行业核心观点 - 哥伦比亚汽车经销商行业协会警告，政府上调多项涉摩托车税费可能导致摩托车销量下滑 [1] 税费政策变动 - 部分摩托车适用的消费税已由8%提高至19% [1] - 对排量超过200毫升的进口摩托车关税最高升至35% [1] - 对来自未与哥伦比亚签署自贸协定国家的进口摩托车加征关税 [1] - 汽车领域亦面临消费税上调和部分车型关税升至40%的压力 [1] 市场影响与潜在后果 - 税费上调或抑制潜在购车需求 [1] - 加征关税将进一步推高摩托车价格 [1] 行业诉求与建议 - 行业协会呼吁政府重新评估相关税收政策 [1] - 行业协会建议政府考虑通过利率补贴等方式减轻消费者负担 [1] 宏观经济背景 - 哥伦比亚最低工资上调约23% [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [12] 报告核心观点 - 全球摩托车市场需求持续改善，呈现区域分化与温和复苏态势，其中拉美市场维持高景气，欧洲市场在政策影响后出现温和复苏，东南亚市场整体回暖 [4][7] - 市场竞争格局中，成熟市场头部品牌地位稳固，但中国品牌在全球多个市场实现份额突破，成为重要边际亮点 [4][8] - 全球头部企业2025年第三季度销量普遍实现同比增长，日系企业表现分化，印度本土龙头企业则在规模与利润端均实现强劲的双位数增长 [4][9] 根据相关目录分别总结 市场规模：欧洲市场温和复苏，拉美市场持续高景气 - **欧洲市场**：在2020-2024年实现稳健增长，摩托车注册量从88.08万辆提升至115.06万辆，累计增长30.6%，4年复合增长率6.9% [20]；2025年1-9月受欧5+政策影响，注册量82.10万辆，同比下降7.5% [20]；但2025年第三季度呈现温和复苏，注册量达27.86万辆，同比微增0.9% [7][20] - **欧洲主要国家市场表现**： - **西班牙**：2020-2024年复合年增长率9.8%，高于欧洲整体 [24]；2025年1-9月注册量同比增长9.4% [24]；2025年第三季度注册量6.88万辆，同比大幅增长17.4%，且增速逐季提升，增长动能稳健 [7][25] - **意大利**：2020-2024年注册量从21.81万辆升至35.26万辆，累计增幅达61.7%，复合年增长率12.8% [24]；2025年1-9月注册量28.24万辆，同比下滑1.1% [24]；2025年第三季度注册量8.74万辆，同比增长6.7%，但单月增长波动较大 [7][25] - **德国与法国**：两国市场增长相对平稳，2020-2024年复合年均增长率分别为3.1%和3.0% [28]；2025年1-9月注册量均出现同比双位数下滑 [28]；2025年第三季度需求仍承压，但降幅环比收窄，法国注册量同比下滑7.1%，德国注册量同比大幅下滑14.5% [7][29] - **拉美市场**：延续显著扩张态势，景气度维持高位 [7] - **巴西**：2025年1-9月累计摩托车销售量达161.42万辆 [30]；2025年第三季度销售量58.46万辆，同比增长22.4% [7][33] - **阿根廷**：2025年1-9月摩托车注册量47.48万辆，较上年同期大幅增长39.8% [33]；2025年第三季度注册量16.87万辆，同比增长24.2% [7][33] - **东南亚市场**：2025年第三季度整体呈现回暖迹象 [7] - **印尼**：作为区域内最大市场，2024年注册量637.33万辆，较2022年的522.15万辆累计增长22.1% [35]；2025年第三季度注册量173.23万辆，同比增长1.8%，成功扭转前两个季度同比下滑趋势 [7][35] - **泰国**：2024年销售量168.32万辆，同比下滑9.3% [35]；2025年第三季度销售量45.22万辆，同比大幅增长15.6%，增速较第一季度和第二季度的2%显著加速 [7][35] - **越南**：2024年注册量265.36万辆，与2020年基本持平 [35]；2025年第三季度注册量62.17万辆，同比增长9%，增速高于第二季度的1% [7][35] - **土耳其与印度市场**：呈现分化 - **土耳其**：注册量从2022年的41.55万辆大幅提升至2024年的120.66万辆 [40]；但2025年第三季度注册量29.75万辆，同比下降18.8%，且单月降幅呈扩大趋势 [7][40] - **印度**：两轮车销量从2022年的1559.37万辆增长至2024年的1954.31万辆，年均复合增长率为11.9% [40]；2025年第三季度销量为556.21万辆，同比增长7.4%，较第二季度的同比-6.2%实现由负转正，但增长势头温和 [7][40] 竞争格局：头部企业格局稳固，中国品牌多国市场突破 - **欧洲主要市场竞争格局**： - **西班牙**：头部品牌格局稳固，本田与雅马哈长期占据领先地位，2025年7-8月合计销量分别约为0.97万辆和0.71万辆，市占率分别稳定在21%-22%和15%-16%区间 [44]；中国品牌增长势头突出，Zontes在2025年7-8月合计销量约0.34万辆，其市占率从2025年初的5.8%提升至2025年8月的8.1% [44]；钱江摩托自2025年1月进入后份额持续爬升，2025年8月市占率达3.3% [44]；无极在2025年7月市占率达9.4% [44] - **英国**：本田持续保持领先地位，2025年第三季度销量为0.54万辆，市占率达21.1% [48]；雅马哈与宝马构成核心竞争梯队，2025年第三季度分别以0.27万辆和0.25万辆的销量位居第二、三位 [48]；前三大品牌合计占据超过40%的市场份额，集中度较高 [48]；边际变化上，2025年第三季度本田销量同比增长7.6%，份额提升2.3个百分点；宝马销量同比增长19.0%，份额提升1.9个百分点；雅马哈与凯旋销量同比分别下降12.1%和13.7%，份额均减少1.0个百分点 [48] - **德国**：市场竞争格局较为分散，宝马、本田和川崎长期领先但份额差距不大 [8][53]；2025年第三季度，宝马、本田、川崎注册量分别为0.55万辆、0.55万辆、0.41万辆，市占率分别为10.97%、10.95%、8.20%，环比均有小幅下滑 [53]；KTM市占率从2024年第四季度的8.56%大幅降至2025年第三季度的1.64% [53] - **新兴市场竞争格局**： - **印度**：竞争格局稳定性较高，由本土品牌与日系品牌共同主导 [8][57]；本土品牌阵营以英雄、TVS、Bajaj、Ather为核心，合计占据超55%的市场份额 [57]；日系品牌阵营由本田、铃木、雅马哈、川崎组成，整体占据超30%的市场份额 [57]；英雄、本田、TVS共同构成市场第一梯队，2025年10月各品牌单独市场份额均超过或接近20% [57] - **土耳其**：品牌排名波动较大，无单一主导品牌，由Diger、Kuba、本田、Arora等多企业共同角逐 [8][60]；中国品牌春风动力已崭露头角，市场份额处于小个位数水平 [60] 龙头品牌：2025Q3头部企业规模扩张，印企规模与利润持续高增 - **日系头部企业2025年第三季度表现**： - **本田**：摩托车销售量562.0万辆，同比增长5.6% [63]；分地区看，欧洲/亚洲/其他地区出货量分别同比增长13%/4%/31%，日本增长6%，北美下滑4% [63]；摩托车收入与经营利润分别同比增长11.0%和20.9% [63]；平均销售单价与单车经营利润分别同比增长5.1%和14.5% [63] - **雅马哈**：摩托车销售量136.6万辆，同比小幅增长5.5% [67]；摩托车收入与经营利润分别同比增长4.8%和20.0% [67]；平均销售单价同比微降0.6%，但单车经营利润同比增长13.8%，主要受益于产品结构优化 [67] - **铃木**：摩托车销售量56.2万辆，同比增长12.4% [72]；摩托车收入同比增长12.3%，但经营利润同比下滑7.5% [72]；平均销售单价同比持平，单车经营利润同比下滑17.7% [72] - **川崎**：摩托车销售量10.7万辆，同比增长15.1% [76]；摩托车收入达711亿日元，同比增长14.1% [76]；平均销售单价同比下滑0.81%，其中成熟市场同比增长6.4%，新兴市场同比下滑15.3%，主要受成熟市场新品推动产品结构优化影响 [76] - **印度本土龙头企业2025年第三季度表现**： - **Hero MotoCorp**：摩托车销售量16.9万辆，同比增长11.3% [80]；摩托车收入达1212.6亿卢比，同比增长15.9%，净利润同比增长15.7%至139.3亿卢比 [80]；单车平均销售单价同比增长4.2%至71.71万卢比，单台营业利润同比增长8.1%至10.78万卢比，规模端止跌回稳，单车盈利能力持续提升 [80] - **TVS**：摩托车销售量150.7万辆，同比增长22.7% [82]；摩托车收入达1188.4亿卢比，同比增长28.4%，税前净利润同比增长36.7%至122.6亿卢比 [82]；单车平均销售单价同比增长4.6%至7.9万卢比，单台税前利润同比增长11.4%至0.8万卢比，规模和利润连续三个季度实现双位数增长 [82] 投资建议：海外市场需求向好，中国品牌逐步突破 - 报告总结全球摩托车市场需求改善，中国品牌在全球市场实现份额突破，并基于此重点推荐全球市场份额正在实现突破的中国企业，如春风动力 [13][88]

