市场表现 - 12月18日，上证指数上涨0.16%，收于3876.37点，恒生指数上涨0.12%，收于25498.13点 [1] - 春立医疗A股当日收盘报23.94元，下跌0.33%，H股报15.33港元，下跌0.2% [1] - 春立医疗AH股溢价率达72.56%，在AH股溢价率榜单中排名第54位，溢价率越高表明H股相比A股越便宜 [1] 公司概况 - 北京市春立正达医疗器械股份有限公司成立于1998年，A股代码688236.SH，H股代码01858.HK [1] - 公司长期致力于高端医疗器械的持续开发和研究 [1] 产品与业务布局 - 公司产品线涵盖关节类、脊柱类、运动医学类、创伤类等全系列骨科产品 [1] - 公司持续在齿科、PRP（富血小板血浆）制备系统、骨科手术机器人等领域进行布局，以扩展产品范围 [1] - 公司目前拥有124项医疗器械注册证及备案凭证，丰富了产品线并扩充了在医疗领域的布局 [1] 市场与竞争力 - 公司产品不断满足多元化的市场及临床需求，提高了整体综合竞争力 [1] - 公司在保持国内市场领先地位的同时，积极开拓国际市场 [1] - 目前春立医疗产品已远销全球五十多个国家和地区 [1]

公司上市进展 - 苏州爱得科技发展股份有限公司于北交所上市委员会2025年第33次审议会议首发获审议通过，成为年内第79家北交所过会企业 [2] - 公司拟公开发行股票不少于100万股且不超过2953.0762万股（不含超额配售选择权） [2] - 募集资金总额为1.97亿元 [2] 公司业务与产品 - 公司主营业务涵盖脊柱类、创伤类、运动医学类骨科耗材及创面修复产品 [2] - 核心产品已广泛应用于各级医疗机构 [2] 审核关注重点 - 北交所上市委重点关注集采政策对公司业绩的影响 [2] - 上市委同时关注公司经销收入的真实性问题 [2] - 公司通过详实数据与合规说明获得监管认可，保荐机构德邦证券出具明确核查意见 [2] 募集资金用途 - 募集资金将重点投向骨科耗材扩产项目 [2] - 部分资金将用于研发中心建设项目 [2] - 部分资金将用于营销网络升级项目 [2] 行业发展背景 - 老龄化加剧带动骨科医疗需求增长 [2] - 募投项目落地将扩大公司产能规模，强化技术研发优势，完善全国性营销布局 [2]

上市审议结果 - 北交所和上交所于11月21日召开审议会议，共审议4家企业的IPO申请，4家企业均获通过 [1] 爱得科技发展股份有限公司 - 公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品 [2] - 公司是国家高新技术企业，获“江苏省专精特新中小企业”等认定，其椎体成形系统在国内厂商中排名第三 [2] - 控股股东及实际控制人为陆强与黄美玉夫妇，二人合计控制公司79.07%的股份 [4] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为2.86亿元、2.62亿元、2.75亿元、1.49亿元，归母净利润分别为9327.94万元、6356.86万元、6713.05万元、3814.93万元 [5] - 公司毛利率保持相对稳定，报告期内分别为62.45%、57.80%、58.05%、58.89% [5] - 此次IPO拟募集资金1.97亿元，用于骨科耗材扩产项目及研发中心建设项目 [6] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] - 公司产品已全面覆盖骨科脊柱、创伤、关节、运动医学四大领域，拥有128项产品备案或注册证 [8] 通领汽车科技股份有限公司 - 公司致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等 [10] - 公司是国家级专精特新小巨人企业，已获取专利127项，其中发明专利44项，并入选上海市100家智能工厂名单 [10] - 公司已进入一汽大众、北美大众、比亚迪、捷豹路虎等30余家国内外主机厂的供应链体系 [10] - 控股股东为项春潮，实际控制人为项春潮及其子项建武、项建文 [11] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为8.92亿元、10.13亿元、10.66亿元、4.86亿元，归母净利润分别为6456.36万元、1.12亿元、1.31亿元、8720.56万元 [12] - 公司毛利率呈现持续上升趋势，报告期内分别为23.18%、26.31%、28.93%、31.77% [12] - 此次IPO拟募集资金4.11亿元，用于武汉内饰件生产项目、上海智能化升级项目、研发中心升级及补充流动资金 [13][14] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [15] - 公司积极推进智能工厂建设，已完成生产制造执行MES系统、高级排产APS系统等多个系统的部署 [16] 兢强电子科技股份有限公司 - 公司主要从事电磁线的研发、生产及销售，是国内主要的铝基电磁线产品供应商之一，产品主要应用于家用电器和变压器领域 [18] - 公司被认定为国家专精特新小巨人企业、高新技术企业，其技术中心被认定为“安徽省企业技术中心” [18] - 控股股东及实际控制人为曾东文，其直接和间接持有公司股份比例为33.27%，能够控制公司有表决权的股份比例为44.76% [20] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为10.76亿元、12.17亿元、15.59亿元、7.82亿元，归母净利润分别为5160.15万元、6259.07万元、7758.35万元、3991.16万元 [22] - 公司毛利率水平相对较低但稳步提升，报告期内分别为9.18%、9.76%、10.10%、10.20% [22] - 此次IPO拟募集资金3.30亿元，用于年产25,000吨特种电磁线项目及补充流动资金 [23] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [23]

