中植系退出与厦门舍德接盘 - 湖州皓辉持有的ST天山22.11%股权及7649万元本金与利息债权以2.87亿元总价被厦门舍德竞得 [2] - 中植系因原控股股东天山农牧业11.4亿元债务未偿而于2021年被动成为控股股东 此次退出意味着显著亏损 [3] - 厦门舍德成立于2021年5月 注册资本3000万元 实际控制人为陈欢 法定代表人为陈明艺 [4] 厦门舍德资本运作关联 - 厦门舍德法定代表人与傲农生物董事陈明艺同名 且陈明艺在厦门谷德供应链等多家企业任职 [4] - 厦门舍德关联方花落好时于2025年7月25日取得深圳驰速83%股权 厦门舍德于8月21日成为花落好时第二大股东持股33.889% [5][6] - 深圳驰速原为鸿铭股份重组标的 交易终止6天后股权转让至花落好时 重组对价为1.51亿元 [4][5] ST天山经营与退市风险 - 公司2025年上半年营业收入4161万元 同比下滑12.02% 归母净利润为-799.66万元 [7][10] - 2025年1-6月活畜销售数量仅126头 其中2月份销售0头 [10] - 因2024年净资产为-377.93万元及扣非营收9228.12万元 公司于2025年4月30日起被实施退市风险警示 [7] - 若2025年净利润或扣非营收低于1亿元或净资产为负 公司将面临终止上市 [7]

农业行业研究电话会议纪要分析 行业与公司概述 - 纪要涉及行业包括生猪养殖、奶牛养殖、肉牛养殖、白鸡养殖、黄羽肉鸡、饲料、动保、种植和宠物食品等农业子行业[1][3][6][16][18][23][26][27][28][29][31][34] - 重点提及公司包括牧原股份、温氏股份、圣农发展、海大集团、瑞普生物、隆平高科、大北农、中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物等[3][13][14][25][28][30][33] 生猪养殖行业 周期特征与驱动因素 - 生猪养殖周期一般为3-4年，受能繁母猪存栏量驱动，能繁母猪是最核心前瞻指标[1][2][4] - 非洲猪瘟常态化抬升行业成本中枢，价格低点从每公斤10元以下提升至12-13元[4] - 规模化可能延长周期至5-7年并放大价格振幅，美国经验显示价差扩大[5][9] - 二次育肥增加猪价扰动，存栏时间1-2个月，积极性受短期价格预期影响[9] 当前周期与政策影响 - 反内卷政策旨在减少能繁母猪数量(从4050万头降至3950万头)和降低出栏体重至120公斤[10][11] - 预计2026年生猪均价或升至每公斤16元以上，高点可能达18-19元[11][14] - 牧原股份2026年头均盈利或接近500元，总利润可超400亿元(出栏量8000多万头)[14] 投资建议 - 投资节奏分三阶段：产能去化预期、价格上涨兑现、持续高盈利[12] - 建议关注牧原(成本约12元/公斤)、温氏等核心资产[13][15] - 中小型标的如神农德康利华可能受反内卷影响成长速度[13] 奶牛养殖行业 - 奶牛从配种到产奶需两年以上，泌乳期形成稳定现金流[16] - 当前奶价从4.5元/公斤降至3元/公斤左右，预计2026年迎来新周期[16][17] - 龙宝宝出生意愿提升及新生儿补贴政策或改善需求[17][19] - 港股上游牧业企业处于基本面最差时期，2026年有望迎来新周期[22] 肉牛养殖行业 - 生长周期长(配种到出栏需两年以上)，扩繁系数低(一年一胎)[18] - 消费升级驱动，价格呈震荡向上趋势，中小散户退出明显[18][20] - 规模化程度低(不到40%)，进口依赖度高[20][21] - 活牛短缺可能持续到2026年，外盘牛肉价格上涨[21] 禽类养殖行业 白羽肉鸡 - 海外引种占比高，受禽流感及引种政策影响大[23] - 2025年祖代鸡引种量约120万套，相比2024年下滑[23] - 圣农作为龙头市占率有望提升，901 plus版本改进料肉比数据[25] - 需求从2017-2018年的40多亿只增至当前七八十亿只[25] 黄羽肉鸡 - 价格与猪肉相关性更强，主要面向家庭消费[26] - 关注标的包括利华和温氏[26] 饲料与动保行业 - 海大集团水产料利润占比大，普水产品价格回暖[27] - 2026年特水品种预计接力改善，海外市场拓展迅速[27] - 动保企业需关注非洲猪瘟疫苗进展和宠物动保领域[28] - 瑞普生物在宠物药和疫苗市场渗透力强[32] 种植与转基因 - 种植赛道依赖政策传导，关注转基因育种和粮价[29] - 转基因已进入大面积示范阶段，推荐隆平、大北农[30] - 全球贸易摩擦和极端天气影响粮食安全主题[30] 宠物行业 - 宠物食品国产化率最高，品牌突出[31] - 宠物医疗和用品领域相对滞后但潜力大[31] - 推荐中宠、佩蒂和乖宝等公司[33] 农业新趋势 - 出海战略、转基因产业持续发展及宠物新消费[34] - 农业大制造业出海表现亮眼[6]

