公司经营与战略 - 公司近年来通过深耕主业拓展市场、强化内部管控提质增效、坚持稳定分红提升市场信息、做好投资者关系管理传递公司价值等多种措施，逐步提高经营利润 [1] - 公司明确表示原材料铜涨价不会压缩毛利 [1] 股价表现与市场因素 - 公司认为股价的波动受到市场环境、宏观经济形势、投资者心理预期等多种因素影响 [1]

美联储政策与利率展望 - 高盛预计美联储将于12月降息，利率降至略高于3%的水平，因美国经济放缓幅度可能超预期，需更多降息支持[1] - 尽管9月非农报告显示就业市场新增11.9万个岗位，但不断增加的裁员表明劳动力市场疲软可能固化，限制经济温和增长的影响力[1] - 瑞银指出美联储下月会议时间安排“尴尬”，12月FOMC会议将在两份关键就业报告发布前召开，不排除为获取数据而推迟会议的可能[3] 黄金与大宗商品价格预测 - 美国银行表示黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，近期金价飙升驱动力将持续，明年黄金均价预计达到每盎司4538美元[2] - 矿产供应紧张、库存低迷及需求不均衡是金价主因，该行同时上调2026年铜、铝、银和铂金价格预测，但钯金仍供应过剩[2] - 中金公司指出全球央行配置黄金比例可能还有上升空间，央行购金是近几年主要需求来源，尽管金价走高导致部分央行短期减持[5] 全球股指与风险资产展望 - 德意志银行研究院预计人工智能驱动下标普500指数明年底有望突破8000点关口，AI领域快速投资与应用将主导市场情绪[2] - 汇丰认为现在正是加码风险资产时机，尽管标普500指数离历史高点差距不到5%，但市场情绪和仓位已明显受挫[4] - 汇丰指出VIX期货曲线出现现货升水，意味着交易员认为短期市场比长期市场更不确定，但低预期为2026年初财报季设定更低门槛[4] 原油市场供需预测 - 摩根大通指出若不进行干预，全球石油市场明年将面临每日280万桶过剩，2027年面临每日270万桶过剩[2] - 在这些条件下，布伦特油价可能在2026年跌破60美元，第四季度跌至低50多美元，并以每桶40多美元水平结束全年[2] - 展望2027年，累积过剩可能推动布伦特原油平均价格降至每桶42美元，年底前跌至每桶30多美元，但市场失衡幅度不太可能完全实现[2] 外汇市场动态 - 摩根士丹利策略师表示若美联储连续降息，日元兑美元未来数月内有望升值近10%，美元/日元目前已脱离公允价值[3] - 预计美元/日元将在2026年第一季度下跌至约140，随后在年底回升至约147，因美国经济复苏及利差交易需求回升[3] - 新加坡华侨银行不排除对日元干预最早在周五出现，干预可能在美元兑日元涨至158至162之间出现，跌幅可能很大[4] 中国货币政策与流动性 - 东方金诚预测央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性，但加量规模可能较每月6000亿元高水平回落[4] - 年终前后或将出台新一轮稳增长政策，核心是财政加力、货币宽松及推动房地产市场止跌回稳，降准能兼顾春节流动性安排[4] 新兴产业与技术创新 - 中金公司指出无人机正重构工程运维服务新生态，赋能电网自动化巡检、破解铁路公路高危巡检难题，推动基建运维智能化[6] - 中信建投称粉末冶金有望将汽车降本、轻量化优势迁移至人形机器人，该技术具备节能、省材、性能优异等优点，适用于大批量生产[7] - 中信证券表示商业航天司成立意味卫星产业发展有望在更高层面实现统筹协调，商业航天发射审批、卫星运营牌照发放效率有望提升[8][9]

公司资质与荣誉 - 有研粉材所属两家子公司有研纳微新材料（北京）有限公司和有研增材技术有限公司入选工信部第七批专精特新"小巨人"企业名单 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为微电子封装占比31.93%，粉末冶金零部件占比28.26%，超硬工具占比16.73%，其他业务占比11.4%，电机电刷占比6.2% [1] - 截至发稿时有研粉材市值为49亿元 [1] 公司股价信息 - 有研粉材（股票代码SH 688456）11月18日收盘价为47.1元 [1]

交易核心与权利调整 - 交易焦点为战略投资方远致星火在收购上海富驰少数股权交易中的权利调整 [1] - 远致星火于2023年11月增资入股上海富驰，原享有回购权等特殊权利 [1] - 2025年8月双方达成补充协议，终止其拟出售的14%上海富驰股权对应的特殊权利 [1] - 交易完成后，远致星火保留1%上海富驰股权，并持有除回购权外的部分特殊权利，包括董事与监事委派、股东会及董事会决议相关权利 [1] 公司治理与控制权 - 保留1%股权的原因主要为保护远致星火自身战略投资人权益，且不主动干涉标的公司日常经营 [1] - 上海富驰董事会5席中上市公司占3席，远致星火提名1席且无一票否决权 [1] - 即便远致星火董事未参会，董事会可延期后按过半数董事参会生效 [1] - 股东大会层面，其一票否决权仅针对影响自身权益的重大事项，不涉及业务经营与战略决策 [1] - 标的公司核心业务由上市公司管理团队主导，无远致星火委派人员 [1] 战略协同与利益绑定 - 交易后远致星火同时持有东睦股份3.49%股权，利益与上市公司深度绑定 [2] - 双方将围绕粉末冶金等业务板块深化协同 [2] - 为防范利益分歧与治理僵局，上海富驰已建立完善的公司治理结构 [2] - 约定若远致星火减持上市公司股份超过80%，其在标的公司的特殊权利将自动失效 [2]

公司核心战略 - 公司以"技术深耕+产能升级+场景聚焦"为核心战略 [1] - 公司聚焦微纳粉体核心技术迭代与专利储备 [1] - 公司推进江西、宁夏基地产能释放 [1] 公司业务布局 - 公司深耕AI算力、新能源汽车电子、折叠屏等高景气赛道 [1] - 公司拓展磁流变液、吸波材料等新兴场景 [1] - 公司逐步构建细分领域核心竞争力 [1]

公司与商业航天领域合作 - 公司与国内多家商业航天打印服务商有合作 [1] - 相关业务保持增长 [1] 公司在产业链中的定位 - 公司处于产业链上游 [1] - 公司不直接掌握终端服务客户信息 [1]

公司客户信用管理 - 公司已建立客户信用管理体系 对超期欠款客户采取收紧信用政策 暂停发货等措施 并对客户信用实施动态管控 [1] - 公司根据回款情况制定催收计划 以加速资金回流 盘活存量资产 [1] 公司现金流展望 - 公司预计年底现金流会有所好转并转正 [1]

公司运营动态 - 公司正通过产线调整 排产优化 工艺改进等方式挖掘现有产能 [1] - 相关措施旨在应对当前订单交付 提高交付及时性 [1]

公司技术优势 - 公司团队长期从事球形金属粉末制备技术研究 [1] - 技术优势体现在产品稳定性和新材料开发方面 能够提供持续支撑 [1] 产品开发进展 - 公司正持续针对高性能铝合金粉末材料开展制备技术优化和新品开发 [1] - 公司正持续针对铜合金粉末材料开展制备技术优化和新品开发 [1] - 产品开发旨在满足市场增长需求 [1]

公司产能规划 - 公司铝合金粉末产能设计基于对金属增材制造市场洞察以及铝合金粉末用量预测 [1] 公司业务布局 - 公司目前在航空航天和模具等民品领域铝合金增材制造均有布局 [1] - 公司积极与行业客户开展合作，共同推进应用拓展 [1]