11月7日有关泡泡玛特直播事故的话题冲上热搜第一。因泡泡玛特直播间工作人员展示售价79元的 DIMOO挂链盲盒时，一人脱口而出"哎嘛，这东西卖79确实有点贵"，另一人回应"没事会有人买单 的"。 （文章来源：第一财经） 泡泡玛特回应直播事故称，正在调查中，不会开除涉事员工。 ...

事件概述 - 泡泡玛特在抖音平台官方旗舰店的直播中出现事故 两名工作人员在直播中讨论产品定价 一人称79元挂链盲盒“确实有点”贵 另一人表示“没事会有人买单的” [1] - 该直播事故在网络上引起广泛讨论 [1] - 涉事商品为DIMOO新生日记系列挂链盲盒 在抖音商城官方旗舰店的原价为79元 [1][3] 公司应对措施 - 泡泡玛特官方客服于事件次日（11月7日）回应 表示已对涉事工作人员进行内部处理 并会进行核实 [1] - 对于79元商品价格是否会调整的问题 客服回应称暂未收到相关通知 [1] 产品与销售情况 - 涉事DIMOO挂链盲盒在抖音旗舰店显示“商品已抢光” 表明该产品已售罄 [3] - 该商品页面显示“已售268”件 [3]

直播事故事件 - 泡泡玛特某平台官方直播间在推广某款IP周边产品时，两名现场工作人员的对话被直播间收录，一位工作人员称该款产品为什么卖得很贵，另一位则回应“没事会有人买单的” [1] - 该直播事故引起巨大讨论，相关词条迅速登上了热搜第一 [1] - 网传消息称涉事的两位工作人员已经被开除，连带相关部门也被追责，但公司内部人士表示确实发生了直播事故，公司正在紧急调查，但不会开除直播事故中相关员工 [1]

产品发售与市场反应 - DIMOO全新系列“新生日记”于11月6日发售，产品为搪胶盲盒挂件，原价79元 [1] - 直播期间员工关于定价的对话在社交平台引发对“情绪溢价”的广泛讨论，部分网友质疑材质成本与售价不匹配，产品主要材质为锌合金、树脂、聚酯纤维，尺寸约19cm（挂绳）及3×3.6cm（合金片）[4] - 消费者口碑呈现两极分化，爱好者认为是为情绪买单且是DIMOO最好看的搪胶产品，部分消费者则认为其设计与Labubu系列相似 [4] 产品销售表现 - 产品在得物App平台开售后秒售罄，该系列是DIMOO第二款搪胶盲盒挂件，也是首款非联名搪胶盲盒产品，包含6个基本款和1个隐藏款 [4] - 隐藏款“安全感”价格最高上涨至819元，较原价溢价7.3倍，普通款中销量TOP3为“眷恋”（溢价1.2倍）、“守护”（溢价1.4倍）和“陌生”（溢价1.1倍）[5] - DIMOO是公司长期保持TOP 5销量的头部IP，其首个盲盒系列“宠物度假”于2019年推出 [5] 公司近期业绩 - 公司2025年第三季度整体收入同比增长245%至250%，其中国内收入同比增长185%至190%，海外收入同比增长365%至370% [5] - 第三季度国内线下渠道收入同比增长130%至135%，线上渠道收入同比增长300%至305% [5] - 第三季度海外市场亚太区域收入同比增长170%至175%，美洲区域同比增长1265%至1270%，欧洲及其他地区同比增长735%至740% [5]

产品发售与市场反应 - 泡泡玛特于11月6日发售DIMOO全新系列“新生日记”，该系列为挂链盲盒，原价79元[3] - 产品发售后在得物App平台秒售罄，其中隐藏款“安全感”市场价格上涨至819元，较原价溢价7.3倍[6] - 销量最高的三款普通版分别为“眷恋”（溢价1.2倍）、“守护”（溢价1.4倍）和“陌生”（溢价1.1倍）[6] 产品设计与IP信息 - “新生日记”系列是DIMOO第二款搪胶盲盒挂件，也是首款非联名的搪胶盲盒产品，包含6个基本款和1个隐藏款[6] - DIMOO是由中国设计师Ayan Deng（邓瞻）创作的IP，现已被泡泡玛特收购成为其自有IP[6] - 部分消费者认为该产品在设计上与Labubu系列存在相似之处，例如坐姿与“坐坐派对”系列一致，配色与“前方高能”系列相似[6] 社交媒体争议与消费者态度 - 产品发售直播期间，工作人员关于79元定价的对话在社交平台引发广泛讨论，被部分网友解读为“内部吐槽定价高，暗讽消费者”[5] - 网友对产品价值产生分歧，部分质疑锌合金、树脂等主要材质成本与售价不匹配，部分爱好者则认为是为情绪价值买单[5] - 消费者口碑呈现两极分化，支持者认为这是DIMOO目前最好看的搪胶产品，且是首款非联名盲盒[6] 公司业绩与IP表现 - 公司2025年第三季度整体收入同比增长245%至250%，其中国内收入增长185%至190%，海外收入增长365%至370%[7] - 分渠道看，第三季度国内线下渠道收入同比增长130%至135%，线上渠道增长300%至305%[7] - 海外市场方面，亚太地区收入增长170%至175%，美洲地区增长1265%至1270%，欧洲及其他地区增长735%至740%[7] - DIMOO是公司长期保持销量前五的头部IP，其首个盲盒系列“宠物度假”于2019年推出[7]

