11月19日午后，果链含量44%的电子ETF（515260）随市回调，场内价格现跌0.79%，值得关注的是， 该ETF场内宽幅溢价，实时溢价率高达0.38%，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌抢筹！ 成份股方面，瑞芯微领涨超2%，沪电股份、领益智造、华勤技术、寒武纪、立讯精密逆市飘红。 消息面上，电子ETF标的指数重仓的果链和半导体方向，均有利好来袭： 1、果链方面，市场研究公司Counterpoint Research最新发布的监测数据显示，10月苹果在中国智能手机 市场交出亮眼成绩单。受iPhone 17系列热销拉动，当月苹果在华手机销量同比激增37%，市场份额一 举攀升至25%，这是自2022年以来苹果单月市场份额首次突破四分之一关口。 华鑫证券指出，中国市场基础款iPhone17成为主要增长动力，相较于上代产品销量几乎翻倍，凭借更强 芯片、更优显示、更大存储和升级前摄，以相同定价提供极高性价比，受到消费者追捧。随着iPhone17 系列销量超预期以及苹果将于2026-2027年推出更多新品，果链有望迎来新一轮的景气周期，中国大陆 相关供应链有望持续受益。 2、半导体方面，第二十二届中国国际半导体博览会 ...

市场整体表现 - 11月14日上午A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌0.08% [1] - 房地产、医药生物、银行等板块涨幅靠前 [1] - 电子、通信板块跌幅居前 [1] 芯片板块表现 - 芯片板块表现低迷，截至10点24分，芯片ETF下跌1.77% [1] - 成分股中兆易创新下跌7.67%，北京君正下跌6.72%，澜起科技下跌3.04% [1] - 部分个股表现活跃，闻泰科技上涨3.16%，晶盛机电上涨2.65% [1] - 芯片ETF跟踪国证芯片指数，包含30只成分股，覆盖芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节的龙头企业 [2] - 成分股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [2] 行业政策动态 - 荷兰宣布2025年光刻机出口新规，全面扩大限制范围，比预期提前半年 [1] - 新规将DUV设备出口限制从7纳米下调至14纳米 [1] - 将ASML的1970i、1980i等中阶机型纳入许可证管理，审批周期延长至90天 [1] - 测量检测设备和计算光刻软件等配套技术也受到严格管制 [1] 机构观点与行业趋势 - 技术限制加码强化了国内半导体产业链实现自主可控的紧迫性和确定性 [1] - 半导体设备行业进入"攻坚与放量"并行的新阶段 [1] - 叠加存储涨价，存储厂商加速扩展，设备国产化率有望提升 [1]

行业价格动态 - 闪迪于11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%[1] - 闪迪在2025年4月宣布全系产品涨价10%，随后在9月初针对全部渠道和消费类产品执行10%的普遍涨价[1] - 闪迪的涨价行动引发了美光等存储行业龙头公司跟进涨价[1] 公司盈利能力 - 江波龙2025年Q1归母净利润为-1.52亿元，Q2转为盈利1.67亿元，Q3大幅增长至6.98亿元[1] - 兆易创新2025年Q1归母净利润为2.35亿元，Q2增长至3.41亿元，Q3进一步增长至5.08亿元[1] 行业需求前景 - AI产业发展需求带动下的存储产品短缺或将至少持续到2027年[1] - DRAM产品需求或将在2027年后才开始回稳[1] - NAND Flash与高容量存储需求可能会持续至2028年甚至更久[1] 市场趋势与观点 - AI需求持续强劲，存储芯片、部分被动件、高阶CCL等环节已呈现出供不应求、价格上涨的趋势[1] - AI需求的景气拉动范围、幅度，以及国产算力+存力的自主可控能力及需求持续性，仍然被市场低估[1] - 当前时点建议重点关注电子板块[1] 市场表现 - 11月11日存储芯片板块局部活跃，江波龙领涨超11%，兆易创新一度涨逾3%[2] - 电子ETF（515260）昨日单日吸金664万元，或有资金看好板块后市，逢跌进场布局[2] 产业与政策环境 - 外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控[4] - AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验[5] - 国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起[5]

谷歌AI芯片进展 - 谷歌推出其迄今为止最强大的芯片Ironwood，未来几周将全面上市 [1] - 新的Ironwood TPU在单个吊舱中连接多达9216个芯片，速度比其前代产品快四倍多 [1] - 谷歌方面最近已相继去胜宏科技等国内几大PCB巨头考察，或洽谈采购人工智能芯片用的PCB [1] PCB产业链动态 - 若谷歌的意向订单未来得以兑现，对PCB产业链是很大的拉动 [1] - AI-PCB公司订单强劲，呈现满产满销状态 [1] - 推理需求大幅增加，ASIC需求旺盛，AI算力真实需求强劲，token数量爆发式增长 [1] 电子行业细分板块展望 - 预计2025年三季度，算力相关PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头等细分板块的表现相对亮眼 [1] - 电子行业景气度有望延续，其中AI仍是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长，先进逻辑/存储扩产有望提速 [1] - AI需求持续强劲，存储芯片、部分被动件、高阶CCL等环节已呈现出供不应求、价格上涨的趋势 [2] 市场表现与投资关注点 - AI需求的景气拉动范围、幅度，以及国产算力+存力的自主可控能力及需求持续性，仍然被市场低估 [2] - 当前时点建议重点关注电子板块 [2] - 科技自主可控方向表现萎靡，电子ETF（515260）随市回调，场内价格一度跌超2% [2] - 电子板块成份股中，江波龙领涨超6%，拓荆科技、中微公司涨逾2% [2] - 工业富联、安克创新、沪电股份、传音控股跌超3%，跌幅居前 [2]

