硬科技赛道 - 红杉连续加注具身机器人领域，灵心巧手完成超亿元种子轮融资，由红杉种子基金、万凯新材领投[4][9] - 穹彻智能完成数亿元Pre-A++轮融资，由盛宇投资、嘉御资本等联合投资，老股东红杉中国等持续追投[4][14] - 北京通嘉宏瑞完成5亿元融资，由北京新材料基金领投，达晨财智持续投资[5] - 京西智行获得5亿元投资，由深圳市投控基石新能源汽车产业基金投资[6] - 镁源动力完成数千万元股权融资，由中财融商、合肥创新投共同投资[7] - 边界智控完成5000万元A+轮融资，由毅达资本领投[10] - 华诚领航完成数千万元融资，由长江中大西威基金等共同投资[11] - 爱芯元智完成超十亿C轮战略融资，投资方包括宁波通商基金、重庆产业投资母基金等[12] - 鹿明机器人半年内连获两轮近亿元融资，天使+轮由普华资本等联合投资[13] - 星尘智能完成数亿元A轮及A+轮融资，由锦秋基金、蚂蚁集团领投[15] - 翌曦科技完成近亿元天使+轮融资，由复容投资领投[16] 大健康赛道 - iPSC成为重点投资领域，中盛溯源B轮融资累计达2.35亿元，由广药资本等联合参与[4][22] - 睿健医药完成近亿元B+轮融资，两轮B系列融资累计超2亿元，由丰川资本领投[4][24] - 觅投克完成千万元Pre-A轮融资，由勤智资本领投[18] - 灵眸医疗完成数千万元A轮融资，由九合创投领投[19] - 赛蕴生物完成数千万元天使+轮融资，由中科创星独家投资[20] - 影禾医脉完成超亿元A轮融资，由远毅资本领投[21] - 运世达医疗集团完成3500万美元战略融资[23] - 爱连健康完成Pre-A轮融资，由夏尔巴投资独家注资[25] - 炜璨医疗完成数千万元天使轮融资，由元禾原点和诺庾资本联合领投[26] 互联网/企业服务赛道 - AI+市场受关注，红熊AI完成1800万天使轮融资，投后估值1.5亿[4][29] - 凌云智矿完成种子轮融资，由光源旗下基金联合知名企业家投资[4][30] - 良品匠人完成数百万战略融资，由天泽资本领投[28] - 九章量子获A+轮融资，投资方包括仁智资本、科大国创等[31] - 前海粤十完成B轮融资，由中国供销总社、广东省农垦集团等领投[32] 其他融资事件 - 云象机器人完成A轮融资，由南都物业服务集团和杭州高新金投控股集团联合投资[8]

文章核心观点 文章围绕截至2025年4月3日18:00当周一级市场投融情况展开，涵盖融资事件、热门投资、行业与地域分布、融资轮次、投资机构及退出情况等方面，并介绍境外机构专题数据模块和近期热文推荐 [4][7][31] 投融概况 - 本周融资事件74起，较上周减少1起，融资金额约36.47亿元，较上周减少50亿元；亿元及以上融资事件16起，较上周减少8起；公开退出案例19个，较上周减少16个；102家机构参与投资，较上周增加3家 [4] - 本周已披露金额融资事件42起，较上周减少11起，各金额区间融资事件数量大多减少，无10亿及以上融资事件 [5] - 本周热门投资事件包括元鼎智能近10亿人民币战略融资、星海图超3亿元A2、A3轮系列融资、千寻智能5.28亿元Pre - A轮融资、芯明智能数亿元A + 轮融资、铁锚科技数亿元C轮投资等 [7][8][9] 重点事件 行业分布 - 按融资事件数量统计，前五行业为装备制造、信息技术、电子、医药健康、消费品与服务，合计55起，占比74.32%，行业集中度较上周降低2个百分点；装备制造融资数量居首，信息技术、电子分别排名第二、第三 [13] - 按融资金额统计，前五行业为装备制造、信息技术、消费品与服务、电子和材料，合计30.96亿元，占比84.89%，融资金额行业集中度较上周提升3个百分点；装备制造融资金额居首，亿元及以上融资事件最多 [15] 地域分布 - 融资事件数量前五地区为江苏省、广东省、浙江省、北京市和上海市，合计54起，占比72.97%，地域集中度较上周提升5个百分点 [19] - 融资金额前五地区为广东省、浙江省、北京市、江苏省和上海市，合计31.67亿元，占比86.84%，融资金额地域集中度较上周提升8个百分点 [19] 融资轮次 - 本周天使轮和A轮最活跃，合计46起；战略融资8起，较上周减少6起；早期融资（A轮及以前）融资事件数合计占比64.86%，较上周提升2个百分点 [23] - 融资金额方面，C轮、A轮、天使轮位居前三，占比20%以上；B轮占比12%以上；融资轮次分布较上周明显前移 [23] 