证券异常交易监管 - 深交所在6月23日至6月27日期间对97起证券异常交易行为采取自律监管措施 [1] - 异常交易行为涉及盘中拉抬打压、虚假申报等情形 [1] 上市公司重大事项核查 - 同期对10起上市公司重大事项进行核查 [1] - 上报证监会4起涉嫌违法违规案件线索 [1]

深交所国际化拓展活动 - 深交所在青岛举办第二十五期"创享荟"活动 聚焦上市公司高质量国际化拓展 包含专题培训和座谈交流 [1] - 活动参与者包括20余家具有海外并购 出海模式和出海意愿的上市公司 拟上市企业 以及券商 律所等专业机构代表 [1] 深交所国际化支持举措 - 深交所近年来深化市场投融资综合改革 组织上市公司境外路演活动 [1] - 构建科融通V-Next平台全球服务网络 搭建行业交流沟通平台 [1] - 下一步将继续发挥平台功能优势 促进科技创新和产业创新融合发展 [1] 国际化发展目标 - 支持上市公司开拓新天地 助力中国产品 中国品牌 中国标准走向全球市场 [1]

活动背景与目的 - 深圳举办"星耀鹏城"境外上市与金融交流专题活动，旨在促进粤港澳大湾区科创企业和金融机构链接欧洲金融市场，助力企业利用境内外资源实现高质量发展 [1] - 这是德意志交易所集团首次在粤港澳大湾区开展专题交流，携旗下SimCorp、欧洲期货交易所、欧洲能源交易所等子公司参与 [1] - 活动由深圳市金融稳定发展研究院、德意志交易所集团等联合主办，得到福田区、龙华区、南山区及多家行业协会支持 [2] 德意志交易所集团介绍 - 德意志交易所集团是欧洲大陆第一大交易所集团，业务涵盖金融市场交易全流程链，旗下包括法兰克福证券交易所、欧洲期货交易所等子公司 [3] - 截至2025年3月，共有496家公司在德交所上市，包括西门子、巴斯夫等国际巨头，国际投资者覆盖广泛 [5] - 德交所可为深圳企业提供从上市、发行到外汇管理的全周期支持，助力企业境外融资与国际化发展 [3] 德国资本市场与上市路径 - 德国资本市场以强竞争力、高流动性和多元化国际投资者为特征，是中企对接欧洲资本的重要窗口 [3] - 中资企业可通过D股或GDR在德交所上市，高效对接欧洲资本市场 [5] - 德交所子公司欧洲能源交易所、欧洲期货交易所等与深圳金融机构探讨全球能源市场趋势及风险应对策略 [5] 深圳企业境外上市现状 - 截至2025年5月31日，深圳市境内外上市公司合计584家，其中151家为境外上市公司，A股上市公司总数全国第三，总市值8.71万亿全国第二 [7] - 截至2025年6月26日，深圳今年新增境内外上市公司8家，新增总量与苏州并列全国第一 [7] - 深圳市委金融办大力支持企业高质量发展，开展"星耀鹏城"上市培育行动等三大专项行动 [7] 金融服务与支持 - 中国银行深圳市分行提供跨境金融综合服务方案，涵盖跨境结算、融资、现金管理及汇率风险管理等领域 [5] - 平安期货分析境内91个国际化期货品种流动性特征，分享实体企业套保策略升级案例 [6] - 深圳市金融稳定发展研究院持续建设"国际上市交流基地"，联合境内外交易所举办高质量上市培训与交流活动 [8]