公司IPO审核结果 - 苏州爱得科技发展股份有限公司于2025年11月21日通过北京证券交易所上市委员会审议，首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，为今年第79家过会企业 [1] - 公司保荐机构为德邦证券股份有限公司，保荐代表人为吴金鑫、刘德新，此为德邦证券今年保荐成功的第2单IPO项目 [1] 公司业务与股权结构 - 公司主营业务为以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品 [1] - 截至招股说明书签署日，陆强直接持有公司34.99%股份，黄美玉直接持有38.78%股份并通过苏州市禾禾稼企业管理有限公司控制5.29%股份，两人为夫妻关系，合计控制公司79.07%股份，为公司控股股东及实际控制人 [1] 公司发行与募资计划 - 公司拟公开发行股票不少于100万股且不超过2,953.0762万股（不含超额配售选择权），可采用超额配售选择权发行不超过442.9614万股，包含超额配售选择权后总发行数量不超过3,396.0376万股 [2] - 公司拟募集资金19,701.89万元，用于一期骨科耗材扩产项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目 [2] 上市委审议关注要点 - 上市委要求公司说明集采政策对产品定价、成本、毛利率及经营业绩的影响 [3] - 上市委问询公司经销模式及收入占比较高是否与同业存在较大差异，经销商数量变动较大是否合理，以及不同地区经销商数量变动与销售金额、终端医院数量变动是否匹配 [3] 2025年IPO市场情况 - 2025年上交所和深交所共有47家企业IPO过会，保荐机构包括中信建投、中信证券、华泰联合、国泰海通、中金公司等 [4][5][6][7][8] - 2025年北京证券交易所共有32家企业IPO过会，保荐机构包括国投证券、德邦证券、平安证券、国联民生、东兴证券等 [8][9][10]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价54.00元，较前一交易日下跌3.86元，跌幅6.67% [1] - 当日成交量8.45万手，成交额4.66亿元 [1] 股东减持计划 - 股东大博医疗国际投资有限公司计划减持不超过828.04万股，占总股本比例2.00% [1] - 减持时间为2025年9月18日至12月17日 [1] - 该股东当前持股比例20.03%，减持原因为自身资产配置需求 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出7346.16万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1.36亿元 [1] 公司业务概况 - 属于医疗器械行业，主营业务为骨科植入类医用耗材的研发、生产和销售 [1] - 产品包括创伤类、脊柱类、关节类等医疗器械 [1] - 市场覆盖国内及海外多个地区 [1]

股价表现 - 2025年8月22日收盘价58.41元，较前一交易日下跌0.15% [1] - 当日开盘价58.75元，最高价58.78元，最低价57.51元，振幅2.17% [1] - 成交额2.86亿元 [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出4421.62万元，占流通市值比例0.26% [1] - 近五日主力资金累计净流出1.49亿元，占流通市值比例0.88% [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入12.1亿元，同比增长25.55% [1] - 归母净利润2.44亿元，同比增长76.69% [1] - 扣非净利润2.23亿元，同比增长82.64% [1] - 经营活动现金流净额2.63亿元，同比增长96.3% [1] 业务构成 - 主营业务为医用高值耗材研发、生产与销售 [1] - 产品涵盖骨科创伤类、脊柱类、关节类植入耗材 [1] - 境外业务收入同比增长50.84%，营收占比提升至13.02% [1] 公司属性 - 所属板块包括医疗器械和福建板块 [1] - 金融界为信息来源 [2]

