医药生物行业研发投入概况 - A股医药生物行业共有476家上市公司，分布在化学制药（158家）、医疗器械（131家）、中药（71家）、生物制品（54家）、医疗服务（51家）和医药商业（31家）六个二级行业 [2] - 2022年至2024年行业研发费用稳步上升，分别为1111.09亿元、1185.02亿元和1210.07亿元 [2] - 化学制药板块研发费用最高，2024年达591.48亿元；医疗器械和生物制品板块分别以237.40亿元和168.67亿元位列第二、三位 [2] 各二级行业研发投入与业绩表现 - 化学制药板块业绩逆势增长，净利润从2022年216.84亿元增至2024年344.41亿元，而医疗器械板块净利润从802.79亿元降至331.78亿元（降幅59%） [3] - 研发投入强度（研发费用/营业收入）排名：生物制品（13.01%）＞化学制药（10.87%）＞医疗器械（9.68%）＞医疗服务（4.20%）＞中药（2.95%）＞医药商业（0.33%） [4][5] - 医疗服务板块研发费用呈下降趋势，从2022年80.04亿元降至2024年74.89亿元 [2] 生物制品板块重点公司分析 - 长春高新三年平均研发投入22.57亿元居首，2024年研发投入26.90亿元（较2022年增长60%） [6][8][10] - 荣昌生物研发投入从2022年9.82亿元增至2024年15.40亿元（增幅50%），股价2024年最高涨幅超100%，其ADC药物维迪西妥单抗填补国产空白 [10][11] - 生物制品板块整体业绩承压，净利润从2022年247.91亿元降至2024年137.34亿元 [10] 化学制药板块重点公司分析 - 百济神州三年平均研发投入127.02亿元最高，2024年达141.40亿元，亏损从2022年136.42亿元收窄至2024年49.78亿元，股价较2021年低点涨幅超220% [12][13][14][15] - 华东医药研发投入增速最快，从2022年11.96亿元增至2024年25.06亿元（增幅100%） [14] - 恒瑞医药2024年研发投入82.28亿元，较2022年增长30% [13][14] 医疗器械板块重点公司分析 - 迈瑞医疗三年平均研发投入36.59亿元居首，2024年达40.08亿元（较2022年增长26%），净利润稳定增长至2024年116.68亿元 [15][16][17] - 联影医疗研发投入从2022年14.66亿元增至2024年22.61亿元（增幅54%） [16][17] - 鱼跃医疗是TOP10中唯一股价持续上涨的公司，聚焦家用医疗器械领域 [17]

权益分派方案 - 每股现金红利为0.1元（含税），以公司总股本1,977,371,446股为基数，共计派发现金红利197,737,144.60元（含税）[2][4] - 分配方案已经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年5月27日[2][7] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东[3] 实施办法 - 无限售条件流通股股东的红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统派发，已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取[5] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理指定交易后再行派发[5] - 中国生物技术股份有限公司等特定股东由公司自行发放红利[9] 扣税说明 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣缴，转让时按持股期限补缴[10] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股红利0.09元[11] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.09元[11] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳企业所得税，税前每股红利0.1元[11] 其他信息 - 本次权益分派不涉及差异化分红送转[7] - 投资者可通过董事会办公室联系电话010-65439720咨询分派事宜[12]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，天坛生物报收于19.43元，较上周的20.15元下跌3.57% [1] - 本周最高价为20.56元（6月10日盘中），最低价为19.38元（6月13日盘中） [1] - 公司当前总市值为384.2亿元，在生物制品板块市值排名5/50，在两市A股市值排名350/5150 [1] 权益分派 - 2024年年度权益分派方案为A股每股现金红利0.1元（含税） [1] - 股权登记日为2025年6月19日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月20日 [1] - 以总股本1977371446股为基数，共计派发现金红利197737144.60元（含税） [1] - 自然人股东及证券投资基金持股超1年可免税，每股实际派发0.1元 [1] - QFII股东及香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.09元 [1] - 其他机构投资者和法人股东实际派发税前每股0.1元 [1]

