市场整体表现 - 上证指数收报3374.87点上涨0.17% 深证成指收报10288.08点下跌0.13% 创业板指数收报2062.26点下跌0.12% 北证50指数下跌0.94% [1] - A股市场合计成交13261.79亿元较上一交易日减少148.22亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出309.13亿元 其中开盘净流出103.11亿元 尾盘净流出1879.87亿元 [2] - 沪深300主力资金净流出52.61亿元 创业板净流出140.45亿元 科创板净流入4.11亿元 [3] - 近五日主力资金流向显示超大单净买入波动较大 5月13日净买入-170.36亿元 5月12日净买入112.58亿元 [3] 行业资金流向 - 银行业净流入54.21亿元居首 交通运输净流入8.01亿元 建筑装饰净流入4.13亿元 [4][5] - 电子行业净流出173.90亿元 计算机行业净流出129.52亿元 机械设备行业净流出126.69亿元 [5] 个股资金动向 - 青岛金王主力资金净流入4.48亿元居首 [6] - 龙虎榜显示机构净买入天箭科技15323.76万元 奥普光电9902.07万元 拓斯达8899.13万元 [8][9] 机构关注个股 - 机构最新关注个股包括纳恩达 美年健康 焦点科技等 目标价较最新收盘价上涨空间最高达60.56% [11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长，符合预期，2024 年营收 9.45 亿元，同比+19%，归母净利润 2.12 亿元，同比+11%；2025 年一季度营收 2.50 亿元，同比+11%，归母净利润 0.66 亿元，同比+11% [4] - 碳化硅和封装设备技术突破，有望成未来重要增长点，固晶键合封装设备营收 0.26 亿元，同比+9% [6] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入 10.61/12.98/14.96 亿元，同比增长 12.31%/22.29%/15.27%；预计归母净利润 2.59/3.12/3.64 亿元，同比增长 22.10%/20.22%/16.92% [7] 公司基本情况 - 最新收盘价 24.02 元，总股本/流通股本 2.49 亿股，总市值/流通市值 60 亿元，周内最高/最低价 26.14/17.51 元，资产负债率 28.7%，市盈率 28.26，第一大股东为常州市富韵投资咨询有限公司 [3] 各业务分版块情况 - 精密焊接设备受益于消费电子结构性复苏，营收 6.98 亿元，同比+32%，毛利率 50.84%，同比-1.22pcts，相关工艺设备在头部企业应用落地 [5] - AOI 设备和大客户深度协同，机器视觉制程设备营收 1.37 亿元，同比+37%，毛利率 49.75%，同比-3.37pcts，AOI 多维全检设备成大客户首批全检设备供应商 [5] - 智能制造装备深化和博世合作，智能驾驶加速带来激光雷达场景需求放量，智能制造成套设备营收 0.83 亿元，同比-41%，毛利率 30.97%，同比+3.04pcts，完成多项目交付，为激光雷达企业提供解决方案 [5] 盈利预测与估值 - 预计 2025 - 2027 年营业收入 10.61/12.98/14.96 亿元，同比增长 12.31%/22.29%/15.27%；预计归母净利润 2.59/3.12/3.64 亿元，同比增长 22.10%/20.22%/16.92%；对应 PE 分别为 23.10、19.21、16.43 倍 [7] 财务报表与主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027 年营业收入增长率分别为 19.2%、12.3%、22.3%、15.3%，营业利润增长率分别为 15.2%、20.8%、20.1%、17.1%，归属于母公司净利润增长率分别为 11.1%、22.1%、20.2%、16.9% [10] - 获利能力方面，2024 - 2027 年毛利率分别为 48.6%、49.0%、49.1%、49.5%，净利率分别为 