全球大型云端服务业者资本支出趋势 - 2025年八大CSP（谷歌、AWS、Meta、微软、甲骨文、腾讯、阿里巴巴、百度）合计资本支出预计突破4200亿美元，约为2023年与2024年资本支出相加的水平，年增幅高达61% [2] - 2026年八大CSP总资本支出有望再创新高，年增达24%，来到5200亿美元以上 [2] - 资本支出结构已从能直接创造收益的设备转向服务器、GPU等资产，意味着巩固中长期竞争力与市占率优先于改善短期获利 [2] AI服务器整柜式解决方案需求 - 2025年GB200/GB300 Rack为CSP重点布局的整柜式AI方案，需求量成长将优于预期 [5] - 客户除主要来自北美前四大CSP和甲骨文外，特斯拉/xAI、Coreweave和Nebius等的需求亦有提升 [5] - 2026年CSP将扩大布局GB300 Rack整柜式方案，并于下半年起逐步转至NVIDIA Rubin VR200 Rack新方案 [5] CSP自研AI芯片发展动态 - 北美四大CSP持续深化AI ASIC布局，以强化在生成式AI与大型语言模型运算上的自主性与成本掌控能力 [6] - 谷歌与博通合作TPU v7p（Ironwood），锁定训练应用，预计于2026年逐步放量，将接替TPU v6e（Trillium）的核心AI加速平台 [6] - 谷歌TPU出货量将持续领先，2026年更有望实现逾40%的年增长 [6] - AWS主力部署Trainium v2，将于2025年底推出液冷版本机柜，Trainium v3首款规格预计于2026年第一季量产 [7] - 2025年AWS自研ASIC出货量将大幅成长一倍以上，年度增速为四大业者之最，2026年的年增幅度可望逼近20% [7] - Meta加强与博通合作，预计于2025年第四季量产MTIA v2，提升推理效能与降低延迟 [7] - 2025年MTIA出货主要部署于Meta内部AI平台与推荐系统，待2026年采用HBM的MTIA v3推出，整体出货规模将呈双倍以上成长 [7] - 微软规划由GUC协助量产Maia v2，预计于2026年上半启动，Maia v3因设计调整延后量产时程，短期内微软自研芯片出货量相当有限，进度较落后竞争对手 [7]

Palantir估值与市场表现 - 公司股价在过去三年实现2130%的惊人涨幅 若三年前投资1万美元 目前价值将达22.3万美元 [1] - 公司估值水平极高 其追踪市盈率达623倍 远期市盈率为217倍 市销率也高达137倍 [2] Advanced Micro Devices (AMD) 投资亮点 - 公司股价年内上涨90% 表现优于英伟达同期的43%涨幅 [4] - 与OpenAI达成协议 OpenAI将采购6吉瓦AMD Instinct MI450 GPU 并获权购买至多1.6亿股公司股票 可能获得10%股权 [5] - 该合作被分析师视为对AMD的“重大信任投票” 标志着公司正式进入AI芯片支出核心周期 [6] - 公司估值相对合理 追踪市盈率为101倍 远期市盈率为28.5倍 [6] CoreWeave 业务概况与增长 - 作为云计算公司 向AI和机器学习项目提供基于英伟达GPU的云基础设施租赁服务 [8] - 微软是公司最大客户 占2024年收入的62% 英伟达持有2430万股公司股票 并与OpenAI有224亿美元交易 [8] - 公司在全国拥有33个数据中心 收入积压达301亿美元 同比增长86% 第二季度收入为12.1亿美元 去年同期为3.953亿美元 [9] - 公司股价年内上涨250% 尽管尚未盈利 但其远期市销率为13倍 远低于Palantir的104.4倍 [10] 人工智能行业投资替代选择 - AMD已被验证为关键AI参与者 CoreWeave则专注于基础设施建设和高质量AI算力普及 [12] - 两家公司共同为投资人工智能领域提供了具有吸引力的替代方案 [12]

本周新股申购安排 - 本周（10月13日至10月17日）共有5只新股进行申购，包括沪市主板1只（超颖电子）、深市主板1只（马可波罗）、科创板3只（禾元生物、西安奕材、必贝特）[2] - 具体申购日程为：马可波罗周一申购、禾元生物周二申购、超颖电子周三申购、西安奕材周四申购、必贝特周五申购[3] - 部分新股发行价格及市盈率数据：马可波罗发行价13.75元、发行市盈率14.27倍[3]，超颖电子发行价195元[3]，西安奕材发行价60.52元[3]，必贝特发行价29.06元[3]，禾元生物发行价32.03元[3] 上周新股市场表现 - 上周（10月6日至10月12日）A股新增1只新股，北交所新股奥美森首日收盘大涨349.82%[5] - 奥美森发行价为8.25元，首日收盘价达到37.11元[4][5] - 其他近期上市新股首日表现：瑞立科密发行价42.28元，首日收盘价63.39元[4]；云汉芯城发行价27元，首日收盘价116.80元[4]；联合动力发行价12.48元，首日收盘价30.90元[4] 本周企业上会情况 - 本周（10月13日至10月17日）共3家企业上会，包括优迅股份（科创板）、昂瑞威（科创板）、天溯计量（创业板）[6][7] - 上会日期安排：厦门优迅芯片股份有限公司和北京昂瑞微电子技术股份有限公司于10月15日上会，深圳天溯计量检测股份有限公司于10月16日上会[7] - 昂瑞微是今年科创板首家获受理的未盈利申报企业，2022年至2024年营收分别为9.23亿元、16.95亿元、21.01亿元，净利润分别为-2.90亿元、-4.50亿元、-0.65亿元，截至2024年末累计未弥补亏损达12.39亿元[7]

