委员会设立依据 - 为适应公司发展需要并健全董事会决策程序设立董事会预算管理委员会 [1] - 依据包括《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》及《公司章程》等规定 [1] 人员组成结构 - 委员会由三名董事组成且至少包含一名独立董事 [1] - 委员需为相关专业人员并由董事长提名后经董事会选举产生 [1] - 设召集人一名由董事长提名且董事会审议批准 [1] 主要职能权限 - 拟订公司预算编制与管理的原则和目标 [3] - 对公司预算方案的调整及执行结果提出评价意见 [3] - 协调解决预算编制和执行中的问题并指导相关制度制定 [3] 议事程序规则 - 财务管理部门负责会议前期准备包括会务筹备和资料准备 [3] - 需三分之二以上委员出席且决议经全体委员过半数通过 [3] - 会议可采用视频电话或通讯表决方式召开 [4] 会议列席与记录 - 财务总监及财务管理部门负责人可列席会议 [5] - 会议记录由财务管理部门负责且委员需签字 [5] - 记录保存期限不少于十年并抄送董事会办公室备案 [5] 生效与解释条款 - 工作细则自董事会决议通过之日起生效 [6] - 解释权归属公司董事会 [6]

公司财务与经营 - 中国中冶第三届第七十六次董事会会议于2025年8月29日召开 审议2025年半年度报告等文件 [1] - 公司2024年营业收入构成中工程承包占比90.21% 特色业务占比6.36% 房地产开发占比3.37% 其他行业占比0.06% [1] - 截至发稿时公司市值为707亿元 [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕 展出近120个品牌1600辆车 新能源领域竞争格局可能发生变化 [1]

财务表现 - 营业总收入96.98亿元 同比下降9.45% 较去年同期减少10.12亿元 同业排名第6 [1] - 归母净利润1.03亿元 同比下降34.23% 较去年同期减少5340万元 同业排名第14 [1] - 摊薄每股收益0.01元 同比下降50% 较去年同期减少0.01元 同业排名第28 [1] 现金流与资产结构 - 经营活动现金净流出1.99亿元 但较去年同期改善18.36亿元 同业排名第26 [1] - 资产负债率77.89% 较上季度下降0.21个百分点 较去年同期下降6.7个百分点 同业排名第30 [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.84% 较上季度提升1.93个百分点 较去年同期提升1.26个百分点 同业排名第27 [1] - ROE 1.54% 较去年同期下降1个百分点 同业排名第23 [1] 运营效率 - 总资产周转率0.24次 同比下降8.22% 较去年同期减少0.02次 同业排名第21 [2] - 存货周转率3.54次 同比下降20.48% 较去年同期减少0.91次 同业排名第23 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入534.72亿元，同比下降2.11%（减少11.55亿元），同业排名第2 [1] - 归母净利润7.98亿元，同比下降16.48%（减少1.57亿元），同业排名第2 [1] - 摊薄每股收益0.26元，同比下降13.33%（减少0.04元），同业排名第2 [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流出134.85亿元，同比净流入减少5.84亿元，同业排名第30 [1] 资产负债结构 - 资产负债率81.99%，环比下降0.34个百分点，同比下降0.91个百分点，同业排名第25 [3] - 总资产周转率0.23次，同比下降8.76%（减少0.02次），同业排名第3 [3] - 存货周转率4.49次，同比上升9.79%（增加0.40次），同业排名第11 [3] 盈利能力指标 - 毛利率9.81%，环比上升0.87个百分点，同比微降0.02个百分点，同业排名第23 [3] - ROE为2.40%，同比下降0.96个百分点，同业排名第5 [3]

财务表现 - 上半年营业收入534.72亿元 同比下降2.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.98亿元 同比下降16.48% [1] - 基本每股收益0.26元/股 [1]

公司会议与报告 - 公司第五届第二次董事会会议于2025年8月28日以现场结合视频通讯方式召开 [1] - 会议审议了关于公司2025年半年度报告和中期业绩公告的议案 [1] 财务与业务结构 - 2024年全年营业收入构成中EPC工程总承包及施工占比80.55% [1] - 装备制造业务收入占比12.32% [1] - 设计咨询业务收入占比7.14% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为5.12元 [1] - 截至发稿时公司市值为153亿元 [1]

公司应急响应与救援行动 - 中国铁建党委统一部署下中铁十六局党委迅速响应成立抢险救援现场指挥部并火速集结技术专家团队和四公司在京项目管理力量[1] - 抢险队伍采用挖掘机等重型机械在崩塌山坳修复断裂道路于7月31日凌晨5点实现3公里主干道抢通[1] - 党员突击队实施水陆并进双线抢通策略推进河道清淤疏浚并埋设跨河管涵[1] 基础设施抢修成效 - 汤河口镇抢险队伍完成1.5公里河道改移工程于8月1日15时实现16处断点贯通和4处过河管涵铺设[1] - 喇叭沟门满族乡突击队筑起百米长围堰形成施工安全区并成功打通2处断点恢复对外道路通行[1] - 最终八宝堂村道路全面抢通并拓宽至可通行中巴车的标准[2] 资源调配与现场挑战 - 抢险现场缺乏电力通讯导致对讲机续航不足一天需从外省紧急调运工程管道[1] - 重型机械全部投入围堰建设队员持续在洪流边缘作业双脚长期浸泡发白肿胀[1] - 68岁退休老党员主动担任技术指导徒步跋涉里程与年轻人相当[1] 灾害影响与恢复进展 - 怀柔区遭遇历史罕见极端强降雨导致多个村庄道路阻断且电力通信完全中断[1] - 地方政府于8月2日发布暴雨橙色预警要求全员撤离但后续随雨势减弱村民逐步返回家园[2] - 通讯电力设施在抢险后期逐步恢复支持灾后重建工作[2]

