制造业整体表现 - 湖南制造业增加值占规模工业比重达90.1% [1] - 制造业增加值同比增长8.2% [1] - 高技术制造业增加值同比增长13.7% 增速领先规模工业5.5个百分点 [1] 企业创新案例 - 中联重科土方机械柔性智能生产线实现6分钟下线一台挖掘机 [2] - 华曙高科通过3D打印技术生产低空飞行器轻量化金属部件 [2] - 楚天科技吸引全球客户关注药品生产机械研发进展 [2] 企业战略转型 - 蓝思科技实现"A+H"双平台上市 凭借极致专注与主动求变构建千亿商业帝国 [3] - 华纳药厂从仿制药企向创新药企转型 2024年研发投入1.58亿元 同比激增53.45% 占营收比重11.21% [4] - 雪天盐业从盐业向新能源领域延伸 布局盐穴储能/钠电材料/纤维材料研发 [5] 创新环境支持 - 长沙高铁南站设立大学生创业服务接待站 串联全市百余个创业孵化器和14家人才驿站 [5] - 湖南金芙蓉投资基金旗下大学生创业投资基金规模达5.05亿元 已投资159个省内大学生项目 金额8580万元 [5] - 引进43个省外高校项目 覆盖14个地州市 [5] 资本市场动态 - 多家上市公司包括友阿股份/国科微/华升股份/邵阳液压筹划并购重组 [7] - 中联重号卫星成功发射 成为全球工程机械行业首颗企业冠名卫星 实现全球服务精准触达 [7]

产业政策方向 - 实施重点产业链群百亿提升、千亿跨越、万亿壮大工程 [2] - 统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育 [2] - 加快构建具有陕西特色的现代化产业体系 [1][3] 产业链发展策略 - 走龙头引领、聚链成群的路子 [2] - 下气力招大引特、培优育强 [2] - 精准有效帮扶重点企业 [2] - 促进上下游、大中小企业融通发展 [2] 科技创新与转型 - 依托西安区域科技创新中心加强高质量科技供给 [2] - 瞄准智能化、绿色化、融合化方向推动产业深度转型 [2] - 力促产业链向中高端迈进 [2] - 因地制宜发展新质生产力 [2] 要素保障与生态建设 - 积极融入和服务全国统一大市场建设 [2] - 做优开发区等各类产业平台 [2] - 强化金融、人才、场景等要素保障 [2] - 持续完善产业发展生态 [2] 工作机制与实施 - 推动产业链链长制工作走深走实 [2] - 提升各级链长和专班专业化能力 [2] - 谋划用好撬动性强的机制性抓手 [2] - 充分调动各方面积极性 [2] 重点产业链领域 - 省级重点产业链包括光子、太阳能光伏、航空、无人机、石油天然气、新型电力工业、乳制品、现代化工、数控机床、增材制造、钢铁深加工、软件和信息技术服务 [3] - 省发展改革委、省工信厅、省农业农村厅、省文旅厅汇报工作情况 [3]

公司经营与财务表现 - 公司是国内少数实现金属增材制造全链条布局的企业 涵盖制粉设备、电子束3D打印设备和打印服务[3] - 2024年营业收入8501.72万元 同比增长23.04% 其中3D打印产品及服务收入增长274.67%[3] - 净亏损2434.63万元 亏损扩大原因包括新厂房折旧增加、贷款利息提升、新产线运营费用增长及坏账准备增加[4] - 经营活动现金流为负但较去年明显改善 盈亏平衡销售规模约为1.81亿元 预计2027年三季度达成盈亏平衡[4] - 产能利用率偏低：3D打印设备44%、制粉设备26%、3D打印产品38.96% 固定成本摊薄不足影响盈利[3] - 现有年产10万件骨科植入物产线 计划扩至30万件/年 设备年产能为3D打印设备75台、制粉设备23台[3] 市场拓展与客户战略 - 已与武汉迈瑞、春立医疗等头部医疗器械企业建立长期合作 并在汽车领域批量交付纯铜高频感应线圈[4] - 销售模式以直销为主、经销为辅 老客户复购率按客户数达47.85% 显示客户粘性稳步提升[4] - 战略重点为深耕高附加值领域 通过医疗植入物等场景进行市场教育 依托制粉与打印业务协同降低材料成本[4] 行业竞争格局 - 2024年全球增材制造市场规模219亿美元 同比增长9.1% 预计2034年达1145亿美元 十年复合增长率18%[5] - 金属增材制造2024年市场规模47亿美元 预计十年后超600亿美元 复合增速29%[5] - 中国2024年行业规模415亿元 预计2029年突破1200亿元 增长动力来自医疗器械、航空航天及汽车工业[5] - 电子束粉末床熔融技术（EB-PBF/EBM）在钛合金、高温合金、铜等高熔点材料加工方面具明显优势[5] - 国内直接竞争对手清研智束在多电子枪阵列和大尺寸成形能力上领先 批量化能力及交付速度更快[6] - 激光粉末床熔融（LPBF）阵营的华曙高科、铂力特在工艺成熟度、供应链稳定性和客户基础上保持领先[6] 技术发展与市场机会 - 电子束技术适合高熔点材料、大型复杂零件和高批量生产场景 但设备系统复杂且调试周期长[5][6] - 激光技术（LPBF）在细节精度、工艺成熟度和交付周期方面占优 仍是多数客户短期首选[6] - 公司需通过技术迭代缩小与竞争对手在多枪、大幅面能力上的差距 并利用全产业链优势降低成本[7] - 若能在2025-2027年间以标杆项目证明电子束长期成本优势并提升产能利用率 有望形成细分市场壁垒[7]

