居民消费价格指数(CPI)数据表现 - 2025年11月CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高[1][2] - 11月CPI环比略降0.1%[1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上[1][2] CPI同比变动的主要驱动因素 - 食品价格由上月同比下降2.9%转为同比上涨0.2%，对CPI同比的影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点[2] - 鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点[2] - 鲜果价格同比由上月下降2.0%转为上涨0.7%[2] - 牛肉和羊肉价格同比分别上涨6.2%和3.7%，涨幅均有扩大[2] - 猪肉和禽肉类价格同比分别下降15.0%和0.6%，降幅均有收窄[2] - 能源价格同比下降3.4%，降幅比上月扩大1.0个百分点，其中汽油价格降幅扩大至7.5%[2] - 服务价格同比上涨0.7%，影响CPI同比上涨约0.29个百分点[2] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.1%，影响CPI同比上涨约0.53个百分点[2] CPI环比变动的主要驱动因素 - 服务价格环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点，主要受节后出行需求季节性回落影响[3] - 宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格环比分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[3] - 房屋租赁进入淡季，房租价格环比下降0.2%[3] - 受国际油价变动影响，国内汽油价格环比下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.3%，其中国内金饰品价格受国际金价变动影响环比上涨7.3%，服装价格受冬装换季上新影响环比上涨0.8%[3] - 食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要受鲜菜价格上涨影响[3] - 部分地区降雨降温影响鲜菜生产储运，鲜菜价格环比上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[3] - 市场供应较为充足，猪肉、鸡蛋和水产品价格环比分别下降2.2%、2.1%和1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)数据表现 - 2025年11月PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨[1][4] - 11月PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点[1][5] PPI环比变动的主要驱动因素 - 国内部分行业需求季节性增加带动价格上涨，各地“迎峰度冬”开始，煤炭、燃气需求增加[4] - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格环比上涨3.4%，燃气生产和供应业价格环比上涨0.7%[4] - 入冬后防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格环比上涨0.6%，羽绒制品加工价格环比上涨0.2%[4] - 输入性因素导致有色金属和石油相关行业价格走势分化[4] - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.1%[4] - 铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格环比分别上涨2.9%、1.4%和0.2%[4] - 国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格环比下降2.4%，精炼石油产品制造价格环比下降2.2%[4] PPI同比变动的主要行业表现 - 综合整治“内卷式”竞争成效显现，相关行业价格同比降幅收窄[5] - 重点行业产能治理持续推进，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄[5] - 新能源车整车制造价格同比降幅比上月收窄0.6个百分点[5] - 新兴产业快速发展带动相关行业价格同比上涨[5] - 外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨3.8%，集成电路制造价格同比上涨1.7%[5] - 服务消费机器人制造价格同比上涨1.1%，控制微电机价格同比上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格同比上涨0.4%[5] - 消费潜力有效释放带动有关行业价格同比回升向好[5] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格同比上涨4.3%，营养食品制造价格同比上涨1.1%[5] - 家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格同比降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点[6] 扩内需政策影响下的具体消费品价格表现 - 扩内需政策措施继续显效，家用器具和服装价格同比分别上涨4.9%和2.0%[2] - 飞机票、家政服务和在外餐饮价格同比分别上涨7.0%、2.4%和1.2%[2] - 金饰品价格同比涨幅扩大至58.4%[2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.5%和2.4%[2]

2025年11月PPI数据解读 - 2025年11月全国PPI环比上涨0.1%，连续两个月保持环比上涨态势 [1] 国内需求季节性增加带动价格上涨的行业 - 各地进入“迎峰度冬”阶段，煤炭、燃气需求季节性增加，带动煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格环比上涨3.4%，燃气生产和供应业价格环比上涨0.7% [1] - 防寒保暖产品进入消费旺季，带动毛织造加工价格环比上涨0.6%，羽绒制品加工价格环比上涨0.2% [1] 受输入性因素影响价格走势分化的行业 - 国际有色金属价格上行，带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.1% [1] - 在有色金属细分领域，铜冶炼价格环比上涨2.9%，金冶炼价格环比上涨1.4%，铝冶炼价格环比上涨0.2% [1] - 国际油价下行，影响国内石油和天然气开采业价格环比下降2.4%，精炼石油产品制造价格环比下降2.2% [1]

