亚洲通用航空展概况 - 展会将于11月27日至30日在珠海国际航展中心举行，主题为“通航新纪元、探索低空无限可能” [1] - 聚焦低空经济领域无人化、智能化及低碳化发展 [1] - 万丰飞机工业、沃兰特航空等企业将首次展示多款eVTOL飞行器及全尺寸模型 [1] - 同期将举办低空经济发展论坛、可持续航空论坛等超50场专业会议 [1] 政策与行业进展 - 下半年民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待 [1] - 相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事” [1] - 板块正在酝酿多个“量变”，静待一个“质变” [1] 中美博弈与产业化落地 - 特朗普上台后频繁出台政策支持美国无人机发展，低空或是新一轮中美博弈 [2] - 低空经济今年的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落地 [2] - 基础设施建设是低空经济作为新兴产业落地的前提 [2] - 无人机仍将是今年的重点，一方面受益于军工放量，另一方面民用各领域应用场景逐步打开 [2] 相关公司动态 - 四川九洲为川湔首条低空短途运输航线提供飞行保障，负责机载设备监控、通导指挥等 [2] - 四川九洲打造的低空试验测试中心可提供飞行测试与认证等服务，已服务近20家无人机企业 [2] - 四川九洲与华为在光网络终端等产品开展JDM合作 [2] - 万丰奥威旗下DA40电动飞机试飞成功，并与大众（德国）在eVTOL领域开展技术合作 [2] - 万丰奥威的eVTOL机型可应用于商务出行、观光旅游等场景 [2]

展会概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日举行，汇聚155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高 [2] - 汽车及智慧出行展区以“出行，无限可能”为主题，新增汽车未来技术与汽车文化两大板块，集中展示全球汽车产业在电动化、智能化、低碳化领域的前沿科技成果 [2] 绿色多元技术 - 大众汽车集团展示五款电动化车型，包括专为中国市场打造的ID EVO、ID AURA、ID ERA等概念车，体现其从规划布局迈入全面交付的战略转型 [3] - 现代汽车展示与Plus AI联合打造的自动驾驶XCIENT氢燃料电池8级重型卡车，这是世界上第一辆量产的氢动力重型卡车，配备L4级自动驾驶系统 [5] - 丰田汽车展示多路径新能源技术解决方案，包括纯电动车型bZ5、铂智3X和铂智7，以及与中国重汽联合打造的氢能重卡，该车采用300KW级氢燃料电池动力系统，首批车辆已投入运营 [7] - 特斯拉打造“未来街区”，全面展示从太阳能发电、家用储能到充电桩的完整能源生态循环 [9] 智能网联技术 - 特斯拉Cybercab进行亚太首秀，彻底取消方向盘、踏板和后视镜，车内空间采用全数字化控制与感知模块，由AI系统进行控制 [10] - 特斯拉展出人形机器人Optimus，能够完成精细物体操作、自主导航等复杂任务，预计2026年年底启动量产，2030年实现年产100万台目标 [12] - 时的科技、沃兰特、天翎科等企业展示低空飞行器，其中天翎科的eVTOL飞行器为全球首架全尺寸倾转涵道翼“空中专车”，最大航程600公里，最高巡航速度360公里/小时，可搭载1名驾驶员与5名乘客 [14] - 宝马展示BMW新世代技术，包括BMW驾控超级大脑、新世代电驱系统、大圆柱电池等，并携手中国合作伙伴集成DeepSeek的AI大模型能力，与阿里巴巴深度定制AI智能体，融合华为鸿蒙生态，与Momenta共同开发智能驾驶辅助解决方案 [16] 本土化战略与合作 - 参展的12家跨国整车汽车集团及品牌中，有9家是连续八年参展的“全勤生”，“在中国，为中国”成为共同宣言 [17] - 大众汽车集团CARIAD中国展示本土研发成果，包括已迭代到大众、奥迪品牌本土车型上的智能座舱和创新应用，以及将于年底完成首代交付的区域控制电子电气架构CEA [19] - 高通展台全面覆盖手机、PC、汽车、XR、物联网等领域，集中展示与合作伙伴在5G/6G连接、计算与人工智能方面的最新合作成果 [21] - 中国已不仅是全球最大的汽车销售市场，更成为全球汽车技术创新的重要策源地和产业链升级的关键支点 [21]