活动背景与目的 - 山东省通过山东科技大市场活动展示科技创新平台重大科技成果 加速科技成果转化并推进科技创新与产业创新深度融合 [1] - 活动由山东省创新发展研究院和济南市科学技术局联合主办 采用重大科技成果发布路演形式 首办省重点实验室专场 [1][3] 政府支持与战略方向 - 山东省高度重视成果转化工作 着力畅通成果转化渠道 推进科技与产业及成果与市场对接 [3] - 科技厅高标准建设山东科技大市场 提供科技成果转化一站式服务 [3] - 今年启动重大科技创新平台成果转化专项行动 推动好成果从实验室走向生产线 [3] 实验室技术成果展示 - 山东省增材制造技术与装备实验室建设8个关键技术服务平台 涵盖航空航天 船舶与海工及核电等领域增材制造技术研发 为中集来福士等企业提供技术支撑 [5] - 山东省高性能陶瓷与精密制造重点实验室配置352台套国内一流研发设备 重点攻关高性能陶瓷材料及其精密制造与测试评价技术 [5] - 活动发布9项重大可转化科技成果 包括水下耐压壳体整体快速成形制造技术和DLP高精度光固化陶瓷3D打印机制备技术 [5] 具体技术突破 - 水下耐压壳体制造技术通过创新工艺打破传统制造瓶颈 为深海装备研发提供支撑 [5] - DLP高精度陶瓷3D打印机制备技术实现全链路自主化 推动生物医疗领域精密制造升级 [5] 活动成果与参与情况 - 现场互动环节有3项科技成果与需求方达成初步合作意向 [5] - 活动吸引省创发院 各市科技局 产权集团 重点实验室 相关企业 创投机构及新闻媒体代表100余人参与 [6]

股权激励计划归属情况 - 首次授予部分第四个归属期涉及88名激励对象 其中85名符合归属条件 对应归属限制性股票数量206.2802万股 [2][3] - 首次授予部分有1名激励对象考核结果为C 2名激励对象连续两年考核结果为B 不符合归属条件 [2] - 预留授予部分第三个归属期涉及50名激励对象 其中48名符合归属条件 [3] - 预留授予部分有1名激励对象离职 1名激励对象连续两年考核结果为B 不符合归属条件 [3] - 董事会薪酬与考核委员会同意为符合条件激励对象办理归属事宜 认为该事项符合相关法律法规要求 [2][3] 公司治理与合规 - 薪酬与考核委员会依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及公司章程进行审核 [2] - 激励对象任职资格符合法律法规及公司章程规定 主体资格合法有效 [2][3] - 激励计划符合上海证券交易所科创板股票上市规则等规范性文件要求 [2]