投资机构 - 本周102家投资机构参与投资，合计出手108次，投资机构出手相对分散；深创投、达晨财智等6家机构较为活跃 [26] 退出情况 - 本周退出案例涉及8个行业，较上周减少3个；装备制造退出案例最多，电子第二，材料、信息技术和医药健康并列第三，前三大行业合计退出案例16个，占比84.21% [29] - 本周19个公开退出案例，较上周减少16个；其中股权转让4个，较上周减少8个；并购5个，较上周减少3个；新三板挂牌8个，与上周持平；IPO项目2个，较上周减少5个 [30] 其他信息 - 来觅数据推出全新境外机构专题数据模块，展示超2800家境外投资机构详细信息，可多维度统计分析并深入了解机构情况 [31] - 近期热文涉及人形机器人灵巧手、智能眼镜、脑机接口等多个领域 [34]

上周资本市场焦点回顾 - 跨境电商赛道翻红，艾姆诗完成近亿元人民币Pre-IPO轮融资，由同创伟业独家投资[4]；跨境电商AI企业杭州斗兽场数字智能技术公司获数百万人民币天使轮投资[4] - 硬科技赛道出现两笔首投受关注：中金保时捷基金完成国内首笔投资，参投智能驾驶系统供应商智驾大陆的数亿元天使轮融资[5]；上海国投先导人工智能产业母基金完成首个直投项目，联合领投AI芯片独角兽壁仞科技，金额为数亿元人民币[5] - 大健康赛道聚焦AI创新药，新樾生物完成由晶泰科技领投的A+轮战略投资[5]；英矽智能完成1.1亿美元E轮融资，由惠理集团旗下基金等联合领投[5] 新消费赛道投融资详情 - 保研录完成数百万元天使轮融资，由陈武领投，燕南创新跟投[7] - 艾姆诗完成近亿元人民币Pre-IPO轮融资，由同创伟业独家投资[8] - 云南数智文旅集团完成数千万元Pre-A轮融资，由歌尔投资领投、深空星河跟投[9] - 跨境电商AI企业杭州斗兽场数字智能技术公司获数百万人民币天使轮投资[10] - 松鼠快充完成2000万元A轮融资，由深圳市晟商创展投资有限责任公司领投[11] - 唐三两打酒铺完成近千万元天使轮融资，投资方为挑战者创投[12] 硬科技赛道投融资详情 - 阿米奥机器人完成亿元级种子轮融资，由安克创新领投，Z基金和险峰长青跟投[14] - 驰芯半导体获近2亿元A轮融资，由基石创投、兴湘资本等多家头部创投机构共同投资[15] - 什方科技完成新一轮数千万融资，投资方为以骏资本，老股东超额跟投[16] - 森一量子完成数千万元天使轮及Pre-A轮融资，天使轮由蓝图创投投资，Pre-A轮由两家行业龙头上市公司产业资本联合投资[17] - 灵动佳芯完成近亿元Pre-A轮融资，由朝希资本与敦鸿资产联合领投，艾克斯光谷、零一创投跟投[18] - 道尔奇拜恩完成近亿元B+轮融资，招商局创投领投，无锡元启投资跟投，老股东无锡海创投资继续追加投入[19] - 点石航空完成数千万A+轮融资，由德同资本领投，交银资本、娄城创业跟投[20] - 智驾大陆获数亿元天使轮融资，由高瓴投资领投，浙江金控共同跟投，中金保时捷基金参投[21] - 星际荣耀完成数亿元人民币D轮融资首批交割，由四川省天府芯云数字经济发展基金有限公司投资[22][23] - 中科本原完成B2轮融资，由前海方舟领投，国新科创、源创投资和君戎基金跟投[24] - 尚柔新能源获近5000万PreA+轮融资，由浙江诸暨经济开发区和广州凯得粤豪私募基金管理有限公司联合完成[25] - 壁仞科技获得数亿元投资，由上海国投先导人工智能产业母基金联合领投，数家知名投资机构及产业资本跟投[26] - 欧冶半导体完成数亿元B2轮融资，由国投招商、招商致远资本及聚合资本共同投资[27] 大健康赛道投融资详情 - 美亚特医完成数千万元战略融资，由瑞力投资旗下医疗新消费基金独家投资[29] - 愈方生物完成超亿元PreA轮融资，由国方创新领投，宏科百世、飞镖夏焱等共同跟投[30] - 鲲石生物成功完成数千万元Pre-A+轮融资，由青岛瀛海安泰股权投资合伙企业独家投资[31] - 卫美健康完成A轮亿级融资，由红鼎资本领投，天使轮投资方参与跟投[32] - 新樾生物完成A+轮战略融资，由晶泰科技领投[33] - 无双医疗完成近1.5亿元C轮融资，由天士力资本领投，现有股东启明创投等继续加持[34] - 图湃医疗完成5亿元E轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金、北京机器人产业投资基金、启明创投共同投资[35] - 英矽智能完成1.1亿美元E轮融资，由惠理集团旗下私募股权基金、浦东创投和浦发集团等联合领投[36] - 