直播事件概述 - 11月7日，“泡泡玛特直播事故”话题登上微博热搜第一位 [1] - 直播间工作人员展示售价79元的DIMOO挂链盲盒时，一人评论“这东西卖79确实有点贵”，另一人回应“没事会有人买单的”，对话被实时播出引发强烈不满 [3] - 公司官方客服回应称已对相关工作人员进行内部处理，并正在积极核实中 [3] 涉事产品信息 - 涉事产品为11月新推出的“DIMOO新生日记系列-挂链盲盒” [3] - 该盲盒系列含6个常规款和1个隐藏款，常规款概率为1:6，隐藏款概率为1:72 [3][4] - 单个盲盒售价为79元，整盒售价为474元 [3][4] - 产品挂链含锌合金挂件、聚酯纤维挂绳、树脂公仔及玻璃/亚克力等配件 [7] 产品价值争议 - 仿品成本低至4元，正品频现掉漆问题，真实价值与79元定价差距引发争议 [7] 公司近期业绩 - 2025年第三季度整体收入同比增长245%至250% [7] - 其中，中国收入同比增长185%至190%，海外收入同比增长365%至370% [7] - 2025年中期业绩报告显示，DIMOO是公司旗下第五大艺术家IP，上半年收入为11.05亿元，收入占比为8% [7] 公司管理层变动 - 创始人兼CEO王宁于2024年10月24日减持2170万股，减持均价为71.98港元，套现总额达15.62亿港元 [7]

公司事件与市场反应 - 公司抖音官方旗舰店直播出现事故，工作人员对79元挂链盲盒的定价言论引发消费者广泛讨论，被质疑内涵消费者[1] - 公司客服回应称已对直播事故相关工作人员进行内部处理，并表示关于79元商品价格是否会调整暂未收到通知[1] 公司战略与IP价值 - 公司创始人提出IP没有天花板的观点，认为IP的延展性很强，可以提升其他产品的价值[1] - 公司战略包括围绕IP开发多种产品，如手机壳、充电线，并计划涉足游戏、电影、乐园等领域[1] - 创始人以具体案例说明IP的增值能力，例如一个5元的透明杯子印上MOLLY形象后可以卖到10元[1] - 公司认为潮玩品类可能存在天花板，但单一IP和公司的商业天花板难以估量[1]

直播事故事件概述 - 2025年11月7日，泡泡玛特因直播间工作人员不当言论引发争议，话题“泡泡玛特直播事故”登上微博热搜第一 [3] - 直播事故源于工作人员展示售价79元的DIMOO挂链盲盒时，一人称“这东西卖79确实有点贵”，另一人回应“没事会有人买单的”，对话被实时播出引发强烈不满 [6] - 公司官方客服回应称已对相关工作人员进行内部处理，但对于79元商品价格是否会调整，表示暂未收到通知 [6] 涉事产品信息 - 涉事产品为泡泡玛特11月新推出的“DIMOO新生日记系列-挂链盲盒”，于2025年11月6日线上发售 [7][8] - 该盲盒系列含6个常规款和1个隐藏款，常规款概率为1:6，隐藏款概率为1:72，单个盲盒售价79元，整盒售价474元 [7][8] - 产品挂链含锌合金挂件、聚酯纤维挂绳、树脂公仔及玻璃/亚克力等配件，但仿品成本低至4元，正品频现掉漆问题，真实价值与定价差距引发争议 [11] 公司近期业绩表现 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，整体收入同比增长245%至250%，其中国内收入同比增长185%至190%，海外收入同比增长365%至370% [11] - 根据2025年中期业绩报告，引发争议的“DIMOO”是公司旗下第五大艺术家IP，上半年收入为11.05亿元，收入占比为8% [12] 公司治理动态 - 公司创始人、CEO王宁于2024年10月24日减持2170万股公司股份，减持均价为71.98港元，套现总额达15.62亿港元 [12]

