公司治理结构 - 董事会由9名董事组成，包括1名董事长和3名独立董事，其中独立董事中至少包含1名会计专业人士 [26] - 董事会下设审计委员会、提名与发展战略委员会、薪酬与考核委员会，各委员会成员全部由董事组成且独立董事占多数 [32] - 董事会每年至少召开2次会议，临时会议可由代表1/10以上表决权股东、1/3以上董事或审计委员会提议召开 [34][35] 董事资格与义务 - 董事须为自然人，存在无民事行为能力、被判处刑罚、破产清算责任等情形不得担任董事 [4] - 董事应履行忠实义务，包括不得侵占公司财产、利用职权牟利、擅自披露公司秘密等 [6] - 董事需承担勤勉义务，包括谨慎行使权利、公平对待股东、保证信息披露真实性等 [7] 董事选举与离职 - 董事由股东会选举或更换，任期3年可连任，职工代表董事由职工民主选举产生 [5] - 董事连续2次未亲自出席董事会会议视为失职，董事会可建议股东会撤换 [10] - 董事辞职需提交书面报告，若导致董事会低于法定人数则需继续履职至新董事就任 [11] 董事会职权 - 董事会职权包括制定经营计划、利润分配方案、发行债券、聘任高管等27项具体事项 [27] - 董事会可决定公司对外投资、资产处置、关联交易等事项，但超出股东会授权范围需提交股东会审议 [28][54] - 董事会决议需全体董事过半数通过，关联董事需回避表决且无关联董事不足3人时提交股东会 [39][50] 董事长职责 - 董事长负责召集董事会会议、督促决议执行、代表公司签署重要文件等9项职权 [18] - 董事长应推动制度建设、保障董事知情权、及时报告重大事件，不得以个人意见代替集体决策 [20][24][25] - 董事长在紧急情况下可行使特别处置权，但需事后向董事会报告 [18] 会议程序与记录 - 董事会会议通知需包含日期、地点、议题等内容，变更需提前3日或经全体董事认可 [37][38] - 会议可采用现场、视频、通讯等方式召开，表决方式为记名投票且需参会董事签字 [48] - 会议记录需保存10年，内容包括出席人员、议程、表决结果等关键信息 [59][60] 规则效力与解释 - 本规则与法律法规冲突时以法律法规为准，由董事会负责解释并经股东会审议生效 [61][62][63]

董事会提名与发展战略委员会工作制度 总则 - 制定本制度旨在规范公司董事及高级管理人员的选举与聘任流程，适应中长期发展战略和重大投资决策需求，完善公司治理结构 [2] - 制度依据包括《公司法》《证券法》《上市规则》及《公司章程》等法律法规 [2] 委员会组成 - 委员会由3名以上董事组成，其中独立董事需占半数以上 [3] - 委员由董事长、1/2以上独立董事或全体董事1/3以上提名，董事会选举产生 [4] - 主任委员由独立董事担任，负责主持工作并需董事会批准 [5] - 委员任期与董事会一致，连选可连任，失去董事资格或独立性时自动卸任 [6] 职责与权限 - 拟定董事及高级管理人员的选择标准、程序，并对人选进行遴选与审核 [3] - 向董事会提出董事任免、高级管理人员聘解等建议，未被采纳的建议需在决议中披露理由 [4][5] - 主任委员负责召集会议、签署报告、检查决议执行情况并向董事会汇报 [5] - 委员需忠实履职、保密信息并确保提交文件的真实性 [6] 审议程序 - 研究董事及高级管理人员的当选条件、程序及任期后提交董事会审议 [13] - 选任程序包括需求分析、人选搜寻、资格审查及董事会建议等8个步骤 [14] - 重大投资决策需依据前期研究报告，董事会办公室提供项目意向、风险评估等材料 [15][16] 议事规则 - 会议需提前3日通知，紧急情况下可临时召开 [17] - 会议需2/3以上委员出席，决议需过半数通过，利害关系委员需回避 [20] - 表决方式包括记名投票、举手表决及通讯表决等 [22] - 会议记录需完整载明意见，由董事保存，独立董事意见需特别记录 [26] 附则 - 制度与法律法规冲突时以后者为准，解释权归董事会 [29][30] - 制度自董事会审议通过后生效，修改需同等程序 [31]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股33,333,600股，每股面值1元，发行价格31.68元/股，募集资金总额105,600万元，扣除发行费用后净额95,176.21万元 [1] - 募集资金已全部存放于专项账户，并签订三方监管协议，确保规范使用 [1] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日，募集资金累计投入79,999.68万元，投资进度84.05%，其中功能薄膜及功能母料改扩建项目投入金额未披露具体数据 [2][3] 募投项目延期具体情况 - 功能薄膜及功能母料改扩建项目延期至2026年6月30日，主因境外设备供应商交货周期长 [4][5] - 实验与检测升级项目延期至2026年12月31日，需逐步配置设备以匹配技术路径落地节奏 [6] 项目重新论证情况 - 实验与检测升级项目必要性：BOPP薄膜市场需求多样化，需提升检测能力保障产品品质，引进先进设备增强研发能力（专利总数164项，含76件境内发明专利） [6][7][8] - 可行性：公司研发体系完善（IPD集成开发模式），团队规模90余人，含博士及教授级高工，技术积累深厚 [8] - 项目不直接产生经济效益，但可提升长期竞争力 [8] 延期保障措施 - 分阶段投入资金用于基建、设备采购及调试，专人跟踪协调实施进度 [9] 延期影响与审议程序 - 延期未改变资金用途或实施主体，不影响项目实质，已获董事会及监事会批准 [9][10] - 保荐机构认为程序合规，对延期无异议 [10][11]