视知觉完成新一轮融资，投资方为泓创资本[37] 互联网/企业服务赛道投融资详情 - 知誉之寓完成3000万元A轮融资，由中良华太投资有限公司领投[39] - 算云科技完成5000万元A轮融资，由中储北方投资管理有限公司领投[40] - 未来式智能获数千万元天使轮融资，由麟阁创投领投，蓟门资管跟投，老股东创新工场持续跟投[41][42] - 云通数达完成5000万A轮融资，由普华资本领投，数安基金、华旦资本等跟投[43] - 智采云科技完成数亿元A轮融资，由财兴基金与政金西部创投基金等多家基金联合投资，公司本轮估值5.5亿人民币[44] - 智谱AI获珠海华发集团5亿元战略投资[45]

市场表现 - A股午后突发跳水，创业板指跌超1%，机器人板块逆势上涨，AI芯片、半导体板块下跌 [1] - 两市成交额超1.8万亿，机器人板块受利好推动上涨，AI芯片、半导体板块回调 [1] - 港股市场大幅跳水，恒指、恒生科技指数转跌，亚太市场集体走弱 [2] 市场跳水原因 - 外围科技股大跌，港股跳水带动A股下行 [2] - 国产AI应用Manus在X平台的账号被冻结，导致相关股票回落 [5] - Manus联合创始人澄清未参与加密货币项目，并对冒名者采取法律行动 [5] 后市展望 - 机构认为"两会行情"风格转向大盘，会后科技板块有望二次上涨 [1][6] - 华宝证券研报指出，两会后市场或重新聚焦科技主线，AI+、机器人、计算机、电子、通信、传媒等板块可能迎来上涨 [6] - 科技板块二次上涨的稳定性较弱，波动风险加大，建议在3月末至4月上旬逢高止盈 [6] 历史对比与政策环境 - 近期A股市场风格与2013年类似，科技成长风格表现突出 [9][10] - 2025年政策支持力度更大，科技对经济影响更强，货币政策或进一步宽松 [11] - 当前流动性环境优于2013年，无风险利率较低，有望进一步降准降息 [12] - 市场总体估值仍偏低，科技成长风格估值分位数高于市场整体 [13] 行业与板块机会 - 机构建议关注AI+领域，包括机器人、计算机、电子、通信、传媒等板块 [6] - 中金公司认为科技成长的结构性行情中短期（3-6个月）仍将延续 [13] - 部分基金推荐涉及AI上中下游方向，包括芯片、半导体、云计算、信息技术等 [15]

2025年两会前瞻 - 15个省下调经济增长目标 占全国GDP 31.8% 全国加权平均目标5.3%（2024年目标5.4%）[1] - 专项债支持算力、新兴产业设备、智能化改造、省级产业园区 专项债可作为资本金比例提高至30%[1] - 各省确保科技投入增速 上海设定R&D支出占GDP 4.5%目标 陕西、内蒙古等地加大财政科技投入[1] - 土地市场仍低迷 政府可能通过收储存量商品房、城中村改造等方式 部分一二线城市房地产市场可能迎来政策支持[1] - 拖欠民营企业账款问题受高度重视 2月17日民企座谈会后政府加快清欠进度 地方专项债或用于解决相关问题[1] DeepSeek助推AI产业变革 - 2025年初DeepSeek R1模型跻身全球顶尖大模型行列 用户增长迅猛 引发资本市场对AI产业格局的重新审视[1] - 10家云计算巨头+12家智算公司已接入DeepSeek大模型 短期流量受益 长期构建AI生态壁垒的厂商更具竞争力[1] - DeepSeek事件后中国科技资产估值修复 恒生科技指数大涨22.8% 科创50、创业板指分别上涨7.0%、7.7%[1] 寒武破晓 算力腾飞 - 政府加速国产算力自主可控 2025年或成算力采购大年 六部门定调105EFlops智能算力建设目标[2] - 互联网企业资本开支快速增长 字节跳动2025年CapEx预计达1600亿元 同比翻倍 带动算力芯片需求[2] - 可比公司2024-2026年PS估值为52/36/28倍 寒武纪作为国产AI芯片稀缺标的预计可享受一定估值溢价[2] 硫化物 固态电池核心材料 - 固态电池相较于传统锂电池具备更高能量密度、更强安全性和更长循环寿命 成为下一代动力电池的重要方向[2] - 比亚迪、广汽、长安等主流车企明确全固态电池装车时间表 大多集中在2026-2030年 2027年成为全固态电池量产的关键节点[2] - 2024年正式上升至国家战略 eVTOL与UAM市场需求增长 固态电池凭借高能量密度特性有望成为核心动力解决方案[2] - 2024年下半年以来头部电池厂商陆续披露全固态电池技术突破 