财务表现 - 2025年上半年营业收入67亿元，同比下降11 20% [1] - 2025年上半年净利润5 02亿元，同比增长20 85% [1]

运营数据 - 2025年第二季度垃圾进厂量371.57万吨，发电量13.03亿度，上网电量10.82亿度，供汽量29.04万吨 [1] - 2025年上半年累计垃圾进厂量715.43万吨，同比增长2.10% [1] - 2025年上半年累计发电量25.39亿度，同比增长1.62% [1] - 2025年上半年累计上网电量21.13亿度，同比增长1.99% [1] - 2025年上半年累计供汽量51.55万吨，同比增长115.69% [1] 业务亮点 - 供汽业务呈现爆发式增长，上半年供汽量同比增幅高达115.69% [1] - 垃圾处理量保持稳定增长，上半年垃圾进厂量同比增长2.10% [1] - 电力业务平稳发展，上半年发电量和上网电量均实现约1.6%-2.0%的增长 [1]

担保情况概述 - 秦皇岛公司为秦皇岛市生活垃圾焚烧发电项目的投资、建设和运营单位，申请人民币25,000万元贷款用于置换前期项目贷款，借款期限为2025年6月30日至2035年6月30日 [2] - 公司与浦发银行签订《保证合同》，为秦皇岛公司的贷款承担担保责任 [2] - 公司董事会和股东大会已审议通过为秦皇岛公司提供不超过人民币25,000万元担保额度的议案 [2] 被担保人基本情况 - 秦皇岛公司为公司100%控股子公司，成立于2009年8月3日，注册资本未披露，法定代表人为程五良 [3] - 2024年12月31日经审计的资产总额为45,292.18万元，负债总额为39,802.09万元，资产净额为5,490.09万元 [4] - 2025年3月31日未经审计的资产总额为45,463.95万元，负债总额为40,194.36万元，资产净额为5,269.59万元 [4] - 2024年1-12月经审计的营业收入为5,900.00万元，2025年1-3月未经审计的营业收入为1,144.50万元 [5] 担保协议主要内容 - 担保金额为人民币2.5亿元，担保方式为连带责任保证 [5] - 担保范围包括主债权、利息、违约金、损害赔偿金、手续费及其他相关费用 [5] - 保证期间为主债务履行期届满后三年，分期还款的保证期间为最后一期还款期限届满后三年 [5] 担保的必要性和合理性 - 担保目的是为秦皇岛公司置换前期银行借款，降低财务费用 [6] - 担保行为经董事会和股东大会授权，属于合理经营行为，担保风险可控 [6] - 担保不会影响公司持续经营能力，也不会损害公司及股东利益 [6] 董事会意见 - 董事会认为被担保对象运营稳定，有能力偿还到期债务，公司拥有完善的治理结构和风控体系 [6] - 担保事项已通过2024年年度股东大会审议 [6] 累计对外担保情况 - 截至2025年7月20日，公司及控股子公司对外担保总额为1,167,255.41万元，占公司2024年经审计净资产的77.70% [6] - 对外担保实际发生余额为460,615.14万元，占公司2024年经审计净资产的30.66% [6] - 公司对控股子公司提供的担保总额为200,000.00万元，占公司2024年经审计净资产的13.31%，实际发生余额为107,037.88万元，占7.12% [6] - 公司无逾期担保事项 [6]

公司经营数据 - 2025年第二季度公司及下属控股子公司合计完成发电量113,52783万度，上网电量93,11403万度，平均上网电价0576元/度，垃圾入库量35673万吨（其中生活垃圾入库量33902万吨）[1] - 2025年上半年公司累计完成发电量未披露具体数值，但累计上网电量149,69907万度，平均上网电价0569元/度，累计垃圾入库量68932万吨（其中生活垃圾入库量65568万吨），同比增长871%[1] 分区域经营数据 浙江省内 - 2025年第二季度浙江省内发电量54,80659万度，上网电量44,49476万度，平均上网电价0611元/度，垃圾入库量17242万吨[2] - 2025年上半年浙江省内累计发电量106,75178万度，上网电量87,15768万度，平均上网电价0608元/度，结算电量73,62113万度，垃圾入库量31827万吨[2] 浙江省外 - 2025年第二季度浙江省外发电量58,72124万度，上网电量48,61927万度，平均上网电价0543元/度，垃圾入库量18432万吨[2] - 2025年上半年浙江省外累计发电量119,41052万度，上网电量99,13297万度，平均上网电价0535元/度，结算电量76,07794万度，垃圾入库量37106万吨[2]

