黛安芬撤柜事件 - 中高端内衣品牌黛安芬将于2025年12月31日在中国内地全面撤柜，部分门店店员已证实收到通知 [2] - 部分门店如杭州市中心某商场专柜表示尚未接到明确撤柜通知，目前仅有常规折扣，无清仓促销活动 [2] - 另一家城区奥莱工作人员确认年底撤柜消息，但清仓折扣尚未确定 [2] - 消费者对品牌撤柜表示意外与怀念，提及品牌是她们首次接触的钢圈内衣品牌 [3] 黛安芬公司背景 - 黛安芬为全球知名内衣品牌，历史可追溯至1886年德国，总部位于瑞士苏黎世，是全球最大内衣制造商之一 [4] - 公司年销售额达16亿美元，年产内衣超2亿套，产品覆盖全球多个市场 [4] - 品牌于1979年进入中国开展来料加工业务，1992年起在盐城、海南建立生产公司，搭建本土化生产体系 [4] - 2001年至2002年，品牌通过"梦醉霓裳桥"时尚展将钢圈内衣概念引入中国，巡回30个城市演出近200场，是较早将钢圈内衣引入中国的外资品牌 [4] 中国内衣行业变革 - 消费需求从"塑形"转向"舒适"，无钢圈内衣市场占比从2018年提升42个百分点至2024年的68% [5] - 以ubras、内外（NEIWAI）为代表的本土品牌以"无钢圈、零束缚"为切入点快速崛起，ubras仅用5年实现年销售额破20亿元 [5] - 内衣品类线上化率持续攀升，电商渠道成为核心通路，提供精准触达、快速销售及满足多样化需求的效率优势 [5] - 2025年中国女士内衣市场增速回升至7%-8%，电商渠道销售额同比激增44.75%，文胸、抹胸等核心品类增速均超35% [5]

公司动态 - 德国中高端内衣品牌黛安芬将于2025年12月31日退出中国内地市场，多家门店店员已证实年底全部撤店的消息，线上渠道是否继续经营尚不明确 [1] - 黛安芬是全球最大内衣制造商之一，年销售额达16亿美元，年产内衣超2亿套，产品覆盖全球多个市场 [3] - 品牌于1979年进入中国开展来料加工，1992年起在盐城、海南成立生产公司，逐步搭建本土化生产体系 [3] 市场演变与竞争格局 - 中国内衣市场规模持续扩大，2024年达2237亿元，同比增长8.3%，但市场份额向本土品牌集中 [5] - 消费需求从“塑形”转向“舒适”，2024年中国无钢圈内衣市场占比达68%，较2018年增长42个百分点 [4] - 本土品牌快速崛起，ubras仅用5年实现年销售额破20亿元，新兴品牌线上销售占比超70% [4][5] - 爱慕、曼妮芬等老牌本土企业凭借全渠道和性价比优势，占据中高端市场近30%份额 [5] 品牌战略与市场表现 - 黛安芬是早期将“钢圈内衣”引入中国的外资品牌之一，通过时尚展使钢圈概念深入人心 [4] - 品牌核心产品线长期聚焦钢圈内衣，虽推出舒适系列但市场认知固化，未能及时抢占无钢圈赛道先机 [4] - 外资品牌在渠道适配、价格定位（单价普遍200-500元，高于本土品牌均价30%）、本土化设计等方面显滞后 [5] - 黛安芬市场份额已萎缩至2024年的不足1% [5] 行业影响与趋势 - 黛安芬的退出是国际品牌未能适应中国消费迭代和竞争格局的案例之一，行业洗牌仍在继续 [7] - 未来市场竞争将更聚焦于产品创新与用户体验，环保、舒适、个性化成为核心关键词 [7]