22.5%、24.4%、24.0%、24.3%，ROE 分别为 15.0%、17.5%、20.1%、22.2%，ROIC 分别为 13.4%、16.9%、19.6%、21.6% [10] - 偿债能力方面，2024 - 2027 年资产负债率分别为 28.7%、27.6%、30.9%、32.9%，流动比率分别为 2.59、2.70、2.45、2.36 [10] - 营运能力方面，2024 - 2027 年应收账款周转率分别为 3.13、2.93、3.18、3.08，存货周转率分别为 1.79、1.72、1.87、1.80，总资产周转率分别为 0.50、0.52、0.60、0.63 [10] - 每股指标方面，2024 - 2027 年每股收益分别为 0.85、1.04、1.25、1.46 元，每股净资产分别为 5.68、5.93、6.23、6.58 元 [10] - 估值比率方面，2024 - 2027 年 PE 分别为 28.20、23.10、19.21、16.43，PB 分别为 4.23、4.05、3.85、3.65 [9][10] - 现金流量表方面，2024 - 2027 年经营活动现金流净额分别为 141、248、271、335 百万元，投资活动现金流净额分别为 75、 - 204、71、106 百万元，筹资活动现金流净额分别为 - 189、 - 197、 - 236、 - 277 百万元 [10]

市场概况 - 2031年全球双螺杆挤出机市场销售额预计达109.5亿元，2025-2031年复合增长率3.8% [2] - 市场规模扩大受高效生产、定制化需求和环保节能要求驱动 [2] 技术创新与趋势 - 双螺杆挤出机技术受高效物料加工需求、创新技术及高质量产品需求推动 [4] - 塑料工业需求增长显著，尤其在薄膜、管材、复合材料等领域 [4] - 食品行业应用增多，如膨化食品、宠物食品，因高效处理原料和产品一致性优势 [4] - 化工和制药行业依赖其高精度混合和塑化能力，尤其在聚合物和特殊药品配方领域 [4] - 环保和能源效率需求提升其市场吸引力，因低能耗和减少废料特性 [4] 应用领域与细分市场 - 塑料加工领域为首选设备，用于薄膜、管材、型材等生产 [5] - 食品加工领域应用于膨化食品、早餐谷物、宠物食品，优势为原料处理效率和产品一致性 [5] - 化工和制药领域发挥高精度混合和塑化作用，不可替代 [5] 竞争格局与头部企业 - 头部企业凭借技术实力、服务体系和品牌影响力主导市场 [6] - 新兴企业因市场需求细分化仍有发展空间 [6] 全球市场发展 - 2019-2024年全球市场规模持续增长，2025-2031年预测数据涵盖供需、销售及价格走势 [8] - 德国、日本、美国、韩国等主要市场2019-2024年供需及规模数据详实，2025-2031年预测明确 [8] 中国市场分析 - 2019-2024年行业经营效益、盈利能力、运营能力等财务指标全面分析 [7] - 行业处于发展阶段，商业模式和运行状况特点显著 [11] - 2019-2024年产销规模、工业总产值、销售收入及利润总额数据完整 [10][11] 区域市场分析 - 华北、华东等地区2019-2024年发展现状及市场规模数据，2025-2031年前景预测 [12] - 行业区域集中度、效益指标及企业分布特点分析 [12] 企业竞争分析 - 五家代表性企业财务数据、产品销量、价格、毛利率及市场占有率对比 [14] 产业链分析 - 上游产业供给及价格分析，下游市场需求量及规模关联性明确 [15] 行业前景预测 - 2025-2031年全球及中国产值、供需、产能产量预测数据 [15] - 中国市场规模前景及盈利预测分析 [15] 投资分析 - 2019-2024年投资规模及外资增速数据 [19] - "十五五"期间投资机会及增长点分析 [17] - 行业进入壁垒、盈利模式及影响因素评估 [17] - 2025-2031年投资机会与风险（政策、技术、竞争等）概述 [18]