涉及的行业与公司 * 行业涉及稀土矿物、高科技半导体、国防设备、锂离子电池、超硬材料以及相关的采矿和制造设备 [5] * 公司涉及被中国列入“不可靠实体清单”的数家美国公司 [5] 核心观点与论据 * 中国宣布扩大稀土出口管制范围 要求任何含有价值超过0.1%中国稀土的产品 或使用含中国稀土及相关磁铁设备制造的产品均需许可证 新规还限制了中国稀土采矿和制造设备的出口 [5] * 美国总统特朗普威胁将于11月1日对中国商品加征100%的额外关税 并实施针对“关键软件”的出口管制 作为对中国稀土出口管制的回应 [5] * 中国的行动被视为对美国9月29日宣布大幅扩大出口管制范围（“关联规则”）的回应 该规则限制了与被列入实体清单的公司有财务联系的企业的出口 [7] * 与主要限制中国高端技术产品生产的美国出口管制不同 中国对稀土的出口限制可能影响当前美国和全球更广泛的制造业 [7] * 双方近期的政策举动可能是在11月10日当前关税暂停期结束前 为谈判增加筹码 中国官员尤其寻求美国取消今年早些时候实施的20%关税 [7] 其他重要内容 * 分析师认为最可能的结果是双方撤回最激进的政策 并将5月达成的关税升级暂停期进一步延长 但也存在市场向好的结果（美国降低部分关税）和市场向坏的结果（重新实施高额关税）的可能性 [7] * 未来的重要信号包括白宫的声明、双方关于中美元首是否会晤的表态 以及中国是否打算对美国的关税增加进行对等报复 [8] * 相对关税很重要 美中双边谈判的“良好”市场结果 对日本或韩国等出口商而言可能是不利的 因为他们在美国市场相对于中国竞争对手的关税优势将缩小或消失 [7]

投资策略 - 指数基金是获取股票市场特定领域敞口的有效工具 尤其适用于投资者希望投资但不确定如何挑选个股的领域[1] - 人工智能是当前最具前景的投资机会之一 但挑选个股具有挑战性[1] 基金产品优势 - Vanguard信息技术ETF能以较低成本提供人工智能主题投资敞口 其费用远低于其他人工智能ETF[2] - 该基金费用率为0.09% 即每1000美元资产每年产生0.90美元投资费用[8] 基金投资组合构成 - Vanguard信息技术ETF是追踪信息技术板块的行业指数基金 信息技术是标普500的11个板块之一[4] - 投资组合中大部分公司是人工智能领域的主要参与者 半导体制造商占基金资产的31% 软件公司占36%[5] - 前十大持仓占基金总资产的58% 持仓列表包含市场主要的人工智能领先公司[5] - 具体持仓比例为：英伟达17.18% 微软13.73% 苹果13.05% 博通4.32% 甲骨文2.02% Palantir 1.86% 思科1.50% AMD 1.44% Salesforce 1.32% IBM 1.23%[6][7][8] 基金特点 - 该基金为投资者提供了便捷投资一篮子热门人工智能股票的途径[7] - 基金持仓集中度较高 其表现高度依赖于少数几家公司的成功[7]

In this articleSNOWThe Snowflake Inc logo, the American cloud computing-based data company that offers cloud-based storage and analytics services, is on their pavilion during the Mobile World Congress 2025 in Barcelona, Spain, on March 5, 2025.Joan Cros | Nurphoto | Getty ImagesInvestors are looking beyond the prolonged U.S. government shutdown and remain optimistic about growth drivers like the artificial intelligence boom and expectations of further interest rate cuts.Ignoring the short-term noise, those ...

