每经AI快讯，"A股绿色报告"项目监控到的数据显示，华友钴业（SH603799）控股子公司广西华友新材 料有限公司有价金属化合物综合回收利用项目环评审批获同意。该项目总投资额达5926万元。该审批信 息于2026年1月14日被相关监管机构披露。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自 担。 "A股绿色报告"项目由每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心（IPE）共同推出，旨在 让上市公司环境信息更加阳光透明。本项目基于31个省（区、市）、337个地级市政府发布的权威环境 监管数据，筛选监控上市公司及其旗下公司（包括分公司、参股公司和控股公司）的环境表现，加以专 业数据分析及深入解读，每日智能写作及时发布上市公司AI绿报，每周推出A股绿色周报，定期动态更 新上市公司环境风险榜。 (记者 刘志远 黄博文) 上期（总第230期）A股绿色周报显示，共有5家上市公司在近期暴露了环境风险。 ...

公司股价与交易数据 - 2025年1月16日，公司股价下跌1.42%，当日成交额为9.02亿元 [1] - 当日融资买入额为1.16亿元，融资偿还1.01亿元，实现融资净买入1430.49万元 [1] - 截至1月16日，公司融资融券余额合计为9.39亿元，其中融资余额9.35亿元，占流通市值的6.14%，融资余额水平超过近一年70%分位，处于较高位 [1] - 1月16日融券卖出1.50万股，卖出金额73.78万元，融券余量6.41万股，融券余额315.31万元，低于近一年40%分位水平，处于较低位 [1] 公司股东与持股结构 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为6.29万户，较上期增加4.29% [2] - 截至2025年1月9日，人均流通股为4329股，较上期减少4.12% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股238.67万股，较上期减少18.29万股 [2] - 截至2025年9月30日，南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股197.19万股，较上期减少1.57万股 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入48.71亿元，同比增长16.49% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2.38亿元，同比增长42.57% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利6.40亿元，近三年累计派现1.24亿元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为南京寒锐钴业股份有限公司，成立于1997年5月12日，于2017年3月6日上市 [1] - 公司主营业务为金属钴粉及其他钴产品、铜产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：铜产品占比58.62%，钴产品占比40.46%，其他（补充）占比0.92% [1]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润为10.28亿元至11.64亿元，同比增长50.02%至69.87% [1] - 业绩显著增长主要得益于产能释放、成本控制、回收体系完善及金属价格上涨等多重因素 [1] 业绩增长驱动因素 - 募投项目产能逐步释放，推动钴、铜、镍、锂、锰产品总金属产量同比增长，规模效应显现 [1] - 公司持续推动精益管理变革，落实降本增效措施，通过严控成本费用提升运营效率与整体盈利能力 [1] - 二次资源回收体系不断完善，再生原料在原料结构中的占比持续提升，增强了供应链韧性及原料自给能力 [1] - 受益于钴、铜等金属市场价格同比上涨，公司产品盈利能力大幅提升 [1]

公司业绩预告 - 腾远钴业预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为10.28亿元至11.64亿元 [1] - 预计净利润同比增长幅度为50.02%至69.87% [1] 业绩增长驱动因素 - 募投项目产能逐步释放，推动钴、铜、镍、锂、锰产品总金属产量同比增长，规模效应显现 [1] - 公司持续推动精益管理变革，落实降本增效措施，通过严控成本费用提升运营效率和整体盈利能力 [1] - 二次资源回收体系不断完善，再生原料在原料结构中的占比持续提升，增强了供应链韧性及原料自给能力 [1] - 受益于钴、铜等金属市场价格同比上涨，公司产品盈利能力大幅提升 [1]

2025年度业绩预增公告核心观点 - 公司预计2025年度经营业绩实现大幅增长，归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益的净利润均呈现显著上升态势 [2] 业绩预测数据 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为585,000万元至645,000万元，较上年同期的415,482.52万元增加169,517.48万元至229,517.48万元，同比增长40.8%至55.24% [2] - 预计2025年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为560,000万元至630,000万元，较上年同期的379,509.21万元增加180,490.79万元至250,490.79万元，同比增幅达47.56%至66% [2] - 公司上年同期利润总额为558,462.85万元，每股收益2.5元 [3] 业绩预增核心驱动因素 - **产业一体化经营优势持续释放**：上游资源端，印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产，公司MHP原料自给率进一步提高；下游材料业务恢复增长，技术创新能力增强，“产品领先、成本领先”竞争战略成效凸显 [3] - **产品盈利能力提升**：受益于钴、碳酸锂等金属价格的回升，公司相关产品的盈利空间得到有效拓展 [3] - **运营效率持续优化**：公司持续推动管理变革，大力推进降本增效，各项运营指标不断改善 [3]

公司业绩与财务预测 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润58.5亿元至64.5亿元，同比增长40.80%至55.24% [1] 盈利增长驱动因素 - 上游资源端印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产，公司MHP原料自给率进一步提高 [1] - 下游材料业务恢复增长，技术创新能力明显增强，“产品领先、成本领先”竞争战略成效进一步凸显，公司产业一体化经营优势持续释放 [1] - 受益于钴、碳酸锂的价格回升，公司产品盈利能力提升 [1] - 公司持续推动管理变革，大力推进降本增效，向管理要效益，运营效率持续提升 [1]

