公司经营与业绩 - 2024 年实现营业收入 332 亿元，同比增长 8.75%；归属于上市公司股东的净利润 10.20 亿元，同比增长 9.19%；扣除非经常性损益的净利润 12.91 亿元，同比增长 636.24%；经营活动产生的现金流量净额 30.55 亿元，同比增长 41.14%；综合毛利率提升 3.05%，达到 15.29% [3][28][30][32][33] - 2025 年第一季度，实现营业收入 94.96 亿元，同比增长 13.67%；归属于上市公司股东的净利润 5.11 亿元，同比增长 12.10%；经营活动产生的现金流量净额为 6.34 亿元，同比增长 77.92% [3][28][31][33] - 2024 年新能源业务产能利用率平均达 95%以上，城市矿山开采业务中动力电池与钨回收成新增长极，相关回收量平均增长率达 70% [27] - 2025 年第一季度核心产品产能利用率平均超 97%，全球市场稳固 [31][33] 技术创新与研发 - 践行“超级人才 + 超级设备 + 超级创新 = 超级技术”公式，在镍资源、三元前驱体及动力电池回收等领域取得世界级创新突破 [3] - 突破动力电池回收行业技术瓶颈，构建 CTP 电池包全流程除胶拆解工艺体系，拆解良率超 92%（行业平均 80%）、除胶率 100%，实现过渡金属（Ni、Co、Mn 回收率＞99%）与锂（回收率≥95%）的原子经济性回收 [5] - 开发预氧化 - 选择性浸出定向调控工艺，使再生电池级磷酸锂成本下降 50%，铁磷回收率超 90%，建成万吨级示范线并产出电池级磷酸铁和碳酸锂 [18] - 对磷酸锰铁锂技术路线进行布局，小试产品技术指标领先，建成两万吨中试示范产线并量产调试 [19] - 全面掌握镍铜铁锰四元乃至五元等更复杂体系的钠电前驱体技术 [19] - 在适配固态电池富锂锰基正极及前驱体以及 9 系超高镍正极及前驱体等技术路线有布局并取得进展，有吨级以上产品出货 [22] 业务模式与战略 - 形成“城市矿山开采 + 新能源材料制造”双轨驱动业务模式，2025 年经营关键词是“抢抓机遇，释放产能，推进联盟” [3] - 计划 2027 年实现 600 亿元营收规模，其后向千亿元、300 亿美元甚至更高目标迈进，推进“黑土地”计划，实现资本全球化 [6] - 与全球上下游建圈造链，形成深度互信联盟关系，应对关税贸易挑战与全球行业市场竞争 [6] - 2025 年将电子废弃物、废塑料等领域优势业务与国企重组合作，激活技术优势，恢复业务盈利能力 [4] 市场与行业趋势 - 至 2030 年，全球三元动力电池与磷酸（锰）铁锂（LFP&LMFP）比例有望平分天下，三元电池在欧美、东南亚新兴市场及中高级车、低空经济领域、固态电池等有优势 [2][9] - 2025 年 3 月，中国新能源乘用车零售渗透率达 51.1%，至 2030 年，全球新能源乘用车销售规模有望突破 5000 万辆，复合增速超 20%，对应动力电池装机量有望突破 4TWh [14] - 东南亚、印度等亚洲新兴市场车用动力电池以三元电池装机为主，超高镍 9 系材料与中镍高电压等新一代三元材料商用化带来新市场 [14] 海外业务与项目 - 2025 年第一季度三元电池出货量超 5 万吨，未来高镍及掺杂中镍高电压三元前驱体产品将成主力 [6] - 印尼镍配额制度影响高品位红土镍矿，公司用 1.2%以下低品位矿石，通过与本地矿主合作，供应稳定，建设长距离管道工程提升供应稳定性并降低成本 [7] - 青美邦由公司与多方合资建设，开通全球镍行业首座 1,168 m³超高压湿法冶金反应器，镍资源产品 MHP 质量指标一流，吨镍经济运行成本（扣钴后）达全球先进水平，成效益增长新通道 [8] 财务与投资 - 2024 年未发行股份，非募集资金投资项目用自有资金和自筹资金建设，启动境外发行股份（H 股）并在港上市及美元绿色债券发行工作 [20] - 对力勤资源股权投资分类为其他权益工具投资，公允价值变动计入其他综合收益，不影响当期损益，将关注经营发展并评估投资价值 [20] - 2024 年末商誉余额 5,335.60 万元，占期末总资产比重 0.08%，每年对商誉进行减值测试并披露信息 [25] - 其他应付款中拆借款及利息系印尼控股子公司镍资源项目建设，少数股东按股权占比提供借款，印尼建成 15 万金吨/年镍资源产能，公司控股产能 11 万金吨镍/年，参股产能 4 万金吨镍/年 [29] - 开展以套期保值为目的的外汇衍生品交易业务，建立相关管理制度规避风险 [29] 其他问题与回应 - 电子废弃物综合利用业务下滑因补贴政策调整，公司主动减少拆解规模，2025 年将与国企合作恢复盈利能力 [4] - 2024 年第四季度归属于上市公司股东净利润减少因持有的韩国上市公司 ECOPRO MAT 