大型基金设立 - 江苏社保科创基金正式签约，首期规模500亿元人民币 [2] - 基金由江苏省与全国社会保障基金理事会、中国工商银行共同组建，旨在服务国家战略并支持江苏发展新质生产力 [2] 低空经济与自动驾驶融资 - 维新宇航连续完成种子轮、天使轮近亿元融资，由慕华科创领投，用于研发全球首款7座3吨级多用途eVTOL飞行器 [3] - 尚元智行完成近亿元A轮融资，由复容投资领投，资金将用于智能滑板底盘升级及构建无人驾驶生态平台 [3] 人工智能与芯片融资 - 亿铸科技完成新一轮融资，投资方包括兴湘资本、农银国际等，公司专注于存算一体AI大算力芯片研发 [4] 医疗健康融资 - 国医通完成近亿元D轮融资，由浙生协同生命健康基金独家领投，资金将用于核心产品开发、商业化推广及新产线投建 [4][5] 企业IPO进展 - 苏州江天包装科技股份有限公司于北交所IPO过会，该公司为农夫山泉供应商，主营标签印刷产品 [6] - 明略科技通过港股上市聆讯，按2024年总收入计为中国最大的数据智能应用软件供应商 [6] 上市公司动态 - 寒武纪遭前CTO梁军索赔42.87亿元，涉及股权激励纠纷，索赔金额依据1152.32万股股票按最高价372元/股计算 [8] - 寒武纪2025年上半年实现营业收入28.81亿元，净利润10.38亿元 [8] - 伟明环保入选印尼废物转化能源项目供应商名单，后续合作仍存不确定性 [8]

市场整体表现 - 美股三大指数全线收涨，道琼斯指数涨1.12%至46,706.58点，标普500指数涨1.07%至6,735.13点，纳斯达克指数涨1.37%至22,990.54点 [2] - 市场主要推动力为苹果股价大涨3.94%，创去年12月以来收盘新高 [2] - 美国国家经济委员会主任表示已持续20天的联邦政府停摆有望在本周结束 [2] - 本周将有近五分之一的标普500成分公司公布财报，投资者希望强劲财报能抵消宏观经济不确定性 [2] 财报季表现 - Q3财报季首周，已公布业绩的58家标普500成分股公司中，76%超出市场预期，高于首周平均水平（68%）及上季度的73% [3] - 钢铁制造商克利夫兰-克里夫斯股价暴涨21%，因公司报告需求上升并宣布将探索稀土矿物生产 [3] 科技股与中概股表现 - 大型科技股普遍上涨，苹果涨3.94%，微软涨0.63%，亚马逊涨1.61%，Meta涨2.13%，特斯拉涨1.85%，英伟达跌0.32% [4] - 热门中概股集体上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.39%，阿里巴巴涨3.84%，京东涨2.09%，拼多多涨2.40%，蔚来涨4.59% [4] 苹果公司动态 - 苹果股价创历史新高，收盘报262.24美元，涨幅3.94%，总市值达3.89万亿美元，成为美国第二大市值公司，超越微软，仅次于英伟达 [5][6] - 研究公司Counterpoint报告显示，iPhone 17系列在中国和美国市场早期销售强劲，销量比iPhone 16系列高出14%，其中iPhone 17基本款在中国销量几乎翻了一番 [6] 行业与公司要闻 - 默沙东宣布在其美国弗吉尼亚州工厂动工建造一座耗资30亿美元的制药设施，此为该公司今年起投资超700亿美元用于扩大美国国内生产和研发的一部分 [7] - 电动垂直起降飞行器公司Archer Aviation与大韩航空签署合作协议，计划在韩国推动其空中出租车的商业化运营，协议中包含最多购买100架eVTOL飞行器的潜在订单 [8] - 比特币持仓大户Strategy于10月13日至19日期间购买168枚比特币，总购入价格1880万美元，平均购入价格为112,051美元，截至10月19日，该公司总共持有640,418枚比特币，平均购入价格为74,010美元 [9]