板块整体表现 - 2025年1月15日，摩托车及其他板块整体上涨0.86%，表现强于当日上证指数（下跌0.33%），但弱于深证成指（上涨0.41%）[1] - 板块内个股表现分化，隆鑫通用以3.32%的涨幅领涨，而信隆健康以-3.83%的跌幅领跌[1][2] - 从资金面看，板块整体呈现主力资金和游资净流出，分别为4163.6万元和7992.66万元，但散户资金净流入1.22亿元[2] 领涨个股分析 - **隆鑫通用**：收盘价14.93元，上涨3.32%，成交量34.84万手，成交额5.22亿元，主力资金净流入2599.47万元，净占比4.98%[1][3] - **春风动力**：收盘价266.00元，上涨2.31%，成交量1.89万手，成交额5.01亿元[1] - **林海股份**：收盘价10.66元，上涨1.62%，成交量3.68万手，成交额3911.32万元，主力资金净流入65.79万元[1][3] - **钱江摩托**：收盘价16.10元，上涨1.39%，成交量9.00万手，成交额1.46亿元，主力资金净流入391.52万元，游资净流入553.20万元[1][3] 领跌个股分析 - **信隆健康**：收盘价7.28元，下跌3.83%，成交量14.67万手，成交额1.08亿元[2] - **征和工业**：收盘价69.47元，下跌2.33%，成交量2.34万手，成交额1.64亿元[2] - **永安行**：收盘价18.60元，下跌0.91%，成交量3.83万手，成交额7155.36万元，主力资金净流出446.08万元[2][3] - **九号公司**：收盘价53.74元，下跌0.90%，成交量12.50万手，成交额6.71亿元[2] 个股资金流向 - **主力资金净流入居前个股**：隆鑫通用（2599.47万元）、爱玛科技（1682.60万元）、中路股份（436.28万元）、钱江摩托（391.52万元）[3] - **主力资金净流出居前个股**：永安行（-446.08万元）、久祺股份（-281.64万元）[3] - **游资净流入显著个股**：钱江摩托（553.20万元）[3] - **散户资金净流入显著个股**：久祺股份（733.51万元）、林海股份（431.30万元）[3]

