公司核心动态 - 艾格（Etam）天猫官方旗舰店将于2025年11月30日起停止运营，小红书、抖音官方账号也发布闭店公告，在线客服将开放至2025年12月15日 [1] - 艾格天猫官方旗舰店客服人员确认线上店铺将全部关闭且不再重开，引发市场对公司或将退出中国市场的猜测 [1] - 艾格于2018年将中国市场成衣业务出售，仅保留内衣业务，目前线下已无相关店铺 [2] 公司发展历程 - 艾格为法国服饰品牌，于1994年进入中国市场，1995年1月在上海开设首家专卖店 [2] - 公司在中国市场巅峰时期拥有723家门店，年销售额超过9亿元人民币 [2] - 随着竞争加剧，公司业绩下滑，于2017年8月从巴黎交易所退市 [2] - 艾格内衣业务于2015年引入中国，在上海开出首家内衣门店，2017年初在静安寺商圈开出第二家门店 [2] 行业竞争格局 - 艾格并非个例，近日黛安芬也宣布将于年底关闭所有中国线下门店 [3] - 行业竞争加剧，新兴品牌如ubras、内外（NEIWAI）、蕉内等崛起，更关注舒适性、功能性，如ubras在2020年成为“双11”内衣销售冠军 [3] - 近几年获得资本青睐的新兴内衣电商品牌已超过10家 [3] - 行业趋势转向舒适安全环保，替代过去的塑形搭配审美 [3] 行业挑战与趋势 - 老牌内衣企业普遍面临品牌形象老化、产品创新乏力、客群定位模糊等问题 [3] - 老牌企业通常无法对市场变化作出快速反应 [3]

公司运营调整 - 艾格天猫官方旗舰店将于2025年11月30日起停止运营，小红书、抖音官方账号亦发布闭店公告，在线客服将开放至2025年12月15日 [2] - 线上店铺关闭后不会重新开，引发业界关于公司或将退出中国市场的猜测 [2] - 公司目前线下已无相关店铺 [3] 公司发展历程 - 法国服饰品牌艾格于1994年进入中国市场，1995年1月在上海开设第一家专卖店 [2] - 巅峰时期在中国市场开设723家店，年销售额超过9亿元 [2] - 2017年8月从巴黎交易所退市，2018年将中国市场成衣业务出售，仅保留内衣业务 [2] - 内衣业务于2015年引入中国，曾在上海静安寺商圈开出第二家内衣门店 [3] - 2020年公司曾发文称将延续内衣产品线并筹备实体店，但无后续 [3] 行业竞争格局 - 内衣行业竞争加剧，老牌企业黛安芬也宣布年底关闭所有线下门店 [4] - 新兴品牌更关注舒适、功能性，如ubras于2018年推出“无尺码内衣”，2020年成为“双11”内衣销售冠军 [4] - 内外、蕉内等品牌主打舒适无钢圈、无标签等概念，并抓住运动风口拓展领域 [4] - 近几年获得资本青睐的新兴内衣电商品牌已超过10家 [4] 行业趋势与挑战 - 舒适安全环保已代替塑形搭配审美成为内衣行业新趋势 [4] - 老牌内衣企业普遍存在品牌形象老化、产品创新乏力、客群定位模糊等问题 [4] - 老牌企业一般无法对市场变化作出快速反应 [4]

黛安芬退出中国市场事件概述 - 德国内衣品牌黛安芬宣布将于2025年12月31日正式结束在中国大陆的运营，线上渠道售后服务于12月上旬陆续终止，线下门店最迟营业至2025年底 [5][6] - 品牌门店数量从高峰期超过1000家急剧收缩至目前不足70家，收缩幅度巨大 [7] - 黛安芬是全球知名内衣制造商，成立于1886年，业务覆盖120多个国家，全球年营收一度超过25亿瑞士法郎，于1992年进入中国 [7] 中国市场消费趋势转变 - 中国女性内衣消费需求发生根本性转变，从传统的“聚拢、塑形”迅速转向追求“舒适”，无钢圈、运动风、无尺码成为主流 [9] - 