公司动态：黛安芬退出中国市场 - 德国中高端内衣品牌黛安芬将于2025年12月31日退出中国内地市场，线下门店已接到撤店通知，线上渠道是否继续经营尚不明确 [1] - 黛安芬是全球最大的内衣制造商之一，年销售额达16亿美元，年产内衣超2亿套 [3] - 公司于1979年进入中国开展来料加工，1992年起在盐城、海南设立生产公司，是最早将“钢圈内衣”概念引入中国的外资品牌之一 [3] 市场背景：中国内衣消费趋势剧变 - 中国内衣消费需求已从“塑形”转向“舒适”，市场从“钢圈塑形”主导转向“无钢圈舒适化” [3] - 2024年中国无钢圈内衣市场占比已达68%，较2018年增长42个百分点 [4] - 中国内衣市场规模持续扩大，2024年达2237亿元人民币，同比增长8.3% [4] 竞争格局：本土品牌崛起与外资品牌式微 - 以ubras、内外（NEIWAI）为代表的本土品牌，以“无钢圈、零束缚”为卖点通过线上渠道快速崛起，ubras仅用5年实现年销售额破20亿元人民币 [4] - 爱慕、曼妮芬等老牌本土企业凭借全渠道和性价比，占据中高端市场近30%份额 [4] - 新兴本土品牌通过国潮设计、场景化产品（如运动内衣、睡眠内衣）精准触达年轻消费者，线上销售占比超70% [4] - 黛安芬等外资品牌在渠道适配、价格定位（单价普遍200-500元，高于本土品牌均价30%）、本土化设计等方面滞后，市场份额已萎缩至2024年的不足1% [4] 核心挑战：黛安芬的产品与市场策略滞后 - 公司核心产品线长期聚焦钢圈内衣，虽后续推出舒适系列，但市场认知固化，未能及时抢占无钢圈赛道先机 [4] - 黛安芬的撤柜是国际内衣品牌未能适应中国市场消费迭代与竞争格局的案例之一，标志着外资品牌在华发展的一个时代结束 [6]

黛安芬退出中国市场事件概述 - 德国中高端内衣品牌黛安芬计划于2025年12月31日退出中国内地市场，引发社交媒体热议 [4] - 部分商场专柜店员表示尚未接到明确撤柜通知，而另一家奥特莱斯工作人员证实了年底撤柜的消息 [5][7] - 截至发稿，黛安芬中国官网尚未发布官方撤柜声明 [7] 黛安芬公司背景与在华发展历程 - 黛安芬为全球知名内衣品牌，历史可追溯至1886年，年销售额达16亿美元，年产内衣超2亿套 [8] - 品牌于1979年进入中国开展来料加工业务，1992年起在盐城、海南成立生产公司 [8] - 2001年至2002年，黛安芬通过巡回时尚展将“钢圈内衣”概念引入中国，是最早将钢圈内衣引入中国的外资品牌之一 [8] - 品牌于2008年正式进入中国大陆零售市场，巅峰时期门店遍布全国核心商圈 [8] 中国内衣市场格局变化 - 中国内衣消费需求已从“塑形”转向“舒适”，2024年无钢圈内衣市场占比达68%，较2018年增长42个百分点 [10] - 中国内衣市场规模持续扩大，2024年达2237亿元，同比增长8.3% [11] - 市场份额向本土品牌集中，爱慕、曼妮芬等老牌本土企业占据中高端市场近30%份额 [11] - 以ubras、内外为代表的新兴本土品牌以“无钢圈、零束缚”为卖点快速崛起，ubras在5年内实现年销售额破20亿元 [11] - 新兴品牌线上销售占比超70%，通过国潮设计、场景化产品精准击中年轻消费者需求 [11] 黛安芬市场份额下滑原因分析 - 公司核心产品线长期聚焦钢圈内衣，未能及时抢占无钢圈赛道先机，市场认知固化 [10][11] - 外资品牌在渠道适配、价格定位、本土化设计等方面均显滞后，线上布局缓慢 [11] - 黛安芬产品单价普遍在200-500元，高于本土品牌均价30%，且版型未能完全适配中国女性体型 [11] - 黛安芬在中国内衣市场的份额从2015年的5.2%萎缩至2024年的不足1% [11] 行业影响与未来趋势 - 黛安芬的离场折射出外资品牌在中国市场面临的转型阵痛，并非个例 [12] - 中国内衣市场的竞争将更聚焦于产品创新与用户体验，环保、舒适、个性化成为核心关键词 [12] - 本土品牌的崛起和市场的多元化正为消费者带来更多选择，行业洗牌仍在继续 [12]