纪要涉及的公司 香港交易所 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现优异**：2000 - 2024 年收入从 23.12 亿港元增至 224 亿港元，增长 8.7 倍；净利润从 8.79 亿港元增至 131 亿港元，增长 13.8 倍；收入复合年增长率约 10%，净利润约 12%；股本回报率（ROE）通常在 20% - 25%，中位数约 25%；净利率维持在 60%左右，在全球交易所中领先；股息率在 2% - 2.5%；每年固定分红比例为 90% [3] - **收入来源及占比**：主要包括交易和交易系统使用费、结算交收费、联交所上市费、存管托管代理人服务费及投资收益；2004 - 2024 年交易费和结算费合计占营业总收入比重 40% - 65%；过去两年投资收益占比从 7%提至 20%以上，绝对额从约 15 亿港元增至 2024 年近 50 亿港元 [4] - **业务板块及收入来源**：2023 年业务分五个板块，现货和衍生品收入合计占比约七成；现货市场主要收入为交易费和结算费，合计占比近 80%；衍生品交易主要收入为交易费和投资收益，合计占比近 80%；商品期货主要收入为交易费和结算费，合计占比超 70%；与港股日均成交额相关业务收费占比或超 50%，日均成交额是盈利核心影响因子 [4][5] - **核心竞争优势**：具有区域垄断性，是香港唯一交易所集团，收费有较高溢价权；交易、结算、清算中间一体化，旗下有四家交易所和五家结算所，提供全链条纵向一体化服务，保证交易效率并降低成本；产品体系丰富，有多种基础和创新型工具，与 MSCI 合作开发近 39 只指数产品 [6][7] - **看好投资机会**：基于香港市场成交活跃度提升预期，带动公司盈利能力和估值中枢上升；日均成交额受市场总市值和日均换手率影响，市场总市值受上市公司数量和产业结构影响；2024 年 4 月证监会支持内地龙头企业赴港上市，已有多家 A 股龙头企业在港上市，预计未来三年持续，扩容上市标的 [2][8] - **A股龙头企业赴港上市趋势**：截至 2024 年 6 月初，9 家 A 股上市公司在港完成上市，近 100 家公司有意向；预计未来三年持续，上市节奏加快，平均上市周期从约 12 个月缩至约 6 个月 [9] - **中概股回流趋势**：中美关系不确定下，中概股回流香港市场趋势预计持续；香港交易所是中概股回归首要选择，回流方式有二次上市和双重主要上市 [10] - **资金结构变化**：截至 2024 年 5 月末，南向资金占比提至 20% - 25%；南向资金换手率约 150% - 200%，远高于港交所整体年化换手率中枢约 50%，持续流入将提升日均换手率和成交额 [11] - **全球资金流入关联**：全球资金流入与美联储利率和美元兑人民币汇率显著相关，美联储降息周期和人民币升值背景下，资金倾向流入香港交易所，当前宏观环境利好资金流入 [12] - **全球地位**：截至 2024 年 4 月末，上市公司总市值约 5.5 万亿美元（约 44 万亿港币），在全球处于较低水平；上市公司数量超 2600 家，处于中位数水平；日均成交额 1000 亿 - 2000 亿港币，在全球主要交易所中较低，与内地市场比有较大提升空间 [13] - **IPO发行情况**：2018 - 2022 年发行蓬勃，2018 - 2020 年 IPO 规模连续三年全球首位；受港股低迷影响发行进入低谷；2025 年上半年 IPO 发行重回全球融资榜首位 [14] - **信息数据业务潜力**：信息数据业务收入占比不足 10%，远低于全球其他主要交易所，未来有望成盈利结构重要增量来源 [15] - **2025年预测**：预计净利润 165 亿 - 170 亿港币，同比增长约 30%，ROE 约 30%；当前 PE 约 35 倍，基于 2024 年末净利润预测 PE 约 30 倍，与全球可比交易所比处于合理中枢，预计 2025 年末 PE 达 40 倍左右；预计 2025 年港股市场发行规模 1500 亿 - 2000 亿港币，日均成交额 2200 亿 - 2300 亿港币 [15] - **投资价值**：作为香港唯一交易所集团，受益于港股市场活跃和发行活动修复；历史估值中枢在 30 - 35 倍 PE 之间，历史最高点 2021 年 3 月达 50 - 55 倍 PE；随着盈利能力提升，估值有望修复 [16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 股票交易费率为万分之 0.565（双向收费），沪深港通南向交易利润分成香港交易所和内地交易所各 50%，北向交易香港交易所分 40%；上市年费根据市值体量在 14.5 万至 120 万港元之间，首次上市费根据发行规模在 15 万至 65 万港元之间 [4][5] - 衍生品业务保证金规模约 1500 亿至 2000 亿港元 [5] - 商品期货业务主要集中在伦敦金属交易所（LME），以有色金属交易为主 [5]

港交所股价走势分析 - 港交所(00388 HK)股价近期表现强劲 最新报416元 技术面呈现多头格局 MA10(407 16元) MA30(399 17元) MA60(370 67元)均呈多头排列 RSI指标64未进入超买区 显示仍有上涨空间 [1] - 技术指标总结信号为"买入" 强度达13 多条移动平均线发出"强力买入"信号 反映市场资金持续流入 [1] - 支持位第一在402元 第二在391元 阻力位在424元及436元 突破后有望挑战更高目标 [1] 衍生品市场表现 - 港交所相关窝轮及牛证产品表现强劲 花旗牛证56839上涨144% 瑞银牛证56764上涨131% 中银认购证14861上涨117% 同期正股上涨5 65% 显示牛证杠杆效应更显著 [4] - 中银国际发行的港交所认购证13693引伸波幅30% 低于市场32%-33%水平 价格更具优势 行使价450 2元 9月到期 杠杆11倍 [4] - 法巴牛证53641溢价最低且实际杠杆6 9倍 收回价355元 汇丰牛证69781实际杠杆6 3倍 收回价350元 [7] 市场交易动态 - 港交所5日振幅达8 1% 显示市场波动性较高 短线交易者可把握区间操作机会 MACD及保力加通道均显示买入信号 [1] - 近期港股IPO市场火热 如宁德时代等新股带动港交所相关衍生品交易活跃 认购证表现良好 但部分投资者选择获利了结 [3] - 中银认购证14861引伸波幅较低 杠杆14 9倍 行使价459 08元 街货量732 90万股 换股比率100 00 [8]

