公司行业地位与资质 - 公司是全国首批“育繁推一体化”种业企业、中国种业信用骨干企业、农业产业化国家重点龙头企业、高新技术企业、“十年AAA信用企业” [2] - 公司被农业农村部列为强优势阵型企业和领军企业团队，拥有国家级企业技术中心，综合实力位于国内种子行业前列 [2] - 公司在种业深耕数十年 [2] 公司经营业绩 - 公司种业发展向好，2023年、2024年连续两年种业收入创历史新高 [2] 公司未来战略规划 - 公司将积极履行中央企业服务国家粮食安全战略的责任，以科技创新为核心驱动，大力推进种源核心技术攻关 [2] - 公司将加强与核心生物技术企业、科研院所合作，加快转基因玉米品种转育、品种审定和产业化推广工作 [2] - 公司将持续深化数字技术在育种、生产等环节的应用 [2] - 公司将加快种业核心业务的并购重组工作，整合优质资源，以实现公司种业的快速发展 [2]

公司股东与股权结构 - 公司澄清中信证券并非其大股东 [2] - 公司前三大股东近期均未进行股票减持 [2] - 公司承诺如有重大事项将按规定及时履行信息披露义务 [2]

股价与交易表现 - 神农种业股价于12月22日实现20CM涨停 [1] - 当日换手率高达45.52% [1] - 成交额达到27.2亿元 [1] 龙虎榜机构资金动向 - 四家机构席位合计净买入2.24亿元，具体为买入2.93亿元，卖出6930万元 [1] - 机构专用席位分别买入9330.30万元、7223.17万元、7085.19万元、5658.45万元，占总成交比例分别为3.43%、2.66%、2.60%、2.08% [1] - 上榜席位全天合计净买入2.6亿元，具体为买入4.03亿元，卖出1.43亿元 [1] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 游资“瑞鹤仙”位列买五席位，净买入4937万元 [1] - “量化基金”位列卖三席位，净卖出1209万元 [1] - 卖出金额最大的前五名席位包括东方财富证券拉萨东环路第二营业部、平安证券深圳分公司等，卖出金额在493.19万元至2215.87万元之间 [1]

杂交小麦的战略重要性 - 全球超过三分之一的人口依赖小麦生存 [3][21] - 杂交种在粮食增产中作用巨大 以玉米为例 杂交种商业化应用近百年 带来至少6倍单位面积产量提升 目前全球30多亿亩玉米几乎100%采用杂交种 [3][21] - 然而 在三大粮食作物中 玉米杂交种普及率100% 水稻约50% 但小麦杂交种应用率不足1% 这一情况在全球范围内基本一致 [3][21] 杂交小麦技术瓶颈与历史挑战 - 小麦难以应用杂交种的核心技术障碍在于其自花授粉特性 雄蕊与雌蕊距离仅几毫米 人工或AI去雄不现实 [4][5][22][23] - 雄性不育基因是生产杂交种的关键 袁隆平团队于1970年发现野生稻雄性不育 1973年培育出全球首个杂交水稻品种 至1997年中国杂交水稻生产占比超50%并维持至今 [5][23] - 自上世纪60年代以来 全球采用三系、两系和化杀技术生产小麦不育系 但历经60年发展 杂交小麦生产占比仍不足1% 传统技术存在恢复难、制种纯度差等致命弱点 [8][26] 泉脉农业的核心技术突破 - 团队已克隆10多个小麦“细胞核不育”基因 其不育性更稳定、彻底且不受环境影响 [9][27] - 利用隐性核不育基因Msg47（“似妻”基因）及特有小麦种质 在两年内建立了新型第三代杂交小麦CASP技术（染色体辅助种子生产技术） [9][27] - CASP技术能高通量、高质量、规模化生产小麦纯母本核不育系 通过蓝、白粒色选机易分离 解决了规模化制种的第一道难关 确保制种“集体婚礼”100%成功 [9][27] 强优势组合筛选与育种创新 - 杂交小麦具有明显产量优势 文献显示优势介于10%-20%之间 团队过去三年试验显示 杂交小麦较父本增产幅度在11%至32%之间 [10][28] - 团队发明ByF1技术（杂交一代育种技术） 实现高通量、高效率、高智能育种 