国防支出与局势 - 2025年我国国防支出为17847亿元，同比增长7.2%，预算增幅连续三年持平，2016 - 2025年国防预算连续10年个位数增长[2][13] - 2025年5月7日凌晨，印度军方对巴基斯坦境内及巴控克什米尔地区多处目标发动军事打击，巴方反击并称击落多架印军战机[2][13] 民用飞机行业 - 大飞机机体制造价值量占比约30% - 35%，发动机占20% - 25%，机载设备占25% - 30%，其余系统占10% - 15%[2][29] - 截止2024年底，C919国内外客户超30家，总订单约1400架，在手订单金额预计超1万亿元，计划2024 - 2031年间交货[2][42] - 未来20年全球旅客周转量预计每年增长3.75%，2043年全球客机机队规模预计达48931架，是2023年的2倍[2][43] 北交所企业表现 - 2025年5月6 - 9日，北交所科技成长产业146家企业部分上涨，区间涨跌幅中值为+5.69%，上涨公司达133家（占比91%）[4][49] - 新能源产业市盈率TTM中值由34.9X升至37.6X，市值中值由21.0亿元升至22.0亿元[3][81][82][84] - 电子设备产业PE TTM中值由55.1X升至56.0X，市值中值由22.6亿元升至25.3亿元[4][55][57] - 机械设备产业PE TTM中值由55.8X升至58.7X，市值中值由17.9亿元升至19.6亿元[4][60][61][63] - 信息技术产业PE TTM中值由81.7X升至86.4X，市值中值由22.9亿元升至24.4亿元[4][66][69] 企业公告 - 星辰科技以126.9万元受让深圳市星辰智能控制有限公司33.99%股权，使其变为全资子公司[3][90] - 万源通拟成立泰国子公司，投资不超2000.00万美金新建生产基地[3][89][90][91] - 鼎智科技决定在法国投资设立控股子公司，注册资本200,000欧元[3][90][91] 风险提示 - 存在宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险[3][92]

国防军工板块表现 - 国防军工板块盘中涨幅一度超过6%，多股涨停，华如科技早盘直线拉升并涨停[1][4][5] - 航天南湖、华如科技"20cm"涨停，中航成飞涨超18%，宏达电子涨超14%，晨曦航空涨近13%，兴图新科、中无人机涨超11%，雷科防务、七一二、天箭科技、利君股份涨停[7] - 天箭科技连续4个交易日涨停，公司公告称不存在未披露重大信息[8][9] - 利君股份连续4个交易日涨停，公司公告称无应披露未披露事项[10] A股市场整体表现 - 上证指数上涨0.37%至3354.53点，深证成指上涨1.06%至10234.09点，创业板指上涨1.72%至2046.39点，北证50指数上涨2.27%至1410.60点[4][5] - 科创50微跌0.01%，沪深300上涨0.61%，中证500上涨0.83%，中证1000上涨0.84%，中证2000上涨0.98%[5] - 电力设备、机械设备、电子、计算机等板块涨幅居前[11] 港股市场表现 - 恒生指数盘中突破23000点，舜宇光学科技、比亚迪电子、联想集团涨幅居前[2][15] - 港股通标的股龙蟠科技盘中暴涨超50%，其A股涨停[3][14][16] - 龙蟠科技子公司签署磷酸铁锂正极材料销售协议，预计合同总金额超50亿元[16] 期货市场动态 - 欧线集运期货主力合约盘中涨幅超8%，此前该合约在不到两个月内一度"腰斩"[12][13] - 中美经贸高层会谈达成重要共识，双方同意建立磋商机制并将发布联合声明[13]

贸易摩擦升级 - 欧盟对中国移动式升降作业平台加征关税，这是近期贸易摩擦的最新举措 [1] - 自今年1月起欧盟已对80余种中国商品加税，理由包括反倾销和不公平补贴指控 [3] - 加税措施导致相关中国企业在欧盟市场竞争力下降，订单可能减少 [3] 行业影响分析 - 中国商品因物美价廉在全球市场具有竞争优势，加税将增加欧洲消费者负担 [3] - 欧盟加税行为被中国商务部认定为选择性执法和贸易壁垒，违反WTO规则 [3] 中方立场与应对 - 中国明确反对损害其利益的贸易行为，警告将采取对等反制措施 [5][7] - 通过《不跪》双语视频传递不妥协立场，强调维护国家利益和多边贸易体系 [5][7] - 指出美国仅占全球贸易额五分之一，世界贸易需多元化而非单边主导 [5]

