其中，长沙国际会展中心举办静态展览，展示低空空域管理改革成果、先进制造装备、应用场景等内容；株洲芦淞机场举行动态飞行表演， 呈现飞行器性能、空中医疗救援演练等多样化应用场景。 新华社记者 陈振海 摄 【1】 【2】 【3】 【4】 【5】 【6】 【7】 【8】 11月21日，观众在长沙国际会展中心参观展览。 11月21日，2025湖南（国际）通用航空及低空经济产业博览会开幕。本届博览会以"发展低空经济，引领美好生活"为主题，200余家国内外企 业参展。 ...

行业规模与市场预测 - 中国低空经济市场规模在2025年上半年已达8591.7亿元[3]，预计2025年全年将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元[2] - 湖南、广东、新疆、内蒙古四个省份的低空经济市场规模均已超过千亿元[3] - 行业被视为新质生产力的重要实践载体，并有望在五年后成为新的出口增长引擎[2][3] 湖南省产业发展现状 - 湖南是中国首个全域低空空域管理改革试点省份[2] - 已建成245平方公里验证测试区，布局687个低空应用场景[2] - 今年前三季度传统通航飞行近9万架次，无人机飞行量预计全年突破200万小时[2] - 在飞机起落架、中小航空发动机等关键产品领域，国内市场占有率超过90%[2] - 湖南(国际)通用航空及低空经济产业博览会已成功举办三届，累计吸引超3000家企业参展，促成签约项目100余个，合同金额累计近700亿元[4] 博览会概况与活动内容 - 2025湖南(国际)通用航空及低空经济产业博览会于11月21日在长沙开幕，为期三天，主题为“发展低空经济，引领美好生活”[1][2] - 展览面积达6万平方米，设置低空空域管理改革成果、先进制造装备、应用场景、新型基础设施、无人系统与eVTOL、低空服务、科普体验等展区[2] - 博览会期间举办了20余场重点活动，包括专题对接、新品发布、技术交流与应用等系列活动[2] - 来自海内外科研机构、企业及行业协会等1000余名代表参会[1] 行业应用与融合前景 - 低空经济是融合航空航天、智能制造等多元技术的综合性经济形态，具有智能化、绿色化、韧性化协同推进的发展特征[2] - 行业正以前所未有的广度和深度融入经济社会发展，在通航旅游、医疗救护、物流配送、城市管理、社会管理等领域发挥重要作用[3]

行业政策与市场前景 - 国务院办公厅发文引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设 [1] - “十五六”规划建议将低空经济纳入战略性新兴产业集群 [1] - 中国民航局预测到2025年中国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元 [3] 公司业务与技术优势 - 公司通航飞机创新制造业务采用“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”循环进阶的商业模式 [1] - 旗下钻石飞机是欧洲为数不多的获得欧洲航空安全局（EASA）批准的飞机设计组织（DOA），具备整机设计研发、发动机制造技术、新材料技术和先进制造领域的技术优势 [1] - 公司拥有奥地利、加拿大、捷克、德国四大飞机设计研发中心及国内一个省级工程研究中心，以及奥地利、加拿大、中国（青岛、新昌、滨州）五大飞机制造基地 [2] - 万丰钻石飞机拥有18款机型的知识产权，DA40NG、DA50RG、DA62等主力机型广泛应用于培训、私人出行、特殊用途等领域 [2] 产品研发与市场布局 - 公司加大固定翼纯电动飞机、eVTOL、无人机等新型航空器的研发，产品设计储备多种技术路线图 [2] - 首款电动固定翼飞机eDA40针对培训市场打造，能有效降低航校运营成本，目前正处于适航审定阶段 [2] - 公司于2025年3月收购Volocopter核心资产，通过重组提供300公里以内载人+载货的多场景eVTOL解决方案 [3] - 载人eVTOL产品取证进度较快，其中Volo XPro机型计划于2026年完成TC取证并力争商业化订单，Volo City机型正推进在EASA的TC取证工作 [3] 机构观点与发展战略 - 国泰海通证券认为随着低空经济政策推进，公司通航飞机相关业务有望受益 [1] - 国元证券认为公司将通过丰富机型系列匹配开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景，并构建“飞行器制造+智能系统与起降设施生态”相融合的城市空中交通系统 [4]