2024年夏季 利用一个不育系与5,926份父本进行天然混合授粉 代表数千个杂交组合 [11][29] - 2024-2025年度在全国16个试点筛选 从2,270个优选单株中成功解析1,489个优势单株及其对应的838个父本 并遴选出77个潜在强优势组合 [11][29] 种质资源与基因库建设 - 为给父母本“培养特长” 团队创造了超过一百万份的小麦突变体种源 在中国不到两年时间完成 而在国外五年仅创造不到5万份 [15][33] - 利用该群体建成了全球最大的小麦基因库 包含6,248万个新位点 成为小麦生物育种的核心资源 [16][34] - 已从百万级种源中筛选出抗除草剂、耐盐碱、优质、高产及“核不育”等性状的突变体 用于父母本升级 [15][33] 产业化前景与市场潜力 - 杂交小麦是三大粮食作物中唯一未被广泛开发的新质生产力 未来若在中国普及 全国可节约用种粮70亿斤、增加粮食273亿斤 [16][34] - 杂交小麦将推动小麦种子100%商业化 中国小麦种业市值预计将从现在的160亿元增加至350亿元 [16][34] - 全球小麦种植面积约33亿亩 其综合效益有望再放大10倍 若全球一半小麦田种植杂交小麦 可多养活4-5亿人口 [16][34][35] 公司发展里程碑与竞争力 - 团队自2021年以来在国家及地方支持下全力推进杂交小麦产业化 [17][35] - 在不到五年时间里走过了同行约20年的研发路程 以不到1亿元人民币的投入 取得了同行投入1亿美元也未能达到的成就 [17][35] - 国际头部公司如科迪华计划于2027年将杂交小麦推向市场 表明该领域正处于产业化前沿 [16][34]

项目背景与核心目标 - 项目名称为“种子精准设计与创造”的中国科学院A类先导专项 于2019年11月启动 联合院内外30家单位协同攻关 [1] - 科研核心目标是实现精准创造增产10%至20%、减投15%至20%和减损15%至20%的动植物品种 即“一增二减” [1] - 项目经过6年攻关 已实现全链条技术突破 [1] 项目成果与推广情况 - 目前已创制37个先导型品种 累计推广先导型作物新品种1448万亩 [1] - 在东北稻区 “中科发5号”比当地主栽优质品种增产超20% 盐碱地亩产突破600公斤 [1] - 在南方稻区 “中科发早粳1号”实现我国双季早粳稻品种“零的突破” 将优质新米上市期提前2到3个月 [1] - 培育出抗赤霉病高产小麦新品种“中科166” 已推广近150万亩 [2] 关键技术突破 - 利用自主创新的多重基因组编辑技术 成功创制出抗病且高产的小麦新种质 该成果于2024年获得我国首个口粮作物基因编辑生物安全证书 [1] - 挖掘出我国地方小麦品种特有的广谱抗病基因 [2] - 克隆了氮高效基因OsTCP19 使水稻在氮肥减少20%至30%的情况下产量保持稳定 [2] 成果应用拓展 - 专项成果已拓展至水产养殖领域 科研人员创建了新的设计育种体系 [2] - 培育出生长速度、存活率、饲料效率显著提升的鲫鱼新品系 [2] - 成功创制出“无肌间刺”的新品种银鲫 有望改善消费体验 [2] 项目意义与影响 - 专项的成功实施是发挥新型举国体制优势、面向国家重大需求的生动实践 [2] - 为我国从种业大国迈向种业强国奠定了坚实的科技基础 [2]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 报告核心观点围绕两大主线：一是种植产业链在粮食安全与转基因商业化加速背景下的发展机遇，二是生猪养殖行业在反倾销政策落地与产能去化加速下的左侧布局机会 [1][2] - 种植产业链方面，农业农村部部署冬季种子监督检查以保障用种安全，转基因技术被视为提升单产的关键，商业化进程有望扩面提速 [1][11] - 生猪养殖方面，欧盟进口猪肉反倾销税落地，叠加猪价低位、产能持续去化，行业迎来布局时机 [2][12] 本周观点总结 种植产业链 - 