公司表现与业务结构 - 华友钴业2024年营收609亿元 较2020年212亿元实现年复合增速超30% 归母净利润从11.65亿元增至41.55亿元 年复合增速37.4% [5] - 2025年上半年营收372亿元同比增长23.8% 归母净利润27.1亿元同比增长62.3% 其中镍产品收入128.4亿元同比暴增138% 镍中间品收入55.4亿元同比增长68% [8] - 业务结构多元化 2024年镍业务占营收35%和毛利52% 钴/铜/锂/三元前驱体/正极材料营收占比分别为6%/9%/5%/11%/14% [5] 钴市场动态 - 钴价经历三次大牛市：2006-2008年涨幅260%（13.4→48.6美元/磅） 2016-2018年涨幅300%（10.8→44美元/磅） 2020-2022年涨幅190%（13.9→40美元/磅） [12][13] - 刚果（金）2025年2月宣布暂停钴出口四个月 6月延期至9月22日 导致全球钴供应缩减20万吨（占年需求量40%） 国内电解钴库存降至3000吨低位 [13] - 国内钴价从2025年2月16.6万元/吨涨至9月27万元/吨 刚果（金）考虑再延长出口禁令两个月 钴价或逼近35万元/吨历史峰值 [13][14][15] - 刚果（金）占全球钴供给78% 2025年全球钴需求预计29.2万吨同比增长近10% 高端新能源车和储能需求支撑用量 [17] 镍市场前景 - 印尼镍矿产量从2022年77万吨猛增至2024年160万吨 占全球产能60% 2025年配额2.985亿湿吨同比增长9.8% 新增镍22万吨 [18][19] - 镍价跌至全球成本75%分位线 澳大利亚和新喀里多尼亚高价镍矿减产 但不足以扭转过剩状态 [19] - 固态电池需求预计2027年爆发 市场规模从2025年144亿元增至2030年2180亿元（年复合增速70%） 推动镍需求增长 [20] - 华友钴业镍业务收入从2021年2.5亿元膨胀至2024年213亿元 2025年上半年达183.8亿元同比激增110%以上 [20] 估值与市场表现 - 有色金属板块2025年累计大涨逾60% 华友钴业股价大涨近80% 腾远钴业/寒锐钴业大涨逾50% [2] - 华友钴业PB为2.24倍（截至9月19日） 远低于十年中位数4.69倍 股价较历史高点回撤50% [10] - 公司毛利率15.86%处于近几年低位 但净利率9.33%创三年新高 销售费用23.7亿元同比下滑14.5% 成本控制成效显著 [8] 行业趋势与驱动因素 - 市场风格可能从科技大类切换至周期/消费大类 科技板块估值超50倍 芯片/CPO指数PE达167/82倍 周期消费处于估值洼地 [23] - 美联储9月开启降息周期 流动性支撑大宗商品价格 "反内卷"战略改善周期板块盈利预期 [23]

公司治理结构 - 浙江华友钴业股份有限公司董事会下设四个专门委员会：战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会 [1] - 各专门委员会成员全部由董事组成，委员由董事长、独立董事或全体董事提名，董事会选举产生 [4][5] - 专门委员会委员任期与董事任期相同，可连任 [6] 专门委员会组成 - 战略委员会由五名董事组成，含两名独立董事，召集人由董事长兼任 [7] - 审计委员会由三名董事组成，独立董事占多数且至少一名为会计专业人士，召集人为独立董事 [8] - 提名委员会和薪酬与考核委员会均由三名董事组成，独立董事占多数，召集人均为独立董事 [9][10] 职责分工 - 战略委员会负责研究公司长期发展战略、重大投资决策、资本运作及ESG战略，并检查实施情况 [12] - 审计委员会审核财务信息、监督审计工作及内部控制，需过半数同意后提交董事会审议事项包括财务报告披露、会计师事务所聘用等 [13] - 提名委员会拟定董事及高管选聘标准，审核人选资格并向董事会提出建议 [14] - 薪酬与考核委员会制定董事及高管的考核标准、薪酬政策，并审议股权激励计划等事项 [15] 议事规则 - 专门委员会采用会议审议（重大事项）或传阅审议方式，表决形式包括举手表决、投票表决及通讯表决 [16] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，其他委员会不定期召开，临时会议需召集人或两名以上委员提议 [17] - 会议需三分之二以上委员出席方有效，决议需过半数通过，利害关系委员需回避表决 [20][21][22] - 会议记录需列明日期、出席人员、议程、发言要点及表决结果，并由出席委员签字 [24][25] 其他规定 - 专门委员会决议需以书面形式报告董事会，会议文件需在五日内存档 [27][28] - 委员对议决事项负有保密义务，不得擅自披露信息 [29] - 专门委员会聘请外部专业机构的费用由公司承担 [30]