股权激励计划调整 - 公司于2025年8月13日召开第三届董事会第二十一次会议，审议通过调整2020年限制性股票激励计划授予价格和授予数量，并作废部分已授予尚未归属的限制性股票 [1] - 调整事由包括2023年年度股东大会通过的资本公积转增股本方案（每10股转增4股）和现金分红（每股0.146元），以及2024年年度股东大会通过的现金分红方案（每股0.112元）[5][6] - 授予数量调整公式为Q＝Q0×（1＋n），授予价格调整公式为P＝P0÷（1＋n），派息调整公式为P＝P0-V [6][7] 限制性股票作废情况 - 首次授予部分第四个归属期作废5.2136万股（调整后），原因包括1名激励对象考核结果为C（作废2.7440万股），2名激励对象连续两年考核为B（作废1.2691万股），以及1名激励对象离职（作废1.2005万股）[7][8] - 预留部分第三个归属期作废4.7334万股（调整后），原因包括1名激励对象离职（作废2.744万股），1名激励对象考核结果为C（作废1.372万股），以及3名激励对象考核为B导致归属比例50%（作废0.6174万股）[9] - 本次作废后，首次授予部分第四个归属期85名激励对象符合归属条件，预留部分第三个归属期48名激励对象符合归属条件 [8][9] 公司治理程序履行 - 本次调整及作废事项已获得董事会、监事会、股东大会及薪酬与考核委员会批准，并取得独立董事和律师事务所的专项意见 [1][9][10] - 法律意见书认为本次调整及作废符合《上市公司股权激励管理办法》及公司《2020年限制性股票激励计划》规定 [10] - 公司强调本次调整不会对财务状况、经营成果或管理团队稳定性产生实质性影响 [9]

股权激励计划概况 - 公司实施2020年限制性股票激励计划，授予总量为400万股，占当时股本总额8,000万股的5.0%，其中首次授予320万股（占4.0%），预留授予80万股（占20%）[1] - 激励方式为第二类限制性股票，授予价格经调整后为每股7.0224元，股票来源为定向发行A股普通股[2][12] - 激励对象包括高级管理人员、核心技术人员及其他关键人员，首次授予人数为88人[3][12] 权益调整及授予情况 - 因资本公积转增股本，首次授予未归属数量由237.375万股调整为332.325万股，预留授予数量由80万股调整为112万股（2022年半年度权益分派）[2] - 2023年年度权益分派后，首次授予未归属数量进一步由151.067万股调整为211.4938万股，预留授予未归属数量由73.99万股调整为103.586万股[2] - 首次授予实际于2020年11月17日向93名激励对象授予320万股，预留部分于2021年11月16日向54名激励对象授予80万股[12] 归属条件及考核机制 - 归属期分为四个批次，每期归属比例均为25%，第四个归属期为2024年11月18日至2025年11月14日[3][13] - 公司层面业绩考核以营业收入增长率为指标，第四个归属期要求2019-2023年营业收入年复合增长率触发值为25%、目标值为30%[4][15] - 2023年公司实际营业收入为11.52亿元，较2019年增长37.57%，达成目标值，公司层面归属比例为100%[15] - 个人层面考核分S/A（100%归属）、B（50%归属）、C/D（0%归属）三档，连续两年考核为B则取消所有未归属股票[5][16] 本次归属执行详情 - 第四个归属期符合条件人数85人，拟归属数量206.2802万股，占已授予限制性股票总量的24.47%[17][18] - 因个人考核未达标，作废股票5.2136万股，包括1名考核为C（作废2.744万股）、2名连续两年为B（作废1.2691万股）、2名当期考核为B（作废1.2005万股）[17] - 高级管理人员及核心技术人员共9人归属85.2698万股，其他76名激励对象归属121.0104万股[18] - 归属价格维持7.0224元/股，股票来源为定向发行A股普通股[17] 计划实施程序及合规性 - 激励计划于2020年10月29日经董事会审议通过，2020年11月17日获股东大会批准，并于当日完成首次授予[6][8] - 预留授予于2021年11月16日经董事会审议通过[9] - 董事会薪酬考核委员会及律师事务所确认本次归属符合法律法规及激励计划规定，激励对象主体资格有效[19][21]

股价表现 - 最新股价报34 87元 较前一交易日上涨0 29元 [1] - 盘中最高触及35 48元 最低下探33 85元 [1] - 成交金额达2 51亿元 [1] - 总市值144 42亿元 市盈率为2560 41倍 [1] 公司业务 - 专注于工业级增材制造设备研发与生产的高新技术企业 [1] - 业务涵盖3D打印设备 材料及服务 [1] - 产品广泛应用于航空航天 汽车制造 医疗健康等领域 [1] 战略发展 - 在低空经济领域持续推进工业级与消费级飞行器增材制造解决方案的应用 [1] - 新增"飞行汽车"和"低空经济"概念 [1] - 保持与国际知名飞行汽车厂商合作 [1] - 拓展金属材料和高性能特种高分子材料的应用 [1] - 致力于解决低空经济领域的核心减重需求 [1]