艾媒咨询调研显示，78.4%的消费者购买文胸时选择无钢圈款式，截至2024年中国无钢圈内衣市场占比已攀升至68% [1] - 无钢圈内衣市场在2017年增速接近50%，2016-2018年连续增长 [9] 本土新锐品牌崛起 - 以Ubras、内外、蕉内为代表的中国新品牌抓住“零束缚”消费趋势，凭借产品创新和敏捷供应链迅速崛起 [1][10] - Ubras 2024年销售额跃升至35亿元，蕉内2024年GMV已接近70亿元 [12] - 今年“双11”内衣销量榜前20中本土品牌占比高达90% [10] - 本土品牌通过解决消费者痛点（如无尺码内衣、无感标签）形成品牌识别，将“舒适”与“科技”结合 [10] 传统品牌面临的挑战 - 传统内衣品牌普遍承受营收下滑与利润下降压力，爱慕股份上半年营收同比下降2.91%，归母净利润下滑31.4%；都市丽人营收同比下降5.19%，净利润下降29.86% [12] - 传统品牌存在品牌老化、创新缓慢、营销体系与新消费需求脱节等问题 [10][13] - 日本内衣巨头华歌尔2024/25财年总营收同比下滑7.1%，并关闭中国市场约一成门店 [11] 行业竞争格局分析 - 中国内衣市场高度分散，前五大品牌市场集中度仅约6%，远低于欧美20%-50%的水平 [15] - 行业处于“战国时代”，新锐品牌在增长曲线上强势，但尚未真正撼动以传统头部品牌为主的市场份额格局 [14] - 所有品牌共同的最大竞争对手是遍布市场的低价“白牌”产品 [15] - 分析机构预测，到2026年中国内衣市场规模有望增长至5000亿元 [14]

黛安芬退出中国市场事件 - 拥有130余年历史的德国内衣品牌黛安芬宣布将于2025年12月31日关闭中国内地全部线下门店，线上商店（包括天猫、京东、拼多多、抖音、唯品会）也将在2024年12月5日前全部关闭 [2] - 其天猫旗舰店所有商品已下架，店铺粉丝数超过240万 [2] - 此次大规模撤店被视为品牌战略性收缩的信号，原因与市场格局的剧烈变化及未能及时适应消费者需求向舒适化和功能化迭代的趋势有关 [2] 黛安芬在华历史与运营 - 黛安芬1886年在德国创立，2008年正式进军中国市场，曾是最早将“钢圈内衣”引入中国的品牌之一，并在中国设立过两家工厂及多个城市分公司 [4] - 其官方服务号关联公司为盐城国际妇女时装有限公司，成立于1992年12月，注册资本1500万美元，由Triumph Universa AG全资持股，2024年员工为75人 [4] - 该品牌曾是70后、80后女性追求高品质内衣的启蒙品牌，定价在200元至800元每件，被视为当时的“奢侈品” [7] - 此次收缩也与日益攀升的运营成本相关，其直营与百货体系需维持高库存周转率及高强度促销，导致利润空间被压缩 [7] - 黛安芬并非首次通过关闭门店调整零售版图，2017年就曾关闭英国门店 [7] 中国内衣市场格局变化 - 近十年来，中国内衣市场主流趋势从追求“钢圈塑形”转向“无钢圈舒适化” [7] - 2024年中国内衣市场规模已达2237亿元 [7] - 2024年，本土品牌CR5（行业集中率）首次超越外资品牌 [7] - 2024年中国无钢圈内衣市场占比已攀升至68%，相较于2018年增长了42个百分点 [7] - 中国女士内衣市场集中度仍然较低，2024年CR10仅为8.9% [11] 新兴本土品牌崛起 - 以Ubras、内外、蕉内为代表的本土品牌，凭借“无钢圈、零束缚”等理念迅速崛起 [10] - 超薄内衣、运动内衣、无尺码内衣等细分品类成为独立赛道 [10] - 根据2025年天猫双11内衣销售榜单，蕉内位列榜首，Ubras排名第二，排名前20的品牌中仅有维多利亚的秘密和优衣库是进口品牌 [10] - Ubras凭借“无尺码内衣”在2019年销售额突破2亿元，到2024年已达35亿元 [12] - 内外自2021年完成D轮融资后，月销售额迅速超2亿元，年复购率达50%以上 [12] - 蕉内销售额从2017年的5000万元增长至2021年的19亿元，2024年GMV突破70亿元，是老牌内衣品牌的两倍 [12] - 猫人、小野和子、有棵树等黑马品牌不断涌现 [12] 传统内衣品牌转型轨迹 - 传统内衣三巨头都市丽人、爱慕股份和安莉芳在转型道路上走出不同轨迹 [11] - 都市丽人砍掉70%冗余SKU，聚焦“软尺码内衣”等核心品类，构建覆盖3200万中国女性胸型数据的研发体系，2024年营收30.1亿元，净利润1.26亿元 [11] - 爱慕股份走“多品牌+全球化”路线，2024年营收31.63亿元，但与2021年上市首年营收35.19亿元相比下降约10%，市值从上市时的120亿元下跌近半 [11] - 安莉芳2024年亏损3.73亿港元，连续五年亏损，2025年上半年营业额减少4.3%至6.05亿港元 [11] 行业未来发展趋势 - 中国内衣市场正朝着舒适化与细分化两大方向演进 [12] - 技术研发和用户运营成为决定品牌生死的关键因素 [12] - 渠道融合成为行业标配，“线上引流+线下体验+海外布局”成为行业标准配置 [12] - 市场正在经历一场从“钢圈”到“无钢圈”、从接受外资品牌教育到本土新兴品牌主导的全面重塑 [12]

黛安芬退出中国线下市场 - 德国内衣品牌黛安芬或将于今年12月31日前全面撤出中国内地线下市场 [1][2] - 上海、广州等多地门店工作人员已证实撤店消息，但线上渠道（天猫、抖音旗舰店等）是否继续运营仍需等待官方通知 [1][2][4] - 品牌定位中高端，基础款内衣定价在200元至500元/件，部分高端款式达800元/件 [4] 黛安芬在华发展历程 - 黛安芬1886年在德国创立，1992年起先后在中国盐城、海南成立生产公司，约2000年举办大型巡回展演，2008年正式进军中国内地零售市场 [4] - 品牌曾是最早将钢圈内衣引入中国内地的品牌之一，钢圈内衣成为其标志性产品 [5] 女性内衣行业趋势变化 - 全球女性内衣行业发展进入“舒适多元期”，运动内衣、无缝内衣等细分品类成为独立赛道，产品生命周期呈现“多品类长尾”特征 [5] - 中国女性内衣市场竞争激烈且格局分散，前五名品牌集中度仅为6.2%，黛安芬市场份额不足1% [5] - 以Ubras为代表的新兴品牌凭借“无尺码内衣”及多元化营销迅速占领市场，推动行业从非标品向标品转变 [5] 传统内衣品牌的转型 - 传统品牌如都市丽人通过“产品聚焦+渠道优化+灵活供应链”改革，2024年实现营收30.1亿元，电商GMV达15.7亿元 [6] - 2024年1月至7月，都市丽人天猫、抖音销售额分别同比增长282%、259% [6] - 黛安芬等传统品牌虽具技术实力和线下渠道优势，但面临消费趋势转变和新兴品牌崛起的挑战，增长显乏力 [6]

行业趋势变化 - 女性内衣市场正经历快速迭代，钢圈内衣品类逐渐被市场淘汰[1] - 消费需求发生显著变化，从注重塑形搭配审美转向追求舒适、安全、环保[3] - 更关注舒适性、功能性的新兴内衣品牌正在崛起并成为消费者主流选择[2] 新兴品牌崛起 - 新兴品牌如Ubras、内外、蕉内等通过无钢圈、无尺码、无标签等产品创新迅速占领市场[2] - Ubras于2018年推出“无尺码内衣”，解决了女性购买内衣时的尺码选择难题[2] - 2024年“双11”天猫内衣品牌排行榜前五名为Ubras、蕉内、Victoria's