股票下跌，2025 年一季度已出售部分股票锁定收益 [7] - 机构投资者买卖股份是正常市场交易，公司生产经营正常，管理层看好公司价值，按规定实施股份回购计划 [22] - 荆门格林美是核心子公司，2024 年度总资产 471.21 亿元，营业收入 311.61 亿元，净利润 10.67 亿元 [23] - 江西格林循环产业股份有限公司债务到期，公司无现金流管理压力，通过多种措施稳定现金流，推进上市与发债计划，实施业务优化重组 [23][25] - 2024 年新能源业务与城市矿山业务产销量逆势双增长，人工成本和制造费用上升，公司优化产品结构、开发新工艺新技术降本增效，将进一步提升生产效率维持利润率 [26] - 深研资本（SHENYAN Capital）是遵循深度研究理念的私募股权基金，专注新能源领域研究咨询和投资 [29] - 公司根据财务状况和发展战略制定研发预算，注重研发成果转化应用，平衡短期财务表现与长期研发投入关系 [29] - 公司管理层重视市值管理，制定《市值管理制度》，通过多种方式提升公司价值，2024 年现金分红约占净利润 33%，符合规定 [31]

核心财务数据 - 2025年第一季度营业收入94.96亿元，同比增长13.67% [6] - 归属于上市公司股东的净利润5.11亿元，同比增长12.10% [6] - 扣非净利润4.46亿元，同比增长17.70% [6] - 经营活动现金流量净额6.34亿元，同比增长77.92% [6] - 其他非流动金融资产减少4.66亿元（降幅57.02%），因出售ECOPRO MAT股票收回5.88亿元 [3] - 其他非流动资产增加20.7亿元（增幅65.45%），因预付设备款 [4] 业务运营亮点 - 核心产品产能利用率超97%，出货量平均增长42% [6] - 镍资源MHP出货量超25,000吨（同比+138%） [7] - 三元前驱体出货51,600吨（同比+1%） [7] - 动力电池回收1.08万吨（同比+37%） [8] - 新一代超高镍9系核壳三元前驱体量产，全球独家技术，年增量市场超5万吨 [11] - 印尼镍资源项目产能15万金吨/年，全球MHP镍产能前三 [27] 战略合作与全球化 - 与韩国ECOPRO共建印尼IGIP园区及正极材料项目，覆盖镍资源-正极材料全供应链 [14] - 与京东工业签署50亿元采购协议，稳定出海供应链 [15] - 全球供应商联盟集结120家企业，应对关税贸易挑战 [13] - 启动H股上市计划，加速海外资本布局 [16] 技术创新与研发 - 2024年研发投入14.44亿元，占净利润141.53% [27] - 累计申请专利5,055件（同比+34%），PCT及海外专利770件（同比+149%） [28] - 突破动力电池回收技术：拆解良率92%、锂回收率≥95% [27] 管理层与人才战略 - 完成管理层换届，80后/90后核心骨干占比提升 [9] - 2025年计划引进100名全球精英人才，已招募30余名 [10] ESG与社会责任 - 印尼联合实验室投资3,000万美元，培养101名硕士/博士 [30][31] - 2024年回收业务减碳110.64万吨，ESG投入3,726万元 [32] - 获联合国"二十年二十佳"可持续发展案例 [32] 股东回报与公司治理 - 2024年分红4.09亿元（股利支付率44%），2025年拟每10股派0.66元 [38] - 2025年回购股份1.37亿元，部分用于注销 [37] - 信息披露连续11年获深交所A级评价 [36]

浙江荣泰电工器材股份有限公司 （浙江省嘉兴市南湖区凤桥镇中兴路 308 号） 首次公开发行股票并在主板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （北京市西城区金融大街 5 号（新盛大厦）12 层、15 层） 浙江荣泰电工器材股份有限公司 招股意向书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发 行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表 明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行 承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风 险。 1-1-1 浙江荣泰电工器材股份有限公司 招股意向书 本次发行概况 | 发行股票类型： | 人民币普通股（A 股） | | | | --- | --- | --- | --- | | 发行股数： | 本次拟公开发行股票数量 7,000.00 万股，占发行后总股本的 25.00%；本次发行不进行原股东公开发售股 ...