核心观点 - 2024年11月居民消费价格指数同比涨幅扩大至0.7% 核心CPI同比上涨1.2% 工业生产者出厂价格指数环比连续两个月上涨 但同比降幅略有扩大至2.2% [1] 居民消费价格指数分析 - CPI同比上涨0.7% 涨幅较上月扩大0.5个百分点 为2024年3月以来最高 [1] - 食品价格同比由上月下降2.9%转为上涨0.2% 对CPI同比影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点 [1] - 鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5% 为连续下降9个月后首次转涨 对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点 [1] - 鲜果价格同比由上月下降2.0%转为上涨0.7% 牛肉和羊肉价格分别上涨6.2%和3.7% 涨幅均有扩大 [1] - 猪肉和禽肉类价格分别下降15.0%和0.6% 降幅均有收窄 [1] - 能源价格同比下降3.4% 降幅比上月扩大1.0个百分点 其中汽油价格降幅扩大至7.5% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 涨幅连续3个月保持在1%以上 [1] - 服务价格同比上涨0.7% 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.1% 分别影响CPI同比上涨约0.29和0.53个百分点 [1] - 扩内需政策措施显效 家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0% 飞机票、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2% [1] - 金饰品价格同比涨幅扩大至58.4% 燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4% [1] - CPI环比下降0.1% 主要受服务价格季节性下降影响 [2] - 服务价格环比下降0.4% 影响CPI环比下降约0.16个百分点 [2] - 节后出行需求季节性回落 宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6% 合计影响CPI环比下降约0.13个百分点 [2] - 房屋租赁进入淡季 房租价格下降0.2% [2] - 受国际油价变动影响 国内汽油价格环比下降2.2% 影响CPI环比下降约0.07个百分点 [2] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.3% 其中国内金饰品价格上涨7.3% 服装价格上涨0.8% [2] - 食品价格环比上涨0.5% 高于季节性水平0.9个百分点 主要是鲜菜价格上涨影响 [2] - 部分地区降雨降温影响鲜菜生产储运 鲜菜价格环比上涨7.2% 远高于平均下降3.2%的季节性水平 影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [2] - 市场供应较为充足 猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降2.2%、2.1%和1.8% 合计影响CPI环比下降约0.07个百分点 [2] 工业生产者出厂价格指数分析 - PPI环比上涨0.1% 连续两个月上涨 [2] - 各地“迎峰度冬”开始 煤炭、燃气需求季节性增加 煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1% 煤炭加工价格上涨3.4% 燃气生产和供应业价格上涨0.7% [2] - 防寒保暖产品进入消费旺季 毛织造加工价格环比上涨0.6% 羽绒制品加工价格上涨0.2% [2] - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6% 有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1% 其中铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨2.9%、1.4%和0.2% [2] - 国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格环比下降2.4% 精炼石油产品制造价格下降2.2% [2] - PPI同比下降2.2% 降幅比上月扩大0.1个百分点 主要受上年同期对比基数走高影响 [3] - 综合整治“内卷式”竞争成效显现 相关行业价格同比降幅收窄 [3] - 重点行业产能治理持续推进 市场竞争秩序不断优化 煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点 均已连续多个月收窄 [3] - 新能源车整车制造价格同比降幅比上月收窄0.6个百分点 [3] - 新兴产业快速发展 带动相关行业价格同比上涨 [3] - 外存储设备及部件价格同比上涨13.9% 石墨及碳素制品制造价格上涨3.8% 集成电路制造价格上涨1.7% 服务消费机器人制造价格上涨1.1% 控制微电机价格上涨0.4% 废弃资源综合利用业价格上涨0.4% [3] - 消费潜力有效释放 带动有关行业价格同比回升向好 [3] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6% 运动用球类制造价格上涨4.3% 营养食品制造价格上涨1.1% [3] - 家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格同比降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点 [3]

2025年11月全国工业生产者价格指数（PPI）核心数据 - 2025年11月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，环比上涨0.1% [1] - 同期，工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比上涨0.1% [1] - 2025年1-11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.1% [1] 工业生产者价格同比变动情况 - **生产资料价格同比下降2.4%**，影响PPI总水平下降约1.79个百分点 [4] - 采掘工业价格下降6.1% [4] - 原材料工业价格下降2.9% [4] - 加工工业价格下降1.9% [4] - **生活资料价格同比下降1.5%**，影响PPI总水平下降约0.38个百分点 [4] - 食品价格下降1.5% [4] - 衣着价格下降0.3% [4] - 一般日用品价格上涨1.1% [4] - 耐用消费品价格下降3.6% [4] - **工业生产者购进价格同比分项** [8] - 燃料动力类价格下降6.9% - 建筑材料及非金属类价格下降5.8% - 化工原料类价格下降5.0% - 农副产品类价格下降4.9% - 黑色金属材料类价格下降3.0% - 