利润分配方案 - 每股现金红利为0.1元（含税），以总股本1,977,371,446股为基数，共计派发现金红利197,737,144.60元（含税）[1][2] - 股权登记日为2025年6月19日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月20日[1][3] - 差异化分红送转不适用，分配方案已通过2024年年度股东大会审议[1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股股东的红利委托中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取，未办理的由中登公司暂管[1] - 中国生物技术股份有限公司等特定股东由公司自行发放红利[2] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税，实际税负根据持股期限为20%（1个月内）或10%（1个月至1年）[2] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股红利0.09元[3] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.09元[4][5] - 其他机构投资者自行缴纳企业所得税，税前每股红利0.1元[5] 咨询方式 - 投资者可通过董事会办公室电话010-65439720咨询权益分派事项[5]

科兴制药技术面分析 - 综合得分57.09分 趋势方向较强 [1] - 主力成本分析：当日49.01元、5日52.13元、20日47.67元、60日36.50元 [1] - 周期内涨跌停：过去一年涨停1次 跌停0次 [1] - 短期压力位56.31元 短期支撑位50.95元 [1][2] - 中期压力位61.65元 中期支撑位35.09元 [2] - 股价跌破短期支撑位 短线观望为宜 中期趋势不明朗 [2] - K线形态出现三只乌鸦和双飞乌鸦 预示可能见顶回落 [2] 资金流向数据 - 2025年6月13日主力资金净流出370.13万元 占总成交额-2% [2] - 超大单净流出876.19万元 大单净流入506.05万元 [2] - 散户资金净流出457.27万元 [2] 关联行业表现 - 生物制品板块下跌2.87% 病毒防治板块下跌2.22% 合成生物板块下跌2.51% [2]

市场表现 - 上证综指微涨0 01%至3402 66点 深综指微涨0 15% 创业板综指涨0 43% 科创50指数跌0 3% 北证50指数跌0 25% [1] - 全A总成交额为13036亿元 较周三的12867亿元微有放大 [1] - 贵金属 美容护理 珠宝首饰 多元金融 文化传媒 家用轻工 生物制品等板块涨幅居前 航运港口 酿酒行业 电子化学品等板块跌幅居前 [1] - 恒指跌1 36% 恒生科技指数跌2 2% [1] 汇率与美元指数 - 美元指数周三跌0 42% 周四亚欧交易时段暂跌0 3%至98 33点 [1] - 人民币汇率周三小幅贬值 周四明显升值 暂于7 185上下波动 [1] - 美国5月CPI同比涨2 4% 低于预期的2 5% 环比涨0 1% 低于预期的0 2% [2] 政策与事件影响 - 美国CPI数据弱于预期 市场认为美联储或有更大理由降息 [2] - 中美贸易谈判市场人士大多相信中国取得优势 对美元多头信心构成侵蚀 [2] - 洛杉矶抗议相关负面新闻持续发酵 投资者对美国经济前景忧虑加大 [2] 短期投资机会 - 陆家嘴论坛涉及货币政策 金融科技 跨境支付等领域的相关个股或有短线机会 [3] - 618促销相关的消费类尤其是新型消费类个股可能有短线机会 [3]

生物制品板块市场表现 - 生物制品板块出现短线拉升行情 [1] - 派林生物（000403）涨停，荣昌生物、长春高新（000661）、君实生物、百普赛斯（301080）、诺诚健华等个股跟涨 [1] - 暗盘资金正涌入相关生物制品股票 [1]

