投资评级 - 6个月评级为"增持"（调低评级）[5] - 当前股价1.15港元，目标价未披露[5] - 行业分类为工业/工业工程[5] 核心财务表现 - 25H1收入43.5亿（同比-10.8%），EBITDA 19.7亿（同比-2%），净利润0.35亿（同比-86.8%）[1] - 净利润大幅下滑主因折旧开支和财务利息支出增加，资产回报率未同步提升[1] - 下调2025-2027年归母净利润预期至5.3亿（yoy-40%）、6.3亿（+17%）、7.5亿（+20%），对应PE 6.4/5.5/4.6倍[1] - 总毛利率21.6%（同比-10.4pct），经营租赁/工程技术/资产管理毛利率分别下滑9.7/11.9/16.4pct至27.4%/15.1%/15.7%[2] 业务结构分析 - 经营租赁收入22.7亿（同比+19.5%），工程技术收入11.4亿（同比-41.5%），资产管理收入9.5亿（同比-8.2%）[2] - 工程技术业务主动收缩低回报材料业务，资产管理业务因租金波动及减少同业托管委托导致收入下降[2] - 经营租赁毛利率受高空作业平台利用率及租金价格波动拖累[2] 区域发展动态 - 海外收入6.0亿（同比+719.8%），占比提升至14%（24H1仅1.5%），利润1.1亿（利润率19%）[3] - 国内（含港澳）收入37.5亿（同比-21.8%），管理设备19.55万台；海外管理设备1.64万台，资产管理规模43亿[3] - 海外网点63个，计划下半年开拓3-5个新国家市场[3] - 完成马来西亚东庆公司80%股权收购（估值6倍EBITDA），提升高机租赁在马来市场的领先地位[3] 费用与现金流 - 销售/管理/财务费用率分别同比+0.18pct/+3.26pct/+1.38pct至5.57%/11.95%/9.22%[4] - 金融资产减值冲回1.9亿，净利率0.8%（同比-4.7pct）[4] - CFO净额17.8亿（同比多流入4.3亿），资产负债率69%（同比+0.4pct），平均融资成本降至3.08%（较2024年末-0.91pct）[4] 市场数据 - 港股总股本3,197.24百万股，总市值3,676.83百万港元，每股净资产3.89港元[6] - 一年内股价波动区间0.98-2.03港元[6]

股价表现 - 7月30日股价收报2.2港元/股 单日上涨14.58% 成交量669万股 成交额1386.76万港元 振幅15.1% [1] - 最近一个月累计涨幅2.13% 今年以来累计涨幅16.4% 跑输恒生指数同期27.24%的涨幅 [1] - 市盈率0.64倍 在工业工程行业中排名第3位 低于行业平均值17.89倍和行业中值3.7倍 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日 营业总收入9.58亿元 同比增长10.88% [1] - 归母净利润25.74亿元 同比增长1477.66% [1] - 毛利率12.54% 资产负债率14.01% [1] 业务概况 - 主要从事液晶显示器及相关产品制造及销售 产品应用于医疗器械/仪器仪表/音响/家用电器/电话机/钟表/游戏机等电子设备人机交互界面 [2] - 拥有江门亿都半导体和江门亿都电子科技两个大陆生产基地 同时生产镀膜玻璃 [2] - 与清华大学等科研机构合作开发OLED产品 并通过昆山维信诺显示技术有限公司重点发展OLED及模组产品 [2] 行业地位 - 世界上最大的单色平板液晶显示器提供商 通过发展OLED和TFT产品向彩色液晶显示领域扩展 [2] - 工业工程行业市盈率对比：中国航天万源0.32倍 谊砾控股0.34倍 同景新能源2.74倍 博奇环保2.98倍 天洁环境3.18倍 [1] 公司资质 - 1993年在香港交易所上市 成立于1988年 [2] - 通过ISO9001/ISO14001/ISO/TS16949等质量管理体系认证 [2] - 目前暂无机构对该股做出投资评级建议 [1]

股价表现 - 7月29日股价收报0.63港元/股，单日上涨12.5%，成交量10.4万股，成交额5.96万港元，振幅达17.86% [1] - 最近一个月累计跌幅3.45%，但年初至今累计涨幅达154.55%，显著跑赢恒生指数27.43%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日，营业总收入5.48亿元，同比增长12.29% [1] - 归母净利润亏损1.53亿元，但亏损幅度同比收窄30.96% [1] - 毛利率14.88%，资产负债率76.62% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率（TTM）平均值为17.84倍，行业中值为3.65倍 [2] - 公司市盈率为-2.52倍，在行业中排名第172位，低于同业公司中国航天万源（0.32倍）、谊砾控股（0.34倍）、亿都(国际控股)（0.64倍）等 [2] 业务构成 - 公司为投资控股公司，附属公司主要生产及销售电子产品，目前专注于片式多层陶瓷电容器(MLCC)产品 [2] - 正在香港及海外成立全资附属公司，计划开展金融投资业务及财务服务，包括直接投资、资产管理和财务顾问服务 [2] 未来事件 - 2025年8月28日计划披露2025财年中报 [3]