行业消费趋势 - 90%的女性消费者在满足变美需求层面存在显著障碍 长期将家庭其他成员需求置于自身之上[9] - 法国女性每年将消费支出的20%用于购买内衣 体现其对品质生活和自我关爱的重视[16] - 消费者对贴身衣物的健康属性关注度提升 松垮内衣可能导致胸部疼痛 下垂及乳腺疾病等问题[13] 公司品牌定位 - 公司为源自1880年法国巴黎的百年高端内衣品牌 拥有140多年历史 象征优越质量及经典法式优雅[19] - 品牌已进驻中国市场40余年 建立超过3000家门店网络 具有广泛市场基础[21] - 产品设计参考国外皇室礼服元素 如复刻法国玛丽皇后私服 强调奢侈高级感[39][42] 产品技术特点 - 繁花养护内衣采用5D力学胸型设计 可改善松垮垂的胸型 使胸部呈现圆润饱满状态[44] - 琥珀内衣创新运用调整胸部重力分区结构 缓解大胸穿着负担 避免显背厚[52] - 康养内裤使用高支数新丝柔棉面料 达到10A级抗菌标准 内里档实现100A级抗菌效果[65][69] - 天鹅颈产品采用无缝一体工艺 弹性大幅提升 对各类身材包容度高[83] 市场销售表现 - 直播销售表现强劲 单场销售量达上千单 显示产品市场接受度高[30] - 线上渠道已售商品达112万件 积累回头客7万人 复购率表现良好[31] - 多款产品热销超千件 如热卖1880件 1152件 1389件等 反映爆款产品市场热度[31] 产品定价策略 - 繁花养护内衣专柜定价1599元 直播间提供显著折扣至69元[48] - 琥珀内衣专柜价1680元 直播间直降千元 凸显价格竞争力[61] - 天鹅颈产品海外专柜价899元 直播间优惠至约2折水平[85]

行业市场概况与增长趋势 - 中国内衣行业稳中向好，预计2026年市场规模将达到5000亿元 [3] - 线上渠道为核心增长引擎，今年前9个月主流电商平台内衣品类销售同比增长8% [3] - 上游产能近五年复合增长率超过10%，高端面料渗透率已提升至30%以上 [4] 消费需求变化与产品特征 - 消费者决策核心因素转变为舒适度、材质安全、科技功能，行业进入以“体感”为王的品质新阶段 [3] - 电商平台“无钢圈、无痕、抗菌”等关键词商品数量持续攀升，消费者对工艺重视度与日俱增 [4] - 销售呈现明显场景化与季节化特征，第四季度保暖内衣规模预计占全年35%，睡衣品类占比达20% [4] - “功能发热”、“塑形美体”与“舒适亲肤”成为三大爆发方向，功能标签商品年均占比提升超5% [4] 产业升级与供应链动态 - 再生纤维在环保系列新品中占比突破40%，上游供应商近三年营收复合增长达20% [4] - 2018年至2023年，针织机保有量增长约40%，3D立体模杯专利申请量实现五年翻倍 [4] - 行业推动从原料、生产、销售到服务的全链路升级，形成“共赢圈” [7] 新标准发布与行业倡议 - 京东服饰联合天纺标及众多行业品牌发布《新舒适内衣》团体标准，涵盖全品类贴身衣物 [1][5] - 标准从面料安全性、工艺细节、体感舒适度、耐用性等多维度设立明确指标，推动行业从“将就穿”向“讲究穿”升级 [4][5] - 峰会发布《内衣检测大数据报告》，公开透气、缩水、安全等关键数据，为企业提升质量提供指引 [7] - 与会各方签订《高品质内衣倡议书》，并评选颁发“2025年中国内衣行业高品质奖” [7][8] 平台举措与市场活动 - 京东服饰于2025年9月上线JD FASHION频道，旨在缩短购物决策链路，提供更具确定性的购买体验 [4] - 京东11.11大促期间，携手爱慕、蕉内、ubras等品牌推出多款舒适内衣爆品 [9] - 本次峰会线上直播观看用户超过60万，展示了行业在产品创新与用户体验方面的最新共识 [9]