香港交易所的上市吸引力 - 香港交易所年初至6月20日完成31项首次公开招股发行，融资额超过884亿港元 [2] - 香港市场日均成交额约为2400亿港元，是全球第一的IPO交易所，年初至今通过IPO筹集超过120亿美元 [4] - 香港交易所积极推进国际战略，吸引更多国际公司来港上市，特别是来自亚洲及中东的公司 [2][7] 中国公司回港上市情况 - 2019年以来超过30家中国公司从美国回香港进行双重上市，包括"双重主要上市"和"二次上市" [5] - 去年在香港上市的中国公司中，超过四分之一拥有国际业务 [7] - 阿里巴巴是2019年第一家从美国回香港上市的中国公司，之后5-6年有30多家公司跟随 [5] 国际公司赴港上市趋势 - 过去一年左右，东南亚地区来自电子商务、生物科技和大宗商品行业的公司选择在香港上市 [7] - 目前有一家泰国消费零售类公司正在进行招股程序 [7] - 香港交易所将泰国、阿布扎比和迪拜认定为RSC（认可证券交易所），以便在香港进行双重上市 [7] 香港市场的核心优势 - 香港作为国际金融中心，可接触来自欧洲、美国、亚洲、中国内地等广泛的投资者群体 [4] - 香港市场提供显著的流动性溢价，是中国与世界的"超级联系人" [4] - 双重上市可使股份交易时段延长，对企业是相当大的优势 [2] 行业分布特点 - 香港IPO市场关键行业包括消费零售、TMT、医疗保健以及新能源 [4] - "新领军者"是夏季达沃斯论坛热门主题，香港交易所为其提供资本市场平台 [4]

资本市场改革讨论 - 美国主要交易所纳斯达克和纽约证券交易所与美国证交会就资本市场监管改革进行讨论 [1] - 改革讨论内容包括降低上市成本 [1] - 改革讨论内容涉及披露上市相关信息 [1] - 改革讨论内容旨在使委托流程对企业更加友好 [1]

全球资本流向与市场机遇 - 全球资本来源从亚洲、欧洲和美国扩展到其他地区，市场碎片化环境下仍存在合作机会 [1] - 港交所发挥资本连通作用，促进中国与海外投资者交叉投资，全球交易所可把握跨境上市机遇 [1] - 资金流动性核心在于诚信与信任，高监管标准及公司治理能力可增强流动性与韧性 [1] 新兴市场与创新领域发展 - 中国、东亚、中东成为投资多元化趋势下的新发展契机，中国今年迎来全球最大IPO项目（募资53亿美元）吸引欧美中东资本 [2] - 中国经济刺激政策推动创新要素受资本关注，资金流动趋势转变，港交所重点聚焦生物技术、绿色转型、创新科技公司 [2] - AI、机器人、生物技术等领域受资本赋能，中国通过人才、资本与发展动力合力加速技术创新，DeepSeek案例体现增长潜力 [2] ETF市场动态 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨0.35%，市盈率20.03倍，主力资金净流入51万元，估值分位17.54% [4] - 游戏ETF（159869）近五日跌5.29%，市盈率39.98倍，份额减少4500万份但主力资金净流入3633.5万元，估值分位60.78% [4] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨6.11%，份额减少400万份，主力资金净流入57.4万元 [4] - 云计算50ETF（516630）近五日涨0.45%，市盈率95.16倍，份额减少200万份，主力资金净流入186.5万元，估值分位84.53% [5][6]

全球资本流动与投资多元化 - 当前各界普遍意识到投资多元化的必要性 为中东、东亚及中国等地区带来新的发展契机 [2] - 中国市场迎来全球规模最大的首次公开募股项目 计划募集资金达53亿美元 投资者遍布欧洲、中东及美国等地 [2] - 大量资金注入推动相关产业发展 展现创新与技术机遇和全球资本的深度融合 [2] 中国市场的投资价值与政策影响 - 中国内地及香港在资金流动与基金募集领域占据领先地位 得益于经济刺激政策的实施 [2] - 中国积极引导投资方向 避免同质化投资 在科技、生物技术、机器人等竞争激烈领域展现强劲发展势头 [3] - 创新作为经济发展核心驱动力的重要性得到印证 [2] 技术创新与人才吸引 - 中国在吸引人才方面持续发力 人才、资本与发展动力兼备将加速技术发展 [3] - "深度求索"模式为中小国家带来新机遇 无需巨额资金投入通用型项目 可利用开源技术和收益共享机制参与技术创新 [3] - 中国为技术创新注入新的内涵与路径 聚焦技术应用或成为亚洲和中东地区经济增长的核心引擎 [4]

泰国交易所敦促投资者对中东局势保持冷静，其表示可能在6月27日之前结束临时性限制股价涨跌幅的 措施。 ...