中国企业的全球化新阶段：从出口到出海 - 文章核心观点：中国企业全球化已进入新阶段，从“中国生产卖全球”转向“全球生产卖全球”，这要求企业建立新供应链体系、解决国内外供应链协同、实现品牌与管理文化出海，并在此过程中构建以人为本的商业文明，以避免与世界脱节的最大风险，并抓住中国能力全球化的战略机遇 [2][6] 中国最大的风险：与世界相脱离 - 中国企业出海是必然选择，源于价值观追求、国内过度竞争的国际环境要求，固守国内无法避免产业空心化，反而会错失发展机遇 [4][5] - 中国最大的机会是拥抱世界，最大风险是与世界脱离，需将商品、服务及背后能力在全球铺开，建立密不可分的关系 [6] - 出海是否导致国内空心化并非简单是非题，而是需要探索一条历史上没有参考答案的新发展道路 [8] 吸取美国教训，绝不放弃制造业 - 中国不会走美国制造业空心化的老路，将始终保持强大的制造体系，因为制造业是创新的土壤，剥离制造业会导致技术复用与创新能力受损 [11][12] - 中国在精密制造领域积累了从“用”到“技”再到“科”的深厚能力，如比亚迪、立讯精密、歌尔、蓝思科技等企业，这些能力包含了大量创新 [13] - 中国庞大的制造体系沉淀了使用、维护、运维的知识与技能，应系统化地对外输出赋能，打造“制造-使用-维护”的全套经验传授模式，这既是造福世界，也是可行的商业模式 [14] - 中国企业出海的底气来自效率、技术和供应链，但挑战在于能否被全球市场接纳以及在软实力领域的经验不足 [15] 管理与文化出海：中国企业需要更可“爱” - 中国企业在硬实力（性价比、产品功能）上具备优势，但以出海模式（本地化经营）进入市场时，被当地接受和尊重的程度成为关键问题，这涉及管理、服务与文化形象等软性价值 [18][19] - 过往教训表明，如中国摩托车在越南因恶性竞争、质量粗劣和售后缺失而失败，企业必须提供面向消费者全生命周期的保障，而非仅仅卖货 [18][19] - 国际社会对环保、劳工权益等ESG标准要求很高，中国企业在海外的美誉度与可持续发展形象与其硬实力不匹配，面临来自国际环保人士、媒体和机构的严格监督与压力 [21] - 中国强大的公司很多，但可“爱”的公司不多，这反映了软实力短板，需要学习跨国企业以人为本、尊重当地文化与价值观的管理文化，摒弃不当的优越感和刻板印象 [22][24] 商业文明的核心 - 商业文明的核心是“以人为本的价值创造” [26] - 在出海浪潮中，国内龙头企业应在商业文明建设中发挥引领和表率作用，商业文明由每家公司、每条产线、每件产品共同构筑，是中国经济历史演变的沉淀 [26][28] - 商业文明应作为中国企业全球化大潮中的灯塔，指引方向 [29]