Secret、优衣库和有棵树，老品牌失去阵地[2] 老牌品牌困境 - 黛安芬计划于2025年12月31日在中国内地全面撤柜，其钢圈内衣产品单价在200-300元之间，部分高达600元左右[1] - 日本内衣品牌华歌尔2024/25财年总营收同比下降7.1%至1738.96亿日元，财报归因于女性内衣在主要国家销售持续低迷[2] - 老牌品牌普遍存在品牌形象老化、产品创新乏力、门店依赖度高、客群定位模糊等问题[3] 市场变革原因 - 老牌品牌长期主打钢圈内衣，难以改变消费者心中的固化印象，错失无钢圈主流赛道[3] - 线上布局迟缓，产品单价较本土品牌高30%，且版型不符合中国女性体型[3] - 无法对市场变化做出快速反应，虽尝试推出无钢圈舒适型内衣但钢圈内衣仍是主要产品[1]

黛安芬撤出中国内地市场 - 德国中高端内衣品牌黛安芬将于2025年12月31日全面撤出中国内地市场，直营店正进行撤店工作并推出4.5至8.5折促销 [1][3][4] - 部分经销商门店可能有一年缓冲期，但线上渠道预计也将一同关闭 [4] - 黛安芬是较早进入中国市场的国际品牌，巅峰时期在中国拥有约1000家门店，曾是许多80后、90后女性的“内衣启蒙”品牌 [5] 老牌内衣品牌发展困境 - 黛安芬长期主打钢圈内衣，虽尝试推出舒适系列，但难改消费者对其的固化印象，错失无钢圈主流赛道 [5] - 品牌线上布局迟缓，产品单价较本土品牌高约30%，且版型被认为不符合中国女性体型 [5] - 类似困境普遍存在：日本华歌尔2024/25财年总营收同比下降7.1%至1738.96亿日元，并关闭中国约20家门店（占总数近一成）[6] - 国内老牌亦表现不佳：爱慕股份2025年上半年营收同比下滑2.91%至15.98亿元，净利润同比下滑31.37%至1.06亿元；安莉芳控股同期收入同比减少4.25%至6.05亿港元，亏损5795.9万港元 [7] 内衣行业消费趋势变革 - 核心消费需求从追求“为他而美”的塑形转变为“为己舒适”，舒适安全环保取代塑形搭配审美成为新趋势 [7][10] - 老牌品牌执着于塑形设计，未能快速响应市场变化，且过度依赖线下渠道，难以触达年轻消费者 [7] 新兴内衣品牌的崛起 - 以ubras、蕉内、内外（NEIWAI）为代表的新兴品牌凭借无钢圈、场景化设计和线上营销迅速崛起 [7][9] - ubras在2018年推出“无尺码内衣”，并于2020年成为“双11”内衣销售冠军 [9] - 2024年天猫“双11”内衣品牌前五名为ubras、蕉内、Victoria's Secret、优衣库、有棵树，老牌企业失去阵地 [9] - 近几年获得资本青睐的新兴内衣电商品牌已超过10家 [9] 市场竞争格局加剧 - 传统内衣品牌面临“上挤下压”：高端市场受主打情绪价值的奢侈品牌挤压，大众市场受主打性价比的互联网新势力品牌冲击 [10] - 优衣库等时尚品牌也积极布局内衣市场，以其性价比优势获得消费者青睐 [9][10]

文章核心观点 - 全球及中国内衣行业正经历从“悦人”到“悦己”的深刻变革，消费核心诉求从“聚拢塑形”转向“舒适自在”[1] - 行业整体规模稳健但增速平缓，区域市场差异显著，中国市场竞争激烈且格局分散，为新老品牌提供了博弈与突围的空间[2][3] - 本土品牌呈现“老品牌革新”与“新势力突围”并存的局面，其成功关键在于能否把握舒适化、细分化趋势，并平衡产品力与营销力、线上与线下渠道[4][5][9] - 海外龙头的发展历程为本土品牌提供了重要启示，包括维密因固守单一审美而衰落的教训，以及华歌尔凭借研发沉淀和多品牌布局展现的经营韧性[7][8] 全球内衣市场概况 - 