公司融资情况 - 江苏美光速造科技有限公司完成近亿元战略融资 由华登国际独家注资 [2] 公司背景与技术优势 - 公司由新加坡南洋理工大学与华中科技大学博士团队联合创办 深耕金属SLM设备与工艺 [3] - 已形成"设备+材料+AI算法+工业软件"闭环技术体系 Fastlayer平台融合开源架构与垂直大模型 [3] - 全球在营设备超1500台 累计打印零件逾2亿件 服务覆盖50余国家 [3] 融资用途规划 - 资金将投入多激光大幅面设备研发迭代 华东与华南智能制造基地扩产 [4] - 建设欧美及印度本地化服务网络 启动"增材大模型"开源社区 [4] - 目标3年内实现万台级设备交付 加速制造业AI化转型 [4] 投资方决策逻辑 - 华登国际看好公司材料、光学、AI跨学科团队与商业化落地能力 [5] - SLM设备出货量已跻身全球前列 消费电子及AI服务器散热结构件订单增速与毛利超预期 [5] - 具备定义下一代增材制造标准的潜力 [5] 行业政策与市场前景 - 工信部《增材制造产业发展行动计划》与多地"智造十条"政策提供订单与补贴双重红利 [6] - 产业资本快速响应"投早、投小、投硬"的耐心资本精神 [6] - 公司技术路线聚焦"多激光稳定性"难题 创业韧性与全球化布局获行业认可 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工与新材料行业、船舶行业、低成本弹药行业、商业航天行业、低空经济行业、增材制造行业、大飞机行业 - **公司**：中国船舶、中国动力、中船防务、中国重工、北化股份、芯动联科、北方导航、长盈通、高德红外、原信卫星、天兵科技、峰飞、实地科技、航空工程装备有限公司、空中客车、中国航空工业西飞国际航空制造有限公司 纪要提到的核心观点和论据 - **船舶板块公司业绩高增长**：受民船周期上行影响，中国船舶上半年归母净利润达 28 亿至 31 亿元，同比增长 98%至 119%；中国动力净利润为 8 亿至 11.5 亿元，同比增长 68%至 141%；中船防务净利润为 4.6 亿至 5.4 亿元，同比增长 213%至 267%；中国重工净利润为 15 亿至 18 亿元，同比增长 180%至 230%[1][3] - **低成本弹药板块景气度高**：产业链上中下游均呈现恢复态势，上游硝化棉板块的北化股份净利润为 9,800 万到 1.1 亿元，同比增长 182%到 220%；芯动联科净利润为 1.38 亿到 1.69 亿元，同比增长 144% - 199%。中游北方导航净利润为 1 亿元到 1.2 亿元，同比扭亏；长盈通半年报净利润增长 72%到 110%。下游高德红外利润达 1.5 亿到 1.9 亿元，同比增长 700% - 900%，还发布多笔订单合同，总金额分别为 8.79 亿和 6.8 亿元[1][6] - **军工行业未来有三个增长曲线**：一是面向国内智能战场需求，包括低成本精确指导弹药、无人系统及电子信息作战底座；二是军贸需求，印巴冲突后中式武器装备展示实力，为后续整建制采购奠定基础；三是泛军工需求，如低空经济、商业航天、深海科技等，这些技术民用化前景好。大飞机产业以国产替代逻辑推动，如 C919 全国产化版本和 C929 的发展[1][7] - **商业航天领域有新进展**：原信卫星发布 13.36 亿元的招标发射服务，民营商业火箭有望加速入局；国家航天局发布加强商业航天项目质量监督管理工作的通知，强化安全管理；国家航天局商业航天创新联合体计划扩容，推动行业从被动合规转向主动自治[1][9][12] - **低空经济领域进展显著**：成都设立千亿级未来产业基金支持低空经济发展，民航局发布空中游览市场管理暂行办法，峰飞交付全球首架获得适航三证的吨级以上 eVTOL 航空器，中国企业获得海外 eVTOL 大额订单[1][4][13] - **增材制造技术不断突破**：航空工程装备有限公司获得数亿元战略融资，洛桑联邦理工学院与乌普萨拉大学开发出新的光固化技术，增材制造应用空间从金属到非金属再到复合材料不断拓展[4][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 船舶板块今年全球和国内新增订单有所下降，可能影响 2027 年、2028 年的利润释放，预计整个利润释放周期将维持到 2026 年底[1][5] - 民用大飞机的发展与军工产业链高度重合，具体标的可参考策略报告和周报[8] - 7 月 19 日空中客车与中国航空工业西飞国际航空制造有限公司合作，在中国首次进行 A321 窄体客机高难度机身系统装配工作，预计 10 月完成装配并交付至空客天津总装线[15]