纺织原料类价格下降1.9% - **有色金属材料及电线类价格上涨8.1%** 工业生产者价格环比变动情况 - **生产资料价格环比上涨0.1%**，影响PPI总水平上涨约0.08个百分点 [9] - 采掘工业价格上涨1.7% [9] - 原材料工业价格下降0.2% [9] - 加工工业价格上涨0.1% [9] - **生活资料价格环比持平** [9] - 食品价格下降0.1% [9] - 衣着价格上涨0.1% [9] - 一般日用品价格上涨0.2% [9] - 耐用消费品价格下降0.2% [9] - **工业生产者购进价格环比分项** [9] - 有色金属材料及电线类价格上涨1.8% - 建筑材料及非金属类价格上涨0.2% - 燃料动力类价格上涨0.1% - 化工原料类价格下降0.6% - 农副产品类、纺织原料类价格均下降0.3% - 黑色金属材料类价格下降0.2% 主要行业出厂价格变动情况 - **价格同比显著上涨的行业** [11] - 有色金属矿采选业：同比上涨20.2% - 有色金属冶炼和压延加工业：同比上涨7.8% - **价格同比大幅下降的行业** [11] - 煤炭开采和洗选业：同比下降11.8% - 石油和天然气开采业：同比下降10.3% - 化学纤维制造业：同比下降7.8% - 石油、煤炭及其他燃料加工业：同比下降7.2% - 非金属矿物制品业：同比下降6.4% - **价格环比显著上涨的行业** [11] - 煤炭开采和洗选业：环比上涨4.1% - 有色金属冶炼和压延加工业：环比上涨2.1% - 有色金属矿采选业：环比上涨2.6% - 造纸和纸制品业：环比上涨1.4%

工业生产者出厂价格同比变动情况 - 11月工业生产者出厂价格同比下降2.2%，其中生产资料价格下降2.4%，影响总水平下降约1.79个百分点，生活资料价格下降1.5%，影响总水平下降约0.38个百分点 [3] - 生产资料中，采掘工业价格同比下降6.1%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.9% [3] - 生活资料中，食品价格同比下降1.5%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨1.1%，耐用消费品价格下降3.6% [3] 工业生产者购进价格同比变动情况 - 11月工业生产者购进价格同比下降2.5%，其中燃料动力类价格下降6.9%，建筑材料及非金属类价格下降5.8%，化工原料类价格下降5.0%，农副产品类价格下降4.9%，黑色金属材料类价格下降3.0%，纺织原料类价格下降1.9% [6] - 购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨8.1%，是唯一上涨的类别 [6] 工业生产者出厂价格环比变动情况 - 11月工业生产者出厂价格环比上涨0.1%，其中生产资料价格环比上涨0.1%，影响总水平上涨约0.08个百分点，生活资料价格环比持平 [6] - 生产资料中，采掘工业价格环比上涨1.7%，加工工业价格上涨0.1%，原材料工业价格下降0.2% [6] - 生活资料中，食品价格环比下降0.1%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.2% [6] 工业生产者购进价格环比变动情况 - 11月工业生产者购进价格环比上涨0.1%，其中有色金属材料及电线类价格上涨1.8%，建筑材料及非金属类价格上涨0.2%，燃料动力类价格上涨0.1% [6] - 购进价格中，化工原料类价格环比下降0.6%，农副产品类、纺织原料类价格均下降0.3%，黑色金属材料类价格下降0.2% [6] 主要行业出厂价格变动情况 - 采矿业中，有色金属矿采选业出厂价格同比大幅上涨20.2%，环比上涨2.6%，煤炭开采和洗选业价格同比下降11.8%，但环比上涨4.1%，石油和天然气开采业价格同比下降10.3%，环比下降2.4% [8] - 原材料加工业中，有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨7.8%，环比上涨2.1%，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降5.2%，环比下降0.5%，化学原料和化学制品制造业价格同比下降5.2%，环比下降0.6% [8] - 制造业中，造纸和纸制品业价格同比持平，环比上涨1.4%，汽车制造业价格同比下降2.3%，环比下降0.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业价格同比下降2.1%，环比上涨0.1% [8] - 公用事业中，电力、热力生产和供应业价格同比下降2.0%，环比下降0.2%，燃气生产和供应业价格同比下降1.9%，环比上涨0.7% [8]

居民消费价格指数(CPI)表现 - 2025年11月CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高[1][2] - 11月CPI环比略降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响[1][3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上[1][2] 食品价格变动 - 食品价格同比由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点[2] - 鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点[2] - 鲜果价格同比由上月下降2.0%转为上涨0.7%[2] - 牛肉和羊肉价格同比分别上涨6.2%和3.7%，涨幅均有扩大[2] - 猪肉和禽肉类价格同比分别下降15.0%和0.6%，降幅均有收窄[2] - 食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要是鲜菜价格上涨影响[3] - 鲜菜价格环比上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[3] - 猪肉、鸡蛋和水产品价格环比分别下降2.2%、2.1%和1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] 非食品消费品及服务价格 - 能源价格同比下降3.4%，降幅比上月扩大1.0个百分点，其中汽油价格降幅扩大至7.5%[2] - 服务价格同比上涨0.7%，影响CPI同比上涨约0.29个百分点[2] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.1%，影响CPI同比上涨约0.53个百分点[2] - 扩内需政策措施显效，家用器具和服装价格同比分别上涨4.9%和2.0%[2] - 飞机票、家政服务和在外餐饮价格同比分别上涨7.0%、2.4%和1.2%[2] - 金饰品价格同比涨幅扩大至58.4%[2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.5%和2.4%[2] - 