金融服务政策 - 中国人民银行与农业农村部联合印发关于加强金融服务农村改革的意见 旨在推进乡村全面振兴 [1] - 政策要求加大粮食和重要农产品稳产保供金融投入 包括信贷资源倾斜和扩大信贷覆盖环节 [1] - 鼓励地方开展粮油种植专项贷款贴息试点 强化"菜篮子"产品应急保供生产基地信贷支持 [1] 信贷支持措施 - 加大对粮食主产区及产粮大县的信贷资源倾斜 对接粮油作物大面积单产提升行动 [1] - 扩大大豆和油料种植、购销、加工等全环节信贷投入 [1] - 通过循环授信和无还本续贷方式合理延长贷款期限 支持生猪、肉牛、奶牛、肉羊及水产品产业稳定发展 [1] 政策协同机制 - 要求加大信贷与价格政策、补贴政策及保险政策的有机衔接 [1]

谷物方面 - 硬质小麦41%产区处于干旱状态，较前一周持平，较去年同期增加35个百分点 [3] - 春小麦36%产区处于干旱状态，较前一周增加1个百分点，较去年同期增加28个百分点 [4] - 冬小麦30%产区处于干旱状态，较前一周增加4个百分点，较去年同期增加6个百分点 [5] - 玉米9%产区处于干旱状态，较前一周下降3个百分点，较去年同期增加4个百分点 [6] - 大豆7%产区处于干旱状态，较前一周下降2个百分点，较去年同期增加2个百分点 [7] - 大麦59%产区处于干旱状态，与前一周持平，较去年同期增加33个百分点 [8] - 高粱7%产区处于干旱状态，与前一周持平，较去年同期下降14个百分点 [9] - 水稻1%产区受干旱影响，与前一周持平，较去年同期持平 [10] 经济作物方面 - 棉花3%产区处于干旱状态，与前一周持平，较去年同期下降16个百分点 [11] - 花生1%产区处于干旱状态，较前一周持平，较去年同期下降14个百分点 [12] - 向日葵8%产区处于干旱状态，较前一周持平，较去年同期增加5个百分点 [13] - 甜菜39%产区处于干旱状态，与前一周持平，较去年同期增加36个百分点 [14] - 甘蔗30%产区处于干旱状态，与前一周持平，较去年同期增加30个百分点 [15] 饲料与牲畜方面 - 干草18%产区处于干旱状态，较前一周下降1个百分点，较去年同期增加2个百分点 [16] - 苜蓿30%产区处于干旱状态，较前一周降低1个百分点，较去年同期增加13个百分点 [17] - 牛15%产区处于干旱状态，较前一周降低1个百分点，较去年同期持平 [18] - 羊29%产区处于干旱状态，较前一周持平，较去年同期增加9个百分点 [18] - 奶牛22%产区处于干旱状态，较前一周增加1个百分点，较去年同期增加10个百分点 [19] - 猪4%产区处于干旱状态，较前一周下降2个百分点，较去年同期下降3个百分点 [19] 分析与展望 - 大豆中西部主产区墒情改善但北达科他州持续严重干旱，30厘米土层湿度仍低于历史均值18% [22] - 玉米干旱面积降至9%，但西部玉米带持续极端干旱，土壤湿度仅达作物需水临界值的65% [23] - 棉花仅3%棉田受旱情困扰，同比暴跌16个百分点，但需警惕铃期高温风险 [24] - 春小麦36%产区深陷干旱，北达科他州76%麦田处于D2+以上干旱，土壤有效水分不足需求一半 [24]