医药行业现状与投资机会 - 医药行业经历长期调整后迎来反转窗口，结构性机会显著 [1] - 2025年医药生物板块涨幅10.29%，但基金业绩分化明显（沪深300同期下跌1.26%）[2][3] - 中国创新药全球交易占比从2020年5%跃升至2025Q1的40%，ADC/双抗/TCE技术达国际第一梯队 [6] 政策与产业驱动因素 - 创新药全链条支持政策落地，涵盖价格管理、医保支付、审评审批等关键环节 [6] - 跨国药企专利悬崖（辉瑞/诺华多款年销数十亿药物到期）推动中国创新药资产价值重估 [7] - 2025年ASCO年会中国药企多项临床成果获国际认可，验证产业基本面 [8] 华安医药投资团队表现 - 旗下华安医药生物/健康主题/医疗创新/恒生生物科技指数产品超额收益显著 [4][11][22] - 桑翔宇（华安医药生物）生物工程+经济学背景，偏好左侧布局技术爆发拐点，Q1前十大持仓占比51.79%（总仓位89.99%）[11][16] - 刘潇（华安医疗创新）医药科班出身，2017-2019年率先重仓CXO并在2021年提前退出，Q1持仓覆盖化学制药/生物制品/医疗器械等多元领域 [17][18][21] 核心投资方法论 - 桑翔宇框架：聚焦政策周期（敏感度）、产业周期（城镇化/国际化）、技术周期（产品迭代）三重共振 [14] - 超额收益来源：困境反转企业（预期差）、0-1.x阶段成长公司（行业β红利）、1-2阶段企业（α/β共振）[15] - 刘潇策略：通过高频调研挖掘隐形价值，组合适度分散（华安健康主题Q1前十大集中度43.5%）[19][21] 投研体系支撑 - 投研平台采用"分组化+风格化+连接化"架构，研究覆盖全产业链 [26][27] - 华安恒生生物科技指数（倪斌管理）覆盖50只港股生物科技股，Q1前十大占比54.33%，可投资非港股通标的 [22][23] - 投研底座理论：通过平台化分工实现产业研究→投资决策闭环，强化资产定价能力 [25][28] 重点持仓数据 - 华安医药生物Q1重仓：三生制药（9.53%）、泽璟制药（6.87%）、信达生物（6.69%）[16] - 华安医疗创新Q1重仓：泽璟制药（5.93%）、康方生物（5.32%）、科伦博泰生物（4.73%）[21] - 华安恒生生物科技指数Q1重仓：药明生物（9.81%）、百济神州（8.96%）、信达生物（7.71%）[23]

上市公司就业与薪酬分析 1 整体就业与薪酬概况 - A股共有5400多家上市公司，覆盖31个一级行业（申万分类）[1] - 2024年上市公司员工总数超过2500万人，疫情后保持增长趋势[1] - 2024年上市公司员工平均月薪约10800元[1] 2 行业就业规模排名 - 国有大型银行员工总数达165.5万人（占全市场6.5%），增速0.4%[1] - 乘用车行业员工140.9万人（占5.5%），增速21.3%[1] - 金融、汽车、建筑地产和消费电子是吸纳就业主力行业[1] 3 新增就业集中领域 - 乘用车行业新增就业24.8万人（占全行业新增总量38%），增速21.3%[2] - 消费电子、元件、半导体分别新增8.1万/1.8万/1.4万人，增幅均超8%[2] - 汽车和出口链行业（贸易/家电零部件/纺织制造）员工连续2年正增长[3] 4 就业萎缩行业 - 一般零售行业2024年员工人数不足2019年的70%[5] - 房地产开发及相关行业（装修装饰/房屋建设/水泥）员工持续减少[6] 5 薪酬增长领先行业 - 通讯服务/化学制品/汽车服务业平均月薪分别增长14.9%/11.0%/9.6%，达2.32万/1.66万/2.24万元[7] - 旅游零售/光伏设备/证券行业月薪降幅达16.7%/12.2%/9.6%[8] 6 需求旺盛行业特征 - 工程机械/生物制品/半导体行业销售人员占比提升，反映需求旺盛[9] 7 就业市场结构性变化 - 2021年后就业向"时薪高、工时短"行业迁移（如卫生业周工时减1.5小时，时薪增9.3元/小时）[11] - 对比2019年前就业向金融/信息技术集中（年均占比分别提升0.6/1.3个百分点）[11]

股价与主力成本分析 - 公司当日主力成本为37元，5日主力成本为34.38元，20日主力成本为31.19元，60日主力成本为30.12元 [1] - 过去一年内该股涨停0次，跌停0次 [1] - 北向资金持股量1309.16万股，占流通比1.71%，昨日净买入11.44万股，增仓比0.015%，5日增仓比0.036%，20日增仓比0.23% [1] 技术面分析 - 短期压力位34.22元，短期支撑位33.06元，中期压力位34.22元，中期支撑位28.43元 [2] - 股价突破短期和中期压力位，短线和中线有望走强 [2] - 主力资金净流入31396.53万元，占总成交额22%，其中超大单净流入30374.73万元，大单净流入1021.80万元，散户资金净流出285.15万元 [2] 财务数据 - 公司每股收益-0.24元，营业利润-2.82亿元，销售毛利率81.242%，净利润-259,586,438.78元 [2] - 市盈率数据暂未披露 [2] 行业与概念板块 - 公司关联行业包括生物制品（0.96%）、精准医疗（0.68%）、单抗概念（1.27%）、独家药品（0.69%） [2]