展会概况 - 第七届中国天津国际直升机博览会于16日—19日在天津滨海新区举行 [1] - 展会以"一会一展一演一贸"为主要形式 [1] - 展区总面积达16万平方米，包含2.5万平方米室内展厅、2万平方米室外展区、6万平方米飞行观摩区，并新增5000平方米低空经济展馆 [1] 参展规模与范围 - 参展规模创新高，来自30余个国家和地区的近400家企业确认参展，其中30余家为首次亮相 [7] - 全球六大直升机主机厂均受邀参展 [7] 展品与技术亮点 - 展品涵盖民用直升机、无人机以及新兴的eVTOL飞行器，体现了从传统装备到创新引领产业升级的趋势 [4] - 低空经济展馆将首次展出多款低空飞行器 [1] 飞行表演 - 飞行表演是展会重头戏，表演机型包括直-10武装直升机、直-20战术通用直升机及直-20突击型直升机 [7] - 表演亮点包括首次出现的八机'钻石'编队，以及"双机对冲"、"四机开花"等动作 [10][13] - 另有10架民用直升机进行洒水、灭火等表演 [13] - 飞行表演将于16日、17日每天一场，18日、19日每天两场 [13]

车展历史与定位 - 南昌国际车展已举办二十届，从2006年至今成为市政府重点引进的会展项目 [1] - 车展从单纯展示平台发展为全民参与的节日狂欢，是政府促进会展经济、拉动汽车消费的重要抓手 [3] - 车展填补了南昌市没有大型室内车展的空白，为城市汽车文化与产业发展按下加速键 [5] 展会规模与参展品牌 - 参展品牌从20余个增长至60余个，700余辆车型齐聚 [1][14] - 国产新势力、进口与合资品牌、高端豪华品牌齐聚，燃油与电动车型并举 [14] - 众多新车型亮相，包括小米SU7 Ultra、比亚迪唐DM-i智驾版、岚图追光L、智己LS6、极氪9X、理想i6等 [14][16] 创新与跨界合作 - 车展与江西省空中赣鄱低空经济有限公司签署战略合作协议，设立江西首个低空飞行专区 [7] - 亿航EH216-S无人驾驶载人航空器真机首次亮相，该机型是国内首款获得全系认证并可合法运营的无人驾驶航空器 [7][18] 购车政策与促销活动 - 车展期间延续报废更新最高补贴2万元、新能源购置税最高减免3万元等多项补贴政策 [20] - 各大车商推出车展专属购车政策，如极氪9X享10000元置换金、沃尔沃全新XC70至高享60000元购车权益、MG4限时补贴价6.58万元起等 [22] - 举办逛展抽汽车、购车抽黄金、集章打卡等活动，东风日产N7和一汽丰田BZ5展期每天各抽一台汽车使用权 [22] 展会活动与公众参与 - 车展特邀多位顶级人气网红车模空降现场，并设潮玩游乐专区以吸引不同年龄和兴趣的观众 [25][27] - 车展二十周年之际，组委会联合南昌晚报发起主题征文活动，共有16篇作品获奖 [29] - 车展已成为观察出行变革的窗口、触摸产业脉搏的机会以及讨论汽车文化的重要公共空间 [29]

市场表现 - 通用航空ETF（159378）为同类规模最大产品 9月24日上涨2.13% [3][6] - 成分股珠海冠宇领涨8.41% 成交额达10.86亿元 [3][4] - 万丰奥威成交额26.58亿元 为成分股中最高 [4] 行业动态 - 2025深圳eVTOL产业发展大会展示超300家产业链企业产品技术 [4] - eVTOL整机展区涵盖飞行汽车、倾转旋翼等前沿机型 [5] - 香港特区政府计划2025年底前推出低空经济专用频谱及配套基建 [5] 发展前景 - 中国低空经济规模预计2025年突破1.5万亿元 2035年达3.5-6万亿元 [6] - 行业被列为新质生产力重点方向 当前存在相对滞涨机会 [6] - 低空经济应用场景持续落地 企业投融资活动活跃 [6]

事件概述 - 小鹏汇天旗下两架eVTOL飞行器在长春航展预演后发生接触 其中一架受损起火[1] - 事件发生于9月16日下午 双机编队演练期间因飞行间距不足导致接触[1] - 一架飞行器正常降落 另一架着陆时机身受损起火 现场人员安全 处置工作已完成 具体原因在调查中[1]