全固态电池量产时间提前至2027年[2] - EVTank预计2030年固态电池出货量超600GWh 渗透率达10% 市场规模将超2500亿元 迎来高速增长期[2] - 固态电解质是固态电池的最核心组成部分 用于取代传统液态电解液和隔膜 提高安全性和能量密度[2] - 离子电导率最高性能最佳 是目前全固态电池最具潜力的技术路线 但制备难度高、成本较贵 仍处于中试阶段[2] AI浪潮下先进工艺重塑稀缺地位 - 截至2024年底中芯国际合计产能42.1万片/月（等效12吋） 为中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善的晶圆代工企业[3] - 公司在上海、北京、深圳、天津拥有多个200mm和300mm晶圆厂 未来还将新增中芯京城、中芯东方、中芯西青三大12吋产线（各10万片/月）目前仍在建设中[3] - 国内AI芯片需求旺盛 但海外流片受限 中芯国际的先进制程产能具备稀缺性 有望填补部分国产算力芯片需求[3]

报告公司投资评级 - 略微下调目标价至 143.0 美元，潜在升幅 19%，重申"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 英伟达 FY4Q25 的 Blackwell 收入达 110 亿美元超预期，FY1Q26 预计环比大幅增长，此前延期问题解决且市场已消化影响 [1] - 受 DeepSeek 创新影响，AI 大模型行业发展带动算力需求，英伟达是行业发展初期红利最大受益者之一 [1] - 英伟达当前市盈率 25.9x 较 2024 年 7 月高点下行明显，估值低于历史均值以下一倍标准差，估值吸引力上升 [1] 分组1：收入与利润情况 - 2025 财年四季度英伟达收入 393.3 亿美元，同比增长 78%，环比增长 12%，高于指引上限及市场预测；预期 FY1Q26 收入中位数 430 亿美元，高于市场预测 [2] - FY4Q25 毛利率 73.0%，同比降 2.9 个百分点，环比降 1.5 个百分点；指引 FY1Q26 毛利率中位数 70.6%，环比下降且略低于市场预测；预计下半年毛利率向 75%靠拢 [2] - 四季度净利润同比增长 80%，环比增长 14%，高于市场一致预测；根据业绩及指引，上调 2024 年、2025 年盈利预测 [2] 分组2：业绩会要点及展望 - 四季度 Blackwell 销售额达 110 亿美元超预期，大型云服务提供商客户收入约占数据中心业务一半，同比接近翻倍 [3] - 汽车板块业务收入预计 FY2026 增加至 50 亿美元 [3] - 中国区域销售额低于出口管制前水平，未来收入占比预计大体保持稳定 [3] - 英伟达 GPU 配合软件生态，将受益于 AI 大模型规模定律带来的行业增长，包括初创公司需求 [3] 分组3：财务报表分析与预测 - 预计 FY2024 - FY2028E 营业收入净额分别为 609.22 亿、1304.97 亿、2013.05 亿、2523.21 亿、2921.64 亿美元，总收入同比增速分别为 126%、114%、54%、25%、16% [4] - 预计 FY2024 - FY2028E 净利润分别为 297.60 亿、728.80 亿、1091.93 亿、1431.18 亿、1601.14 亿美元，净利润同比增速分别为 581%、145%、50%、31%、12% [4] - 预计 FY2024 - FY2028E 目标 PE（x）分别为 119.7、48.2、32.0、24.4、21.8 [4] 分组4：业绩回顾及预测调整 - FY4Q25 营业收入 393.31 亿美元，同比增长 78%，环比增长 12%；毛利润 287.23 亿美元，同比增长 71%，环比增长 10%等 [15] - FY4Q25 分地区收入中，中国台湾 53.07 亿美元，同比增长 20%；中国大陆 55.34 亿美元，同比增长 184%；美国 199.39 亿美元，同比增长 63%等 [16] - FY4Q25 分产品收入中，数据中心 355.80 亿美元，同比增长 93%；游戏 25.44 亿美元，同比下降 11%等 [17] 分组5：估值 - 英伟达当前远期市盈率 25.9x，历史均值 39.5x，均值以下一倍标准差 30.0x [22] - 乐观情景目标价 178.2 美元（概率 15%），悲观情景目标价 103.8 美元（概率 15%） [28]