市场表现 - 7月25日北亚策略股价上涨28.32%至0.29港元/股 成交量11.6万股 成交额2.97万港元 振幅26.55% [1] - 最近一个月累计下跌41.3% 年初至今涨幅0.89% 跑输恒生指数27.95%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日营业总收入12.69亿元 同比增长5.35% [1] - 归母净利润-729.4万元 同比改善83.78% [1] - 毛利率21.04% 资产负债率30.36% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率平均值18.46倍 中值3.77倍 [1] - 公司市盈率-13倍 行业排名第135位 [1] - 可比公司市盈率：中国航天万源0.32倍 谊砾控股0.35倍 亿都(国际控股)0.63倍 同景新能源2.72倍 博奇环保2.98倍 [1] 公司战略 - 采取多元化控股模式 通过收购市场领导者建立专业管理平台 [2] - 独立策略侧重投资市场领先企业 获取资本与运营协同效应 [2] - 贯彻策略整合优先股股东资源 建立"优之汇点"提升公众关注度 [2] - 目标成为亚洲区具备高透明度与稳定盈利能力的领导企业 [2][3]

市场表现 - 7月18日恒生指数上涨1 33%至24825 66点 昊天国际建投股价上涨17 53%至0 228港元/股 成交量129 04亿股 成交额28 7亿港元 振幅30 41% [1] - 最近一个月昊天国际建投累计跌幅53 81% 今年以来累计跌幅75 44% 跑输恒生指数22 13%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日 公司营业总收入1 34亿元 同比减少16 18% 归母净利润-1 75亿元 同比增长58 96% 毛利率27 59% 资产负债率42 13% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率平均值16 88倍 行业中值3 45倍 昊天国际建投市盈率-7 91倍 行业排名第148位 [2] - 可比公司市盈率：中国航天万源0 32倍 谊砾控股0 34倍 亿都(国际控股)0 65倍 同景新能源2 67倍 博奇环保3 01倍 [2] 公司背景 - 昊天国际建投前身为焯升企业 主要从事建筑机械业务 包括建筑机械租赁、销售及运输服务 2015年12月在香港上市 [2] - 2017年2月昊天发展集团收购公司75%控股权 并拓展金融证券服务及新经济业务 [2] 股东动向 - 2025年7月17日中湾国际资产管理有限公司增持101 7亿股 最新持股比例13 13% [3]

市场表现 - 7月17日威铖国际股价上涨12%至0 056港元/股 成交量58 4万股 成交额3 08万港元 振幅12% [1] - 最近一个月累计跌幅10 71% 今年以来累计跌幅32 43% 同期恒生指数上涨22 22% [2] 财务数据 - 截至2024年7月31日营业总收入5604 4万元 同比减少26 69% [2] - 归母净利润-950 2万元 同比增长57 43% [2] - 毛利率12 15% 资产负债率42 27% [2] 行业估值 - 工业工程行业市盈率平均值16 6倍 行业中值3 41倍 [3] - 威铖国际市盈率-12 07倍 行业排名第137位 [3] - 可比公司市盈率：中国航天万源0 32倍 谊砾控股0 35倍 亿都(国际控股)0 65倍 同景新能源2 67倍 博奇环保3 05倍 [3] 公司业务 - 主营业务为模具设计制造 注塑产品和电子装配组件生产 [4] - 服务范围延伸至高端多媒体产品和高科技通讯产品 [4] - 通过一站式制造服务和物流系统提供供应链一体化解决方案 [4]