博览会概况 - 2025湖南（国际）通用航空及低空经济产业博览会于11月21日在长沙国际会展中心开幕，为期三天[1] - 展会采用“会展+论坛+对接+体验”四位一体的融合模式，将举办20余场重点活动[1] - 展览面积达6万平方米，设置低空空域管理改革成果、先进制造装备、应用场景等七大展区[5] 湖南省低空经济发展现状 - 湖南省作为全国首个全域低空空域管理改革试点省，已建成245平方公里验证测试区，布局687个低空应用场景[3] - 今年前三季度传统通航飞行近9万架次，无人机飞行量预计全年突破200万小时[3] - 飞机起落架、中小航空发动机等关键产品国内市场占有率超90%[3] - 今年以来签约航空航天及北斗领域项目37个，总投资超330亿元[3] 产业平台与生态建设 - 湖南省低空经济发展集团有限公司（湖南低空）成立于2024年12月，注册资本20亿元，定位为省级低空经济发展战略实施主平台[5] - 公司聚焦低空场景培育、飞行服务保障、基础设施投建、产业投资孵化等领域，构建“1+2+3+N”产业生态体系[5] - 湖南通航展已成功举办三届，累计吸引超3000家企业参展，促成签约项目100余个，合同金额累计近700亿元[5] 行业合作与活动 - 展会期间，湖南省发改委与中国民航大学签署战略合作协议，将共建低空航行安全平台，在规划编制、技术研发、人才培养等领域深化合作[7] - 动态飞行表演在株洲芦淞机场进行，包含动力伞飞行、特技飞机编队、电动飞行器（eVTOL）演示、空中医疗救援演练等内容[7]

2025亚洲通用航空展活动概览 - 2025亚洲通用航空展将于11月27日至30日举办 活动包含开幕式 飞行表演 专业会议 赛事及展览等多种形式[2] - 活动日程旨在为参与者提供全面的行程规划参考 涵盖从炫酷飞行表演到专业论坛的广泛内容[2] 主要活动与赛事安排 - 开幕式定于11月27日09:30至10:30在3号馆会议区举行[3] - 每日13:00至14:00在户外草坪有飞行表演[3] - 11月27日至30日每日09:00至17:00在3号馆H3S3举办珠海国际室内飞行表演赛[3] - 同期在3号馆H3S4举办第十四届中国创新创业大赛低空经济领域专业赛[3] - 同期在3号馆H3S5举办第十一届中国研究生未来飞行器创新大赛优秀作品展 主题为“智驭空天”[3] 行业交流与商务活动 - 11月28日15:00至16:00在5号馆贵宾室举办Aero Asia通用航空媒翼速配活动 仅限受邀者参加[3] - 11月28日16:00至17:00在5号馆贵宾室举办糊翔汇聚-联谊时段 同样为仅限邀请的行业交流活动[3]

亚洲通用航空展概况 - 展会将于11月27日至30日在珠海国际航展中心举行，主题为“通航新纪元、探索低空无限可能” [1] - 聚焦低空经济领域无人化、智能化及低碳化发展 [1] - 万丰飞机工业、沃兰特航空等企业将首次展示多款eVTOL飞行器及全尺寸模型 [1] - 同期将举办低空经济发展论坛、可持续航空论坛等超50场专业会议 [1] 政策与行业进展 - 下半年民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待 [1] - 相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事” [1] - 板块正在酝酿多个“量变”，静待一个“质变” [1] 中美博弈与产业化落地 - 特朗普上台后频繁出台政策支持美国无人机发展，低空或是新一轮中美博弈 [2] - 低空经济今年的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落地 [2] - 基础设施建设是低空经济作为新兴产业落地的前提 [2] - 无人机仍将是今年的重点，一方面受益于军工放量，另一方面民用各领域应用场景逐步打开 [2] 相关公司动态 - 四川九洲为川湔首条低空短途运输航线提供飞行保障，负责机载设备监控、通导指挥等 [2] - 四川九洲打造的低空试验测试中心可提供飞行测试与认证等服务，已服务近20家无人机企业 [2] - 四川九洲与华为在光网络终端等产品开展JDM合作 [2] - 万丰奥威旗下DA40电动飞机试飞成功，并与大众（德国）在eVTOL领域开展技术合作 [2] - 万丰奥威的eVTOL机型可应用于商务出行、观光旅游等场景 [2]

