战略投资谅解备忘录 - 公司与浙江出海数字技术有限公司于2025年11月18日订立战略投资谅解备忘录[1] - 公司或其指定实体拟对目标公司或其控股公司进行投资[1] - 投资额最高占目标公司40%股权[1] 目标公司业务概况 - 目标集团主要从事数字经济领域业务并积极经营网路短剧行业[1] - 目标集团推出“百川”、“剧星”、“GoSee”等短剧业务平台[1] - 业务覆盖全球二十几个国家[1] - 构建全球领先的“IP开发-创作-发行-聚合交易-代币服务”全链路闭环生态[1] - 汇聚百家以上头部内容供应商[1] - 掌控十万量级线上线下全场景宣发终端[1] - 坐拥十万核心推广社媒矩阵[1] - 持有业务所需的一切必要牌照[1] 投资战略考量 - 董事一直积极寻求机会扩展集团的业务范围[1] - 鉴于短剧行业发展迅速公司认为目标公司具备发展前景及增长潜力[1] - 对目标公司的潜在投资事项为集团涉足该高速增长行业的良机[1]

行业现状与趋势 - 当前短剧行业90%的项目处于亏损状态，主要原因是内容制作方仍以传统影视内容思维运营 [1] - 行业预计在春节后结束粗放式增长阶段，2026年将迎来大规模洗牌 [1] - 短剧行业未来发展方向是大幅降低成本并转向账号粉丝运营逻辑 [1] 平台运营模式 - 红果平台定位为故事赛道的抖音，而非短剧版的优爱腾，其核心是构建短剧生态而非单纯内容平台 [1] - 平台推荐机制类似于抖音，演员账号粉丝数量直接影响其主演短剧的基础流量 [2][25] - 平台商业模式以广告为主，用户停留时间越长、活跃度越高，平台广告收入就越多 [25] 内容公司转型策略 - 未来短剧内容公司架构将向短视频MCN模式靠拢，内部拥有专属演员、导演和制作团队 [1] - 制作成本优化路径包括使用手机拍摄，将设备和场地转化为公司固定开支，使制作成本趋近于零 [1] - 公司生存关键在于拥有10万粉丝以上的红果账号，这类公司在制作业务上更赚钱、更顺利、更稳定 [13] 演员与账号价值体系 - 短剧演员片酬与红果粉丝数量直接挂钩，1万粉丝报价1000元/天，10万粉丝报价1万元/天，100万粉丝报价10万元/天 [13] - 演员账号粉丝越多，平台给予的基础流量越大，片酬也越高 [2][13] - 剧场账号价值显著，例如听花岛拥有50万粉丝，其新剧流量远高于只有几千粉丝的剧场 [13] 具体案例数据 - 演员陈添祥拥有977万人气，33部作品，双周追剧人数达667万人 [5] - 演员韩丽彤拥有911万人气，29部作品，双周追剧人数达406万人 [7] - 演员王小亿拥有825万人气，55部作品，双周追剧人数达364万人 [9] - 演员王凯沐拥有789万人气，42部作品，双周追剧人数达460万人 [11] - 某演员账号数据显示关注187.9万，粉丝1.1亿，获赞数未显示，出演短剧共34个 [14]