服务价格环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点[3] - 节后出行需求季节性回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格环比分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[3] - 房屋租赁进入淡季，房租价格环比下降0.2%[3] - 受国际油价变动影响，国内汽油价格环比下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.3%[3] - 受国际金价变动影响，国内金饰品价格环比上涨7.3%[3] - 受冬装换季上新影响，服装价格环比上涨0.8%[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)表现 - 2025年11月PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨[1][4] - PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响[1][6] PPI环比变动的主要行业 - 各地“迎峰度冬”开始，煤炭、燃气需求季节性增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7%[4] - 防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格环比上涨0.6%，羽绒制品加工价格上涨0.2%[4] - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%[4][5] - 铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格环比分别上涨2.9%、1.4%和0.2%[5] - 国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格环比下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2%[5] PPI同比变动的主要行业 - 综合整治“内卷式”竞争成效显现，相关行业价格同比降幅收窄[6] - 重点行业产能治理持续推进，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄[6] - 新能源车整车制造价格同比降幅比上月收窄0.6个百分点[6] - 新兴产业快速发展，带动相关行业价格同比上涨[6] - 外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%[6] - 服务消费机器人制造价格同比上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4%[6] - 消费潜力有效释放，带动有关行业价格同比回升向好[6] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%[6] - 家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格同比降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点[6]

核心观点 - 2025年11月CPI同比上涨0.7%，涨幅为2024年3月以来最高，主要由食品价格由降转涨拉动，核心CPI同比上涨1.2% [1][2] - PPI环比连续两个月上涨0.1%，但同比下降2.2%，降幅略有扩大，部分行业因供需优化及政策显效，价格呈现积极变化 [1][4][5] CPI分析 - **同比涨幅扩大**：CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，食品价格由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点 [2] - **食品价格转涨**：鲜菜价格由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，拉动CPI同比涨幅较上月增加约0.49个百分点，鲜果价格由降2.0%转涨0.7% [2] - **核心CPI保持稳定**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上，服务和扣除能源的工业消费品价格分别上涨0.7%和2.1% [2] - **部分消费品价格上涨**：扩内需政策显效，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0%，飞机票、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2%，金饰品价格涨幅扩大至58.4% [2] - **能源与汽车价格下降**：能源价格下降3.4%，降幅扩大1.0个百分点，其中汽油价格降幅扩大至7.5%，燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4% [2] - **环比略降**：CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降0.4%影响，其中宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点 [3] - **环比中的价格上涨因素**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中国内金饰品价格上涨7.3%，服装价格上涨0.8%，食品价格上涨0.5%（高于季节性水平0.9个百分点），鲜菜价格上涨7.2%影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [3] PPI分析 - **环比继续上涨**：PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨，国内部分行业需求季节性增加带动价格上涨，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7% [4] - **输入性因素影响分化**：国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%，国际油价下行导致国内石油和天然气开采业价格下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2% [4] - **同比降幅略有扩大**：PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响 [5] - **部分行业价格降幅收窄**：综合整治“内卷式”竞争成效显现，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅分别收窄3.8、2.0和0.7个百分点，新能源车整车制造价格降幅收窄0.6个百分点 [5] - **新兴产业带动价格上涨**：新材料、具身智能等行业快速发展及绿色低碳转型推进，带动外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1% [5] - **消费潜力释放带动相关行业**：工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%，家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格降幅分别收窄3.7、0.5和0.1个百分点 [5][6]