市场表现 - 7月16日天臣控股股价上涨50%至0.75港元/股，成交量2.55万股，成交额1.75万港元，振幅50% [1] - 最近一个月累计涨幅11.11%，但年内累计跌幅达76.74%，跑输恒生指数22.58%的涨幅 [2] - 工业工程行业市盈率平均16.33倍，天臣控股市盈率为-0.77倍，行业排名第192位 [3] 财务数据 - 2024年营业总收入6177.89万元，同比减少48.35% [2] - 归母净利润-1.32亿元，同比减少59.25% [2] - 毛利率0.55%，资产负债率73.12% [2] 公司背景 - 成立于1982年，1998年在港交所主板上市，曾获"香港杰出企业"等称号 [4] - 2017年销售收入达3.91亿港元，股东应占溢利1900万港元，同比增长2.17倍 [4] - 原为中国主要包装印刷企业之一，拥有多条先进印刷产线和多项国际认证 [4] 业务转型 - 从单一印刷业务转向新能源、文化创意、房地产等多元化领域 [4] - 建立"实体经营+运营服务+投资"的多元化业务结构 [4] - 曾与云烟、红塔山、云南白药等大型企业建立业务往来 [4]

市场表现 - 7月16日威雅利股价报12.66港元/股，单日涨幅达288.34%，成交量150.44万股，成交额2173.34万港元，振幅875.15% [1] - 最近一个月累计涨幅0%，年内累计涨幅0%，跑输恒生指数22.58%的涨幅 [1] - 2025年7月15日完成配售1500万新股，占扩大后股本14.61%，每股配售价2.66港元，净筹3950万港元 [4] 财务数据 - 截至2024年9月30日营业总收入10.73亿元，同比减少12.48% [1] - 归母净利润-5605.44万元，同比增长34.73% [1] - 毛利率2.01%，资产负债率71.78% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率(TTM)平均值16.33倍，中值3.39倍 [2] - 威雅利市盈率-2.1倍，行业排名第177位 [2] - 可比公司市盈率：中国航天万源0.32倍、谊砾控股0.36倍、亿都(国际控股)0.65倍、同景新能源2.67倍、博奇环保2.98倍 [2] 公司背景 - 成立于1981年，业务覆盖大中华区及全亚洲，在电子元器件经销领域处于领导地位 [3] - 2001年新加坡交易所主板上市，2013年香港交易所主板上市 [3] - 经营策略强调创新、精益求精，提供多元化电子元器件和解决方案 [3]

股价表现 - 7月15日瑞远智控股价单日上涨18.63%至0.121港元/股 成交量14万股 成交额1.59万港元 振幅25.49% [1] - 当月累计跌幅8.11% 年初至今累计涨幅17.24% 跑输恒生指数同期20.65%的涨幅 [2] - 市盈率为负36.39倍 在工业工程行业中排名第118位 [3] 财务数据 - 2024年度营业总收入2227.9万元人民币 同比增长2.28% [2] - 归母净利润亏损129.8万元人民币 同比收窄63.06% [2] - 毛利率7.94% 资产负债率高达539.44% [2] 行业对比 - 工业工程行业市盈率TTM平均值16.82倍 行业中值3.38倍 [3] - 同业公司市盈率对比：中国航天万源0.32倍 谊砾控股0.33倍 亿都国际控股0.65倍 天洁环境2.36倍 同景新能源2.67倍 [3] 公司背景 - 主营业务为智能机器人、数控系统、自动化控制设备及电子元件的研发制造销售 [4] - 系瑞远机床集团下属企业 集团为国家级重点高新技术企业 国内数控车床行业规模最大企业之一 [4] - 总资产25.8亿元人民币 占地面积1000余亩 建筑面积38.5万平方米 员工2500余人 其中大专以上学历占比40% [4] - 拥有215名中高级职称科研人员 先后获评中国机床工具行业十强企业、国家技术中心等荣誉 [4]

市场表现 - 7月11日恒生指数上涨0.46%至24139.57点，科轩动力控股单日涨幅达69.49%，收盘价1.0港元/股，成交量2932.75万股，成交额2474.73万港元，振幅71.19% [1] - 公司近一个月累计涨幅47.5%，年内累计涨幅61.64%，显著跑赢恒生指数19.78%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司营业总收入277.96万元，同比下滑92.87%，归母净利润亏损3.43亿元，同比扩大16.5% [1] - 毛利率为-65.41%，资产负债率13.21% [1] 行业估值 - 工业工程行业市盈率（TTM）平均值为17.4倍，中位数3.41倍，公司市盈率为-0.36倍，行业排名第198位 [1] - 可比公司市盈率：中国航天万源0.32倍、谊砾控股0.34倍、亿都(国际控股)0.65倍、天洁环境2.05倍、同景新能源2.65倍 [1] 业务概况 - 公司为创新解决方案供应商，整合领先技术开发高科技产品，主营业务覆盖电动车辆、电池及采矿领域 [2] - 拥有锂离子聚合物固体电池专利技术，获香港生产力促进局首个电动巴士项目 [2]