核心观点 - 报告认为，2025年消费行业投资策略应聚焦于“悦心”、“养身”、“美丽”及“全球化”四大主题，关注IP经济、线下文娱、健康食饮、美妆护肤及出海等领域的结构性机会 [4] - 港股新消费龙头在2025年呈现结构性行情，政策、资金、基本面共振推动互联网核心资产价值重估，IP潮玩、茶饮、美妆等板块基本面向好 [13] 板块复盘：港股新消费龙头破圈，互联网核心资产价值回归 - 2025年中信港股通消费者服务、商贸零售、传媒板块指数涨跌幅分别为-17.34%、+94.61%、+50.98%，在30个一级行业中排名第2、5、30位，表现分化 [13] - 2025年前三季度南向资金累计流入11324亿元，主要流入银行、医药、商贸零售等行业；消费领域中商贸零售、传媒、消费者服务板块南向资金分别流入1203亿、554亿、545亿元 [19] - 2025年三季度，阿里巴巴、美团、腾讯、哔哩哔哩、快手等国内核心互联网科技资产南向资金流入金额排名靠前 [19] - 2025年第三季度，腾讯、阿里、哔哩哔哩等互联网资产重仓基金数量及持股比例环比有较明显提升，机构投资者看好其长期成长性 [20][21] 悦心：IP经济与线下文娱繁荣 - 2024年全球授权消费品市场规模达3079亿美元，同比增长10%，较2019年增长26.8%；服装（70%）、玩具（54%）、食饮（52%）被认为是增长潜力最大的品类 [31] - 全球IP玩具市场持续增长，预计2027年市场规模达6620亿元；2025年上半年美国18岁以上年龄段玩具销售额同比增长18%，Kidult（成人孩童）消费力持续释放 [35][36][37] - 国内潮玩品牌积极出海，以泡泡玛特为例，其海外扩张路径为“东亚-东南亚-澳洲-欧美”，截至2025年11月1日，海外门店达196家，对比乐高，其在欧洲、美洲、中东的线下开店空间仍足 [50][51][52] - 上游国产IP产业崛起，如《原神》、《黑神话：悟空》、《哪吒2》等作品在全球市场取得商业成功，代表国内内容IP开发工业化实力逐步成熟 [55][56][58] - 2025年国内演唱会市场保持高景气，前三季度票房、场次、观演人次同比均有显著增长；现场音乐/体育作为粉丝经济线下延伸，需求侧确定性高，长期成长潜力看好 [73][74] 养身：健康化品类与供应链优势 - 中国现制饮品市场渗透率提升空间大，2023年人均年消费量仅22杯，远低于美国（323杯）、欧盟及英国（306杯）；预计到2028年中国人均消费量将提升至约51杯 [99][102] - 2025年1-9月，蜜雪冰城、古茗国内单店店效同比分别增长16.1%、10.2%，龙头公司通过深耕供应链和“高质平价”策略享受正向经营循环 [98][100] - 蜜雪集团平台化作战，通过鲜啤福鹿家、幸运咖等品牌复用加盟商和供应链资源，实现多品牌、全球化布局加速；其美洲首店即将在美国纽约、洛杉矶和巴西开业 [106][107][108][109] - 消费行为变迁推动“烟火气回归”，现炒家常菜受欢迎；健康意识提升带动粗粮主食化，2025年1-6月杂粮品类线上销售额同比增长29% [111][112][116][117][118] 美丽：小众突围与多品牌出海 - 2025年至今中国化妆品社零增速低于整体社零增速，线上平台流量竞争激烈，抖音在营销、种草、转化、复购环节具备优势，精细化运营成为竞争核心 [4] - 新成分、新概念推动口服美容/保健热度兴起，胶原蛋白线上规模近65亿元，麦角硫因规模达8.2亿元，同比增长超1000%；国际美妆巨头资生堂、欧莱雅均布局该赛道 [120] - 保健品线上渠道增长明显，2025年第三季度抖音平台“西式保健”品类GMV同比增长18%，京东平台同比增长51% [122] - 上美股份主品牌韩束通过拓品类、均衡化结构以及在抖音平台持续破圈，突破单品牌天花板；其新品牌孵化与成长步入良性健康增长通道 [4] 新战略：全球化与战略性布局 - 受益于世俗化和开放程度提升，中东精神娱乐需求迸发，预计2024-2028年中东北非社媒市场规模复合年均增长率达20.7%；赤子城科技超60%收入来自该市场，且收入增速超60% [4][75][78][79] - 美图公司C端付费率提升与出海双轮驱动，2025年上半年整体付费率提升至5.5%，美国超越日本成为其第二大付费用户国；B端与阿里巴巴合作打开电商营销，美图设计室收入位列中国在线设计赛道第一 [4][79][80] - 极兔速递把握海外电商发展机遇，2025年第三季度东南亚包裹量达20亿件，同比增长79%，迎来快速成长期 [4] - 关注海南自贸港封关政策落地带来的对外开放投资机会 [4]