2024年全球内衣行业规模达1260亿美元，其中女士内衣占比超七成，规模为893亿美元，男士内衣规模为367亿美元[2] - 近十年全球内衣行业年均复合增长率维持在1%左右，呈现规模稳定、增速平缓的特征[2] - 区域市场差异突出：2024年中国内衣行业规模为2507亿元（约348亿美元），近十年年均复合增长率2%；美国市场规模235亿美元，增速4%；日本市场规模49亿美元，增速为-3%；印度近十年增速达6%，未来五年预计增速8%，潜力显著[2] - 竞争格局高度区域化，欧美市场集中度远高于中国，美国和日本的行业前十品牌市场份额分别达54%和70%，而中国CR10仅为8.9%，市场竞争尤为激烈[2] 中国内衣行业演进 - 中国内衣行业发展历经四个阶段：70年代产品功能单一，90年代进入品牌化发展阶段，2010年后互联网推动市场多元化，2020年代进入品牌革新与渠道重塑期[36] - 消费需求从单一化转向多元细分化，Z世代成为消费主力后，内衣从“刚需品”向“场景化单品”延伸，运动内衣、哺乳内衣等细分品类崛起[6][39] - 渠道呈现融合化趋势，传统品牌加速布局电商，新兴品牌开始尝试开设线下门店，“线上引流+线下体验”成为行业共识[6][39] - 2024年中国内衣行业规模达2507亿元，行业集中度较低，CR10从2015年的11%降至2024年的8.7%，竞争加剧[42] 本土传统品牌革新案例 - **都市丽人**：通过“产品聚焦+渠道优化”改革，2024年营收回升至30.1亿元，归母净利润1.26亿元；核心策略为深耕下沉市场，三年逆势新增800余家门店，总量超4500家；电商GMV达15.7亿元，抖音、天猫销售额同比增幅近100%或超100%，即时零售业务增速超200%[4] - **爱慕股份**：采取“多品牌+全球化”路线，覆盖不同年龄与价位段，2024年营收31.63亿元，直营渠道占比61%，电商占比提升至30%；早在2008年开启出海，2024年奠基越南生产基地；研发投入扎实，开发牛奶纤维、海藻纤维等新材料[4] 本土新兴品牌突围案例 - **Ubras**：2016年成立，2018年凭借“无尺码内衣”直击传统内衣尺码复杂痛点，契合疫情期间居家舒适需求；销售额从2019年的2亿元迅速增长至2024年的35亿元[5] - 营销与渠道为核心优势，邀请明星代言，在小红书投放中腰部博主“种草”，形成“站外种草、站内转化”闭环；抓住直播红利，2020年双11预售期间单场直播贡献超30%预售额[5] - 短板在于线下渠道薄弱，截至2024年线下门店仅54家，研发底蕴有限，“无尺码”赛道优势正逐渐被稀释[5] 海外龙头经验与教训 - **Victoria's Secret（维密）**：1977年成立，凭借“性感营销+维密秀”打造全球IP，2014年销售额达72亿美元；后因女性审美多元化，其“单一完美身材”定位遭质疑，2019年维密秀停办，业绩下滑；此后调整策略，关闭低效门店、发力电商，增加运动内衣等品类，2025年库存周转天数降至90天以下，经营质量改善[7] - **华歌尔（Wacoal）**：1946年创立，以“稳健”著称，通过研究人体科学积累优势，1970年发明三维胸围测量法；通过多品牌覆盖不同人群与场景；通过合资、并购拓展海外市场，上市至今股价涨幅超700%，跑赢同期日经指数，尽显经营韧性[8] 行业未来发展趋势 - “悦己”需求驱动下，舒适化、细分化将是长期核心方向[9] - 本土品牌需借鉴华歌尔的研发沉淀与多品牌布局，学习Ubras对流量与消费者痛点的敏感度，避免维密固守单一审美的教训[9] - 未来竞争关键在于平衡“产品力”与“营销力”，打通“线上”与“线下”渠道[9]