公司上市进程与业务定位 - 公司于1月30日成功举行北交所上市网上路演，并将于2月2日开启网上申购 [1] - 公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品 [1] - 公司致力于成为覆盖骨科全领域产品矩阵的骨科手术综合解决方案提供商 [1] 行业发展驱动力 - 人口老龄化加剧导致中老年人口规模扩大，整体骨科患病风险加大 [1] - 对骨科疾病手术治疗的需求持续上升 [1] - 我国人均可支配收入和人均医疗消费支出逐年增高，居民医疗消费能力持续增长 [1] - 居民医疗消费增长带来骨科医疗服务量增加，进而促进诊疗需求，驱动骨科医疗器械市场扩容 [1] - 骨科诊疗具有刚需属性，预计骨科医疗器械市场未来具有一定的增长空间 [1]

核心业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损60,700万元至86,500万元 [1] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润为亏损93,800万元至65,800万元 [1] 业绩变动主要原因：经营层面 - 受市场需求变化、集采等医保控费政策深化执行以及自产试剂产品增值税税率调整为13%的影响，公司营业收入减少 [1] - 公司运营成本、人力成本等固定成本开支较大，收入规模下降幅度短期内难以匹配成本下降幅度，对综合毛利造成负面影响 [1] 业绩变动主要原因：投资收益与资产处置 - 报告期内，公司联营企业的业绩较上年同期好转，公司对联营企业确认的投资收益较上年同期增加 [1] - 报告期内，公司其他非流动金融资产公允价值上升，导致归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加，此部分属于非经常性损益，影响非经常性损益税前金额较上年同期增加约1.8亿元 [1] 业绩变动主要原因：资产减值与信用减值 - 公司加强历史应收账款的催收回款力度，计提的应收账款信用减值损失金额较上年同期减少 [1] - 公司对各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则对存在减值迹象的相关资产计提了减值准备，计提的资产减值损失金额较上年同期增加 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，区间为人民币-19,873万元到-25,683万元 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润也将出现亏损，区间为人民币-21,323万元到-27,133万元 [1] - 上述预计亏损与上年同期相比，业绩表现由盈转亏 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-2,940万元到-4,400万元 与上年同期相比亏损扩大2,739.83万元到4,199.83万元 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为-8,190万元到-12,280万元 与上年同期相比亏损扩大1,006.29万元到5,096.29万元 [1] 业绩变动原因分析 - 主营业务稳定发展 但受行业竞争加剧及医疗集采持续推进等影响 分子诊断试剂的收入有所下降 [1] - 报告期内自产检测试剂产品增值税税率调整为13% 对收入产生影响 [1] - 公司持续推进降本增效措施 预计综合毛利率较上年同期基本保持稳定 [1] - 随着公司加大应收账款催收力度 长账龄应收账款账面余额逐年减少 [1] - 报告期内应收款项减值准备转回较上年同期减少 [1]

行业痛点与市场机遇 - 医疗行业存在结构性痛点：患者99%的时间生活在缺乏专业监护的院外“盲区”，而医生只能掌握患者在院内1%时间的诊疗数据，这99%的盲区是慢病复发和并发症的高风险地带 [1] - 传统慢病管理模式效率低下：患者离院即脱管，医生依赖电话随访，存在数据不准、沟通滞后等问题，导致患者康复训练受限或错失干预良机 [3] - 技术方案能提升医疗资源效率：通过技术挖掘院外健康数据的价值，可将医疗服务边界从院内延伸至患者生活，让有限资源服务更多人群，是解决医疗资源供需矛盾的关键一步 [2][6] 华为擎云解决方案与核心技术 - 提供医疗级智能穿戴设备：华为擎云智能穿戴设备获得了二类医疗器械注册证，其测量准确性经过严格临床验证，核心的TruSeen体征监测技术已迭代至5.0+，能高精度连续监测心率、血氧等指标 [4] - 构建实时监测与管理闭环：设备对患者进行7×24小时生命体征监测，数据通过标准接口经患者授权后，安全、实时流转至医生管理平台，使医生能从“守株待兔”变为“主动出击”的健康管家 [4] - 具备高效数据采集功能：设备支持的“微体检”功能，让患者仅需60秒即可一键采集心率、血氧等十余项指标，方便老年患者或行动不便者居家完成健康自查 [5] 应用案例与实施效果 - 温州市人民医院成功实践：该院诊后疾病管理中心引入华为擎云设备，自2023年9月成立以来，已构建覆盖两院区47个科室的服务网络，累计服务3万名患者 [5] - 关键运营指标表现优异：该中心的患者复诊率达到89.99%，患者满意度超过98%，基于真实数据的主动问询有效拉近了医患距离 [5] - 实现风险预警与精准管理：通过长程监测成功捕捉阵发性房颤等稍纵即逝的心律失常信号，并生成临床级报告，案例中设备预警血氧饱和度持续低于90%，使医生能指导患者紧急干预，规避了心衰或休克风险 [1][4] 商业模式与生态战略 - 定位为连接院内与院外的“数据桥梁”：华为擎云通过商用终端和数字化技术，将分散的院外健康数据转化为可用医疗资源 [2][6] - 采用“底座+生态”的开放平台模式：通过HEM为企业开发者提供全场景智能设备管控解决方案和标准化开发环境，降低医疗创新门槛，加速临床落地 [10] - 全链路自主可控确保数据安全：公司提供从硬件传感器到软件系统的全链路能力，确保数据在采集、传输、存储全过程中的安全，实现数据“可用不可见” [10] 行业影响与战略意义 - 定义医疗领域的“新质生产力”：通过激活与优化配置数据要素，直接提升医疗资源配置效率，使技术成为提升医疗服务能力的新路径 [7][8][11] - 推动医疗模式从“治已病”向“治未病”跃迁：通过高频监测将风险关口前移，实现对心肌梗死、脑卒中等风险的提前预警，使医疗从被动“救火”转向主动“防火” [12][13] - 拓展应用场景实现普惠服务：除心血管疾病管理外，还与中国康复研究中心合作，针对残障人士通过数据采集分析构建“三环轮椅模式”，推动康复决策从经验依赖转向数据驱动 [12] - 创造商业与社会价值的结合点：技术以务实方式守护个体健康，将“主动健康”转化为普惠服务，智能硬件正演变为延长人类健康周期的伙伴 [12][13]