生猪养殖行业 - 6月份全国5月龄以上的中大猪存栏量环比下降0.8%，预示7、8月份生猪出栏量将减少，有利于猪价稳定和养殖盈利 [1] - 生猪养殖已连续14个月保持盈利，但近期猪价存在下行压力，农业农村部引导头部企业调减产能和控制出栏节奏 [1] - 二季度末全国能繁母猪存栏量4043万头，为正常保有量3900万头的103.7%，处于产能调控绿色合理区域上限 [1] - 上半年全国生猪平均价格15.50元/公斤，同比下跌0.8%，主要因出栏量大幅高于去年同期及消费淡季影响 [2] - 农业农村部下一步将调产能（加快淘汰低产母猪和弱仔猪）和稳政策（优化产能调控措施）以稳定生猪生产 [2] 肉牛奶牛养殖行业 - 肉牛养殖已连续3个月总体保持盈利，活牛价格触底回升后行情快速回暖 [5] - 6月份荷斯坦奶牛存栏同比下降4.2%，公斤奶成本同比下降7.7%，产能调减和节本措施见效 [5] - 7-8月奶牛热应激减产及冷饮消费增加、9月灭菌乳新国标实施将推动奶业市场复苏 [5] - 农业农村部将延长产业链、提升附加值以巩固肉牛养殖向好态势，推动奶牛养殖尽早扭亏 [5] - 政策端落实优质基础母牛扩群提质等扶持，协调金融机构强化信贷支持并控制新增产能 [5] - 生产端推进节粮行动、优质饲草供应、疫病防控，完善牛肉分级标准并推动优质优价 [6]

肉牛和奶牛养殖行业政策支持 - 农业农村部将持续推动纾困措施落地见效以巩固肉牛养殖向好态势 [1] - 行业将在延长产业链、提升附加值、增强竞争力方面下功夫 [1] - 政策目标推动奶牛养殖尽早迎来"拐点" [1]

乡村振兴战略实施 - 成都市印发《实施意见》进一步深化农村改革并推进乡村振兴，涵盖优化政策措施、建圈强链、创新创造和宜居宜业乡村建设等方面[1] - 成都市落实四川省委"四化同步、城乡融合、五区共兴"发展战略，坚持农业农村优先发展和城乡融合[1] 粮食生产保障 - 实施"天府粮仓"成都片区粮食单产提升行动，加快"一带十五园百片"粮油产业园区建设[1] - 落实耕地地力保护补贴、稻谷目标价格补贴和粮食规模化生产奖补政策，完善种粮农民收益保障[1] - 实施低效果木腾退恢复粮食种植项目，确保2025年粮食播种面积达581万亩、产量达235万吨以上[1] - 高质量建设"天府森林粮库"，加强粮食储备管理及反食品浪费行动[1] 多元化食物供给体系 - 严格落实"菜篮子"市长负责制，支持蔬菜生产设施改造提升并优化稳产保供方案[2] - 推进生猪养殖稳产提质，确保全市生猪出栏403万头以上，实施肉牛稳产提质项目并统筹推进奶牛、肉羊、禽蛋生产[2] - 健全主要农产品价格监测和预警体系[2] 耕地保护与质量提升 - 压紧压实耕地保护责任，刚性运行"1193"工作体系，强化耕地用途管制和永久基本农田特殊保护[2] - 落实耕地占补平衡改革政策，强化耕地总量管控和"以补定占"管理，确保全市耕地总量动态平衡[2] - 持续整治"大棚房"，实施耕地质量保护与提升行动，推进第三次全国土壤普查[2] 高标准农田建设 - 持续推进都江堰灌区全国整灌区高标准农田建设试点，新建及改造提升高标准农田21.5万亩[2] - 健全高标准农田建设、监督、验收、管护体系，推进灌区现代化建设并实施大中型灌区续建配套与现代化改造项目[2] - 健全农村气象灾害和地质灾害预警防范机制，强化气象智能监测设施建设[2]

庭院经济发展模式 - 新疆兵团引导职工整合空置房间、院落及零星土地资源，将庭院经济与人居环境提升相融合，实现创收与环境优化双赢[1] - 典型案例包括李大叔在自家庭院建设日光温室大棚种植蔬菜，实现家庭自给并外销市场，显著节省开支[1] - 赵明辉通过后院养殖肉牛和奶牛，每头牛年收入约5000元，并计划扩大养殖规模[2] 农文旅产业融合 - 新疆兵团推动基层培育农事体验、特色农家乐、精品民宿等业态，构建多产业融合的全域旅游格局[2] - 第八师150团赵拥军打造军垦特色民宿，涵盖休闲娱乐、采摘、烧烤等功能，吸引城市游客[2] 经济效益与规模扩展 - 庭院经济模式使职工家庭将"方寸地"变为"聚宝盆"，如蔬菜大棚实现自给并外销增收[1] - 养殖户通过扩大品种牛引进规模提升收入潜力，单头牛年收入达5000元[2] - 民宿经济因休闲旅游需求增长而持续扩张，退休职工通过特色经营实现创收[2]