司的创始人提供出售选择，不裁员、不随意削减成本，通过多种方式为创始人创造价值，理解创始人对公司的情感 [23][24][25]。 8. **收购标准与机会**：收购标准为SaaS B2B、有经常性收入、低流失率、正现金流、符合40规则、有优秀领导者且创始人留任；巴西当前高利率（14.5%且可能上升）、无IPO且多家公司退市，为收购创造了独特机会；收购规模为年收入1000 - 3000万雷亚尔（约200 - 560万美元），通过现金、公司现金流、卖方票据或股票的组合进行收购，内部IRR门槛为31% [26][28][29][30][31][32]。 9. **收购后策略**：与创始人合作，提供顾问支持，给予公司一定自主权；严格进行治理和报告；帮助进行人才招聘，降低员工流失率 [32][33][34]。 10. **公司估值与前景**：与市场上的可比公司相比，公司估值严重折扣；拥有庞大的收购管道，目前有29家合格且经过分析的公司，预计收入1亿美元，EBITDA 3200万美元，还有处于不同谈判阶段的交易，预计新增收入3700万美元，EBITDA 1900万美元，且目标公司的EBITDA利润率高于自身；EBITDA到现金的转化率为72% [34][35][36][37]。 11. **团队优势**：团队成员经验丰富，创始人有多年创业和投资经验，联合创始人有超20年科技公司运营和投资经验，管理董事会成员在不同科技公司和投资领域有丰富经验 [38][39][40]。 其他重要但可能被忽略的内容 1. **收购计划**：今年计划进行4笔收购，目前有3笔交易正在收尾，公司自身和旗下公司都会进行收购 [41][42]。 2. **收购倍数与方式**：收购支付倍数为4 - 6倍EBITDA，目前不使用股票，采用现金或卖方票据，通常有3 - 4年的业绩奖励 [43][44]。 3. **债务利率**：当前债务的平均利率为14.5% [45]。 4. **EBITDA利润率提升潜力**：AI可能带来客户服务和销售效率提升，以及开展交叉销售，有望进一步扩大EBITDA利润率 [46]。 5. **报告频率**：作为外国私人发行人和纳斯达克新兴成长公司，目前仅需年度报告，计划先报告2025年上半年，年底或2026年初报告全年，之后将按季度报告 [48]。 6. **股价与合规**：纳斯达克因股价问题给予公司到10月18日达到至少1美元的时间，公司会努力创造价值，相信市场会认可其被低估的价值 [49][50]。 7. **收购谈判性质**：所有收购谈判均为独家谈判 [51]。 8. **低收购倍数原因**：巴西股市中领先科技公司的估值倍数较低，如Tots交易倍数为12倍EV/EBITDA，公司在美国上市可利用这种差异进行套利 [55]。 9. **宏观环境影响**：巴西宏观环境相对稳定，美国市场年初未被考虑但现在受到关注；当地市场不稳定会为公司创造更多以更好结构收购公司的机会 [59]。 10. **大型收购考虑**：目前不考虑大型收购，专注收购小型公司以分散风险，预计明年年底可能有能力进行大型收购 [60][61]。 11. **市场误解**：市场对公司存在三方面误解，一是公司财务数据披露较晚缺乏可见性；二是有人不理解公司作为资本分配者的本质，将其视为软件公司；三是公司此前较少参与活动，故事传播不足 [63][64][65]。

投融资事件 - 5月20日国内外创投市场披露21起投融资事件，14家国内企业、7家国外企业，融资总额约32.15亿元[3] - 光源创新前沿孵化基金5月19日完成首期募资，规模预计不低于5000万美元[3] - 祥峰二期天使基金5月20日完成募集，规模超5亿元人民币[5] - Ascendx Cloud 5月20日获1.1亿美元战略融资[6] - 中物产业运营5月20日获5亿元A轮融资[7][8] - 柯君医药5月20日获超亿元B++轮融资[9] 政策聚焦 - 四川5月19日印发措施，力争到2030年末私募股权、创业投资基金管理机构达500家，管理基金达2000只，基金管理规模达4000亿元[10] - 三部门近日联合印发要点，明确到2025年末IPv6活跃用户数达8.5亿，物联网IPv6连接数达11亿，固定网络IPv6流量占比达27%，移动网络IPv6流量占比达70%[11] 其他 - 重庆北碚母基金5月19日设立，总规模20亿元，公开招募子基金管理机构[4]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，推出新平台Wixel，展现强劲增长态势，对二季度和全年业绩给出展望 [1][2][4] 分组1：公司业务与战略 - 公司计划重塑和拓展在线创作体验，推出独立的下一代可视化设计平台Wixel，旨在让数字创作更普及 [2] - 公司自2006年以来一直变革网页开发，将用户至上的设计专业知识、AI领导力和可访问性拓展到网站之外 [2] 分组2：Q1 2025财务结果 收入与预订 - 2025年第一季度总预订额达5.11亿美元，同比增长12%，新用户队列预订表现强劲，4月和5月初延续该趋势 [4] - 2025年第一季度总收入4.74亿美元，超预期，同比增长13%，由Self Creators业务加速增长和Partners业务稳健发展驱动 [4] - 2025年第一季度创意订阅收入3.377亿美元，同比增长11%；业务解决方案收入1.36亿美元，同比增长18%；交易收入5890万美元，同比增长19%；Partners收入1.716亿美元，同比增长24% [5] 利润率 - 2025年第一季度GAAP基础总毛利率为68%，非GAAP基础总毛利率为69% [5] - 2025年第一季度创意订阅GAAP基础毛利率为83%，非GAAP基础毛利率为84%；业务解决方案GAAP基础毛利率为30%，非GAAP基础毛利率为31% [5] 现金流与利润 - 2025年第一季度实现自由现金流利润率30%，保持了有弹性的运营成本结构 [4] - 2025年第一季度GAAP净利润3380万美元，非GAAP净利润9390万美元 [14] 其他财务指标 - 截至季度末，创意订阅ARR增至13.73亿美元，同比增长10% [5] - 2025年第一季度净现金运营活动提供1.455亿美元，资本支出310万美元，自由现金流1.424亿美元 [14] 分组3：股份回购计划 - 公司董事会授权将股份回购计划增加2亿美元，使总授权达到4亿美元 [6] - 1月完成2亿美元股份回购，回购868,026股，每股约230.41美元 [14] 分组4：财务展望 - 预计新用户队列优势将持续，推动下半年收入加速增长 [9] - 维持全年预订额20.25 - 20.6亿美元的展望，同比增长11 - 13% [10] - 维持全年收入19.7 - 20亿美元的展望，同比增长12 - 14%；预计2025年第二季度收入4.85 - 4.89亿美元，同比增长11 - 12% [10][11] - 预计全年非GAAP总毛利率约70%，非GAAP运营费用占收入的47 - 48% [11] - 预计全年产生自由现金流5.9 - 6.1亿美元，占收入的30 - 31%，有望在展望高端实现45法则 [12] 分组5：会议与公司信息 - 公司将于2025年5月21日上午8:30举办电话会议讨论业绩，可在公司网站观看直播和存档 [15] - 公司是领先的SaaS网站建设平台，为用户提供全面服务，注重持续创新 [16] 分组6：非GAAP财务指标与关键运营指标 - 公司使用多项非GAAP财务指标辅助决策和评估业绩，包括预订、非GAAP毛利率等 [18] - 公司使用创意订阅年度经常性收入（ARR）作为关键运营指标，ARR通过月度经常性收入（MRR）乘以12计算得出 [22]

Press Release - Regulated Information Unifiedpost Group rebrands to Banqup Group, reinforcing its position as a pure-play SaaS provider La Hulpe, Belgium – 20 May 2025, 22:00 CET – REGULATED INFORMATION – Banqup Group SA, formerly Unifiedpost Group SA, (Euronext: UPG) (Banqup, Company), a leading provider of integrated business communications solutions, held an Extraordinary General Meeting (EGM) and Annual General Meeting (AGM). The shareholders approved all proposed resolutions (here), including: EGM: S ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，Xenvia Customer Cloud平台产生约1.8亿雷亚尔收入，年底近6000家公司使用该平台，其中20%为国际公司 [13] - 2024年第四季度，公司营收达2.31亿雷亚尔，同比增长7%，调整后毛利润降至4900万雷亚尔，毛利率降至21%，EBITDA为3500万雷亚尔，同比下降6% [15][17] - 2024年全年，公司营收同比增长19%至9.6亿雷亚尔，G&A费用同比下降11%，EBITDA - CapEx改善2600万雷亚尔，两年改善5300万雷亚尔，年末现金余额1.17亿雷亚尔 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS业务2024年营收约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔，预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5% [32][33] - CPaaS业务2024年增长超预期，预计2025年增速回归5 - 8%，但今年前几个月仍快速增长 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场预计未来几年将保持强劲两位数增长，为公司带来市场机会 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入以加速核心业务增长为中心的第四战略周期，聚焦利用统一平台和市场机会推动有机增长、发展合作伙伴生态系统、提高盈利能力和优化资本结构 [6][7][11] - 公司将评估剥离非核心资产的机会，以优化资本结构和去杠杆 [25][35] - 行业竞争激烈，SaaS业务处于高度竞争环境，公司通过推出Xenvia Customer Cloud等举措提升竞争力 