公司动态 - 韩国现代汽车旗下eVTOL公司Supernal研发暂停 累计投资超14亿美元（约100亿元人民币）[1][8] - 公司管理层几乎全员离职 包括CEO申宰元、CTO David McBride及首席安全与质量官Tracy Lamb 今年7月裁员约10%[9] - 公司总部从华盛顿迁至加利福尼亚州 原计划2028年商业化目标将重新评估[9] 技术进展 - Supernal发布两款概念机：S-A1（时速100公里/载客4人）和S-A2（巡航速度200公里/航程95公里/飞行高度1500英尺）[5][8] - 采用分布式电力推进架构和V型尾翼设计 预计量产价格300万美元[8] - 公司曾计划在全球建设200个垂直起降机场 并与优步合作开发电动空中出租车[5] 行业环境 - 全球eVTOL行业面临监管框架、基础设施和生态系统成熟度等挑战[9][10] - 德国eVTOL企业Lilium（估值33亿美元）和Volocopter相继申请破产 后者被中国万丰奥威收购重组[11] - 中国eVTOL企业2024年上半年共发生15起融资 仅2起达亿元级 小鹏汇天获2.5亿美元B轮融资[12] 市场动态 - 中国eVTOL企业获国际大额订单：时的科技获阿联酋350架/10亿美元订单 沃兰特航空获泰国500架/17.5亿美元订单[13] - 行业处于从0到1阶段 需克服技术验证、适航认证和商业化等门槛[12][14] - eVTOL行业属重资产长周期领域 安全验证需数千小时飞行时间和多次安全冗余测试[10][12]

文章核心观点 - 韩国现代汽车旗下eVTOL公司Supernal研发暂停 标志着背靠巨头的低空交通项目也面临生存危机 为国内低空创业公司提供警示[3][4][13] - 全球eVTOL行业进入洗牌阶段 多家明星企业面临破产或重组 行业面临重资产、长周期及商业化挑战[15][16] - 中国低空经济融资热度降温 但部分企业获得大额订单 行业处于从0到1阶段 需克服技术、适航和商业化门槛[16][17] 公司背景与投入 - Supernal由现代汽车集团董事长郑义宣于2020年成立 旨在推动空中汽车业务转型[5] - 公司CEO申宰元为NASA前航空业务副局长 团队规模达700人 多来自波音、特斯拉等企业[6][8] - 现代汽车累计投资14.5亿美元（约100亿元人民币） 公司估值达独角兽级别[3][9] 技术产品与规划 - 首款概念机S-A1设计载客4人 时速100公里 与优步合作开发空中出租车[6] - 2024年发布V型尾翼概念机S-A2 配备八个旋翼 巡航时速200公里 航程95公里 计划量产价格300万美元[8] - 曾规划在全球建设200个垂直起降机场 打造多式联运生态系统[6][8] 项目停滞原因 - 2023年底关闭华盛顿总部 2024年裁员10% 管理层包括CEO、CTO等核心人员离职[11] - 官方声明将停摆归因于行业早期挑战 包括监管框架、基础设施和生态成熟度[11] - 内部缺乏飞行器研发体系和决策能力 研发进展缓慢 长期停留在概念阶段[12][13] 行业动态与案例 - 德国eVTOL公司Lilium估值33亿美元（约230亿元人民币） 2024年申请二次破产 因资金链断裂及商业化障碍[15] - 德国Volocopter被中国万丰奥威收购重组 此前因政府贷款担保失败破产[15] - 全球eVTOL行业面临洗牌 技术验证和安全冗余要求高 商业化前景不明[13][15] 中国低空经济现状 - 2024年上半年国内eVTOL整机领域仅15起融资 仅2起达亿元级 最大融资为小鹏汇天2.5亿美元B轮[16] - 行业处于从0到1阶段 安全为首要问题 离商业运营距离较远[16] - 中国企业获国际订单：时的科技获阿联酋350架eVTOL订单（金额10亿美元） 沃兰特航空获泰国500架订单（金额17.5亿美元）[17] 行业挑战与展望 - eVTOL行业需克服技术、适航认证和商业化三重门槛 依赖政策与资本支持[16][17] - 中国航空产业希望通过新能源实现换道超车 但需保持冷静 避免重复先驱者困境[16][17]