公司业务进展 - 公司定增募投项目中的聚酯薄膜生产线产品定位包括PCB感光干膜基膜 [1] - 公司将结合生产线调试情况推进相关产品研发和试生产进度 [1]

公司业务 - 公司功能性聚酯薄膜广泛应用于消费电子、新能源、电气绝缘等应用领域 [1] - 公司积极关注机器人、固态电池等行业的发展趋势 [1] - 公司努力拓展功能性聚酯薄膜在新领域的相关应用 [1]

专利技术 - 厦门长塑实业有限公司申请了一项名为"一种用于软包电池的高导热双向拉伸聚酰胺薄膜及其制备方法"的专利，公开号CN120382700A，申请日期为2025年05月 [1] - 专利涉及三层结构的薄膜，上表层、中间层和下表层分别由特定重量份的原料组成，包括防粘母粒、导热材料、导热聚酰胺6、联苯型液晶基元和聚酰胺6 [1] - 原料中采用了联苯型液晶基元，为主链型联苯基液晶聚合物，可通过联苯结构直接嵌入聚合物主链中，形成刚性骨架 [1] 技术优势 - 联苯型液晶基元可提高材料的分子有序性，有利于提升薄膜的机械强度、热稳定性和导热能力 [1] - 薄膜设计为三层结构，各层原料配比经过优化，上表层和下表层包含1-8份防粘母粒，中间层不含防粘母粒 [1] - 导热材料在各层中的含量为5-25份，导热聚酰胺6含量为5-60份，联苯型液晶基元含量为1-10份 [1] 应用领域 - 该专利技术专门针对软包电池应用开发，旨在提供高导热性能的聚酰胺薄膜解决方案 [1] - 三层结构设计可能兼顾了电池封装对机械性能、热管理和表面特性的综合要求 [1] - 技术涉及双向拉伸工艺，表明公司在该材料加工领域具备专业能力 [1]

公司概况 - 公司成立于 2003 年，是专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜材料研产销的高新技术企业 [1] - 主要产品包括有色光电基膜、其他功能膜及透明膜，应用于消费电子产品制程、汽车等领域 [1] - 未来秉持“差异化、功能性”理念，立足有色光电基膜，拓展其他功能膜，探索新材料领域，布局高性能碳纤维项目 [1] 产品分类 - 国际碳纤维分类主要标准为拉伸强度及模量，业内一般采用日本东丽分类法，我国 2011 年颁布《聚丙烯腈(PAN)基碳纤维国家标准(GB/T26752 - 2011)》 [2] - T 系列和 M 系列属于碳纤维产品，M 系列是高强高模型，制备难度和产品附加值高于 T 系列 [2] 公司规划 - 采取“优化现有产能，发展差异化、功能性高端产品”策略，暂无 BOPET 聚酯薄膜新增产能计划 [2] - 持续监测市场与行业趋势，统筹产品规划与研发节奏，规避产能多的产品赛道，优先考虑项目盈利韧性 [2] - 暂无资本运作计划，未来根据项目进展与资金需求，审慎选择时机通过资本市场融资 [2]