总则 - 公司制定薪酬管理制度旨在规范董事和高级管理人员的薪酬管理，建立激励与约束机制，提高经营管理效益 [1] - 适用对象包括内部董事（兼任高管的董事）、外部董事、独立董事以及总裁、财务总监、董事会秘书等高级管理人员 [1][2] - 薪酬原则包括市场竞争力、按劳分配、与公司效益挂钩、短期与长期激励结合 [1] 薪酬管理 - 股东会审议董事薪酬方案，董事会审议高管薪酬方案 [2] - 董事会薪酬与考核委员会负责制定考核标准、薪酬政策及股权激励计划等事项 [2] 薪酬标准及发放 - 内部董事按所任职务领取薪酬，不另发津贴；外部董事和独立董事按股东会审议方案领取津贴 [2][3] - 高管实行年薪制，由基本薪酬（按月发放）和绩效薪酬（按考核结果发放）组成 [3] - 公司可设立专项奖励或惩罚作为高管薪酬补充 [4] - 离任人员按实际任期和绩效结算薪酬 [4] 约束机制 - 董事及高管若被交易所公开谴责、涉及重大违法违规、损害公司利益或擅自离职等情形，公司可减少或取消绩效薪酬 [6] 附则 - 制度未尽事宜按国家法律法规及公司章程执行，修改需经董事会和股东会审议 [6]

股价表现 - 截至2025年8月4日收盘，华友钴业股价报42.77元，较前一交易日下跌0.51% [1] - 当日成交额17.28亿元，换手率2.41% [1] - 公司总市值727.75亿元 [1] 主营业务 - 公司主要从事钴新材料产品的深加工及钴、铜有色金属采、选、冶业务 [1] - 产品广泛应用于锂电池材料、航空高温合金、硬质合金等领域 [1]

业绩表现 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润26亿元到28亿元 同比增加55.62%到67.59% [1] - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润24.5亿元到26.5亿元 同比增加39.85%到51.26% [1]

市场行情 - A股大盘低开高走 沪指涨0.65%收报3381.58点 沪深两市成交额11226亿元 较上周五放量549亿元 [1] - 创新药板块活跃 神州细胞大涨16.66% 君实生物上涨5.15% [1] - 覆铜板产业链股拉升 华正新材上涨6.17% [1] - 钴金属板块大涨 腾远钴业大涨15.42% [1] - 跨境支付概念股大涨 银行、保险板块稳步上涨 [1] 掘金大赛 - 第64期比赛开赛首日 多位选手跑步入场 部分选手抓住跨境支付概念股拉卡拉、四方精创行情 [1] - 模拟炒股资金50万元 报名时间6月21日至30日 比赛时间6月23日至30日 [1] - 正收益即可获奖 周周发奖金 月月有大奖 [1] - 报名成功可获"火线快评"5天免费阅读权限 周赛前10名额外获赠10天权限 [3][8] - 周赛奖励：第1名688元 第2~4名188元/人 第5~10名88元/人 其余正收益选手均分500元 [3] - 月度积分王奖励：第1名888元 第2~4名288元/人 第5~10名188元/人 第11~30名68元/人 第31~100名18元/人 [5] 板块与个股 - 参赛高手看好保险、公路、自来水等高股息资产潜力 [5] - 题材方面看好覆铜板、5G-A、半导体、AI芯片等 [5] - 跨境支付概念股四方精创、拉卡拉大涨 [1] 技术分析 - 上证指数受90日均线支撑 压力位3400点 呈区间震荡模式 [4] - 市场成交额1.1万亿元 属存量资金博弈 需成交量明显放大才有望突破3400点 [4] 参赛规则 - 每期比赛名次对应积分：第1名10分 第2~4名8分/人 第5~10名6分/人 第11~30名4分/人 第31~50名3分/人 第51~100名2分/人 101名及以后正收益选手1分/人 [5] - 操作股票少于3只将获得80%积分 多次交易同一只股票只算1只 [7] - 月度积分相同者按当月最后一期比赛收益率排名 [7] - 报名后可查看优秀选手持仓 加入比赛交流群 [8] 报名方式 - 下载每日经济新闻App 点击"私人订制"-"掘金大赛"-"免费参赛" 输入昵称即可报名 [11] - 报名成功后点击"进入交易"参与比赛 [11]

债务融资工具发行计划 - 公司及子公司获准发行多种类型债务融资工具，包括公司债、企业债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、永续债、定向工具（PPN）、境外债券、北金所债权融资计划等，涵盖本外币品种 [1] - 发行方式包括公开发行和非公开定向发行，相关议案已通过董事会及股东大会审议 [1] 科技创新债券发行情况 - 公司完成2025年度第四期科技创新债券发行，简称"25华友钴业SCP004（科创债）"，发行额7亿元人民币 [2] - 债券期限269天，单位面值100元人民币，发行利率2.70%，采用簿记建档、集中配售方式公开发行 [2] - 募集资金将用于偿还公司有息负债，主承销商为中信银行股份有限公司 [2]