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战的一年，但公司已为2025年奠定基础，对今年前景乐观，预计第一季度数据良好，营收增长加快、SaaS利润率回升、EBITDA保持健康水平 [22][27][58] 其他重要信息 - 公司采用产品驱动增长策略和国际扩张举措推动Xenvia Customer Cloud发展，国际客户已为其成功做出贡献 [9][10][11] - 公司将定价模式转变为基于交互量的模式，减少客户对人工代理的依赖，提高运营效率和创收潜力 [10] - 公司自2022年底开始精简运营，削减3300万雷亚尔G&A费用，2024年G&A与营收比率降至12%，并计划在2025年进一步裁员以节省3000 - 3500万雷亚尔成本 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否明确公司2025年全年营收展望，如何将Customer Cloud业务25 - 30%的预计增长与传统SaaS和CPaaS业务线关联，Customer Cloud营收在多大程度上会蚕食现有营收流或创造净新增长？ - SaaS业务2024年营收约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔，预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5% [32][33] - CPaaS业务预计增速回归5 - 8%，但今年前几个月仍快速增长 [34][35] 问题2: 能否更新公司剥离计划的当前状态，是否有具体里程碑或时间表可与投资者分享？ - 公司无法分享剥离的具体细节，将机会性评估剥离替代方案，主要目的是改善资本结构和去杠杆，同时会继续进行债务管理 [35][36] 问题3: 鉴于AI已成为现实，公司在2025年看到哪些新热点或可能不同的情况？ - AI在平台的应用正从简单用例向更互联用例发展，结合公司客户交易历史和过去交互数据，为客户创造更复杂的客户旅程和体验 [38] 问题4: 公司提到按交互量收费，而SaaS行业大多按席位收费，能否详细说明？ - 公司从按席位收费转变为按与终端客户的交互量收费，这一转变刺激客户采用更多功能，提高效率和降低成本，公司也能从客户更多使用软件中获得更多收入 [40][41][42] 问题5: 能否透露Sarapag目前是否有兴趣参与剥离？ - 公司无法提供剥离的具体细节，但一直在努力研究所有替代方案和选项 [44][45] 问题6: 过去几个月团队更关注特许经营模式和新合作伙伴关系，其最终愿景是什么，是客户获取工具、客户保留还是纯粹的货币化机会？ - 公司将合作伙伴发展为特许经营模式，该模式表现良好，预计未来几个季度将成为主要销售渠道，有助于公司实现强劲增长 [46][47][48] 问题7: 2025年SaaS和CPaaS的毛利率能否回到2023年水平，还是会低于该水平？ - SaaS业务毛利率预计回到2023年水平，约为45 - 50%；CPaaS业务毛利率预计接近2024年的26%，略低于该水平，接近25% [49][50] 问题8: 公司2025年的主要目标或挑战是什么？ - 财务方面，主要目标是去杠杆化资产负债表，使EBITDA与公司资本结构更好匹配，并在盈利能力上超越2024年 [51][52] - 运营和产品方面，公司对Xenvia Customer Cloud业务表现乐观，预计其将成为公司主要现金生成业务，推动公司增长 [53][54][55] 问题9: 如何看待今年的EBITDA利润率？ - 公司未提供具体数字，但目标是在2025年提高EBITDA，表现优于2024年 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，Xenva Customer Cloud平台产生约1.8亿雷亚尔收入，年末近6000家公司使用该平台，其中20%为国际公司 [14] - 2024年Q4，公司营收达2.31亿雷亚尔，同比增长7%；调整后毛利润降至4900万雷亚尔，降幅60%，毛利率降至21%；EBITDA（剔除相关费用）为3500万雷亚尔，较2023年Q4下降6% [16][19] - 2024年，CPaaS市场同比增长25%，SaaS业务高个位数增长；全年整体毛利率受影响压缩 [20] - 过去两年，公司削减3300万雷亚尔G&A费用，G&A与营收比率从2022年的19.5%降至2024年的12% [22] - 2024年，EBITDA减去CapEx同比改善2600万雷亚尔，两年改善5300万雷亚尔；年末现金余额1.17亿雷亚尔 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Customer Cloud业务：2024年全年收入约1.8亿雷亚尔，预计2025年增长25 - 30%，实现68 - 70%的毛利率和正EBITDA利润率 [14][15] - SaaS业务：2024年约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5% [35] - CPaaS业务：2024年增长超预期，预计2025年增速回归5 - 8%，但年初仍保持快速增长 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入以加速核心业务增长为中心的第四个战略周期，聚焦通过统一平台和市场机会推动有机增长，发展合作伙伴生态系统，提高盈利能力并降低杠杆 [6][7][12] - 