公司里程碑与产品性能 - 公司旗下“云熊”性能版无人运输机顺利完成3000公里飞行试验任务，标志着公司在低空无人航空运输领域取得重要进展 [2] - 试飞涵盖多项关键科目，包括最大600公斤载重飞行、全自主起降、精准定点连续空投等，在大侧风环境下控制鲁棒性表现突出，部分科目在大型无人运输机领域尚属首次 [2][3] - 各原型机已累计完成超过150架次飞行验证，总飞行里程逾3000公里，其中飞行时长超过1小时的测试达30余架次 [3] 产品技术与认证 - “云熊”性能版经过3年三轮优化迭代，换装适航认证的国产航空发动机并轻量化机体结构，具备极高性价比 [3] - 产品搭载公司自研飞控系统，民航局已受理其特许飞行证并授予公司适航运营合格证 [3] 公司融资与资本背景 - 公司是一家专注于“经济型”通用无人运输机研制与人工智能控制技术的创新企业，已获得中关村、金沙江联合、招商局创投等头部创投基金的资金持续支持 [5] - 在近期多项重大进展推动下，公司计划启动最新一轮融资，资金将主要用于适航取证、新机型研制及产能补充 [5] 市场应用与行业展望 - 预计未来2-3年内，“云熊”无人运输机将在低空物流、森林救火、农业植保、高精测绘等多个领域发挥重要作用 [6] - 公司将继续致力于技术研发与应用拓展，推动航空工业向更市场化应用领域迈进，为世界低空无人航空运输发展提供“中国方案” [6]

低空产业基础设施与空域资源 - 鄂尔多斯市获批飞行空域24块，累计空域面积达7.5万平方公里，年可飞天数不少于300天[2] - 已形成1个支线运输机场、3个A1级通用机场及4个低空飞行活跃区域的机场体系，并构建了通信、导航、情报、气象、监视保障体系[2] - 低空智能网联中心集成飞行计划、审批、气象、监视等功能，由自治区级A类飞行服务站、无人机管控和航空应急救援三个平台组成[4] 低空经济应用场景拓展 - 应用场景从传统农林植保、电力巡检扩展至空中游览、航空运动、医疗救护等新兴业态[3]，例如无人机成功完成30多公里、20分钟的医疗血浆运输任务[1] - 短途运输业务已累计开通6条航线，积极融入民航“干支通全网联”航线网络[2] - 推动“低空+文旅”、“低空+培训”深度融合，并开展固定翼无人机测试、飞机维修等业务[7] 政策支持与产业生态构建 - 建立了统筹推动低空经济工作协调机制，确定了44项年度重点任务，促进与传统化工、新材料、能源等产业融合发展[3] - 通过项目招引方式对接21个低空科创型招商引资项目，其中3个项目已落地[6] - 目标是通过优化产业布局，构建低空产业生态，打造西部领先的区域航空集群[7] 科技创新与人才培育 - 启动“科技突围”工程专项项目，旨在打造全国设备最齐全、功能最完备的低空运载技术中试服务体系[5][6] - 鄂尔多斯职业技术学院新设低空工程和飞行器运维两个本科专业，今年首次招生，配备9名持有民航维修执照的教师及两架实训飞机等资源[6] - 项目由鄂尔多斯机场集团牵头，联合江南大学、内蒙古工业大学等6家单位共同开展[6]