累积投票制度实施细则 总则 - 公司制定本细则旨在完善法人治理结构，规范董事选举程序，保障股东权利，特别是中小股东权益 [2] - 细则依据中国证监会《上市公司治理准则》、《公司章程》等法规制定 [2] 董事的当选原则 - 股东会选举两名及以上董事时必须采用累积投票制 [2] - 累积投票制赋予每股与应选董事人数相同的表决权，股东可集中或分散行使表决权 [2] - 董事任期不实施交错任期制，补选董事任期仅为本届剩余期限 [2] - 独立董事与非独立董事需分开投票 [2] - 当选董事得票总数需超过出席股东会股东所持表决权股份总数的二分之一 [2] 董事候选人的提名 - 董事候选人提名需符合《公司章程》规定的公开、公平、公正程序 [2] - 股东会通知需提示股东可单独或合并提名董事候选人 [2] - 候选人数量多于应选人数时需进行差额选举 [2] 累积投票制的投票原则 - 股东表决权数=持股数×应选董事人数，可集中或分散投票 [2] - 股东投票数超过其总表决权则无效，不足则差额部分视为放弃 [2] - 得票相同且影响当选人数时需进行再次选举 [2] - 当选董事未达应选人数二分之一时选举失败，原董事会继续履职 [2] 特别操作程序 - 股东会通知需特别说明采用累积投票制 [3] - 选举前需向股东发放或公布实施细则 [5] - 选票需明确标注会议信息、候选人姓名、股东持股数及累积投票规则 [5] - 股东可亲自或委托他人投票 [5] 附则 - 细则自股东会审议通过后生效，解释权归董事会 [4] - 未尽事宜按国家法规及《公司章程》执行 [5] - 未列明情况由出席股东协商解决，协商不成则按半数以上表决权股东意见处理 [5]