项目中标概况 - 公司中标马来西亚雪兰莪TG12再生能源项目一期及二期渗滤液处理站更新项目 买方为上海电气电站工程公司 [1] - 一期渗滤液处理站更新成交金额2200万元 二期渗滤液处理站更新成交金额1980万元 合计成交金额4180万元 [2] 项目技术细节 - 一期建设规模配置2台1000吨/日生活垃圾机械炉排焚烧炉 配1台50MW空冷凝汽式汽轮发电机组 [2] - 一期渗滤液处理规模600立方米/日 处理系统需承受超过10%冲击负荷 [2] - 二期建设规模同样配置2台1000吨/日焚烧炉与1台50MW发电机组 [2] - 二期渗滤液处理规模900立方米/日 处理系统同样需承受超过10%冲击负荷 [2] 业务影响 - 中标有利于巩固公司渗滤液处理业务市场占有率 提升该业务领域核心竞争力 [2] - 项目对公司未来经营业绩产生积极影响 且不影响公司经营独立性 [2]

股东减持计划 - 股东上海科惠股权投资中心计划减持不超过480万股 占公司总股本比例1.58% 占剔除回购股份后总股本1.59% [1] - 该股东当前持有2400万股 占总股本7.92% 占剔除回购股份后总股本7.96% 均为IPO前取得股份 [1] - 该股东属于备案创投基金 通过集中竞价减持不受比例限制 不属于控股股东 减持不影响公司控制权 [1] 公司股权结构 - 上海科惠股权投资中心为公司第四大股东 持股比例7.92% [2] - 公司总股本约为3.04亿股 剔除回购账户后总股本约为3.02亿股 [1] 首次公开发行情况 - 公司于2022年12月16日在创业板上市 发行7575万股 发行价13.28元/股 [2] - 上市首日最高价18元 为历史最高价 当前股价处于破发状态 [2] - 实际募集资金总额10.06亿元 净额9.25亿元 超募4.15亿元 [2] - 原计划募集资金5.1亿元 用于危险废物处置等项目 [2] 发行相关费用 - 总发行费用8058.75万元 保荐承销费用6603.40万元 [2] - 保荐机构为东兴证券 保荐代表人为朱树博、廖卫江 [2]

险资举牌动态 - 中邮保险举牌绿色动力环保H股股票72.6万股，持股比例达5.0722% [1] - 泰康人寿作为基石投资者参与峰岹科技H股IPO，持股比例8.69% [1] - 今年以来险资举牌次数达21次，涉及11家险资机构 [2] - 被举牌公司覆盖银行、能源、交通、环保、公用事业、电力设备等领域 [2] 举牌标的特征 - 被举牌标的普遍具有估值较低、股息率较高、分红稳定特征 [2] - 高股息资产具备长期配置价值，适合作为险资权益配置底仓 [1] - 险资看中被举牌标的的稳定现金流和分红收入 [2] - 受青睐股票通常具有稳定盈利能力和较高分红率 [2] 险资配置策略 - 保险公司FVOCI类股票增量配置空间较大 [3] - 险资增配高股息红利资产，同时布局科技、成长和泛消费类资产 [3] - 低利率环境下险资对权益资产配置需求增加 [3] - 行业向浮动收益型产品转型拓展权益配置弹性空间 [4] 市场数据 - 一季度末保险公司资金运用余额34.93万亿元，较2024年末增长超5% [4] - 股票投资2.82万亿元，环比增长超16%，三个月净买入近4000亿元 [4] - 保险机构对三季度权益投资信心指数显著回升 [4] 机构动向 - 新华保险将继续增配能抵御低利率挑战的优质底仓资产 [4] - 分红险等浮动收益型产品可降低负债刚性成本，增加客户收益弹性 [4] - 新会计准则下分红险合同服务边际机制可降低权益波动影响 [4]