核心观点 - 2025年11月中国居民消费价格指数同比上涨0.7%，涨幅为2024年3月以来最高，核心CPI同比上涨1.2% [1] - 工业生产者出厂价格指数环比连续两个月上涨0.1%，但同比下降2.2% [1] 居民消费价格指数分析 - **同比涨幅扩大**：CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，主要受食品价格由降转涨拉动 [2] - **食品价格转涨**：食品价格同比由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点 [2] - **鲜菜价格大幅反弹**：鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点 [2] - **其他食品价格变动**：鲜果价格同比由降2.0%转涨0.7%，牛肉和羊肉价格分别上涨6.2%和3.7%，猪肉和禽肉类价格分别下降15.0%和0.6%，降幅收窄 [2] - **核心CPI持续上涨**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [2] - **服务与工业消费品价格**：服务价格同比上涨0.7%，扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.1%，分别影响CPI上涨约0.29和0.53个百分点 [2] - **具体品类价格**：扩内需政策显效，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0%，飞机票、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2%，金饰品价格涨幅扩大至58.4%，燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4% [2] CPI环比变动及影响因素 - **环比略降**：CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响 [3] - **服务价格下降**：服务价格环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点，其中宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点，房租价格下降0.2% [3] - **能源价格影响**：受国际油价变动影响，国内汽油价格环比下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点 [3] - **工业消费品价格上涨**：扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.3%，其中国内金饰品价格上涨7.3%，服装价格上涨0.8% [3] - **食品价格上涨超季节性**：食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要受鲜菜价格上涨影响 [3] - **鲜菜价格大幅上涨**：部分地区降雨降温影响生产储运，鲜菜价格环比上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [3] - **其他食品价格下降**：市场供应充足，猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降2.2%、2.1%和1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点 [3] 工业生产者出厂价格指数分析 - **环比继续上涨**：PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨 [4] - **国内需求带动价格上涨**：各地“迎峰度冬”开始，煤炭、燃气需求增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7%，防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格上涨0.6%，羽绒制品加工价格上涨0.2% [4] - **输入性因素影响分化**：国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%，其中铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨2.9%、1.4%和0.2%，国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2% [4] - **同比降幅略有扩大**：PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响 [5] PPI同比呈现的积极变化 - **部分行业价格降幅收窄**：综合整治“内卷式”竞争成效显现，重点行业产能治理持续推进，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄，新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点 [5] - **新兴产业带动价格上涨**：新材料、具身智能等行业快速发展和绿色低碳转型深入推进，带动相关行业需求增加，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4% [5] - **消费潜力释放带动价格回升**：提振消费专项行动持续显效，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%，家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点 [5][6]