核心观点 - 公司以汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造为“双引擎”驱动发展，通航飞机及eVTOL业务是打开低空经济成长空间的关键 [4][17] - 2025年第三季度公司归母净利润实现2.29亿元，同比增长38.14%，盈利能力同比提升 [2][8] - 公司通过收购Volocopter核心资产、推进新机型研发与取证，积极构建城市空中交通系统生态，把握低空经济发展机遇 [5][20][26] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收114.16亿元，同比增长0.40%，归母净利润7.29亿元，同比增长29.38% [2][8] - 2025年第三季度公司营收为39.22亿元，同比小幅下降1.93%，但净利润实现同比增长38.14% [2][8] - 2025年第三季度公司净利率为6.6%，同比提升1.3个百分点，显示盈利能力增强 [2][3][9] - 2025年前三季度公司汽车金属轻量化零部件收入93.85亿元，同比基本持平，通航飞机制造收入20.31亿元，同比增长2.20% [2][8] - 2025年第三季度公司四费率为8.30%，同比下降1.53个百分点，环比下降2.81个百分点，费用管控效果显著 [15] 业务板块分析 汽车金属部件轻量化业务 - 该业务是公司基石，2025年1-9月实现营业收入93.85亿元 [19] - 公司持续优化客户结构，加大铝合金、镁合金轻量化金属应用技术研发，并加强同核心新能源客户的合作 [5][19] - 致力于普及镁合金仪表盘支架等大型压铸件在国内中高端车和新能源车的应用，推进国产化 [5][19] - 轻量化镁合金产品年产能超1,800万套，铝合金车轮年产能超4,200万套，服务于全球主流主机厂及新能源客户 [22][23] 通航飞机创新制造与eVTOL业务 - 该业务是增长新引擎，2025年1-9月实现营业收入20.31亿元，同比增长2.20% [20] - 公司采用“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”的经营模式，订单充足，持续开拓全球私人飞机市场 [5][20] - 2025年3月收购Volocopter核心资产，构建商业闭环，针对城市内/城际空中交通、生命救援等多场景进行拓展 [5][20] - 持续推进eVTOL、eDA40、无人机等新机型研发，并加大型号合格证（TC）取证力度 [5][20][26] - 钻石飞机拥有18款机型知识产权，在发动机、复合材料等核心零部件领域具备自主可控优势 [26][27] 行业前景与公司战略 - eVTOL被视为低空经济的先导产业，飞行汽车商业化逐步临近 [1] - 公司战略定位为“大交通”领域，致力于成为全球汽车金属部件轻量化推动者和通用飞机创新制造全球领跑者 [17] - 未来将把握低空经济发展机遇，通过丰富的机型系列开拓私人飞行、短途运输、特种用途等新场景 [20][26] - 目标构建“以飞行器制造为业态+以智能系统与起降设施为依托的生态”相融合的城市空中交通系统 [5][20]

公司股价与财务表现 - 11月19日公司股价上涨5.29%至17.50元/股，成交额4.79亿元，换手率5.09%，总市值96.27亿元 [1] - 公司主营业务收入主要来源于航空惯性导航产品，占比46.13%，其中光纤捷联惯性导航系统占41.02% [1] - 航空发动机电子产品收入占比为3.25% [1] 股东结构与基金持仓 - 永赢基金旗下通用航空ETF（159378）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有85.16万股，占流通股比例0.15% [2] - 基于股价上涨，该基金持仓当日估算浮盈约74.94万元 [2] - 通用航空ETF（159378）成立于2025年1月2日，最新规模12.09亿元，成立以来收益率为18.14% [3] 基金管理团队 - 通用航空ETF（159378）由张璐和刘庭宇共同管理 [4] - 张璐累计任职时间6年112天，管理基金总规模229.21亿元，任职期间最佳基金回报110.17% [4] - 刘庭宇累计任职时间2年99天，管理基金总规模213.54亿元，任职期间最佳基金回报91.45% [4]