政策监管加强：农业农村部在全国范围内部署冬季农作物种子监督检查，聚焦玉米、水稻、大豆、棉花、蔬菜等重点作物及国家救灾备荒储备种子，严查无证生产经营、假劣种子、套牌侵权等行为，并开展网络平台售种专项整治 [1][11] - 转基因商业化前景：在粮食安全背景下，转基因技术对提升单产具有革命性作用，报告判断其商业化进程将继续扩面提速，以提升关键品种自给率，同时加强植物新品种保护政策亦有利于行业发展 [1][11] - 投资标的建议： - 种植端：北大荒、苏垦农发将受益 [1][11] - 种业端：重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益 [1][11] 生猪养殖 - 价格与产能数据：本周全国外三元生猪均价11.64元/公斤，周环比上涨1.45%，截至周五为11.65元/公斤 [2][12]。10月末全国能繁母猪存栏量3990万头，环比下降1.1%，同比下降2.1% [2][12] - 反倾销政策落地：商务部于2025年12月16日公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查最终裁定，认定存在倾销，自12月17日起征收4.9%-19.8%的反倾销税 [2][12] - 进口影响评估：前三季度，中国猪肉产量4368万吨，猪肉及副产品进口量176万吨，占产量4%，其中自欧盟进口91万吨，占进口总量的51.49%，占总产量的2.08% [2][12]。反倾销落地有望部分缓解国内猪肉供应压力 [2][12] - 行业趋势判断：猪价持续低位震荡，接近行业现金成本，在政策推进下，主动与被动去产能加速，产能去化超预期，未来有望加速，应重视板块左侧布局机会 [2][12] - 投资标的建议：关注成本改善显著且出栏量弹性高的标的 [2][12] - 养殖板块：立华股份、牧原股份、双汇发展、德康农牧、京基智农、温氏股份 [2][12] - 饲料板块：海大集团 [2][12] - 动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份 [2][12] 行情回顾总结 - 市场表现：本周（12月15日-12月19日）农林牧渔（申万）板块上涨0.87%，同期上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.89%，创业板指下跌2.26%，沪深300下跌0.28% [14] - 子板块表现：周涨幅居前三的子板块分别为农产品加工（上涨2.48%）、饲料（上涨1.30%）、渔业（上涨0.86%） [14] - 个股表现：涨幅前五为众兴菌业（上涨18.42%）、西部牧业（上涨14.64%）、西王食品（上涨13.84%）、安琪酵母（上涨9.32%）、亚盛集团（上涨8.91%）；跌幅前五为神农种业（下跌12.00%）、京粮控股（下跌9.60%）、罗牛山（下跌8.72%）、福建金森（下跌4.75%）、天马科技（下跌4.68%） [19] 重点农产品数据跟踪总结 粮食作物 - 玉米：本周现货均价2351.76元/吨，周环比下跌0.26%；上周国际现货均价5.21美元/蒲式耳，周环比上涨0.50% [25][27] - 小麦：本周国内均价2517.30元/吨，周环比上涨0.04%；上周国际现货均价6.10美元/蒲式耳，周环比下跌1.65% [28][32] - 水稻：本周粳稻现货均价2902.40元/吨，周环比上涨0.75%；期货结算价2662.00元/吨，周环比持平 [33][39] - 大豆：本周国产均价4014.74元/吨，周环比持平；上周国际现货均价422.95美元/吨，周环比下跌2.35% [40][43] - 棉花：本周新疆均价14950.00元/吨，周环比上涨0.67%；2025年11月全球市场价75.28美分/磅，月环比下跌0.93% [44][50] 养殖产业链 - 饲料及维生素价格： - 12月第2周生猪饲料均价2.62元/公斤，育肥猪配合饲料价格3.36元/公斤，均周环比持平 [51] - 12月第2周肉鸡配合饲料3.5元/公斤，周环比上涨0.29%；蛋鸡配合饲料3.22元/公斤，周环比持平 [51] - 本周维生素E均价51.70元/千克，周环比上涨4.52%；维生素B6均价109.50元/千克，周环比持平 [51] - 本周维生素A均价63.00元/千克，周环比下跌0.48%；维生素B2均价74.00元/千克，周环比持平 [51] - 生猪养殖： - 本周生猪均价11.64元/公斤，周环比上涨1.45%；生猪期货均价11348元/吨，周环比上涨0.09% [64] - 12月第2周生猪宰后均重89.48公斤，周环比微降0.03% [64] - 2025年10月生猪定点屠宰企业屠宰量3834万头，月环比增加6.98% [64] - 本周仔猪均价241.06元/头，周环比上涨4.56%；二元母猪均价1287.13元/头，周环比上涨0.53% [64] - 禽养殖： - 12月第2周商品代肉雏鸡均价3.41元/羽，周环比持平；本周毛鸡均价3.79元/斤，周环比上涨0.70% [75] - 本周毛鸡屠宰利润0.02元/羽，周环比大幅增加112.50%；毛鸡养殖利润为-0.61元/羽，周环比亏损扩大14.08% [75] - 12月第2周鸡肉价格22.25元/公斤，周环比下跌0.22%；商品代蛋雏鸡价格3.49元/只，周环比持平 [75] - 12月第2周鸡蛋价格8.6元/公斤，周环比下跌0.12%；主产省份鸡蛋价格7.19元/公斤，周环比上涨0.14% [75] - 其他品类： - 反刍动物：12月第2周牛肉价格71.33元/公斤，周环比上涨0.01%；羊肉价格71.59元/公斤，周环比上涨0.11% [87] - 水产：本周海参、鲍鱼、扇贝、草鱼、鲤鱼、鲫鱼等价格周环比均持平 [89] - 糖：本周国内柳州白砂糖现货价5410.00元/吨，周环比下跌1.39%；上周国际原糖现货价14.53美分/磅，周环比下跌0.53% [98] - 蔬菜：本周菌菇类蔬菜价格指数110.10，周环比下跌10.45%；叶菜类价格指数124.31，周环比下跌11.38% [100] 进口数据 - 2025年11月主要农产品进口情况 [109]： - 肉类（包括杂碎）：进口54万吨，环比增长8.00%，同比持平 - 猪肉及猪杂碎：进口15万吨，环比下降6.25%，同比下降16.67% - 粮食：进口1093万吨，环比下降9.14%，同比增长15.42% - 大豆：进口811万吨，环比下降14.45%，同比增长13.43% 重点公司盈利预测与估值 - 报告列出了多家重点公司的盈利预测与估值数据，包括中粮糖业、龙大美食、苏垦农发、登海种业、农发种业、荃银高科、万向德农、隆平高科、大北农、中牧股份、金河生物、梅花生物、温氏股份等，均给予“买入”评级 [6]

核心观点 - 中国科学院与上海交通大学的研究团队破解了水稻感知并响应高温的双重信号传导机制，成功培育出具有梯度耐热性的水稻新株系，为应对全球变暖导致的粮食减产提供了新的解决方案 [1] 研究背景与行业需求 - 全球气候变暖加剧，持续高温会损害作物花粉活力、阻碍授粉与灌浆过程，明显降低作物产量和品质，直接削弱主粮产区的生产潜能 [1] - 挖掘作物耐热基因、解析耐热机制、培育适应未来气候的新品种，已成为农业科技领域的迫切任务 [1] - 全球平均气温每升高1℃，作物将减产3%—8%，小麦、玉米、水稻和大豆四大作物减产合计达19.7% [3] 关键科学发现与机制 - 研究团队成功鉴定到水稻中两个关键调控因子：二酰甘油激酶（DGK7）和磷酸二酯酶（MdPDE1） [2] - DGK7是细胞膜上的“脂质解码器”，高温下被激活后大量生成磷脂酸（PA）这一脂质信使，将外界物理高温转化为细胞内的化学警报 [2] - 该过程受到G蛋白的制约，G蛋白如同刹车装置，可确保细胞不会引发过度警报和响应，以维持内部稳定 [2] - PA作为信使进入细胞内部，激活“中层指挥官”MdPDE1，并协助其进入细胞核 [3] - MdPDE1通过降解环核苷酸（cAMP），维持耐热基因的表达程序，促使细胞合成热激蛋白、活性氧清除酶等“耐热武器”，使细胞转入“高温应急状态” [3] - DGK7和MdPDE1共同构成了一条从细胞膜到细胞核的“信号传导链”，揭示了植物中一个循序激活、协同串联的热信号感知响应机制 [2][3] 应用成果与商业潜力 - 该机制的破解为作物耐高温分子育种提供了精准靶点和有力支持 [1][3] - 基于DGK7和MdPDE1开展遗传设计，在模拟高温的田间试验中取得显著成果 [3] - 单基因改良（DGK7或MdPDE1）的水稻株系比对照株系增产50%—60% [3] - 水稻耐高温基因TT2协同DGK7的双基因改良株系比对照株系产量提升约一倍，且米质更优 [3] - 未来科学家不仅能增强作物耐热性，更能像调节音量一样精准设计“梯度耐热”品种，以适应不同地区的气候需求，维持作物在高温环境下的产量稳定 [3]

公司股价与交易数据 - 12月19日，公司股价上涨0.44%，成交额为1.87亿元 [1] - 当日融资买入864.08万元，融资偿还1747.39万元，融资净买入为-883.31万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计为3.59亿元，其中融资余额3.58亿元，占流通市值的3.31%，处于近一年10%分位以下的低位 [1] - 12月19日融券偿还1.64万股，融券卖出1.17万股，卖出金额13.29万元；融券余量9.51万股，融券余额108.45万元，处于近一年30%分位以下的低位 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为安徽荃银高科种业股份有限公司，位于安徽省合肥市，成立于2002年7月24日，于2010年5月26日上市 [2] - 主营业务涉及优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务，以及订单农业业务 [2] - 主营业务收入构成：订单粮食、青贮玉米占44.79%，水稻种子占25.38%，皮棉、棉籽、农机、农化及其他业务占15.26%，玉米种子占9.39%，棉花种子占3.36%，瓜菜种子、大豆种子及其他作物种子占1.21%，小麦种子占0.61% [2] 股东结构与财务表现 - 截至12月10日，公司股东户数为3.80万，较上期减少5.00%；人均流通股23744股，较上期增加5.26% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入19.34亿元，同比减少5.90%；归母净利润为-1.80亿元，同比减少113.45% [2] - A股上市后累计派现4.46亿元，近三年累计派现2.10亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，万家品质生活A（519195）为第三大流通股东，持股1619.42万股，相比上期减少121.93万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股606.45万股，相比上期减少7.67万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股569.19万股 [3] - 银华内需精选混合(LOF)（161810）、万家臻选混合A（005094）、嘉实农业产业股票A（003634）退出十大流通股东之列 [3]

文章核心观点 - 银行需通过构建全链条资金供给体系、聚焦创新核心、突破抵押困境以及优化生态构建，为种业振兴提供更具针对性的金融服务，以支持国家种源安全与粮食安全 [1][2][3] 种业发展现状与金融需求 - 种业发展具有研发周期长、投入规模大、回报见效慢的鲜明特征，从种质资源收集鉴定到新品种选育推广，每个环节均需稳定资金保障 [1] - 种业企业的核心资产多体现为植物新品种权、专利技术等无形资产，以实物抵押为主的传统信贷模式难以满足其融资需求 [2] 构建全链条资金供给体系 - 银行需打破传统短期信贷局限，建立与种业发展规律相匹配的中长期金融服务模式 [1] - 针对种质资源库建设、基因挖掘等基础性科研工作，推出专项长期贷款并合理设置还款宽限期 [1] - 面向种子生产加工企业，结合其季节性生产特点，提供灵活的流动资金贷款与动态授信额度，保障繁育、仓储、销售全环节资金周转 [1] - 聚焦国家级育制种基地现代化升级，联合地方政府推出专项信贷计划，重点支持基地基础设施改造与智能化设备引进 [1] 聚焦创新核心与科技转化 - 银行需将服务重心向种业科技创新倾斜，构建“信贷+股权+基金”的多元化金融支持体系 [2] - 针对生物育种、分子标记辅助选种等关键核心技术攻关，加大信贷资源投放力度以降低企业创新成本 [2] - 联动券商、基金公司等金融机构，为高成长性种业企业提供“股权+债权”综合服务，助力企业扩大研发投入、加速科技成果产业化 [2] - 建立“科研成果预授信”机制，对具备产业化潜力的育种成果提前给予信用支持，推动创新成果快速转化为实际生产力 [2] 创新知识产权金融服务 - 银行需深化金融产品创新，建立专业化的种业知识产权价值评估体系，联合行业专家与评估机构科学测算新品种权、基因专利的市场价值与收益预期 [2] - 完善“银行+政府+保险”风险共担模式 [2] - 围绕种业产业链核心企业，为上下游中小种业企业提供全链条金融服务，推动创新优势转化为产业竞争力 [2] 优化生态构建与风险管控 - 银行需加强与农业农村、市场监管等部门的信息联动，依托企业信用信息与涉种监管数据，建立精准的种业企业信用评价体系 [3] - 通过信用评价体系为优质企业提供差异化信贷支持，对违规企业实施信贷约束 [3] - 引导资金流向合规经营的种业主体，让金融资源真正流向种业创新与高质量发展的关键领域 [3]

生物制造与农业科技 - “十四五”期间中国生物制造产业总规模达1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上，其中食品及添加剂、生物制药等细分领域年产值超4000亿元 [1] - 农业农村部登记推出特色农作物新品种1048个，其中国内自主选育品种占比达到98.5%，同时撤销“仿种子”问题品种226个 [1] 能源与工业技术 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组成功商运，标志着该技术首次从实验室推向商业落地 [1] 互联网与平台经济监管 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合印发《互联网平台价格行为规则》，将于2026年4月10日起实施 [1] - 国家网信办会同证监会依法处置“八姐无敌”、“财报风云”等一批炮制谣言、非法荐股的账号 [2] 公用事业与消费市场 - 市场监管总局公布《城镇供水供电供气公用企业价格行为合规指南》，以规范公用企业价格行为 [2] - 商务部会同财政部在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点，要求各试点城市出台资金管理办法并筛选支持项目 [1] 国际贸易与宏观经济 - 世贸组织同意授权欧盟根据相关裁决对美国进口商品实施反制措施 [2] - 美国12月消费者信心指数终值上升至52.9，高于11月的51.0，但远低于去年12月的74.0 [2] - 荷兰中央银行预测今年荷兰经济增长率将达1.7%，主要动力来自国际贸易和政府支出 [2] 金融服务与现金管理 - 中国人民银行、国家发展改革委、金融监管总局发布规定，明确自2026年2月1日起，各类主体不得随意拒收人民币现金或采取歧视性措施 [1] - 中国人民银行定于22日起陆续发行2026年贺岁纪念币和纪念钞，包括纪念钞1张及多种材质纪念币 [3] 旅游与教育 - 2025中国国际旅游交易会在海口举行，以“你好！中国”为主题，有101个国家和地区的千余名旅行商及代表参会 [2] - 2026年全国硕士研究生招生考试初试报名人数为343万，共设考点2433个，考场12万个 [2]