2024年11月中国价格指数分析 - 11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高水平[3][4] - 11月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.2%，降幅较上月扩大0.1个百分点[3][7] 一、CPI同比涨幅扩大，核心CPI上涨1.2% - **总体情况**：CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大主要受食品价格由降转涨拉动[4] - **食品价格**：由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点[4] - **细分食品价格**： - 鲜菜价格由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点[4] - 鲜果价格由上月下降2.0%转为上涨0.7%[4] - 牛肉和羊肉价格分别上涨6.2%和3.7%，涨幅均有扩大[4] - 猪肉和禽肉类价格分别下降15.0%和0.6%，降幅均有收窄[4] - **能源价格**：下降3.4%，降幅比上月扩大1.0个百分点，其中汽油价格降幅扩大至7.5%[4] - **核心CPI**：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上[4] - **服务与工业消费品**： - 服务价格上涨0.7%，影响CPI同比上涨约0.29个百分点[4] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.1%，影响CPI同比上涨约0.53个百分点[4] - **具体品类表现**： - 扩内需政策显效，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0%[4] - 飞机票、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2%[4] - 金饰品价格涨幅扩大至58.4%[4] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4%[4] CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响 - **总体情况**：CPI环比下降0.1%[5] - **服务价格**：下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点[5] - 节后出行需求季节性回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[5] - 房屋租赁进入淡季，房租价格下降0.2%[5] - **能源价格**：受国际油价变动影响，国内汽油价格下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点[5] - **工业消费品**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%[5] - 受国际金价变动影响，国内金饰品价格上涨7.3%[5] - 受冬装换季上新影响，服装价格上涨0.8%[5] - **食品价格**：上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点[5] - 部分地区降雨降温影响鲜菜生产储运，鲜菜价格上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[5][6] - 市场供应较为充足，猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降2.2%、2.1%和1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点[6] 二、PPI环比继续上涨，同比降幅略有扩大 - **总体情况**：PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨[7] - **环比上涨主要驱动因素**： - **国内需求季节性增加**：各地“迎峰度冬”开始，煤炭、燃气需求增加[7] - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%[7] - 煤炭加工价格上涨3.4%[7] - 燃气生产和供应业价格上涨0.7%[7] - **防寒保暖产品消费旺季**：毛织造加工价格上涨0.6%，羽绒制品加工价格上涨0.2%[7] - **输入性因素导致价格分化**： - **国际有色金属价格上行**：带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%[7] - 铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨2.9%、1.4%和0.2%[7] - **国际油价下行**：影响国内石油和天然气开采业价格下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2%[7] - **同比降幅扩大原因**：PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响[8] - **价格呈现的积极变化**： - **综合整治“内卷式”竞争成效显现**：相关行业价格同比降幅收窄[8] - 煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄[8] - 新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点[8] - **新兴产业快速发展带动**：新材料、具身智能等行业发展和绿色低碳转型推进，相关需求增加[8] - 外存储设备及部件价格同比上涨13.9%[8] - 石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%[8] - 集成电路制造价格上涨1.7%[8] - 服务消费机器人制造价格上涨1.1%[8] - 控制微电机价格上涨0.4%[8] - 废弃资源综合利用业价格上涨0.4%[8] - **消费潜力有效释放带动**：提振消费专项行动显效，消费需求焕新提升[8] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%[8] - 运动用球类制造价格上涨4.3%[8] - 营养食品制造价格上涨1.1%[8] - 家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点[8]

公司设立与股权结构 - 中震展啸（贵州）贸易有限公司于近日成立，法定代表人为邓菊，注册资本为1000万人民币 [1] - 该公司由中园晟世（贵州）工程管理有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 经营范围与行业定位 - 公司经营范围广泛，涵盖煤炭及制品销售、煤炭洗选、煤制活性炭及其他煤炭加工等采矿业相关业务 [1] - 经营范围还包括金属矿石销售、非金属矿及制品销售、建筑材料销售、金属材料销售以及道路货物运输（不含危险货物）等许可项目 [1] - 根据国标行业分类，公司属于“采矿业>煤炭开采和洗选业>其他煤炭采选”类别 [1] 公司基本信息 - 公司注册地址位于贵州省贵阳市清镇市巢凤街道扁坡村贵阳(清镇)华丰国际物流城81号楼1-14号 [1] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），营业期限自2025年12月4日起为无固定期限 [1] - 公司登记机关为贵阳市清镇市市场监督管理局 [1]