门店数据 - 2025年Q3公司直营新开门店21家，关67家，期末338家[3] - 2025年Q3公司加盟新开门店11家，关2家，期末439家[3] - 2025年Q3公司期末门店共777家，建筑面积41855.84平方米[3] 业绩数据 - 古今内衣报告期营收179213442.07元，同比降36.57%，毛利率57.65%[6] - 天宝龙凤报告期营收44568997.94元，同比降57.95%，毛利率11.17%[6] 其他 - 截止期末，子公司无已签约未开业门店[2] - 公告数据未经审计，提醒审慎使用[4]

品牌背景 - 公司是风靡23年的老国货品牌，专注美体塑身衣领域[23][110] - 公司自1999年诞生以来以功能革命重新定义中国内衣行业，成为行业佼佼者[113] - 公司曾创下12天风靡京城、26天热销全国的商业传奇，单日销售额突破200万，单店业绩高达38万[115] - 公司先后入选电视节目《商界名家》并被北京大学纳入MBA教学案例[117] - 公司专注服务于25-45岁知性女性，以科技美体内衣守护中国女性健康与自信[127] 产品设计特点 - 内衣采用无钢圈设计，底围内部和侧比增加W型提拉带+果冻条实现自然提拉聚拢[27][46] - 产品通过四重提拉结构实现收紧聚拢效果，小胸穿出饱满曲线，大胸收拢防下垂[156] - 侧比果冻胶条加高加宽能有效收副乳，肩带比普通内衣更宽增强支撑力[148][154] - 内衣采用亲肤蕾丝面料，内里为净面材质，具备轻软柔特性[51][170] - 产品采用四排四扣设计可根据舒适感随意调整，减少后背压痕[183] 产品功能效果 - 内衣能使A杯变B杯实现升杯效果，B杯姐妹能穿出饱满漫画胸[32][36] - 产品具备收腹提臀功能，采用3D版型结合高弹面料可塑造S型曲线[89][90] - 内衣胸垫可拆卸清洗，采用植物印染工艺清洗不易褪色[174][185] - 产品具备快速排湿散热功能，穿着舒适不闷热，适合瑜伽等轻运动[65] - 内衣采用较低V领设计搭配蕾丝边衣领，穿着低胸服装不易走光[199][200] 市场定位与价格策略 - 产品定价59.9元/件，组合价99.8元/2件，较市场同类产品100+元具有价格优势[72][77][203] - 品牌面向25-45岁知性女性市场，专注美体塑身衣细分领域[109][127] - 内裤产品推出49.9元/2条、69.9元/3条的促销价格[104] - 产品尺码覆盖90斤-150斤体重范围，包含M/L/XL/XXL多个尺码[80][81]

品牌与营销战略 - 公司线上线下渠道同步预热双11活动 推出嘉人限定系列并在京东等平台开展专场直播 [1] - 公司推进品牌年轻化战略 于9月官宣演员任嘉伦为新任品牌代言人 旨在吸引年轻消费群体并提升品牌曝光度 [1] - 明星代言策略与线上战略深度融合 通过明星同款产品引流 巩固公司在电商渠道的竞争优势 [1] - 公司计划通过加强全渠道营销和产品结构优化来应对未来市场挑战 [2] 财务与运营状况 - 2025年上半年公司经营现金流净额同比大幅增长56.8% 业绩质量显著改善 [2] - 2025年上半年公司应收账款同比减少28.03% 有息负债同比减少84.53% 资产负债表持续优化 [2] - 经营模式创新通过自主设计与生产外包相结合的方式降低成本 并坚持顾客第一原则优化流程 [2] 行业地位与生产能力 - 公司是中国内衣行业首家上市企业 以中国驰名商标为基石 专注内衣袜品研发制造约30年 [2] - 公司已建成世界最大的袜子生产基地之一 具备年产12亿双袜子的生产能力 [2] - 规模化优势结合数字化转型和品牌年轻化战略 使公司在未来市场竞争中拥有更多筹码 [2]