报告核心观点 - 对宏观经济、医药生物、计算机、机械设备等行业及相关公司进行分析，指出宏观经济中制造业受外部环境影响生产意愿下滑但部分行业有亮点，部分公司虽短期业绩有压力但新业务有进展或拓展新领域带来成长空间 [2][6][9] 5月金股组合 - 包含顺丰控股（002352.SZ）、极兔速递 - W（1519.HK）、皇马科技（603181.SH）等十只股票 [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3316.11，涨1.13%；深证成指收盘价10082.34，涨1.84%；沪深300收盘价3808.54，涨1.01%；中小100收盘价6307.42，涨1.69%；创业板指收盘价1986.41，涨1.97% [4] 行业表现（申万一级） - 计算机、通信、综合等行业涨幅居前，银行等行业有跌幅 [5] 宏观经济（4月PMI数据点评） - 外部环境影响制造企业生产意愿，4月高技术制造业、设备制造业海外需求下滑明显，建筑业生产经营延续活跃，部分原材料加工业及纺织工业景气度处于扩张区间 [2][6] - 4月制造业产需表现回落，PMI指数为49.0%，环比下降1.5个百分点，多个重要细分项环比回落，企业预期虽维持扩张区间但指数为2024年10月以来最低值 [6] - 受“对等关税”等影响，制造业企业外贸不确定性增强，4月生产、采购意愿下滑，采购指数从扩张区间跌至收缩且为2023年1月以来最低水平 [7] - 4月制造业价格指数环比下滑，出厂价格下降幅度高于主要原材料购进价格，需求对价格影响更明显 [7] - 4月电气机械等行业出口订单指数环比降幅大，机械设备产业“去库存”受海外因素干扰 [7] - 4月黑色金属等加工业新订单指数环比回升，内需对外需有一定补充，政治局会议强调扩大投资，“两新”等项目有望获资金支持，地产投资有望趋稳 [8] - 4月非制造业PMI指数环比下滑但仍维持扩张区间，需求端新订单指数等环比回落 [8] 医药生物（键凯科技） - 24年全年营收2.27亿元，同比下滑22.26%，归母净利润0.30亿元，同比下滑74.22%；25年Q1营收0.69亿元，同比增长6.66%，归母净利润0.12亿元，同比下滑17.79%，短期业绩承压 [2][9] - 24年业绩承压因国内市场受价格压力等影响订单量和收入下降，国外客户结构调整，且辽宁募投项目新转固资产折旧等成本增加 [10] - 公司加大研发投入，1.1类创新药聚乙二醇伊立替康小细胞肺癌适应III期临床试验已完成首例试验病人入组，多个适应症处于II期临床，后续结果值得期待 [11] - 4月26日全资子公司医美产品注射用交联透明质酸钠凝胶上市获批，有望丰富产品种类和增强竞争力 [12] 计算机（博思软件） - 2024年营收21.42亿元，同增4.79%；归母净利3.02亿元，同减7.44%；扣非归母净利2.74亿元，同减8.95%；2025Q1营收2.57亿元，同减1.17%；归母净利 - 0.63亿元，亏损规模同比扩大12.79%；扣非归母净利 - 0.66亿元，亏损规模同比扩大8.04% [3][14][15] - 2024年费用管控能力和回款能力提升，毛利率为65.83%，同减0.83pct；归母净利率为14.11%，同减1.87pct；期间费用率为47.06%，同减0.86pct；经营活动现金流量净额为3.50亿元，同增6.37%；可持续收入占比达55% [15] - 公司紧抓AI和电子凭证两条业务主线，组建AI研发中心，电子凭证产品已在多地落地应用，将推动产品在更多地区与行业布局 [16] - 分业务来看，数字票证、智慧财政财务和数字采购业务收入同比均增长，各业务在不同方面有项目落地和发展 [17] 机械设备（博众精工） - 2024年营收49.54亿元，同比 + 2.36%，归母净利润3.98亿元，同比 + 2.05%；2025年一季度营收7.37亿元，同比 - 0.80%，归母净利润 - 0.31亿元，同比 - 45.59% [3][19] - 2024年在巩固消费电子领域优势基础上拓展多领域，产品品类丰富，发挥平台型企业优势，业绩稳步增长，自动化设备（线）等部分产品营收有增长 [20] - 2025Q1订单增加，但因费用前置且设备未验收，利润承压，合同负债增长表明在手订单充足 [21] - 在新能源、半导体、机器人等新领域有突破，产品逐步放量将为公司提供新成长动力 [22]