山姆会员商店支付安全事件 - 有用户反映在山姆APP使用联名信用卡支付时页面跳转至色情网站 [2] - 山姆客服回应称可能是用户下载软件渠道不正规并提出30元赔偿方案 [2] - 线下门店建议用户重新在正规渠道下载APP如再出现异常可由现场工作人员及银行方共同处理 [2] 东方甄选高管变动 - 新东方董事长俞敏洪确认孙东旭从东方甄选离职称双方没有任何龃龉和隔阂 [2] - 孙东旭因个人原因提出离职曾因小作文风波被免去CEO职务 [2][3] - 东方甄选2023财年孙东旭薪资绩效股权等合计1639.1万元上年同期为1049万元 [2] 小红书金融业务布局 - 小红书通过旗下子公司全资控股支付机构东方电子支付有限公司获得支付牌照 [3] - 东方支付支付牌照于2024年8月续展获许开展互联网支付等业务 [3] 泡泡玛特产品错印事件 - 泡泡玛特SKULLPANDA餐桌系列部分手办盲盒品牌名被错印为POP MAET涉事四款产品已全面下架 [3][4][5] - 错印版在二手市场价格回升成交量上涨错版或成绝版被热炒 [5] 小鹏汽车技术澄清 - 小鹏科技日展示新一代IRON机器人步态被网友质疑内藏真人 [5] - 董事长何小鹏现场剪开机器人腿部覆盖件展示内部机械结构进行辟谣一度哽咽 [5] 房地产企业债务重组 - 融创中国境外债务重组计划生效95.5亿美元境外债全部清零成为首家境外债基本清零的大型房企 [6] - 碧桂园境外债务重组方案获债权人会议通过预计降低债务规模约117亿美元有息债务约840亿元人民币预计确认最高约700亿元人民币重组收益 [7][8] 地方生育补贴政策 - 鄂尔多斯市明确生三孩每年补贴10000元采取就高不就低原则一孩二孩仍执行国家每年3600元标准 [8] 茅台酒市场价格动态 - 双十一期间电商平台茅台补贴售价一度跌破1600元/瓶酒企要求不得低于1700元/瓶销售 [8][9] - 11月6日多家电商平台售价回升至1640元/瓶仍低于市场批发价 [9] 新能源汽车与科技股表现 - 小鹏汽车美股涨超9%同时正式开启小鹏X9超级增程预售35万元起售综合续航超1600km [14][21] - 寒武纪A股股价上涨9.79%报1480元/股超过贵州茅台1435.13元/股 [11][12] 人工智能行业动态 - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得AI竞赛归因于更有利的监管和更低能源成本批评西方做法阻碍进步 [17] - OpenAI首席财务官称公司目前暂无IPO计划此前有消息称其IPO估值可能高达约1万亿美元 [17] - 月之暗面发布并开源Kimi k2 thinking模型具备通用Agentic和推理能力可自主实现300轮工具调用 [17] - 谷歌发布第七代TPU芯片Ironwood峰值性能较TPU v5p提升10倍未来几周内上市 [18] - 微软组建超级智能团队聚焦AI伴侣医疗超级智能和清洁能源领域 [18] - OpenAI首席执行官称公司今年年化收入有望突破200亿美元2030年销售额计划达数千亿美元 [19] 芯片与机器人领域进展 - 上纬新材提名B站顶流UP主稚晖君彭志辉为非独立董事候选人彭志辉为智元机器人联合创始人 [12] - 宇树科技发布全身遥操作平台其G1机器人可在人类控制下完成多项家务活动 [20] - 科大讯飞推出多模态数字人导览小飞具备多人自由对话和多语种交流能力 [20] 公司股权与资产变动 - 一心堂控股股东阮鸿献向两个女儿各转让1%股份每人获股份价值超7800万元转让后控制权不变 [12][13] - 阿里原闲鱼总裁陈镭加入一亩田集团担任集团副总裁零售业务部总经理 [13] - 日产汽车计划以970亿日元约45亿元人民币出售全球总部大楼公司净亏损2219.21亿日元计划2027年前关闭7座工厂裁员约2万人 [14] 医药与生物科技新闻 - 全国首批进口卵巢癌治疗新药索米妥昔单抗注射液已通关进京即将迈入全国性供应保障阶段 [9] - 科兴生物在港交所递交上市申请独家保荐人为中信建投国际 [16]