AI短剧市场表现与潜力 - AI真人短剧《奶团太后》系列累计播放量突破2亿，超越部分真人实拍短剧 [1] - AI奇幻甜宠短剧《九尾狐男妖爱上我》上线不到两个月累计播放量超2.1亿 [1] - 国内首部付费AI短剧《兴安岭诡事》在抖音平台收入超过30万 [1] - Sora 2的发布为短剧行业带来显著推动，用户可一键生成具有戏剧化剧情和快速切换镜头的视频 [3] - 短剧有望成为AI视频领域最先跑通商业化模式的赛道之一 [3] AI短剧制作流程与创新 - AI短剧强调打破常规的猎奇设定，如《奶团太后》讲述三岁半太后靠读心术叱咤后宫的故事 [4] - 制作方放弃传统分镜绘制，采用“母鸡图”预设AI演员站位和场景布局以解决画面连贯性问题 [22] - 工作室采用“一人成片”模式，按集数分配任务而非按工种分工，提升效率 [23] - AI短剧省去实拍环节，避免演员档期、场地协调等不稳定因素，大幅节省成本 [23] - 制作过程需不断跑图、测试、生成视频，被形容为“劳动密集型”工作 [24] 技术挑战与解决方案 - Sora 2因生成时长限制尚不足以支撑完整故事叙事，未达到颠覆行业程度 [22] - 视频生成模型处于商业化早期，工具分散难以建立稳定批量化生产流程 [24] - 垂直平台如巨日禄AI专注于工业化生产，支持《狱界锁妖局》等播放量破千万甚至上亿的爆款作品 [24] - 平台通过行业Know-how帮助客户梳理需求，提供团队协同工具和业务转型支持 [26] 商业化路径与成本分析 - AI漫剧每分钟综合成本控制在1000至1500元，ROI普遍高于1.2，目前无亏损项目 [27] - 巨日禄AI客户每分钟算力消耗平均为200至300元，高效团队可控制在100元出头 [27] - AI漫剧供给量月复合增长率达83%，半年上线作品超3000部，流水规模翻12倍 [28] - AI将漫剧制作周期缩短80%-90%，成本降低70%-90% [28] - 平台通过流量扶持和算力折扣激励创作团队，如抖音“即梦”、快手“可灵” [31] 行业生态与未来趋势 - 剧点短剧AI漫剧团队3个月内从十几人增长至近两百人，规模扩张超10倍 [31] - AI导演培训仅需数日，部分团队几天内决定人员胜任能力，体现工业化生产逻辑 [31] - 行业通过中台化模式管理剧本、分镜、抽卡等环节，降低人员流失风险 [32] - 未来竞争核心回归内容创意，同时需具备综合运营能力及技术整合能力 [34] - AI精品化与成本非强挂钩，技术成本下降使精品化路径更健康 [34]

公司AIGC技术进展 - 公司已初步具备AIGC技术在剧本创作、台词拟音、特效合成方面的能力 [1] - 公司近期运用AIGC技术制作生成了五部短剧 [1] - 相较纯真人拍摄，AIGC技术使单部短剧制作成本平均降低约一半，制作周期压缩约三分之二左右 [1] 行业影响与公司战略 - 董事会认为AIGC技术对短剧行业的降本增效将带来革命性影响 [1] - 公司将持续推进技术创新与内容创作的深度融合，持续加大在AIGC方面的研发投入 [1] - 公司旨在培育核心竞争力，为用户提供更丰富的内容体验，为股东创造长期价值 [1]

小米入局短剧行业 - 小米应用商城上线独立短剧App“围观短剧”，主打“无广告海量短剧免费看”的卖点 [2] - 该App由小米集团全资持有的北京聚爱聊网络科技有限公司100%持股的成都分享信息传播有限公司开发 [2] - 应用上线两日下载量已达2万人次，目前仅面向小米手机用户，未在iOS及其他品牌手机上架 [2] 中国冰雪产业发展 - 2025年中国冰雪产业规模预计将突破万亿元大关，达到10053亿元 [3] - 产业未来将进入持续高速增长阶段，主要驱动力包括第十五届全国冬季运动会等大型冰雪赛事的接连举办 [3] 中国服务消费趋势 - 国庆假期期间，全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长7.6% [4] - 县域游、乡村游以及乒乓球、网球等赛事活动成为消费亮点 [4] - 商务部下一步将重点从培育服务消费新增长点、创新多元化消费场景和持续优化服务供给三方面发力 [4] 雀巢公司战略调整 - 雀巢集团2025年前9个月销售额为658.7亿瑞士法郎，实际内部增长率为0.6% [5] - 公司计划在今后两年内全球裁员约1.6万人，相当于员工总数的6%，旨在推动公司加速转型 [5]

公司股价表现 - 公司股价午后涨幅一度超过12%，截至发稿时上涨8.75%，报0.435港元 [1] - 成交额为1061万港元 [1] 业务发展 - 公司战略性布局短剧行业，积极开展内容制作与产业投资 [1] - 发展迅速，成果斐然，整体进展符合预期 [1] - 9月期间已完成9部短剧的策划与制作 [1] - 9月上线的短剧已取得较好成绩，部分作品如《别低头，王冠会掉》、《晴天四月》市场表现突出，进入行业榜单前三、前五 [1] 公司股本变动 - 公司于9月24日根据"20并1"基准进行股份合并，削减194.52亿股 [1]