担保情况概述 - 2025年11月公司及子公司合计提供担保金额为246,818.35万元 其中公司为8家子公司提供183,218.35万元担保 子公司为1家子公司提供63,600.00万元担保 [2][3] - 2025年11月提供的担保中 为资产负债率高于70%的5家子公司提供113,618.35万元担保 为资产负债率低于70%的4家子公司提供133,200.00万元担保 [3] - 本次担保事项已履行内部决策程序 分别于2025年4月17日和5月9日经董事会及股东大会审议通过 [3] 年度担保额度与累计担保 - 公司及控股子公司2025年度预计为其他子公司提供的担保总额不超过1,420.00亿元人民币 其中为资产负债率70%以下子公司担保不超714.00亿元 为资产负债率70%以上子公司担保不超686.00亿元 为参股公司担保额度为20.00亿元人民币 [4] - 截至2025年11月30日 公司对外担保余额为8,943,946.43万元人民币 其中对控股子公司担保余额为8,832,222.38万元 对参股公司担保余额为111,724.05万元 [2][8] - 公司及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产的100% [2] 担保协议与必要性 - 担保方式为连带责任担保 担保期限为5个月至7年 担保金额合计246,818.35万元 [6][11] - 担保主要为满足日常生产经营需要 担保对象经营状况良好 担保风险总体可控 [6] - 部分担保有反担保安排 例如华友控股集团有限公司为公司对浙江巴莫科技有限责任公司和华驰（香港）有限公司的担保按持股比例提供连带责任反担保 [6] 债务融资工具发行 - 公司已完成2025年度第八期科技创新债券（25华友钴业SCP008（科创债））的发行 发行额为7亿元人民币 期限269天 发行利率为2.40% [10][12] - 本期债券由中信银行、浙商银行、平安银行主承销 募集资金将用于偿还公司有息负债 [12] - 公司发行债务融资工具的议案已获董事会及股东大会通过 工具类型包括公司债、超短期融资券、中期票据等多种本外币债务融资工具 [10]

文章核心观点 - 刚果（金）宣布将钴出口禁令延长至10月15日，并计划从10月16日起实施年度出口配额 [4][5] - 禁令延期预计将加剧全球钴供应紧张，加速消耗现有库存，并可能引发短期钴价大幅上涨 [4][5][9] - 受供应收紧和新能源汽车、消费电子等领域需求增长推动，钴价自年初以来已大幅上涨62.7%，行业看好其长期价格中枢上移 [4][7][9][10] 刚果（金）钴出口禁令动态 - 刚果（金）战略矿产监管机构于北京时间9月22日宣布，将钴出口禁令延长至10月15日，并于10月16日解除禁令，同时实施年度出口配额 [4][5] - 根据公告，2025年剩余时间内矿企出口上限为18,125吨，2026年和2027年的年度出口上限为96,600吨 [5] - 该国曾于2025年2月24日宣布暂停钴出口4个月，后于6月21日将禁令延长3个月至9月22日左右 [4][6] 刚果（金）在全球钴供应中的地位 - 刚果（金）是全球最大的钴矿供应国，2024年其钴矿产量为22.0万吨，占全球总产量29.0万吨的75.86% [6] - 全球钴的陆地储量约为1100万吨，刚果（金）储量达600万吨，占比55%，主要为高品位铜钴矿 [6] 钴价市场表现与预测 - 截至9月18日，钴价突破27万元/吨，报价27.5万元/吨，相较2025年年初的16.9万元/吨累计上涨62.7% [4][7] - 有券商机构预测，钴价在2025年至2027年有望迎来上行周期，2026年至2027年钴价中枢有望达到35万元/吨以上 [9][10] - 钴价上涨主要受刚果（金）出口禁令导致供应收紧，以及新能源汽车、消费电子等行业需求持续上升推动 [4][7][9] 钴的需求前景 - 钴是锂离子电池的关键组成部分，尤其在三元锂电池中可增强稳定性和安全性 [9] - 新能源车用动力电池和消费类电子电池是钴最主要的应用领域，5G、6G、AI、物联网等新技术商业化有望进一步驱动需求 [9][10] - 2024年全球钴消费约20.02万金属吨，同比增加7.15%；中国钴消费总量约12.26万金属吨，同比增加5.6%，预计2025年继续增长 [9] A股钴产业链公司股价表现 - 受益于钴价大幅走高，A股钴金属产业链龙头公司股价表现亮眼 [10] - 截至9月19日收盘，洛阳钼业年内累计涨幅超94%，华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业年内累计涨幅分别为78.8%、61.1%、46.6% [10]