股价与估值表现 - 8月20日收盘价23.29元，单日上涨1.57%，滚动市盈率69.87倍，总市值89.33亿元 [1] - 公司滚动市盈率高于行业平均值59.32倍和行业中值39.97倍，在行业内排名第93位 [1][2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数7167户，较上次报告期增加501户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为植入性骨科医疗器械研发、生产与销售，产品涵盖脊柱类、创伤类、关节类等植入物及手术器械 [1] - 2024年获国家工信部认定为人造关节假体制造业单项冠军企业 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入2.30亿元，同比增长3.60% [1] - 净利润5807.11万元，同比增长5.20%，销售毛利率达66.69% [1] 同业估值对比 - 九安医疗市盈率最低为11.61倍，总市值195.93亿元 [2] - 鱼跃医疗总市值最高达362.90亿元，安图生物总市值238.97亿元位列第二 [2] - 行业平均市净率5.08倍，平均总市值121.09亿元 [2]

股价表现与估值 - 8月19日收盘价22.93元，单日下跌2.76%，总市值87.95亿元 [1] - 滚动市盈率68.79倍，显著高于行业平均59.49倍和行业中值40.19倍 [1] - 市净率3.06倍，低于行业平均5.10倍但高于行业中值2.95倍 [2] 行业对比 - 在医疗器械行业PE排名第91位，低于九安医疗(11.65倍)、英科医疗(15.36倍)等同业 [1][2] - 总市值87.95亿元，低于行业平均121.17亿，但高于行业中值59.18亿 [1][2] - 头部同业鱼跃医疗PE20.37倍、安图生物PE20.67倍，显示公司估值溢价明显 [2] 股东结构 - 股东户数7167户，较上期增加501户，显示股权分散度提升 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 主营业务 - 专注植入性骨科医疗器械，产品涵盖关节类、脊柱类、创伤类等八大品类 [1] - 2024年获国家工信部认定的人工关节假体制造业单项冠军企业 [1] 财务表现 - 2025年Q1营收2.30亿元，同比增长3.60% [1] - 净利润5807.11万元，同比增长5.20%，销售毛利率维持66.69%高位 [1]

市场表现 - 上证指数上涨0.85%至3728.03点，恒生指数下跌0.37%至25176.85点 [1] - 春立医疗A股下跌0.8%收报23.58元，H股上涨0.18%收报16.9港元 [1] - AH股溢价率达52.01%，在AH股溢价率榜单中排名第67位 [1] 公司业务布局 - 公司产品覆盖关节类、脊柱类、运动医学类、创伤类全系列骨科产品 [1] - 持续拓展齿科、PRP制备系统及骨科手术机器人等新兴领域 [1] - 持有124项医疗器械注册证及备案凭证 [1] 国际化发展 - 产品已销往全球五十多个国家和地区 [1] - 在保持国内市场领先地位同时积极开拓国际业务 [1] 企业背景 - 公司成立于1998年，长期专注于高端医疗器械研发 [1] - 通过多元化产品布局提升综合竞争力 [1]

公司股价表现 - 8月15日收盘价23.77元，上涨1.89% [1] - 滚动市盈率71.31倍，总市值91.17亿元 [1] - 市净率3.17倍，静态市盈率72.95倍 [2] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率56.58倍，中值39.97倍 [1] - 行业平均市净率5.00倍，中值2.91倍 [2] - 公司在行业PE排名第92位 [1] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数7167户，较上次增加501户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 主营业务 - 主营植入性骨科医疗器械研发生产销售 [1] - 主要产品包括脊柱类、创伤类、关节类等植入物 [1] - 2024年获国家工信部认定的人工关节假体制造业单项冠军企业 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业收入2.30亿元，同比增长3.60% [1] - 净利润5807.11万元，同比增长5.20% [1] - 销售毛利率66.69% [1] 同业对比 - 九安医疗PE(TTM)11.36倍，总市值191.70亿元 [2] - 英科医疗PE(TTM)15.64倍，总市值247.04亿元 [2] - 山东药玻PE(TTM)16.28倍，总市值154.02亿元 [2]