公司业务模式 - 公司销售模式包括经销和直销两种模式 经销业务为主 直销业务为辅 [1] - 直销业务以ODM为主 面向终端的直销较少 [1] 公司市场覆盖 - 公司产品和技术已进入包括欧美市场在内的全球100多个国家和地区 [1]

公司业绩预告 - 2025年预计归属于上市公司股东的净利润为-8.65亿元至-6.07亿元，上年同期为-9.25亿元，亏损额同比有所收窄 [1] - 2025年预计扣非后净利润为-9.38亿元至-6.58亿元，上年同期为-8.23亿元，扣非亏损额同比有所扩大 [1] 业绩变动原因分析 - 业绩变动主要因受市场需求、集采政策及税率调整影响，导致营收减少，同时固定成本高企，造成经营亏损 [1] - 联营企业业绩好转，使得公司的投资收益有所增加 [1] - 公司加强应收账款催收回款，相关信用减值损失减少，但资产减值损失有所增加 [1] - 其他非流动金融资产公允价值上升，导致非经常性损益税前金额增加约1.8亿元 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润为2.16亿元至2.58亿元，同比下降30.16%至41.55% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为1.8亿元至2.22亿元，同比下降35.49%至47.72% [1]

公司产品注册获批 - 鱼跃医疗控股孙公司普美康（江苏）医疗科技有限公司获得国家药监局颁发的半自动体外除颤器医疗器械注册证 [1] - 注册证编号为国械注准20263080239，产品注册分类为III类医疗器械 [1] - 注册证有效期为2026年1月29日至2031年1月28日 [1] 产品功能与用途 - 该半自动体外除颤器产品可进行心肺复苏语音/动画指导，并提示使用者进行体外除颤治疗 [1] - 产品用于救治无反应、无呼吸或呼吸不正常、无循环迹象的疑似心脏骤停患者 [1]

公司产品获批 - 公司控股孙公司普美康（江苏）医疗科技有限公司获得国家药监局颁发的半自动体外除颤器《医疗器械注册证》[1] - 该产品适用于救治无反应、无呼吸或呼吸不正常、无循环迹象的疑似心脏骤停患者[1] - 产品分为成人模式与儿童模式 成人模式适用于8岁及以上或体重25kg及以上的患者 儿童模式适用于8岁以下或体重25kg以下的患者[1] 产品应用与使用要求 - 产品可在公共场所、家庭、医疗场所、转运过程中以及紧急事件现场使用[1] - 产品应由接受过心肺复苏和自动体外除颤器使用培训合格的人员使用 或在急救中心调度人员指导下使用 或由接受过基本生命支持和高级生命支持课程培训合格的医务人员使用[1] 对公司业务的影响 - 本次获批有利于提升公司在急救领域的技术实力和市场竞争力[1] - 本次获批将助推公司急救板块业务发展[1] - 相关产品未来销售情况受行业政策、市场需求及市场竞争环境等因素影响[1]