采用产品驱动增长（PLG）策略，向基于交易量的定价模式转变，拓展国际市场，特别是阿根廷和墨西哥 [10][11] - 评估剥离非核心资产的机会，以优化资本结构 [28] - 行业竞争方面，SaaS业务处于高度竞争环境，CPaaS市场动态且波动较大 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI已成为公司与客户互动的核心支柱，公司专注于通过Zenvia Customer Cloud平台为企业提供支持 [4][5] - 尽管2024年面临挑战，但对2025年持乐观态度，预计Customer Cloud业务增长，公司向SaaS模式转型将带来收益 [12][21] - 2025年公司主要目标是优化资本结构、改善EBITDA，Customer Cloud业务有望成为公司主要现金来源 [53][54][56] 其他重要信息 - 公司重新协商债务，多数银行贷款获得六个月本金摊销宽限期 [38] 总结问答环节所有提问和回答 问题1：能否明确Xenvia 2025年全年营收展望，以及Customer Cloud业务增长与传统SaaS、CPaaS业务的关系，是否会蚕食现有收入流？ - 2024年SaaS业务营收约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5%；CPaaS业务预计增速回归5 - 8%，但年初仍快速增长 [34][35][37] 问题2：能否更新计划剥离资产的现状，是否有具体里程碑或时间表？ - 公司将机会性评估剥离资产，主要目的是改善资本结构、降低资产负债表杠杆；同时会继续进行债务管理，已重新协商部分银行贷款获得宽限期 [37][38] 问题3：AI成为现实后，2025年公司有哪些新热点或不同情况？ - AI在平台的应用从简单用例向更互联用例发展，结合客户交易历史和交互数据，为客户创造更复杂的旅程和体验 [40] 问题4：公司从按席位收费转向按交互收费的原因是什么？ - 随着自动化和AI发展，客户使用软件更注重数据和AI创造价值，按交互收费能刺激客户采用更多功能，提高效率、降低成本，公司也能获取更多收入 [41][43][44] 问题5：能否透露Sarapag是否有兴趣参与剥离资产？ - 公司无法提供剥离资产的具体细节，但一直在努力评估各种选择 [46] 问题6：公司对特许经营模式和新合作伙伴关系的最终愿景是什么，是客户获取、留存还是纯盈利机会？ - 公司将合作伙伴发展为特许经营模式，不仅帮助销售平台，还协助客户实现运营成果，该模式表现良好，预计未来几个季度成为主要销售渠道 [48][49] 问题7：2025年SaaS和CPaaS业务毛利率能否回到2023年水平？ - SaaS业务毛利率预计回到45 - 50%，接近2023年水平；CPaaS业务2024年26%为正常水平，2025年可能略低于此，接近25% [51][52] 问题8：2025年公司的主要目标和挑战是什么？ - 财务目标是优化资本结构、改善EBITDA；业务方面，Customer Cloud业务表现出色，有望成为公司主要现金来源 [53][54][56] 问题9：如何看待2025年EBITDA利润率？ - 公司目标是提高2025年EBITDA，但无法提供具体水平 [58]

文章核心观点 - 服务型中小企业SaaS解决方案领先提供商EverCommerce公司宣布任命Amy Guggenheim Shenkan为董事会成员 [1] 公司动态 - 公司宣布任命Amy Guggenheim Shenkan为董事会成员 [1] - Shenkan女士将加入公司审计委员会 [2] 被任命者情况 - Shenkan女士曾在RingCentral、Pickles Auctions、Zuora和RB Global等公司董事会任职，在富国银行、Travelocity等担任领导职务，有创新和数字化转型方面经验 [2] 各方表态 - 公司首席执行官兼董事长Eric Remer表示欢迎Shenkan加入，其利用技术加速变革和增长的经验对公司有帮助 [3] - Shenkan女士称很荣幸加入董事会，期待用专业知识支持公司发展 [3] 公司介绍 - EverCommerce是领先的服务商务平台，为超72.5万家全球服务型企业提供垂直定制的集成SaaS解决方案，助力企业加速增长、简化运营和提高客户留存率 [4] - 公司旗下EverPro、EverHealth和EverWell品牌专注于家庭、健康和 wellness服务行业，提供端到端业务管理软件、嵌入式支付受理、营销技术和客户体验应用程序 [4]

业绩总结 - 预计2024年收入接近R$180MM，2025年收入增长预计为25%-30%[10] - 2024年第四季度净收入为R$231MM，较2023年第四季度的R$217MM增长6.5%[12] - 2024年第四季度非GAAP调整毛利为R$188.3MM，毛利率为63.8%[19] - 2024年第四季度EBITDA为R$35MM，较2023年第四季度的R$37MM下降5.4%[12] - 2024年总活跃客户数为10.6千，其中SaaS客户为6千，CPaaS客户为5千[17] - 2024年G&A费用为R$114.4MM，较2023年的R$128.8MM下降11%[22] - 2024年现金余额为R$117MM[26] - 预计2025年毛利率为68%-70%[10] 未来展望 - 公司计划加速有机增长和合作伙伴生态系统的建设[27] - 公司将继续利用AI优化运营并降低负债[27]