行业现状与挑战 - BOPET行业2014-2024年产能从247万吨扩张至695万吨，CAGR达10.9%，产量从161万吨增长至459万吨，CAGR达11.0%，但表观消费量增速仅9.3%，呈现"低端过剩、高端不足"结构性矛盾 [3] - 2024年行业产能648.2万吨/年，前10大企业产能占比63.0%，5万吨/年以下小产能占比14.4%，集中度较低 [3] - 供需失衡导致BOPET价格自2022年震荡下跌，行业毛利持续为负，上市公司2023-2024年由盈转亏 [1][3][4] 供需结构分析 - 供给端：规划在建产能87.2万吨/年，预计2025-2027年投放，但盈利压力或延缓实际落地进度 [1][3] - 需求端：2024年包装印刷占比45.8%，离保膜14.7%，太阳能背板4.9%，光学膜10.2% [3] - 进出口：中国为净出口国但年进口20-30万吨高端产品，进口单价是出口2倍以上，显示高端产品依赖进口 [3] 行业发展趋势 - 短期：《中国BOPET行业自律倡议书》推动供给优化，2025Q1多数上市公司减亏 [2] - 中长期：市场资源向成本/技术优势企业集中，高端聚酯薄膜研发能力提升，进口替代加速 [1][2] - 发展方向：行业向高端化、绿色化转型，切片法成本高于直熔法，价格与原油走势趋同 [1][4] 企业动态 - 2023年以来板块资本开支及在建工程缩减，反映企业扩张意愿减弱 [4] - 行业前10大企业已占据63%产能，小产能出清将进一步提升集中度 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 2022 - 2023年BOPET行业上市公司盈利下行，2024年由盈转亏，行业盈利承压或使在建产能进度放缓或落地可能性降低，资本开支缩减 [5][6][76] - 《中国BOPET行业自律倡议书》有望优化行业格局，短期行业自律助力企业盈利改善；中长期市场资源向有成本和技术优势的企业集中，国内高端聚酯薄膜研发能力提升，行业迈向高端化、绿色化发展 [5][19][77] 各部分总结 BOPET膜：性能优良，国内产需高增，目前价格低位、盈利承压 - BOPET膜性能优良，分为通用类和功能类，有切片法与直熔法两种工艺，切片法成本略高但可产差异化产品多、质量稳定，直熔法成本低但可生产产品种类有限，广泛应用于包装印刷、光学显示等领域 [13][14] - 国内BOPET行业产需高速增长，但呈现“低端产品过剩、高端产品不足”的结构性矛盾，《中国BOPET行业自律倡议书》有望优化行业格局 [5][16][18] - 2014 - 2024年国内BOPET行业产能从247万吨扩张至695万吨，CAGR达10.9%；产量从161万吨增长至459万吨，CAGR达11.0%；目前产能648.2万吨/年，前10大企业产能占比63.0%，5万吨/年以下产能占比14.4%，规划在建产能87.2万吨/年，预计2025 - 2027年投放 [20] - 2014 - 2024年国内BOPET表观消费量从171万吨增长至415万吨，CAGR达9.3%，消费量增速不及产能及产量增速，2024年包装印刷、离保膜、太阳能背板、光学膜领域需求占比分别为45.8%、14.7%、4.9%、10.2% [5][27][28] - 我国是BOPET净出口国，但每年仍有20 - 30万吨进口量，进口平均单价是出口平均单价的2倍以上，表明对高端产品存在进口依赖，主要出口至越南、印尼等，主要进口自日本、韩国等 [5][32] - BOPET价格与原油价格走势趋同，2022年开始价格下跌，2024年低位运行，全年价格承压，2024年上半年整体负毛利，下半年直熔法部分时间转正，切片法仅9月正值 [40] - 2025年一季度价格震荡上行，2025Q1市场均价8,091元/吨，同比+0.4%、环比-1.8%；1 - 6月产量246.0万吨，同比+13.2%；截至7月8日，市场均价7,640元/吨，同比-6.1%、较年初-5.3%，处于2020年以来2.9%的历史低位 [41] BOPET板块上市公司：2022 - 2023年盈利同比下行，2024年由盈转亏，2025Q1同比减亏，行业资本开支有所缩减 - 选取8家以BOPET膜为主营业务的上市公司测算，2024年营收196.5亿元，同比+9.6%；归母净利润-6.5亿元，同比由盈转亏；2025Q1营收46.1亿元，同比+3.4%、环比-11.5%；归母净利润-0.1亿元，同比减亏0.9亿元、环比减亏2.1亿元 [54] - 2024年板块销售毛利率8.96%，同比-3.58pcts；归母净利率-3.30%，同比-5.13pcts；2025Q1销售毛利率11.25%，同比+3.04pcts、环比+2.53pcts；归母净利率-0.26%，同比+2.03pcts、环比+8.28pcts [55] - 2024年板块期间费用22.5亿元，同比+10.2%；期间费用率11.44%，同比+0.06pcts；2025Q1期间费用5.4亿元，同比+9.1%、环比-11.5%；期间费用率11.61%，同比+0.6pcts、环比+0.01pcts [55] - 2024年行业资本性支出24.1亿元，同比-25.5%；截至2024年末，在建工程40.7亿元，同比-30.9%；固定资产209.7亿元，同比+15.2% [56] - 多数公司2019 - 2021年营收增长，2023年起营收同比下降或增幅收窄；2022年起盈利下行，2023 - 2024年由盈转亏，2025Q1除和顺科技外多数公司减亏、扭亏或盈利同比增长；2024年多数公司资本性开支同比下降，年末在建工程同比下降或增幅收窄 [62] - 双星新材薄膜产品种类丰富，BOPET膜材销量、营收规模领先；裕兴股份聚酯薄膜以光伏用为主，2019 - 2023年光伏用聚酯薄膜营收占比超60%；多数企业光伏用聚酯薄膜业务2021年毛利率达高点，2022 - 2024年毛利率下跌、销量和营收规模缩减；2022 - 2024年多数企业光学膜业务营收、销量总体增长，航天彩虹、东材科技光学膜盈利能力较强 [63] 盈利预测及投资建议 - 短期BOPET膜行业自律助力格局优化，企业盈利有望改善；中长期市场资源向有成本和技术优势的企业集中，看好国内高端聚酯薄膜产品研发能力提升，行业迈向高端化、绿色化发展 [77] - 推荐标的为东材科技、恒力石化、荣盛石化等；受益标的为双星新材、裕兴股份、和顺科技、大东南等 [6][77]