事件概述 - 刚果（金）战略矿产监管机构宣布将钴出口禁令延长至2025年10月15日，并计划于10月16日解除禁令，同时实施年度出口配额 [1][4][5] 供应端影响与配额细节 - 禁令延期预计将给全球钴产业链带来新的变数，可能引发供应缺口并加速消耗现有库存，部分厂商因原料紧缺已停产 [2][5] - 根据公告，矿企在2025年剩余时间内被允许出口至多18,125吨钴，2026年和2027年的年度出口上限设定为96,600吨 [5] - 刚果（金）是全球第一大钴矿供应国，2024年其钴矿产量为22.0万吨，占全球总产量29.0万吨的75.86% [6] - 该国钴资源储量极为丰富，2024年全球陆地钴储量为1100万吨，其中刚果（金）储量达600万吨，占比55% [6] 价格走势与市场反应 - 受出口禁令影响，2025年以来钴价大幅上涨，截至9月18日，钴价突破27万元/吨，报价27.5万元/吨，相较年初的16.9万元/吨累计上涨62.7% [2][7] - 券商机构对全年钴价持乐观态度，华泰证券研报预计钴价在2025年至2027年将迎来上行周期，2026年至2027年钴价中枢有望达到35万元/吨以上 [3][10] - A股钴金属产业链龙头公司股价表现亮眼，截至9月19日，洛阳钼业年内累计涨幅超94%，华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业年内累计涨幅分别为78.8%、61.1%、46.6% [12] 需求端前景 - 钴是锂离子电池的关键组成部分，新能源车用动力电池和消费电子电池是其主要应用领域 [9] - 2024年全球钴消费量约为20.02万金属吨，同比增长7.15%；中国钴消费总量约12.26万金属吨，同比增长5.6%，预计2025年将继续维持增长 [9] - 随着新能源汽车、消费电子、5G/6G、AI、物联网、卫星通信等技术的发展，钴的市场需求有望进一步打开，驱动电池性能向更高能量密度迭代升级 [9][11]

公司业务与财务表现 - 公司业务涵盖钴、铜、镍、锂、三元前驱体及三元正极材料，2024年营收占比分别为6%、9%、35%、5%、11%、14%，镍业务毛利占比达52% [2] - 2020-2024年营收从212亿元增长至609亿元，年复合增速超30%，归母净利润从11.65亿元增至41.55亿元，年复合增速37.4% [2] - 2025年上半年营收372亿元，同比增长23.8%，归母净利润27.1亿元，同比增长62.3%，其中镍产品收入128.4亿元，同比暴增138% [4] - 2025年上半年毛利率15.86%为近年低位，但净利率9.33%创三年新高，销售费用23.7亿元同比下滑14.5%，费用占比下降近3% [4] - 公司业务多元化后盈利稳定性增强，2021-2024年净利润均维持在33亿元以上，摆脱早期周期低谷的断崖式下跌 [2] 钴市场供需与价格动态 - 钴价经历三次大牛市：2006-2008年涨幅260%（13.4至48.6美元/磅），2016-2018年涨幅300%（10.8至44美元/磅），2020-2022年涨幅190%（13.9至40美元/磅） [7] - 2025年2月钴价跌至9.95美元/磅，跌破历史底部区间（11-15美元/磅），后因刚果（金）出口禁令开启反弹 [7] - 刚果（金）2024年钴供给占全球78%，其政府于2025年2月宣布暂停出口4个月，6月再延期3个月至9月22日，导致全球钴供应缩减20万吨（占年需求量40%） [7][11] - 国内电解钴库存降至3000吨低位，国内钴价从2月16.6万元/吨涨至7月25.8万元/吨，9月进一步攀升至27万元/吨 [8] - 2025年全球钴需求预计29.2万吨，同比增长近10%，高端新能源车三元电池及储能需求支撑需求增长 [12] 镍市场前景与公司布局 - 印尼镍矿产量从2022年77万吨猛增至2024年160万吨，全球镍产能从251万吨增至330万吨，印尼占全球产能60% [12] - 2025年印尼镍矿配额2.985亿湿吨（同比增9.8%），新增镍供应22万吨，当前镍价跌至全球成本75%分位线，高价镍矿开始减产 [12] - 固态电池技术推动远期镍需求爆发，其能量密度达400Wh/kg（液态电池为300Wh/kg），适用于新能源车、低空飞行器及人形机器人 [13] - 全球固态电池市场规模预计从2025年144亿元增至2030年2180亿元，年复合增速超70% [13] - 公司2018年起布局印尼镍资源，2021-2024年镍业务收入从2.5亿元膨胀至213亿元，2025年上半年镍中间品收入55.4亿元 [4][13] 股价与估值表现 - 公司股价自2021年高点一度暴跌80%，2024年"924"行情后估值修复，当前股价较历史高点回撤50%，但业绩已显著提升 [6] - 截至2025年9月19日，公司PB为2.24倍，远低于近十年中位数4.69倍，估值处于低位 [6] - A股市场风格可能从科技板块切换至周期/消费板块，因科技板块估值超50倍且细分领域估值极高（芯片指数PE167倍、CPO指数PE82倍），而周期板块在"反内卷"战略及美联储降息下有盈利修复预期 [14]