黄晓明在短剧领域的投资布局 - 黄晓明通过其控制的上海瑆璨文化传媒有限公司持有炳璨文化51%股权，并通过其母亲张素霞直接持股3%，合计持有炳璨文化54%股权，成为该公司最大股东 [1] - 黄晓明通过其全资持有的明嘉资本控制宁波明侨投资管理有限公司，进而持有杭州炳午影视传媒有限公司10%股权 [2][3] - 通过炳午间接持股炳璨文化3.6%，黄晓明在炳璨文化的总持股比例达到57.6%，进一步巩固了其最大股东地位 [4] 炳璨文化的业务与现状 - 炳璨文化是一家短剧演员经纪公司，近期新签约了短剧演员张屹杨，该演员在红果平台出演过多部短剧作品 [1] - 公司目前共签约了五位短剧演员，但尚未推出爆款作品，短剧实战经验相对缺乏 [1][4] - 短剧演员经纪业务成为行业新趋势，公司可通过培养演员并参与其出演短剧的分账来获利 [4] 短剧行业动态与挑战 - 短剧演员经纪业务已成为各家头部短剧公司的标准配置，红果平台计划对短剧演员实行分账制 [4] - 短剧行业挑战巨大，传统影视行业入局者如王晶、高亚麟等均未取得成功，反映出行业对短剧内容理解的重要性 [4] - 制作爆款短剧需要优质内容、优质团队和优质演员的紧密结合，经纪公司需具备强大的内容能力为演员筛选合适剧本并策划CP组合 [4]

短剧行业市场规模与增长 - 2024年中国短剧市场规模预计突破600亿人民币[2] - 2025年第一季度全球短剧应用下载量达3.7亿次 同比增长五倍[3] - 美国市场贡献全球短剧App总收入的50% 前三季度创收近3.5亿美元[3] 头部平台与商业模式 - ReelShort、DramaBox和GoodShort占据美国市场50%下载量[3] - 平台采用"免费试看+付费解锁"模式 用户可免费观看5-10集后需付费或看广告[4] - ReelSingle单月收入突破350万美元 剧集播放量超4.2亿次[4] 内容生产与运营策略 - 短剧从构思到上线周期控制在三个月内[4] - 通过用户付费节点与流失时间点数据分析优化内容[4] - 采用"试错+优化"模式 将验证成功的情绪公式复制到其他剧集[5] - 针对不同市场重写剧本和人物设定 如《破冰行动》北美版男主为冰球运动员[6] 中国公司出海布局 - 海外短剧平台背后多有中国公司支持 ReelShort母公司枫叶互动近50%股权由中文在线持有[3] - 中文在线拥有超500万部网络小说 为短剧提供丰富剧本资源[3] - 采用"一本多拍"模式 《破冰行动》英文版首播后半年内完成西语和日语改编[6] 行业挑战与风险 - 海外市场存在300多款短剧应用 整体存活率仅10%[7] - 本土原创剧集月产量仅几十部 远低于翻译剧的数百部[7] - 用户获取成本从早期1美元上涨至5-10美元[8] - 单部短剧制作成本从2022年10万美元升至25-30万美元[8] - 2025年短剧抄袭纠纷数量较去年翻倍[9]