股价及交易表现 - 2025年8月27日收盘价9.13元，单日下跌2.25% [1] - 当日换手率1.5%，成交量33.69万手，成交额3.12亿元 [1] - 主力资金净流出5345.89万元，占成交额17.15%；游资净流入3046.71万元，占比9.77%；散户净流入2299.17万元，占比7.37% [1][3] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为5.78万户，较3月31日减少394户，降幅0.68% [2][3] - 户均持股数量由4.54万股增至4.57万股，户均持股市值达39.18万元 [2] 2025年中报业绩表现 - 主营收入216.76亿元，同比增长3.74%；归母净利润14.21亿元，同比增长1.56% [3] - 扣非净利润12.39亿元，同比下降11.6% [3] - 第二季度单季度收入115.29亿元，同比增长8.69%；单季度归母净利润7.58亿元，同比下降0.65% [3] - 单季度扣非净利润6.4亿元，同比下降14.41% [3] - 毛利率16.72%，负债率61.47%，财务费用-1.14亿元，投资收益1.02亿元 [3] 公司治理动态 - 第八届董事会第十八次会议审议通过《公司2025年半年度报告及摘要》等议案 [4] - 拟于2025年9月12日召开临时股东大会，审议取消监事会及废止《监事会议事规则》等五项议案 [3][4][5] - 股权登记日定为2025年9月5日，会议地点为北京中材国际大厦会议室 [4][5]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][4] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩符合预期，海外收入实现逆势增长，归母净利润同比增长1.11%至4.24亿元 [4] - 盈利能力显著提升，毛利率同比提高3.66个百分点至15.12%，净利率同比提高1.7个百分点至6.54% [4] - 海外业务表现强劲，收入同比增长6.36%至49.85亿元，国内业务收入同比下降59.88%至17.6亿元 [4] - 公司积极践行"一带一路"倡议，与多家世界知名企业保持合作，2024年在"全球最大250家国际承包商"中排名第77位 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.75亿元、9.20亿元、9.83亿元，同比增长4.75%、5.18%、6.79% [1][4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入67.45亿元，同比下降25.66%，工程总承包收入63.16亿元，同比下降25.09% [4] - 2024年营业收入176.47亿元，预计2025-2027年分别为180.10亿元、188.90亿元、201.20亿元 [1][6] - 2024年归母净利润8.35亿元，预计2025-2027年分别为8.75亿元、9.20亿元、9.83亿元 [1][6] - 2024年毛利率14.50%，预计2025-2027年分别为12.24%、12.36%、12.35% [1][6] - 2024年摊薄EPS 0.58元，预计2025-2027年分别为0.61元、0.64元、0.68元 [1][6] 业务发展 - 2025年上半年新签合同63.08亿美元，同比下降34.96% [4] - 截至2025年6月末，累计已签约未完工订单余额389.26亿元，已生效正在执行项目金额218.66亿元 [4] - 海外工程毛利率13.78%，同比提升1.25个百分点，国内工程毛利率18.9%，同比提升8.58个百分点 [4] - 公司拥有丰富的国际化执行和精细化管理经验，与力拓集团、安赛乐米塔尔集团、淡水河谷集团等世界知名企业保持密切合作 [4] 估值指标 - 当前股价6.71元，对应2025-2027年PE分别为10.74倍、10.21倍、9.56倍 [1][4][6] - 2024年PE为11.25倍，预计2025-2027年PB分别为1.07倍、1.02倍、0.97倍 [1][6] - 2024年ROE为10.02%，预计2025-2027年分别为9.98%、9.98%、10.14% [6]

核心观点 - 中国银河证券给予中钢国际买入评级 公司盈利能力提升且受益于一带一路倡议推动增长 [1][3][4] 财务表现 - 2025年上半年营收67.45亿元 同比下降25.66% [2] - 归母净利润4.24亿元 同比增长1.11% [2] - 扣非净利润4.22亿元 同比增长13.01% [2] - 经营活动现金流净额-29.12亿元 同比多流出13.56亿元 [2] 业务结构 - 工程总承包收入63.16亿元 同比下降25.09% [2] - 商品销售收入3.06亿元 同比下降38.13% [2] - 服务收入1.08亿元 同比下降17.64% [2] - 国内业务收入17.6亿元 同比下降59.88% [2] - 海外业务收入49.85亿元 同比增长6.36% [2] 盈利能力 - 毛利率15.12% 同比提高3.66个百分点 [3] - 国内工程毛利率18.9% 同比提升8.58个百分点 [3] - 海外毛利率13.78% 同比提升1.25个百分点 [3] - 净利率6.54% 同比提高1.7个百分点 [3] 订单情况 - 新签合同63.08亿美元 同比下降34.96% [3] - 累计已签约未完工订单余额389.26亿元 [3] - 已生效正在执行项目金额218.66亿元 [3] 战略发展 - 全球最大250家国际承包商中排名第77位 创历史最佳成绩 [3] - 与力拓集团、安赛乐米塔尔集团、淡水河谷集团等世界知名企业保持密切合作 [3] - 拥有丰富的国际化执行和精细化管理经验 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.75/9.20/9.83亿元 [4] - 对应同比增长率分别为4.75%/5.18%/6.79% [4] - 对应市盈率分别为10.74/10.21/9.56倍 [4] - 多家机构给出2025年净利润预测区间8.37-10.52亿元 [7]