谷歌AI芯片进展 - 谷歌推出其迄今为止最强大的芯片Ironwood，未来几周将全面上市 [1] - 新的Ironwood TPU在单个吊舱中连接多达9216个芯片，速度比其前代产品快四倍多 [1] - 谷歌方面最近已相继去胜宏科技等国内几大PCB巨头考察，或洽谈采购人工智能芯片用的PCB [1] AI算力与PCB需求 - 推理需求正大幅增加，ASIC需求旺盛，AI算力真实需求强劲，token数量爆发式增长 [1] - 北美大厂加大AI投入，AI-PCB公司订单强劲，满产满销 [1] - AI需求持续强劲，存储芯片、部分被动件、高阶CCL等环节已呈现出供不应求、价格上涨的趋势 [1] 电子行业展望 - 2025年三季度，算力相关PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头等细分板块的表现相对亮眼 [1] - 未来电子行业景气度有望延续，其中AI仍是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长，先进逻辑/存储扩产有望提速 [1] - AI需求的景气拉动范围、幅度，以及国产算力+存力的自主可控能力及需求持续性，仍然被市场低估 [1] 市场表现 - 科技自主可控方向表现萎靡，布局电子板块核心龙头的电子ETF随市回调，场内价格一度跌超2%，现跌1.02% [2] - 成份股江波龙领涨超6%，拓荆科技、中微公司涨逾2%，蓝思科技、沪硅产业等个股涨幅居前 [2] - 工业富联、安克创新、沪电股份、传音控股跌超3%，跌幅居前，拖累指数表现 [2] 电子ETF概况 - 电子ETF及其联接基金被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业 [4] - 汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业 [4] - 前十大权重股囊括寒武纪、工业富联、海光信息等市场热议公司 [4]

融资概况 - 杭州芯纪源半导体设备有限公司完成近千万元人民币天使轮融资 [1][2] - 本轮融资由如山资本旗下星链智投基金领投 [1][2] - 资金将重点投向产能扩建、核心技术研发及全球市场拓展三大领域 [1][2] 技术优势 - 公司自主研发国际一流水平的超声收发器、集成FPGA算法的高速采集卡、高频超声换能器三大重点技术 [4] - 技术突破国外设备在灵敏度、速度和成本上的垄断，填补国内高端检测设备空白 [4] - 水浸式超声扫描技术通过高精度声波成像与智能AI算法融合，实现微米级缺陷精准识别 [5] - 检测效率较传统方法提升3倍以上 [5] - 技术已通过多家头部半导体企业严苛验证，成为封装测试环节的质量守门人 [4] 资金用途与战略规划 - 产能扩建：在绍兴诸暨建设智能化生产基地，实现年产能翻倍 [8] - 技术研发：组建跨学科研发团队，深化超声成像、AI缺陷分析等技术 [8] - 市场拓展：加速全球化布局，建立全国服务中心，形成技术输出加本地化服务的双重竞争力 [8] - 公司计划于明年启动下一轮Pre-A轮融资，持续加速技术突破与市场拓展 [3][8] 投资方观点 - 如山资本合伙人认为公司技术路线具有前瞻性，水浸式超声扫描解决了行业痛点并通过模块化设计降低客户使用门槛 [6][7] - 投资方看好公司成为半导体检测领域的隐形冠军，并愿意通过资本与产业资源的双重赋能助力其快速成长 [7]

电子板块市场表现 - 11月6日上午电子板块领涨两市，布局电子板块核心资产的电子ETF（515260）场内价格一度上涨3.15%，现涨2.55%，并同时收复了代表短期动能的5日均线和代表中期趋势的20日均线，技术分析认为这是短期动能驱动、试图扭转中期趋势的积极信号 [1] - 电子板块成份股中近九成个股上涨，其中海光信息领涨8.63%，中科曙光上涨7.11%，寒武纪上涨6.83%，东山精密、中微公司、拓荆科技、江波龙等个股也大幅跟涨 [2][4] 存储芯片行业动态 - 存储芯片行业出现涨价潮，存储芯片巨头SK海力士已与英伟达就明年HBM4的供应完成价格和数量谈判，价格较当前产品大幅提升50% [2] - HBM（高带宽内存）在AI大模型浪潮推动下，因能满足AI计算、服务器等场景对海量数据实时流转的需求，已成为人工智能算力竞赛的核心硬件之一 [3] - 受益于AI需求拉动，行业预计今年第四季度存储价格有望持续看涨，AI驱动产业新一轮发展，同时行业整体估值水平提升 [3] 电子ETF（515260）产品特征 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数重仓半导体和消费电子行业，覆盖印制电路板、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业 [6] - 截至9月底，该ETF成份股中苹果产业链个股权重占比达43.43%，受益于苹果硬件创新加速周期，苹果产业链有望超预期表现 [6] - 外部环境推动中国半导体产业链自主可控，AI技术重塑消费电子功能，加上国家顶层政策支持，电子板块有望乘势崛起 [6]