文章核心观点 - 全球及中国内衣行业正经历从“悦人”到“悦己”的深刻变革，消费核心诉求从“聚拢塑形”转向“舒适自在”[1] - 行业整体规模稳健但增速平缓，区域市场差异显著，中国市场竞争激烈且格局分散，为新老品牌提供了博弈与突围的空间[2][3] - 本土品牌呈现“老品牌革新”与“新势力突围”并存的局面，其成功关键在于能否把握舒适化、细分化趋势，并平衡产品力与营销力、线上与线下渠道[4][5][9] - 海外龙头的发展历程为本土品牌提供了重要启示，包括维密因固守单一审美而衰落的教训，以及华歌尔凭借研发沉淀和多品牌布局展现的经营韧性[7][8] 全球内衣市场概况 - 2024年全球内衣行业规模达1260亿美元，其中女士内衣占比超七成，规模为893亿美元，男士内衣规模为367亿美元[2] - 近十年全球内衣行业年均复合增长率维持在1%左右，呈现规模稳定、增速平缓的特征[2] - 区域市场差异突出：2024年中国内衣行业规模为2507亿元（约348亿美元），近十年年均复合增长率2%；美国市场规模235亿美元，增速4%；日本市场规模49亿美元，增速为-3%；印度近十年增速达6%，未来五年预计增速8%，潜力显著[2] - 竞争格局高度区域化，欧美市场集中度远高于中国，美国和日本的行业前十品牌市场份额分别达54%和70%，而中国CR10仅为8.9%，市场竞争尤为激烈[2] 中国内衣行业演进 - 中国内衣行业发展历经四个阶段：70年代产品功能单一，90年代进入品牌化发展阶段，2010年后互联网推动市场多元化，2020年代进入品牌革新与渠道重塑期[36] - 消费需求从单一化转向多元细分化，Z世代成为消费主力后，内衣从“刚需品”向“场景化单品”延伸，运动内衣、哺乳内衣等细分品类崛起[6][39] - 渠道呈现融合化趋势，传统品牌加速布局电商，新兴品牌开始尝试开设线下门店，“线上引流+线下体验”成为行业共识[6][39] - 2024年中国内衣行业规模达2507亿元，行业集中度较低，CR10从2015年的11%降至2024年的8.7%，竞争加剧[42] 本土传统品牌革新案例 - **都市丽人**：通过“产品聚焦+渠道优化”改革，2024年营收回升至30.1亿元，归母净利润1.26亿元；核心策略为深耕下沉市场，三年逆势新增800余家门店，总量超4500家；电商GMV达15.7亿元，抖音、天猫销售额同比增幅近100%或超100%，即时零售业务增速超200%[4] - **爱慕股份**：采取“多品牌+全球化”路线，覆盖不同年龄与价位段，2024年营收31.63亿元，直营渠道占比61%，电商占比提升至30%；早在2008年开启出海，2024年奠基越南生产基地；研发投入扎实，开发牛奶纤维、海藻纤维等新材料[4] 本土新兴品牌突围案例 - **Ubras**：2016年成立，2018年凭借“无尺码内衣”直击传统内衣尺码复杂痛点，契合疫情期间居家舒适需求；销售额从2019年的2亿元迅速增长至2024年的35亿元[5] - 营销与渠道为核心优势，邀请明星代言，在小红书投放中腰部博主“种草”，形成“站外种草、站内转化”闭环；抓住直播红利，2020年双11预售期间单场直播贡献超30%预售额[5] - 短板在于线下渠道薄弱，截至2024年线下门店仅54家，研发底蕴有限，“无尺码”赛道优势正逐渐被稀释[5] 海外龙头经验与教训 - **Victoria's Secret（维密）**：1977年成立，凭借“性感营销+维密秀”打造全球IP，2014年销售额达72亿美元；后因女性审美多元化，其“单一完美身材”定位遭质疑，2019年维密秀停办，业绩下滑；此后调整策略，关闭低效门店、发力电商，增加运动内衣等品类，2025年库存周转天数降至90天以下，经营质量改善[7] - **华歌尔（Wacoal）**：1946年创立，以“稳健”著称，通过研究人体科学积累优势，1970年发明三维胸围测量法；通过多品牌覆盖不同人群与场景；通过合资、并购拓展海外市场，上市至今股价涨幅超700%，跑赢同期日经指数，尽显经营韧性[8] 行业未来发展趋势 - “悦己”需求驱动下，舒适化、细分化将是长期核心方向[9] - 本土品牌需借鉴华歌尔的研发沉淀与多品牌布局，学习Ubras对流量与消费者痛点的敏感度，避免维密固守单一审美的教训[9] - 未来竞争关键在于平衡“产品力”与“营销力”，打通“线上”与“线下”渠道[9]