纳米分散均质机市场概述 - 产品定义及统计范围：纳米分散均质机按类型分为高压均质型、高剪切型及其他，应用领域包括医药、化妆品、食品等行业[1] - 市场增长趋势：2020-2031年中国市场收入及销量均呈现增长态势，具体增长率未披露[1] - 产品类型对比：高压均质型和高剪切型是主要分类，其他类型占比未明确[1] - 应用领域分布：医药、化妆品、食品行业为主要应用场景，其他领域占比未披露[1] 中国市场厂商竞争格局 - 主要厂商市场份额：2024年Top 5厂商占据集中度较高的市场份额，具体比例未披露[2][7] - 厂商数据：BÜCHI Labortechnik AG、IKA Werke等国际厂商及苏州海维尔机械等本土企业均在中国市场开展业务[3][4][5] - 价格范围：2020-2025年产品价格区间未披露，但以千元/台为单位[2] 产品类型与应用分析 - 销量预测：2026-2031年不同类型产品销量及规模预测数据未披露[4] - 应用领域趋势：医药行业在应用中占据重要地位，化妆品和食品行业紧随其后[5] - 价格走势：2020-2031年不同类型及应用领域产品价格变化趋势未明确[4][5] 行业发展环境与供应链 - 驱动因素：行业技术升级及下游需求增长是主要驱动力，具体数据未披露[6] - 供应链结构：产业链涵盖上游原料、中游生产及下游应用，采购模式以直销为主[7] - 产能与产量：2020-2031年中国产能利用率及产量预测未明确[8] 企业动态与市场活动 - 企业动态：BÜCHI Labortechnik AG、IKA Werke等厂商近期有产品更新或市场拓展动作[3][4] - 投资并购：行业存在新增投资及并购活动，具体案例未披露[2][7] 数据来源与研究方法 - 数据来源：结合一手及二手信息，采用自下而上验证方法[10] - 研究范围：覆盖2020-2031年中国市场，涉及厂商、产品、应用等多维度分析[10]

公司收购与业务拓展 - 华谊集团拟以现金40.91亿元收购三爱富60%股权 拓展含氟聚合物、氟碳化学品及含氟精细化学品业务 完善先进材料和精细化学品布局 实现主营业务适度多元化 [1] - 长川科技拟出资5000万元设立合资公司杭州长越科技 持股50% 合资公司主要从事高端封测设备国产化及相关研发、生产、销售业务 旨在推动国内集成电路设备技术进步和设备国产化 [7][8] 新能源汽车销量 - 赛力斯4月新能源汽车产量34283辆 同比增长32.03% 销量31488辆 同比增长12.99% 其中赛力斯汽车销量27203辆 同比增长9.35% [2] 机器人业务澄清 - 全筑股份公告算力业务营收占公司营收比率不足2% 不涉及机器人相关业务 [3] - 日盈电子公告电子皮肤产品无客户、无订单、无相关业务收入 无人形机器人相关业务收入 [4] - 兆丰股份目前尚未开展机器人相关业务 行星滚柱丝杠研发及样品试制处于初期阶段 [12] 美国关税影响 - 新华锦公告美国关税政策的反复及不确定性将对公司发制品、纺织服装出口业务造成不利影响 [5] 股东减持与股份变动 - 迪生力控股股东减持57.53万股 平均股价4.93元 减持总金额283.62万元 [6] - 韦尔股份股东宁波东方理工大学教育基金会拟以不超过1000万股公司股份参与换购交易型开放式指数基金 占公司总股本0.82% [10] 控制权变更 - 通裕重工控股股东珠海港集团转让6.04亿股(占总股本15.50%)给国惠资本 转让总价13.41亿元 并将剩余1.88亿股(占4.83%)表决权委托给国惠资本 实际控制人将由珠海市国资委变更为山东省国资委 [9] - 汇纳科技控股股东筹划股份转让事宜 交易完成后交易对手方将获得公司总股本15.00%的股份及对应表决权 可能导致公司控制权发生变更 [11] 投资与业务布局 - 浙大网新认缴出资3300万元参与投资股权投资基金 