电子ETF市场表现 - 电子ETF（515260）今日尾盘拉升至水面附近，中长期均线（60日均线、半年线、年线）呈多头排列，中期上升趋势的技术基础仍在，下方支撑较强 [1] - 成份股中拓荆科技上涨2.30%，深南电路上涨1.84%，工业富联上涨1.65%，胜宏科技上涨1.63%，立讯精密上涨1.22% [3][4] - 成份股中传音控股下跌超4%，闻泰科技下跌逾3%，跌幅居前 [3] 电子行业宏观数据与趋势 - 前三季度我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，9月份同比增长11.3% [5] - 中国消费电子品牌影响力快速提升，产品布局全面、更新迭代较快，市场集中度有提升空间 [5] - 科技产业是长期投资主线，看好AI驱动产业发展及行业整体估值水平提升，具体布局看好半导体设备和材料国产化，以及AI需求驱动的算力、存力等基建投资产业链 [5] 电子ETF投资主题与特征 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪电子50指数，重仓半导体和消费电子行业，涵盖PCB、AI芯片、汽车电子、5G等产业，权重股包括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等龙头公司 [5] - 苹果iPhone17销量同比大幅增长，带动苹果产业链代工厂旺季业绩超预期，电子ETF成份股中苹果产业链个股权重占比达43.43% [5][6] - 外部环境倒逼半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子功能，国家顶层政策支持电子板块发展 [7]

苹果公司财务业绩 - 2025财年第四财季营收达1024.66亿美元，同比增长8%，超出市场预期的1022.4亿美元 [1] - 稀释后每股收益为1.85美元，同比增长13%，超出市场预期的1.77美元 [1] - 公司预计2026财年第一财季营收将同比增长10%至12%，iPhone销售额也将实现两位数增长 [1] 苹果产业链与行业前景 - 招商证券表示苹果3年硬件创新加速周期开始，看好“果链”表现超预期 [1] - 截至9月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.43% [1] - 苹果公司全系产品进行升级，今年为苹果“大年” [1] 电子行业成份股业绩表现 - 截至10月30日，电子ETF（515260）50只成份股中已有49家披露三季报，其中44家实现盈利，40家归母净利润同比正增长 [1] - 士兰微归母净利润同比暴增1108.74%，格科微、胜宏科技、寒武纪、闻泰科技、瑞芯微、拓荆科技归母净利润同比分别大增518.75%、324.38%、321.49%、265.09%、121.65%、105.14% [1] - TCL科技、晶合集成、生益科技等公司归母净利润同比也实现显著增长，分别为99.75%、97.24%、78.04% [1] 电子ETF投资布局 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪电子50指数，布局“半导体+消费电子” [1] - 指数汇聚印制电路板（PCB）、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业，权重股囊括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等电子板块龙头 [1] - 外部环境倒逼中国实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品功能，国家政策支持电子板块崛起 [1]

苹果公司股价与市场表现 - 苹果公司股价在周二一度上涨至269.98美元，创下新高，盘中市值首次突破4万亿美元，成为继英伟达和微软之后第三家市值达到4万亿美元的全球科技巨头 [1] - 自9月9日推出新一代iPhone系列以来，苹果股价累计上涨约13%，实现年内首次由跌转升，新机的强劲需求提振了市场信心 [1] - 电子ETF（515260）因其苹果产业链个股权重占比高达43.43%，场内价格在10月29日盘中涨逾1.6%，冲击日线7连阳 [1] - 苹果产业链成份股表现强劲，三环集团涨超9%，工业富联涨逾7%，江波龙涨超6%，胜宏科技、东山精密、立讯精密等个股跟涨 [1] 电子行业基本面与业绩 - 电子板块情绪高涨，电子ETF（515260）的50只成份股中，已有15家上市公司披露三季报，全部实现盈利，其中14家实现归母净利润同比两位数增长 [3] - 多家公司前三季度归母净利润同比大幅增长，胜宏科技增长324%、寒武纪增长321%、闻泰科技增长265%、瑞信微增长121% [3] - 半导体板块在重磅政策预期与AI产业趋势共振下展开结构性行情，顶层政策强化科技自立自强和供应链自主可控主线 [3] 电子板块后市展望与驱动因素 - 消费电子旺季叠加端侧AI新品密集发布，以及国内外大厂AI相关资本开支指引积极，驱动电子行业基本面向好 [4] - 创新升级等各项利好催化下，行业周期有望持续向上，整体配置价值凸显 [4] - 电子ETF（515260）具备三大特征：重仓半导体和消费电子行业，汇聚PCB、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业 [5] - 苹果公司开启3年硬件创新加速周期，苹果产业链有望超预期表现，外部环境与AI技术革新共同推动电子板块发展 [5]