公司股权激励计划概况 - 清研环境科技股份有限公司拟实施2025年限制性股票激励计划，授予总量168万股，占公司总股本1.56%，其中首次授予135.6万股（占比1.26%），预留32.4万股（占比0.30%）[10] - 激励工具为第二类限制性股票，来源包括二级市场回购或定向发行的A股普通股[10] - 激励对象覆盖13名核心人员（含1名高管及12名研发/业务/管理人员），占公司员工总数10.08%[28] 激励计划核心条款 - **授予价格**：首次授予价6.85元/股，不低于草案公告前1日/20日均价的50%（分别为6.81元、6.43元）[17] - **有效期**：自首次授予日起最长60个月，分三期归属（12-24个月、24-36个月、36-48个月）[12][14] - **业绩考核**： - 首次授予部分考核2025-2027年，目标包括营业收入与净利润双指标，需同时达成触发值（An/Bn）或目标值（Am/Bm）[20] - 预留部分若在2025年三季报后授予，则考核2026-2027年[21] - **个人考核**：分优秀/良好/合格/不合格四档，对应归属比例100%/90%/70%/0%[22] 合规性及实施程序 - 公司符合《上市公司股权激励管理办法》要求，无财务报告否定意见、违规分红等禁止情形[6][18] - 已履行董事会审议程序，待股东大会批准及公示（公示期≥10天）[24][26] - 信息披露已公告董事会决议、激励草案等文件，后续需持续履行披露义务[29][30] 激励计划设计逻辑 - 旨在建立长效激励机制，绑定股东、公司与核心团队利益，推动战略目标实现[8][32] - 预留部分授予灵活性：12个月内需明确对象，否则失效[12][28] - 禁售条款遵循《公司法》《证券法》，董事/高管任职期间年减持上限25%[16]

发行股份及支付现金购买资产情况 - 公司向特定对象发行人民币普通股A股48,017,606股，每股面值1元，发行价格16元/股，募集资金总额为人民币768,281,696元 [1] - 发行对象包括瑞众人寿保险有限责任公司、振兴嘉杰壁虎一号私募证券投资基金、江苏高投毅达绿色转型产业投资基金等14名特定对象 [2] - 发行完成后公司总股本由515,625,853股增加至563,643,459股 [2] 股本变动情况 - 公司通过资本公积金转增股本方式转增225,457,383股，截至核查意见出具日总股本为789,100,842股 [2] - 本次解除限售股份数量为67,224,648股，占总股本比例8.52% [11] 股东限售承诺履行情况 - 发行对象承诺自股份上市之日（2025年1月24日）起6个月内不得转让 [3] - 资本公积转增股本等事项增持的股份也需遵守上述锁定安排 [3] - 截至核查意见出具日，所有股东均严格履行了限售承诺 [3] 股份解除限售安排 - 本次解除限售股份涉及多个发行对象，包括湖南省土壤污染防治基金、建投投资有限责任公司、湖南兴湘资本管理有限公司等 [4][5][6] - 解除限售后公司有限售条件流通股将减少67,224,648股，无限售条件流通股相应增加 [11] 股本结构变动 - 解除限售后首发后限售股由215,086,842股减少至147,862,194股，占比由27.26%降至18.74% [11] - 高管锁定股和首发前限售股数量保持不变，分别为5,402,837股和430,500,000股 [11] - 公司总股本维持789,100,842股不变 [11]

本次限售股份解除限售情况 - 本次解除限售股份数量为67,224,648股，占公司总股本的8.52%，且不存在质押、冻结情形 [1] - 解除限售股份来源于2024年向14名特定对象发行的48,017,606股A股，发行价格16元/股，募集资金总额7.68亿元 [1] - 发行后公司总股本从515,625,853股增至563,643,459股，叠加2024年资本公积转增股本（10转4），总股本进一步增至789,100,842股 [1][8] 股东承诺履行情况 - 14名发行对象承诺限售期为6个月（自2025年1月24日上市日起算），期间不得转让股份 [3] - 限售期内因资本公积转增股本等事项新增的股份也需遵守锁定安排 [4] - 截至公告日，所有股东均严格履行承诺，无违规情形 [4] 股本结构变动 - 解除限售后，有限售条件流通股从650,989,679股（82.50%）降至583,765,031股（73.98%） [8] - 无限售条件流通股从138,111,163股（17.50%）增至205,335,811股（26.02%） [8] - 高管锁定股（5,402,837股）和首发前限售股（430,500,000股）比例未变 [8] 发行对象明细 - 主要发行对象包括国家绿色发展基金、瑞众人寿保险、建投投资、湖南兴湘资本等14家机构 [1][4][5] - 财通基金、诺德基金通过多个资管计划参与认购，合计持股数量未单独披露 [5][7]