该基金目标募集规模1亿元 重点投资人工智能、机器人、具身智能等领域 [13] 新产品研发 - 国芯科技与参股公司合作研发的抗量子密码芯片AHC001内部测试成功 基于国产28nm工艺制程 可应用于金融、通信、电力、物联网等信息安全设备 [14] 经营风险 - *ST锦港A股股票收盘价0.99元/股 B股0.062美元/股 均低于1元 若连续20个交易日低于1元可能被终止上市 [15] - ST新潮因未按规定期限披露2024年年报被中国证监会立案 [16][17] 其他经营数据 - 汉马科技4月货车销量1127辆 同比增长56.96% [21] - 天邦食品4月销售商品猪收入6.91亿元 [21] - 西部牧业4月自产生鲜乳生产量3024.95吨 同比增长0.47% [21] - 祥源文旅"五一"假期营业收入同比增长50.47% [21] - 玲珑轮胎控股股东拟增持2亿元—3亿元公司股份 [21] - 天通股份获得不超过4500万元回购公司股票专项贷款融资支持 [21] - 威胜信息中标1545.87万元国网河北省电力采购项目 [21] - 中力股份与永恒力签订战略合作框架协议 推动全球物料搬运行业电动化 [21] - 远东股份4月收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计26.46亿元 [21] - 豪恩汽电收到某头部新能源汽车品牌定点信 [21] - 奥普光电签订2.97亿元某型光学系统研制合同 [21] - 中化岩土全资子公司中标1.81亿元工程项目 [21]

压滤机行业概述 - 压滤机是一种用于固液分离的机械设备，通过施加压力将液体通过过滤介质，留下固体颗粒，核心功能是将悬浮液中的固体颗粒截留在过滤介质表面形成滤饼，同时使液体透过滤介质排出，达到物料脱水、浓缩或净化的目的 [1] 市场规模与增长 - 2021年全球压滤机市场规模为21.03亿美元，预计2025年达到27.89亿美元，2021-2025年复合增长率为2.67% [3] - 预计2031年全球规模将达到3.81百万美元，2025-2031年复合增长率为5.34% [3] - 2024年中国压滤机市场收入为11.77亿美元，预计2031年达到17.83万美元，2025-2031年复合增长率为6.53% [7] 应用领域与市场分布 - 压滤机广泛应用于污水处理、矿业、化工、制药、食品、冶金等多个行业 [5] - 亚太地区是全球最大消费市场，约占全球市场收入的60%，主要得益于中国、印度、东南亚等国家的经济快速增长和环保需求增加 [9] - 废水处理是压滤机最重要的应用市场，约占全球市场的48% [9] 产品类型 - 主要类型包括厢式压滤机、隔膜式压滤机、板框式压滤机等 [9] - 隔膜式压滤机占有较大市场份额，2024年约占全球收入的66% [9] 行业竞争格局 - 全球主要厂商包括景津装备、安德里茨、美卓、日本石垣和Kanadevia等 [7] - 全球前五厂商占有53%的市场份额 [7] - 市场竞争日趋激烈，越来越多的厂商进入压滤机市场 [7] 行业发展有利因素 - 环保政策推动：全球范围内环保法规日益严格，特别是污水排放标准的提高，促使压滤机市场需求增加 [10] - 技术进步和自动化发展：现代压滤机具有更高生产效率、更低能耗和更长使用寿命 [10] - 不同行业需求多样化：矿业、化工、食品饮料、制药等行业持续发展，推动压滤机技术创新和市场需求 [10] 行业发展不利因素 - 高初期投资成本：尤其是对中小型企业而言，可能因资金问题无法采购先进设备 [11] - 市场竞争激烈：许多中小型企业难以在技术创新和质量保证方面与大型企业竞争 [11] - 维护和操作复杂：高负荷、高污染环境中设备的维护成本和技术要求较高 [11] 行业进入壁垒 - 技术壁垒：涉及滤板、滤布的材质、设计以及自动化控制系统等方面，需要较强研发能力 [12] - 资本壁垒：生产设备、研发投入、原材料等成本较高，需要较大资金支持 [12] - 市场壁垒：应用市场分散，不同领域需求差异大，需要对目标市场有深入理解 [12] - 研发和创新壁垒：需要在设备性能、节能降耗、自动化等方面进行创新以与领军企业竞争 [12]