郑氏家族企业概况 - 郑氏家族拥有新世界集团与周大福珠宝集团两大核心产业 业务覆盖房地产 酒店 珠宝等多个领域 [1] - 据福布斯2025中国香港富豪榜 周大福郑氏家族以195亿美元（约1400亿元人民币）身家高居榜单第三 [1] 郑志刚职务变动 - 郑志刚于2024年6月30日辞去私人控股的周大福企业董事职务 此前已于2023年11月卸任K11 Group及K11 Concepts董事 [3] - 郑志刚夫妇已完全退出郑氏家族旗下所有公司职务 包括新世界发展行政总裁 周大福珠宝执行董事 新创建非执行董事等多项职位 [3][6] - 郑志刚辞任官方理由为"投入更多时间于公共服务及其他个人事务" [1][6] 新世界集团业绩表现 - 新世界发展2024财年股东应占亏损约19683亿港元 为近20个财年以来首次出现亏损 [6] - 外界将亏损归咎于郑志刚策略激进 决策失误导致负债高企 [6] 郑志刚新投资动向 - 郑志刚宣布进军短剧行业 携手JAKOTA Capital投入1亿美元资金支持全球短剧业务 [7] - JAKOTA Capital为瑞士投资公司 专注于日本 韩国等地区战略投资 计划2025年3月通过纽约短剧公司实体开始运营 [7] - 郑志刚于2017年成立C资本 投资案例包括Casetify 小鹏汽车 蔚来汽车等企业 [7] 郑氏家族接班安排 - 郑家纯强调接班人选需"才德兼备" 表示若家族内无合适成员将考虑对外招聘 [9][16] - 郑志雯（长女）接任新世界发展集团提名委员会主席 进入核心权力圈层 该委员会由家族成员 职业经理人 专业人士组成三人决策班子 [9][10] - 郑志明（次子）2024年出任新创建联席首席执行官 负责基建 公路 物流等业务 [12] - 郑志亮（幼子）2019年加盟新创建 2023年出任周大福企业董事 2024年升任周大福企业联席首席执行官 负责北亚投资 [14] 家族治理架构 - 郑氏家族通过两个离岸信托公司共同控股核心资产载体"周大福控股" 合计持有约9565%股权 [19] - 周大福企业设立三个联席首席执行官分区负责投资：郑志亮（北亚） 曾安业（美洲 澳大利亚 欧洲） 何智恒（公司职能和运营） [18] - 郑志刚现任香港财富传承学院董事会主席 推动香港家族办公室行业发展 [19][21] 家族业务成就 - 郑志刚2008年创立K11品牌 将艺术与商业融合 项目已拓展至上海 广州 沈阳 天津 武汉等地 [4] - 郑志雯2011年以8亿美元收购瑰丽酒店 三年后业绩暴涨200% 成为亚太区顶奢酒店标杆 [12] - 郑志雯推动周大福品牌年轻化转型 助力在Z世代消费群体中维持竞争力 [12]

行业规模与增长 - 2024年中国微短剧市场规模达505亿元 较2023年373.9亿元增长35% [24] - 行业规模爆发式增长 2021年仅3.68亿元 三年间规模扩张超137倍 [24] - 头部平台月均上新短剧约2000部 市场竞争日趋激烈 [20] 制作投入与成本结构 - 单剧拍摄周期通常6-8天 部分压缩至3天以控制成本 [14] - 场景投入升级 单个剧组使用场景达11个 包场规模向长剧看齐 [19][20] - 制作团队规模扩大 部分剧组工作人员超100人 [15] 薪酬体系与人力成本 - 演员薪酬采用日结制 头部演员日薪达1.5万-3万元 [10][12] - 普通主演日薪2000-5000元 配角800-1500元 群演80-100元 [13] - 主编岗位薪酬最高 月薪中位数达2万-3万元 [12] - 行业薪酬涨幅显著 演员日薪较去年翻倍 [12] 工作强度与行业风险 - 行业实行14小时工作制 部分剧组单日拍摄达20小时 [8][13] - 演员日均拍摄15-20场戏 日均睡眠时间仅2-3小时 [8][14] - 高强度作业引发健康问题 有演员拍摄期间住院治疗 [14] 内容升级与商业模式 - 精品短剧观看时长是普通剧集的2-3倍 [22] - 商业模式从付费转向免费 免费端收益已超付费端 [22] - 收入来源多元化 中插广告成为主要盈利方式 [22] - 新技术应用加速 XR/VR技术提升沉浸式体验 [8] 行业发展方向 - 短剧向精品化发展 注重故事价值与情绪价值 [8][22] - 新兴赛道持续涌现 漫画短剧/AI元素/IP联名成为新方向 [22] - 资本加速涌入 行业投资规模持续扩大 [24]