全球及中国半导体掩模版市场前景 - 全球半导体掩模版市场规模预计在2025年达到60.79亿美元，同比增长7% [1][2] - 中国内地半导体掩模版市场规模从2017年的9.12亿美元增至2022年的15.56亿美元，2017-2022年复合年增长率为11.3% [1][2] - 掩模版是半导体生产制造过程中不可或缺的材料，在半导体材料市场中占比12%，是最大的掩模版应用市场 [1][2] 掩模版的技术与成本结构 - 空白掩模版是光掩模版的主要成本项，在掩模版制造商原材料采购中占比在2021至2023年间分别为64%、58%和53% [3] - 空白掩模版的基本结构是在玻璃面板上镀一层光学薄膜，材料包括铬、硅化钼、氧化硅等 [3] - 2024年全球空白掩模版市场规模约为18亿美元，中国内地市场规模约为4亿美元 [3] 市场竞争格局与国产化机遇 - 高端半导体掩模版市场主要被美国和日韩厂商垄断，日本厂商HOYA在EUV空白掩模版市场占据主导地位 [1][4] - 中国内地厂商聚和材料拟通过收购韩国SKE的相关业务介入空白掩模版领域，以弥补国内高端空白掩模版的缺失 [4] - 随着中国内地在先进制程领域不断突破，掩模版市场规模有望进一步扩大，为国产厂商带来巨大机遇 [1][2] 相关公司标的 - 建议关注聚和材料(688503.SH)、龙图光罩(688721.SH)、路维光电(688401.SH)、清溢光电(688138.SH)等公司 [5]

半导体芯片技术 - 南京大学研究团队研发出高精度模拟存内计算方案及基于互补金属氧化物半导体工艺的模拟存算一体芯片 该芯片创下模拟存内计算领域最高精度纪录[2] 航天发射活动 - 引力一号遥二运载火箭在山东海阳附近海域成功发射 将吉林一号宽幅02B07星及数天宇星01~02试验星送入预定轨道[2] - 俄罗斯联盟-5号火箭第一级完成地面点火测试 测试持续160秒 使用推力800吨的RD-171MV发动机 为年底计划发射奠定基础[2] 能源存储系统 - 深圳供电局联合禾望电气、清华大学等单位投运国内首套变电站构网型风光储一体化系统 该系统为后海三（春晖站）示范工程 禾望电气提供自主研发的组串式构网型储能变流器[2]

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) is one of the Hot AI Stocks to Keep on Your Radar. On October 9, Goldman Sachs reiterated the stock as “Buy.” Analyst Jim Schneider said that the stock is well positioned heading into earnings season. “Jim continues to see AVGO as the leader in AI custom compute and merchant networking silicon.” Broadcom is a technology company uniquely positioned in the AI revolution owing to its custom chip offerings and networking assets. While we acknowledge the potential of AVGO as an ...

公司股价与市值表现 - 截至2025年10月10日收盘，公司股价报收于186.01元，较上周183.0元上涨1.64% [1] - 10月9日盘中最高价报216.77元，触及近一年最高点 [1] - 公司当前最新总市值为977.88亿元，在半导体板块市值排名10/163，在A股市场市值排名179/5158 [1] 订单与财务表现 - 预计2025年第三季度新签订单15.93亿元，同比大幅增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65% [1] - 预计2025年前三季度新签订单32.49亿元，已超过2024年全年水平 [1] - 截至2025年第三季度末在手订单预计达32.86亿元，连续八个季度保持高位，创历史新高 [1][5] - 一站式芯片定制业务在手订单占比近90%，预计一年内转化比例约80% [1] 技术与IP布局 - 公司基于自有IP构建了覆盖端侧、云侧的AI软硬件定制平台 [2] - 集成公司NPU IP的AI芯片全球出货近2亿颗，应用于10大领域，被91家客户用于超140款AI芯片 [2][5] - 在端侧重点布局智慧汽车、AR/VR等市场，已为多家国际巨头提供服务，并完成某知名国际互联网企业的AR眼镜芯片一站式定制 [2] - 高速SerDes接口IP成为数据中心通信关键技术，公司坚持自主研发为主，适时开展技术收购与团队引进 [2] Chiplet技术进展 - Chiplet技术是公司重要发展战略，秉持"IP芯片化、芯片平台化、平台生态化"理念 [3] - 已在生成式AI大数据处理与高端智驾赛道实现领跑，正推进面向智驾系统与IGC高性能计算的Chiplet芯片平台研发 [3] - 已完成UCIe物理层接口测试芯片流片，测试进展顺利 [3][5] - 已协助客户设计基于Chiplet的Chromebook芯片（采用SiP封装）和为IGC芯片设计2.5D CoWoS封装 [3] - 向行业领先者提供GPGPU、NPU、VPU等IP，支持其开发数据中心与汽车用高性能AI芯片 [3] 战略并购活动 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买芯来智融半导体科技（上海）有限公司97.0070%股权，并募集配套资金，交易构成重大资产重组 [4][5] - 交易发行价为106.66元/股，公司股票曾于2025年8月29日起停牌，并于2025年9月12日复牌 [4] - 交易尚需再次董事会审议、股东大会批准、上交所审核及证监会注册 [4] 行业趋势与研发投入 - 随着AI技术快速发展，半导体产业迎来高速增长期 [1] - 集成电路设计行业具有投资周期长、研发投入大的特点 [1] - 公司通过20余年高研发投入，在半导体IP和芯片定制领域形成丰富技术积累，未来随着芯片设计业务订单增加，研发投入占营收比重预计将有所下降 [1]