公司战略与融资计划 - 公司于8月21日召开董事会及监事会审议通过赴港发行H股并在香港联交所主板上市系列议案 正式启动H股上市筹划工作 [1] - 发行H股旨在满足全球化发展需求 提升国际品牌形象和综合竞争力 借助国际资本市场多元化融资渠道助力可持续发展 [1] - 公司成立于2001年 总部位于深圳 主营业务为新能源材料制造与城市矿山开采 [1] 业务模式与行业地位 - 公司构建"电池回收—原料再造—材料再造—电池包再造—新能源汽车服务"全生命周期价值链 [1] - 在国内率先提出"资源有限 循环无限"产业理念 专注废旧电池与钴镍钨稀有金属废物回收利用技术体系 [1] - 已在全球建成十六大循环产业园 是中国城市矿山开采先行者及世界新能源产业推动者 [1]

公司财务表现 - 2024年实现营收332亿元同比增长8.75% 归母净利润10.2亿元同比增长9.19% [2][3] - 经营活动现金流量净额30.55亿元增长41.14% 综合毛利率提升3.05个百分点至15.29% [3] - 2025年一季度营收95亿元同比增长13.67% 净利润5.11亿元同比增长12.1% 扣非净利润4.45亿元同比增长17.7% [4] - 非经常性损益中持有ECOPRO MAT股票公允价值变动影响-6.62亿元 导致四季度净利润低于前三季度 [3] 业务结构分析 - 新能源材料业务营收257.62亿元占比77.59%同比增长10.24% 城市矿山业务营收74.37亿元占比22.41%同比增长3.87% [6] - 三元前驱体业务营收160.75亿元占比48.42%同比减少8.57% 四氧化三钴营收20.32亿元占比6.12%增长24.82% [6][7] - 正极材料营收18.07亿元占比5.44%增长2.9% 镍资源业务营收58.48亿元占比17.61%大幅增长143.47% [6][7] 战略方向与技术路线 - 坚持三元材料主导路线 看好全球高镍三元动力电池对中高级车的主流配置趋势 [2] - 预测至2030年LFP与三元动力电池比例将平分天下 三元前驱体需求总量达351万吨 CAGR为24% [2][9] - 三元电池在低空飞行器、无人机、人形机器人等新兴动力市场具有独特优势 已成为宇树科技人形机器人电池核心供应商 [9] 镍资源布局与产能 - 2024年镍金属产出5.16万吨同比增长91% 已建成15万金吨/年镍资源产能 其中控股产能11万金吨/年 [10] - 使用低碳湿法高压酸浸工艺 镍资源产品在全球MHP镍产能领域排名前三 [10][14] - 预测镍价中长期维持在18000美元/吨 未来10年均价17682美元/吨 短期可能冲高超过20000美元/吨 [10] 回收业务进展 - 动力电池回收量达35930吨同比增长31% 折合4.31GWh增长41% 钨回收总量6486吨增长39% [15] - 报废汽车回收量28万吨同比增长133% 整体回收业务平均增长率达70% [15] - 电子废弃物业务毛利率-7.46%减少12.14个百分点 营收同比减少50.73% 已处置河南格林循环100%股权 [16] 国际市场与绿色溢价 - 欧盟《关键原材料法案》强调可持续发展 绿色镍产品有望享受绿色溢价 [11] - 绿色镍比重预计从2025年13%提升至2030年34% 将中长期处于供不应求状态 [11][13] - 印尼镍矿配额收紧主要影响高品位矿 公司使用1.2%以下低品位矿石 目前供应稳定 [14] 资本运作计划 - 2025年重要目标包括推进H股在香港联交所发行与上市 [16]

核心财务数据 - 2025年第一季度营业收入94.96亿元，同比增长13.67% [6] - 归属于上市公司股东的净利润5.11亿元，同比增长12.10% [6] - 扣非净利润4.46亿元，同比增长17.70% [6] - 经营活动现金流量净额6.34亿元，同比增长77.92% [6] - 其他非流动金融资产减少4.66亿元（降幅57.02%），因出售ECOPRO MAT股票收回5.88亿元 [3] - 其他非流动资产增加20.7亿元（增幅65.45%），因预付设备款 [4] 业务运营亮点 - 核心产品产能利用率超97%，出货量平均增长42% [6] - 镍资源MHP出货量超25,000吨（同比+138%） [7] - 三元前驱体出货51,600吨（同比+1%） [7] - 动力电池回收1.08万吨（同比+37%） [8] - 新一代超高镍9系核壳三元前驱体量产，全球独家技术，年增量市场超5万吨 [11] - 印尼镍资源项目产能15万金吨/年，全球MHP镍产能前三 [27] 战略合作与全球化 - 与韩国ECOPRO共建印尼IGIP园区及正极材料项目，覆盖镍资源-正极材料全供应链 [14] - 与京东工业签署50亿元采购协议，稳定出海供应链 [15] - 全球供应商联盟集结120家企业，应对关税贸易挑战 [13] - 启动H股上市计划，加速海外资本布局 [16] 技术创新与研发 - 2024年研发投入14.44亿元，占净利润141.53% [27] - 累计申请专利5,055件（同比+34%），PCT及海外专利770件（同比+149%） [28] - 突破动力电池回收技术：拆解良率92%、锂回收率≥95% [27] 管理层与人才战略 - 完成管理层换届，80后/90后核心骨干占比提升 [9] - 2025年计划引进100名全球精英人才，已招募30余名 [10] ESG与社会责任 - 印尼联合实验室投资3,000万美元，培养101名硕士/博士 [30][31] - 2024年回收业务减碳110.64万吨，ESG投入3,726万元 [32] - 获联合国"二十年二十佳"可持续发展案例 [32] 股东回报与公司治理 - 2024年分红4.09亿元（股利支付率44%），2025年拟每10股派0.66元 [38] - 2025年回购股份1.37亿元，部分用于注销 [37] - 信息披露连续11年获深交所A级评价 [36]