文章核心观点 - 文章引用了2025年11月宁波市龙嘉摩托车有限公司的产销快讯数据 显示该公司摩托车产销量同比大幅增长 但产销率未达100% 存在产品积压 [1] - 文章通过列举一系列A股及新三板上市公司 暗示摩托车及电动两轮车行业受到市场关注 [1] 行业与公司关注度 - 文章列举了16家与摩托车、电动两轮车及相关零部件、休闲车具相关的上市公司 包括钱江摩托、春风动力、爱玛科技、新日股份等 表明该产业链是资本市场关注的重点领域 [1] - 提及智研咨询发布了关于中国摩托车行业至2032年的市场分析报告 显示有专业机构对该行业进行长期跟踪研究 [1] 具体公司经营数据 - 2025年11月 宁波市龙嘉摩托车有限公司摩托车产量为6148辆 同比增长88.59% [1] - 同期 该公司摩托车销量为4968辆 同比增长16.46% [1] - 当月该公司产销率为80.81% 计算得出产品积压1180辆 [1]

文章核心观点 - 文章引用了康超集团广州摩托车制造有限公司2025年11月的产销数据 显示该公司摩托车产销量同比大幅增长 同时列举了A股及新三板市场上一系列与摩托车、自行车及个人出行工具相关的上市公司 [1] 行业与公司信息 - 文章提及了多家上市公司 包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业、华洋赛车 [1] - 相关报告引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1] 具体产销数据 - 2025年11月 康超集团广州摩托车制造有限公司摩托车产量为12,523辆 同比增长47.19% [1] - 2025年11月 该公司摩托车销量为12,102辆 同比增长42.24% [1] - 2025年11月 该公司摩托车产销率为96.64% 产品积压421辆 [1]

文章核心观点 - 文章引用了智研咨询的报告及中国汽车工业产销快讯数据，聚焦于中国摩托车行业及其部分上市公司的近期产销表现[1] - 核心数据点展示了金城集团有限公司2025年11月的摩托车产销量实现同比增长，且产销率维持高位[1] 行业与公司信息 - 文章列出了16家与摩托车、电动两轮车及相关零部件制造相关的A股及新三板上市公司，包括钱江摩托、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用等[1] - 行业研究参考了智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》[1] 具体产销数据 - 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据，2025年11月金城集团有限公司摩托车产量为1567辆，同比增长2.35%[1] - 同期销量为1563辆，同比增长0.77%[1] - 当月产销率为99.74%，仅积压库存4辆[1]

行业与公司概览 - 新闻提及了多家中国摩托车及电动两轮车相关上市公司 包括钱江摩托 信隆健康 征和工业 久祺股份 林海股份 上海凤凰 中路股份 力帆科技 春风动力 爱玛科技 隆鑫通用 永安行 新日股份 绿通科技 涛涛车业 华洋赛车 [1] - 相关报告引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1] 具体公司产销数据 - 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据 2025年11月金翌车业有限公司摩托车产量为3935辆 同比增长33.62% [1] - 2025年11月金翌车业有限公司摩托车销量为3940辆 同比增长32.08% [1] - 2025年11月金翌车业有限公司摩托车产销率为100.13% 清仓5辆 [1]

文章核心观点 - 文章引用了2025年11月江苏众星摩托有限公司的产销数据，显示摩托车行业在当月实现了产销量的小幅同比增长，且产销率维持在较高水平[1] 行业数据与公司列表 - 文章列举了多家与摩托车、自行车及个人出行工具相关的A股及新三板上市公司，包括钱江摩托、春风动力、爱玛科技、永安行等共16家公司[1] - 文章提及的行业报告为智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》[1] 具体公司产销数据 - 2025年11月，江苏众星摩托有限公司摩托车产量为15,731辆，同比增长3%[1] - 同期，该公司摩托车销量为15,682辆，同比增长3%[1] - 该公司当月产销率为99.69%，产品积压49辆[1]

公司战略聚焦 - 公司明确表示将聚焦于主营业务，暂无计划投资其他行业 [2]